QNB Invest Odak - QNB Araştırma

BIST 100 endeksi günlük bazda %1,9 geriledi. Bankacılık %2,6 düşüş kaydederken, sanayi endeksi %1,3 düşüş gösterdi. Diğer sektörel endeksler arasında en çok yükselen endeks %0,4 ile halka arz oldu.

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• Tarım ve Orman Bakanlığı, Nisan ayında üreticilere toplam 374,7 milyon Türk Lirası destek ödemesi yaptı Tarım ve Orman Bakanı İbrahim Yumaklı, IPARD-III Programı kapsamında Nisan ayında üreticilere toplam 374,7 milyon Türk Lirası ödeme yapıldığını duyurdu. Destekler; iş geliştirme (TRY273.7mn), tarımsal işletmelerin fiziki varlıkları (69,7 milyon TL), tarım ve balıkçılık ürünlerinin işlenmesi (16,1 milyon TL) ve yerel kalkınma stratejileri (15,3 milyon TL) alanlarında dağıtıldı.
• Türkiye'de ikinci el araç satışları Nisan ayında yıllık bazda %15,0 daralma gösterirken, sıfır kilometre araç satışları %1,0 azaldı Nisan 2026'da sıfır km araç satışları yıllık %1,0 azalarak 104,3 bin adede geriledi. İkinci el araç satışları ise yıllık %15,0 daralma kaydetti ve Mart ayına göre %3,0 artışla 334,1 bin adede yükseldi. Rapora göre, ikinci el oto reel fiyat endeksinde düşüş eğilimi devam ediyor ve stokta kalma süreleri 46 güne çıktı.
• Türkiye'nin merkezi yönetim bütçesi, Nisan'da 338,7 milyar Türk Lirası, Ocak-Nisan döneminde ise 758,8 milyar Türk Lirası açık verdi Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın açıkladığı verilere göre, Nisan 2026'da merkezi yönetim bütçesi TRY338.7bn, Ocak-Nisan döneminde ise TRY758.8bn açık verdi. Nisan'da bütçe gelirleri %23.9 artışla TRY1.2tn, bütçe giderleri ise %34.7 artışla TRY1.5tn oldu. Faiz dışı denge Nisan'da TRY81.1bn açık verirken, personel giderleri %44.9 arttı.
• TCMB'nin Mayıs ayı Piyasa Katılımcıları Anketi'ne göre, yıl sonu enflasyon beklentisi %28,9'a, cari açık beklentisi 47,8 milyar ABD Dolarına ve USDTRY beklentisi 51,6'ya yükseldi TCMB'nin Mayıs ayı anketinde, cari yıl sonu TÜFE artışı beklentisi %27,5'ten %28,9'a yükseldi. Yıl sonu dolar/TL beklentisi 51,6, 12 ay sonrası beklentisi ise 54,7 oldu. Yıl sonu cari işlemler açığı beklentisi 44,3 milyar ABD Dolarından 47,8 milyar ABD Dolarına çıkarken, cari yıl GSYH artış beklentisi %3,5'ten %3,3'e geriledi.
• Mart 2026'da Türkiye'deki ücretli çalışan sayısı yıllık %1,8 artarak 15,6 milyon kişiye ulaştı TÜİK verilerine göre, Mart 2026'da sanayi, inşaat ve ticaret-hizmet sektörlerinde toplam ücretli çalışan sayısı yıllık %1,8 artışla 15,6 milyon kişiye ulaştı. Aynı dönemde sanayi sektöründeki çalışan sayısı %2,7 azalırken, inşaat sektöründe %6,4 ve ticaret-hizmet sektöründe %3,5 artış kaydedildi. Aylık bazda ise toplamda %0,1'lik bir artış gerçekleşti.
• Mart 2026'da inşaat üretim endeksi yıllık bazda %1,2, aylık bazda ise %4,5 azaldı TÜİK verilerine göre, Mart 2026'da inşaat üretim endeksi yıllık %1,2 düşüş gösterdi. Alt sektörlerde, bina inşaatı %3,6 azalırken, bina dışı yapılar %8,5 ve özel inşaat faaliyetleri %0,9 arttı. Aylık bazda ise genel endeks %4,5 geriledi; bina inşaatı %5,3, bina dışı yapılar %0,5 ve özel inşaat faaliyetleri %4,4 düşüş kaydetti.
• Mart 2026'da hizmet üretim endeksi yıllık %3,2 artış gösterirken, aylık bazda %0,5 yükseldi TÜİK verilerine göre, Mart 2026'da hizmet üretim endeksi yıllık %3,2 arttı. Alt sektörlerde ulaştırma ve depolama hizmetleri %2,8 azalırken, konaklama ve yiyecek hizmetleri %17,7, bilgi ve iletişim hizmetleri %5,9 artış kaydetti. Aylık bazda ise genel endeks %0,5 yükseldi; bilgi ve iletişim hizmetleri %3,1 gerilerken, konaklama ve yiyecek hizmetleri %3,8 arttı.
• Türkiye'de ilaç ve tıbbi cihaz ithalatındaki yıllık 10 milyar ABD Doları'lık açığı azaltmak için yeni bir Sağlık Sanayi Başkanlığı önerildi Cumhurbaşkanlığı Sağlık Politikaları Kurulu tarafından sunulan bir rapora göre, ilaç ve tıbbi cihazlarda yıllık 10 milyar ABD Doları'lık dış ticaret açığı bulunuyor. Bu açığı kapatmak ve %80 olan dışa bağımlılığı azaltmak amacıyla, Savunma Sanayi Başkanlığı'na benzer bir "Sağlık Sanayi Başkanlığı" kurulması öneriliyor. Bu yapılanma, yerli üretimi artırmayı hedefliyor.
• Türkiye'nin yeni sezondaki tahmini fındık üretimi 809,9 bin ton olarak açıklandı ve küresel üretimin yaklaşık %76,8'ini oluşturacak Uluslararası Sert Kabuklu ve Kuru Meyveler Konseyi (INC), 2026-2027 sezonu için Türkiye'nin fındık rekoltesinin 809,9 bin ton olacağını tahmin etti. Bu, geçen sezona göre %56,4 artış anlamına geliyor ve Türkiye küresel üretimin %76,8'ini karşılayacak. Ancak, uzmanlar kuraklık gibi faktörler nedeniyle bu tahminin 100-150 bin ton aşağı yönlü revize edilebileceğini belirtiyor.

Şirket Haberleri

• KONTR Finansal Yeniden Yapılandırma başvurusunda bulundu ve tahvil ödemesini erteledi Şirket ve bağlı ortaklığı Pomega Enerji Depolama Teknolojileri, banka kredilerinin yeniden yapılandırılması amacıyla finansal yeniden yapılandırma çerçeve anlaşması başvurusunda bulundu. Bu başvuru, operasyonel faaliyetlerin sürdürülmesi ve mali yapının güçlendirilmesini hedeflemektedir. Ayrıca, Şirket, TRSKNTR52618 ve TRFKNTR52615 ISIN kodlu özel sektör tahvillerine ilişkin 15 Mayıs 2026 tarihli itfa/kupon ödemesini mevcut finansal koşullar nedeniyle vadesinde gerçekleştiremedi. Bu ödemelerin finansal yeniden yapılandırma süreci tamamlandıktan sonra yapılması planlanmaktadır.
• RGYAS'ın önemli hissedarlarından GIC, tüm paylarını satarak ortaklıktan ayrıldı Şirket pay sahiplerinden GIC Private Limited (Singapur Hükümeti adına), Rönesans Gayrimenkul Yatırım A.Ş. sermayesindeki doğrudan pay sahipliği oranının %13,846'dan %0'a düştüğünü ve şirketteki ortaklığının sona erdiğini duyurdu. Pay satışı nitelikli kurumsal yatırımcılara hızlandırılmış talep toplama yöntemiyle gerçekleştirilmiştir.
• ECILC, iştiraki Vitra Karo'nun sermaye artırımına 275 milyon Türk Lirası ile katılım kararı aldı Şirket Yönetim Kurulu, %25 oranında payına sahip olduğu iştiraki Vitra Karo Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin 1,1 milyar Türk Lirası tutarındaki sermaye artırımına 275 milyon Türk Lirası karşılığında nakden ve tamamen taahhüt ederek iştirak edilmesine karar verdi. Artırılan tutarın en az dörtte biri tescilden önce, kalan kısmı ise tescilden itibaren en geç 24 ay içinde ödenecektir.
• BURVA, stratejik yeniden yapılanma kapsamında 6 çalışanının iş akdini sonlandırdı Şirket, stratejik hedefleri doğrultusunda yeniden yapılanma ve yönetim modeli oluşturma çalışmaları kapsamında, operasyonel verimliliği artırmak ve maliyet yapısını optimize etmek amacıyla 15.05.2026 tarihi itibarıyla 2'si mavi yaka ve 4'ü beyaz yaka olmak üzere toplam 6 çalışanın iş sözleşmesini sonlandırdığını bildirdi. Bu gelişme sonucunda, şirketin toplam çalışan sayısı 19'a (Mavi yaka 8, Beyaz yaka 11) düşmüştür.
• GARAN 353,5 milyon Türk Lirası tutarında takipteki kredi portföyü sattı Şirket, takipteki krediler portföyünde yer alan beş ayrı alacak grubunu toplam 353,5 milyon Türk Lirası bedelle varlık yönetim şirketlerine sattı.
• SMRVA 198,8 milyon Türk Lirası tutarında takipteki alacak portföyü ihalesini kazandı Şirket, Denizbank A.Ş.'nin gerçekleştirdiği tahsili gecikmiş alacak ihalesinde, 198,8 milyon Türk Lirası anapara büyüklüğündeki bireysel portföy için en yüksek teklifi vererek ihaleyi kazandı. Alacakların devir işlemleri 15 Mayıs 2026 tarihi itibarıyla tamamlandı.
• EKGYO Ümraniye Tepeüstü projesi ihalesinin ilk oturumu yapılacak Şirketin İstanbul Ümraniye Tepeüstü Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi ihalesinin 1. oturumu 3 Haziran 2026 tarihinde gerçekleştirilecek.
• AKENR Erzin Güneş Enerjisi Santrali üretime başladı Şirketin 7,8MW kurulu gücündeki Erzin Güneş Enerjisi Santrali'nin kurulum ve devreye alma işlemleri tamamlandı. Santral, Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı tarafından kabul edildikten sonra 15 Mayıs 2026 tarihinde üretime başladı.
• ORGE Sancaktepe'de yeni şube/fabrika kurdu Şirket, İstanbul, Sancaktepe'de 'Orge Enerji Elektrik Taahhüt Anonim Şirketi Sancaktepe Fabrika Şubesi' unvanlı yeni bir şube/fabrika kurdu. Kuruluş işlemi 14 Mayıs 2026 tarihinde tescil edildi.
• ASTOR rekabet cezasını erken ödeme indirimiyle ödedi Şirket, Rekabet Kurumu tarafından verilen idari para cezasını %25 erken ödeme indiriminden yararlanarak nakden ve defaten ödediğini açıkladı. Buna göre şirket, daha önce açıklanan 339,8 milyon TL tutarındaki ceza için 254,9 milyon TL ödeme yaptı. Şirket, söz konusu cezaya ilişkin 2025 finansallarında 253,3 milyon TL karşılık ayırmıştı. Astor, yapılan ödemenin Kurul kararına karşı yargı yoluna başvurma hakkını ortadan kaldırmadığını belirtti.

BİST-100 günü %0,3 yükselişle tamamladı. Bankacılık endeksi %1,4 kazanç elde ederken, sınai endeksi %0,9 değer kazandı. Sektör endeksleri arasında, %2,3’lük artışla inşaat endeksi kazançlara öncülük etti. Model portföyümüz, BİST-100 endeksinin üzerinde %0,3 oranında relatif getiri sağladı.

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• TCMB 2026, 2027 ve 2028 yılları için ara enflasyon hedeflerini yukarı yönlü revize etti Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, yılın ikinci Enflasyon Raporu'nda 2026 yılı ara enflasyon hedefinin %24,0'e, 2027 hedefinin %15,0'e ve 2028 hedefinin %9,0'a yükseltildiğini açıkladı. Revizyonun gerekçeleri arasında zayıflayan küresel büyüme görünümü ile artan petrol, ithalat ve gıda fiyatları dikkat çekti. Sıkı para politikasının daha uzun süre sürdürüleceği varsayımı gündemde.
• İSO Başkanı Bahçıvan yavaşlayan sanayi üretimine, artan maliyet baskılarına ve PMI'daki düşüşe dikkat çekti İstanbul Sanayi Odası Başkanı Erdal Bahçıvan; yavaşlayan dış ve iç talebin, artan maliyetlerle birleşerek sanayi üretimini zayıflattığını belirtti. İSO Türkiye İmalat PMI verisinin Nisan 2026'da Eylül 2024'ten bu yana en düşük seviyesine gerilediğini ve enflasyonun Nisan 2026 itibarıyla Merkez Bankası'nın 2026 yıl sonu ara hedefine ulaştığını belirtiyor. Bahçıvan ayrıca, savaşın Türkiye ekonomisini büyüme, enflasyon ve cari denge gibi OVP hedeflerinden uzaklaştırdığını belirtti.
• Türkiye'nin AB hazır giyim pazarındaki payı 2025 yıl sonu itibarıyla %9,2'ye geriledi İHKİB raporuna göre, Türkiye'nin Avrupa Birliği hazır giyim pazarındaki payı 2023'teki %11,7 seviyesinden 2025 yıl sonu itibarıyla %9,2'ye düşmüş durumda. AB'nin toplam hazır giyim ithalatı 2025 yılında %2,2 artışla 101,9 milyar Avroya yükselirken, Türkiye'nin AB'ye ihracatı yıllık bazda %10,4 azalarak 9,4 milyar Avroya gerilemiş durumda. Diğer rakipler ise pazar paylarını artırıyor.
• Toplam bankacılık sektörü mevduatı 8 Mayıs ile biten haftada 112,0 milyar Türk Lirası azaldı TCMB istatistiklerine göre, toplam bankacılık sektörü mevduatı 8 Mayıs haftasında 112,0 milyar Türk Lirası azalarak 30,4 trilyon Türk Lirası’na geriledi. Türk Lirası cinsi mevduatlar %1,65 azalırken, YP (Yabancı Para) mevduatları %1,60 artış gösteriyor. Yurt içi yerleşiklerin tüketici kredileri 6,3 trilyon Türk Lirası’na  gerilerken, toplam kredi hacmi 57,9 bir milyar Türk Lirası artarak 24,9 trilyon Türk Lirası’na ulaştı.
• TCMB'nin toplam rezervleri 8 Mayıs haftasında 6 milyar ABD Doları artarak 171,5 milyar ABD Dolarına ulaştı Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası'nın brüt döviz rezervleri, 8 Mayıs itibarıyla 3,9 milyar ABD Doları artışla 60,6 kil milyar ABD Doları’na çıkıyor. Altın rezervleri de 2,1 milyar ABD Doları artarak 111 milyar ABD Doları’na ulaştı. Böylece TCMB'nin toplam rezervleri haftalık bazda 6 milyar ABD Doları artışıyla 171,5 milyar ABD Doları olarak gerçekleşmekte.
• Nisan 2026'da Türkiye genelinde toplam konut satışları yıllık bazda %2,6 artarak 126.808 adet oldu TÜİK verilerine göre, Nisan 2026'da ilk el konut satışları yıllık bazda %9,6 artarak 40.306 adet olurken, ikinci el satışlar %0,3 azalışla 86.502 adede gerileyerek düşüş yaşadı. Toplam konut satışları yıllık bazda %2,6 artış gösteriyor. İpotekli satışlar %40,5 yükselişle 25.771 adede ulaşırken, yabancılara yapılan konut satışları %1,1 azalarak 1.516 adet oldu.
• Tarım ÜFE, Nisan 2026'da aylık %4,3, yıllık %42,5 arttı TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, Tarım-ÜFE Nisan 2026'da aylık bazda %4,3 artarak yükseliyor. Yıllık değişimin ise %42,5 olarak kaydedilmesi söz konusu. Tarım ve avcılık ürünleri %4,3 artış gösterirken; sebze, kavun-karpuz, kök ve yumrular alt grubu %102,5 ile yıllık bazda en yüksek artışın yaşandığı alan oldu.
• Yabancı yatırımcıların özel sektör tahvillerine net girişi 972,0 milyon ABD Doları ile rekor kırdı TCMB verileri, yabancı yatırımcıların Türkiye'deki özel sektör tahvillerine yaptığı net girişin bu yıl yıllık %148,0 artışla 972,0 milyon ABD Dolarına ulaşarak tarihi zirveyi gördüğünü ortaya koydu. EBRD (Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası) ve Dünya Bankası'nın alım programları bu süreçte etkili oluyor. Aynı dönemde net hisse senedi girişi 2,2 milyar ABD Doları olarak gerçekleşirken, devlet tahvillerinden (DİBS) net çıkışlar 1,4 milyar ABD Dolarına ulaşmış durumda.

Şirket Haberleri

• S&P, FROTO'nun kredi notunu ve görünümünü teyit etti Standard & Poor's (S&P), Şirket'in uzun vadeli kredi notunu 'BB-' ve görünümünü 'Durağan' olarak teyit etti. Bu not, güncellenmiş bir raporda yayımlanıyor.
• ESCAR'ın hisse devrine Rekabet Kurulu'ndan onay çıktı Şirket, sermayesinin %77,62'sini temsil eden hisselerin 142 milyon ABD Doları bedelle Bulls Yatırım Holding A.Ş.'ye devredilmesi işlemi için Rekabet Kurulu onayının alındığını duyurarak dikkat çekti.
• TURSG'nin ana ortağı %4,50 oranında hisse satışı başlattı Ana ortak TVF Finansal Yatırımlar A.Ş., Türkiye Sigorta sermayesinin %4,50'sini temsil eden 450,0 milyon Türk Lirası nominal değerli hisselerin, hızlandırılmış talep toplama yöntemiyle Türkiye dışındaki kurumsal yatırımcılara satış sürecini başlatmış durumda. İşlem sonrasında halka açıklık oranının %23,40 olması bekleniyor.
• KGYO, gayrimenkulü üzerinde 347,55 milyon Türk Lirası tutarında ipotek tesis etti Şirket, QNB Bank A.Ş.'den kullanılan ve kullanılacak kredilerin teminatını oluşturmak üzere, İstanbul'daki gayrimenkulünün 5 bağımsız bölümü üzerinde 347,55 milyon Türk Lirası tutarında 1. dereceden ipotek tesis etti.
• ANELE, Katar metro projesi için 262,13 milyon ABD Doları tutarında nihai hesap mutabakatı tamamladı Şirket, ilk olarak 2016 yılında duyurulan Katar Kırmızı Hat Güney Yeraltı Metro Projesi'nin nihai hesap mutabakatını tamamlamıştı. Ana yüklenici QDVC-GS E Darwish Engineering JV ile bağlı ortaklık AnelMEP Maintenance and Operations LLC arasında imzalanan nihai mutabakat anlaşmasına göre, projenin nihai hesap tutarı 262,13 milyon ABD Doları olarak belirlendi. Bu mutabakat sonucunda konsolide hasılatta 8,62 milyon ABD Doları değerinde bir azalış meydana gelecek olup, bu durum şirket için herhangi bir nakit çıkışına yol açmıyor ve proje kârlı bir şekilde tamamlanıyor. Bu anlaşma ile projenin ticari kapanışı ve proje teminatlarının serbest bırakılması sağlanacak.
• BMSTL, aylık galvanizli tel üretiminde rekor seviyeye ulaştı Şirket; yeni bir galvanizleme hattı yatırımı yapmaksızın, operasyonel optimizasyon, mühendislik geliştirmeleri ve iki adet tel çekme makinesinin katkısıyla, Nisan 2026'da aylık galvanizli tel üretiminin 5.029 ton olan bir önceki rekorunu aşarak 6.224 ton ile tarihi zirveye ulaştığını açıkladı.
• KRGYO, İFM ofis alımı sürecini ilerletiyor Şirket, İstanbul Finans Merkezi projesinde yer alan iki adet ofisi, ilişkili tarafı olan KT Sağlam Gayrimenkul A.Ş.'den 215 milyon Türk Lirası bedelle satın almaya karar verdi ve tapu devir işlemlerine başladı.