QNB Invest Odak QNB Araştırma

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• Kartlı Ödemeler Ağustos'ta 2,1 trilyon Türk Lirası'na ulaştı Ağustos ayında kartlı ödemelerin toplam tutarı yıllık bazda %51 artışla 2,1 trilyon Türk Lirası'na yükseldi. Toplam kart sayısı yıllık %10 artışla 460,1 milyona ulaştı. İnternetten ödemeler 654,3 milyar TL, temassız ödemeler ise 730,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
• Güven Endeksleri Eylül ayında karışık seyretti Eylül ayında mevsim etkilerinden arındırılmış güven endeksleri, hizmet sektöründe %0,1 azalışla 111'e geriledi. Perakende ticarette %0,4 artışla 109,2'ye ve inşaatta %3,6 yükselişle 88,3'e ulaştı. Hizmetlerde talep beklentisi düşüş gösterdi.
• Reel Kesim Güven Endeksi Eylül ayında hafif yükseldi Eylül’25 döneminde mevsimsellikten arındırılmış Reel Kesim Güven Endeksi, önceki aya göre 0,2 puan artarak 100,8 seviyesine yükseldi. Sabit sermaye yatırım harcaması ve toplam sipariş miktarındaki artış olumlu etki yaparken, üretim hacmi ve istihdam beklentileri azalış yönünde seyretti.
• Kapasite Kullanım Oranı Eylül'de %73,8'e yükseldi Eylül ayında imalat sanayi Kapasite Kullanım Oranı (KKO-MA), mevsimsel etkilerden arındırılmış olarak 0,2 puan artışla %73,8'e yükseldi. Mevsimsel etkilerden arındırılmamış KKO ise 0,5 puan artarak %74 seviyesinde gerçekleşti.

Şirket Haberleri

• TTKOM GSM İmtiyaz Sözleşmesini 2029 yılına uzattı TTKOM'un grup şirketi TT Mobil, GSM İmtiyaz Sözleşmesi'ni 30 Nisan 2029 tarihine kadar uzattı ve 67,2 milyon Avro olan uzatım bedelinin peşinatı ödendi. Kalan bedel iki eşit taksitle ödenecek.
• BURVA Yurtdışına 355,5 bin ABD Doları vana satışı BURVA yurtdışındaki bir müşterisiyle 355,5 bin ABD Doları tutarında vana satış sözleşmesi imzaladı. Sözleşme bugün itibarıyla tamamlandı ve vanaların teslimatının Ocak’26 döneminde yapılması planlanıyor.
• ALKLC büyük perakende zinciriyle Kefir anlaşması imzaladı ALKLC, Türkiye genelindeki 13.000'den fazla şubesi bulunan bir perakende zinciriyle yeni 1 litre meyveli Kefirim ürününün satışı için anlaştı. Bu anlaşmanın ciro ve tonaja olumlu etkisi bekleniyor.
• MIATK TÜBİTAK destekli Metaverse projesini tamamladı MIATK'nın TÜBİTAK destekli "Metaverse Ortamında Avatar Tabanlı Etkileşim Platformu" projesi 30 Haziran 2025 tarihinde tamamlandı. Proje kapsamında 2,26 milyon TL hibe desteği alındı.
• KRVGD EBRD'den 40 milyon Avro değerinde kredi sağladı KRVGD, EBRD ile 40 milyon Avro tutarında kredi sağladı. Finansman, kısa vadeli kredilerin uzun vadeye yayılması, işletme sermayesi ve yatırım harcamalarında kullanılacak. Kredi, şirketin nakit akışını güçlendirecek.

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• Finans Dışı Firmaların Net Döviz Pozisyon Açığı, Temmuz ayında azaldı Temmuz’25 döneminde finans dışı firmaların net döviz pozisyon açığı, Haziran ayına göre 3,8 milyon ABD Doları azalarak 182,6 milyar ABD Doları oldu. Varlıklar 3,8 milyon ABD Doları artarken, yükümlülükler 17 milyon ABD Doları arttı. Kısa vadeli net döviz pozisyonu ise 6,7 milyon ABD Doları fazla verdi.
• Türkiye, 600 milyon ABD Doları ile Taşkın ve Kuraklık Yönetimi Projesi başlattı Türkiye, Dünya Bankası'ndan sağlanan 600 milyon ABD Doları ile Taşkın ve Kuraklık Yönetimi Projesi'ni hayata geçiriyor. Küresel iklim değişikliğinin etkileriyle artan taşkın ve kuraklık risklerine karşı proaktif önlemler alınacak. Bakan Yumaklı, son 23 yılda su ve sulamaya 3,4 trilyon TL kaynak aktarıldığını belirtti.
• Kamu İktisadi Teşebbüslerine (KİT) 2026 için 679 milyar TL ödenek tavanı belirlendi 2026-2028 dönemi için KİT'lerin bütçe ödenek tavanları belirlendi. 2026 yılı toplam teklif tavanı 679,3 milyar Türk Lirası oldu. Bu miktarın %48,9'i (332,6 milyar TL) TPAO'ya ayrıldı. TCDD 113,1 milyar TL, BOTAŞ ise 67,8 milyar Türk Lirası ile takip etti.
• Hizmet İhracat Fazlası, 7A25 döneminde 31,7 milyar ABD Doları'na yükseldi Ocak-Temmuz 2025 döneminde hizmet ihracatı %3,6, ithalatı ise %5,1 arttı. Hizmet dengesi fazlası, geçen yıla göre %2,1 yükselişle 31,7 milyar ABD Doları olarak gerçekleşti. Navlun kalemi ise 627 milyon ABD Doları fazla vererek yeniden artıya geçti. Yıllıklandırılmış hizmet ihracatı 119,45 milyar ABD Doları oldu.

Şirket Haberleri

• (+) Kardemir’in 4Ç25’te 599 bin ton çelik ürünü satması öngörülüyor 4Ç25 dönemi için hedeflenen 599 bin ton satış yıllık bazda %2,8’lik bir artışa işaret ederken, nispeten daha kârlı olan hadde ürünlerinin payının son çeyrekte %59’dan %71’e yükselmesi bekleniyor. Bu projeksiyon, yıl sonu tonaj tahminimiz ve yılın ikinci yarısında FAVÖK/ton seviyesinde toparlanma beklentimizle uyumlu – ton başına 2Ç25’teki 52 ABD Doları seviyesine kıyasla 73 ABD Doları ortalama. Daha ayrıntılı bakıldığında, hadde ürünlerinin payının 2Y25 döneminde %68, 2Y24 döneminde ise %61 seviyesinde gerçekleşmesi öngörülüyor. Yıl sonu tahminlerimize göre hisse, 6,1x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor. Normalleştirilmiş FAVÖK üzerinden bakıldığında ise 3,5x’lik bir çarpana işaret ediyor. İskontolu değerlemesi, kârlılığın olumlu ayrışması ve satış karmasındaki iyileşmeye bağlı olarak operasyonel kâr momentumunun 3Ç25’te oldukça cazip olacağı beklentimizle hisseye yönelik olumlu görüşümüzü koruyoruz. Ancak, sanayi döngüsünün hâlen normalleşmiş seviyesinin altında olduğunu ve özellikle Asya-Pasifik’te artan küresel resesyon riskleri dikkate alındığında, önümüzdeki dönemde anlamlı bir iyileşme beklemediğimizi not etmeliyiz. Zira, tarifeler öncesinde öne çekilen ihracatın güçlü büyüme ivmesinin önümüzdeki aylarda normalleşmesi muhtemel görünüyor.
• (=) İş Bankası İlişkili Taraf Hisse Satışı İş Bankası ilişkili taraf, Salı günü ISCTR hisselerinden 5,4 milyon lotu ortalama 14,97 TL/hisse fiyatıyla sattı. Bu işlemle birlikte şirketin İş Bankası’ndaki payı %0,27’den %0,248’e geriledi.
• OZATD’ın gemi tamir sözleşmesinin değeri %30 arttı Şirket, yabancı bir müşteriyle iki adet gemi tamir, bakım ve onarımı üzerine 2,8 milyon ABD Doları tutarından anlaştığı sözleşmeyi 3,6 milyon ABD Dolarına revize etti (yaklaşık %30 artış). Müşteri talepleri doğrultusunda revize edilen anlaşmanın şirket cirosuna olumlu yansıması beklenmektedir.
• ALVES 152.9 milyon TL'lik kablo satış sözleşmesi imzaladı Şirket, doğu Balkan ülkelerinde yerleşik iki firmayla 3,7 milyon ABD Doları değerinde bakır iletkenli enerji kablosu satış sözleşmesi imzaladı. Anlaşmanın şirket faaliyetlerine olumlu katkı sağlaması bekleniyor.
• KRSTL Kırıkkale PET hattı seri üretime başladı Şirketin Kırıkkale'deki yeni PET hattı yatırımı, Eylül’25 itibarıyla makine kurulumları ve test aşamalarının tamamlanmasıyla seri üretime geçti. Tesisin önümüzdeki 6 ayda tam verime, 2026 içecek sezonunda ise tam kapasiteye ulaşması bekleniyor.
• KFEIN yerli bir havayolu firmasıyla 5 yıllık veri güvenliği sözleşmesi imzaladı Şirket, Türkiye'nin önde gelen bir havayolu firmasıyla 5 yıl süreli "Veri Tabanı Erişim ve Aktivite İzleme Sistemi, Lisans ve Destek Hizmeti Temini" sözleşmesi imzaladı. Anlaşma kapsamında DataTouch ve DataSkope veri güvenliği ürünleri kullanılacak.