QNB Invest Odak - QNB Araştırma

BIST 100 günü %1,2 yükselerek kapattı. Bankacılık %0,1 düşüş kaydederken, sanayi endeksi %2,5 artış gösterdi. Diğer sektör endekslerinde günün en güçlü performansı %3,5 yükselen gıda endeksinden geldi. Model portföyümüz de BIST 100'ün üzerinde %2,0 relatif getiri sağlamıştır.

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• Haziran ayında kartlı harcamalarda normalleşme görüldü; kuyumculuk ve yemek sektörü reel büyümesini sürdürdü Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası verilerine göre, haziranda kartlı harcamalar mayıstaki ivmeden sonra normalleşti. Elektronik harcamaları reel olarak %6 küçüldü, giyimde reel daralma %11,8 oldu. Kuyumculuk %29,6, yemek ise %9,1 reel büyüme kaydetti.
• Türkiye, 2050 yılına kadar 20,000 MW nükleer güce ulaşma hedefiyle nükleer enerji yatırımlarına vergi teşvikleri getiriyor Meclis, nükleer enerji santrali yatırımlarına kurumlar vergisi, KDV ve damga vergisi desteği sağlayan bir yasa teklifini kabul etti. 2045 yıl sonuna kadar KDV iadesi ve KDV istisnası uygulanacak, kurumlar vergisindeki örtülü sermaye sınırı %50'den %25'e düşürüldü.
• TÜRMOB, yeni Varlık Barışı uygulamasının "yatay eşitlik" ilkesine aykırı olduğunu belirtti Türkiye Serbest Muhasebeci Mali Müşavirler ve Yeminli Mali Müşavirler Odaları Birliği, 7582 sayılı yasa ile yürürlüğe giren sekizinci Varlık Barışı uygulamasının, vergisini zamanında ödeyen mükellefler için cezalandırıcı olduğunu vurguladı. Uygulamanın, mükelleflerin vergi uyumunu olumsuz etkilediği belirtildi.
• Merkez Bankası'nın resmi rezerv varlıkları %2,3 artışla 163,3 milyar ABD Doları'na yükseldi Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın resmi rezerv varlıkları, 10 Temmuz haftasında bir önceki haftaya göre %2,3 artarak 163,3 milyar ABD Doları oldu. Bu dönemde döviz varlıkları %9,5 artışla 59,4 milyar ABD Doları'na ulaşırken, altın rezervleri %1,6 azalarak 96,2 milyar ABD Doları seviyesinde gerçekleşti.
• Merkezi yönetim bütçesi, haziran ayında 114,2 milyar Türk Lirası fazla verirken, ilk 6 ayda 942,8 milyar Türk Lirası açık verdi Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre, Haziran ayında merkezi yönetim bütçesi 114,2 milyar Türk Lirası fazla kaydetti. Ancak Ocak-Haziran döneminde bütçe, geçen yılın aynı dönemine göre %32,7 artan giderler ve %39,1 artan ciroyla 942,8 milyar Türk Lirası açık verdi. Faiz dışı denge ise Haziran ayında 315,8 milyar Türk Lirası fazla verdi.
• Tarım ÜFE, haziran ayında bir önceki aya göre %9 azalış gösterdi Türkiye İstatistik Kurumu'nun verilerine göre, Tarım Ürünleri Üretici Fiyat Endeksi Haziran ayında bir önceki aya göre %9 düştü. Yıllık bazda %9,6 artış gösterirken, 12 aylık ortalamalara göre %37,4 artış kaydetti. En yüksek aylık düşüş %27,6 ile tropikal ve subtropikal meyvelerde görüldü.
• Hizmet üretim endeksi, mayıs ayında yıllık bazda %0,2 geriledi Türkiye İstatistik Kurumu verilerine göre, Mayıs ayında hizmet üretim endeksi bir önceki yılın aynı ayına kıyasla %0,2 düşüş gösterdi. Aylık bazda ise %0,4 geriledi. Yıllık düşüşte ulaştırma ve depolama hizmetleri (%3,7), bilgi ve iletişim hizmetleri (%3,3) ile gayrimenkul hizmetleri (%4,3) etkili oldu.
• İnşaat üretim endeksi, mayıs ayında yıllık bazda %3 geriledi Türkiye İstatistik Kurumu verilerine göre, Mayıs ayında inşaat üretim endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre %3 azaldı. Alt sektörlerde, bina inşaatı endeksi %4,5 ve özel inşaat faaliyetleri endeksi %3,3 düşerken, bina dışı yapıların inşaatı endeksi %6,2 arttı. Aylık bazda ise endeks %0,4 geriledi.
• Türkiye'nin serbest bölgelerinden yapılan ihracat, ilk yarıda %6,2 artışla 6,6 milyar ABD Doları'na ulaşarak rekor kırdı Ticaret Bakanlığı verilerine göre, Türkiye'nin serbest bölgelerinden yapılan ihracat, Ocak-Haziran döneminde yıllık %6,2 artışla 6,6 milyar ABD Doları seviyesine ulaşarak tüm zamanların rekorunu kırdı. Haziran ayında ihracat %29,5 artışla 1,2 milyar ABD Doları oldu. Bu bölgelerin toplam ihracatındaki orta-ileri ve yüksek teknolojili ürünlerin payı %58,9'a yükseldi.

Şirket Haberleri

• EKGYO İstanbul Esenler Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İhalesi’nin ilk oturumunu tamamladı Şirket, İstanbul Esenler Atışalanı Kuzey 1. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İhalesi’nin ilk oturumunu 16 Temmuz 2026 tarihinde gerçekleştirdi. İhalenin ön yeterlilik aşamasına 8 istekli katıldı. İkinci oturum tarihi daha sonra bildirilecek.
• ENTRA Depolamalı Güvenli RES projesi için ÇED olumlu kararı aldı Şirket, Tokat ilinde planlanan Depolamalı Güvenli Rüzgar Enerji Santrali (103,2 MWm / 100 MWe, Depolama: 100 MWe / 100 MWh) projesi için Çevresel Etki Değerlendirmesi (ÇED) olumlu kararı aldı. Şirket daha önce 485 MW'lık depolamalı üretim tesisi projesi için ön lisans süreçlerini tamamlamış ve çeşitli RES projeleri için ÇED olumlu kararları açıklamıştı. Diğer 2 depolamalı projenin ÇED süreçleri devam etmekte.
• PGSUS 149,9 milyon ABD Doları tutarında tahvil ihracını tamamladı Şirket, yurt dışında nitelikli yatırımcılara yönelik Regulation S formatında ihraç edilen 149,9 milyon ABD Doları nominal değerli tahvillerin satışını 16 Temmuz 2026 tarihinde tamamladı. Satış tutarları Şirket hesaplarına aktarıldı. Tahviller İrlanda Borsası'nda (Euronext Dublin) işlem görecek ve 2024 yılında ihraç edilen 500 milyon ABD Doları nominal değerli mevcut tahviller ile aynı koşullara tabi olacak.
• TRALT Mollakara Altın Madeni'nde ilk altın dökümünü gerçekleştirdi Şirket, Ağrı Diyadin'deki Mollakara Altın Madeni Projesi'nde ilk altın dökümünü başarıyla gerçekleştirdi. İlk üretim sonucunda 7,2 bin gram altın elde edildi. Projede 2026 yıl sonuna kadar yaklaşık 32 bin ons altın üretimi hedefleniyor. Madenin görünür ve muhtemel rezervi 471 bin ons olup, bugünkü ons fiyatı olan 4.000 ABD Doları üzerinden yaklaşık 1,8 milyar ABD Doları hasılat potansiyeli bulunmakta.
• KGYO 280,5 milyon Türk Lirası tutarında ipotek tesis etti Şirket, QNB Bank A.Ş.'den kullanacağı krediler ve türev işlem sözleşmelerine karşılık olarak, İstanbul'daki taşınmazları üzerine sırasıyla 135,5 milyon Türk Lirası ve 145 milyon Türk Lirası tutarında birinci derece ipotek tesis etti. Toplam ipotek tutarı 280,5 milyon Türk Lirası.
• GLYHO dolaylı bağlı ortaklığı GPH'nin Haziran 2026 yolcu istatistiklerini açıkladı Şirketin dolaylı bağlı ortaklığı Global Ports Holding (GPH), Haziran 2026'ya ilişkin yolcu istatistiklerini yayımladı. Haziran 2026'da konsolide gemi sayısı Haziran 2025'e göre %9 artarken, konsolide yolcu hareketleri de %10 artış kaydetti. Mayıs 2026'da konsolide gemi doluluk oranları %105 olarak gerçekleşti. Konsolide edilmeyen limanlar dahil edildiğinde, Haziran 2026'da toplam gemi sayısı 660 ve toplam yolcu hareketleri 1,9 milyon oldu.
• TRALT Mollakara Altın Madeni'nde ilk altın dökümünü gerçekleştirdi Şirket, Ağrı Diyadin'deki Mollakara Altın Madeni Projesi'nde ilk altın dökümünü başarıyla gerçekleştirdi. İlk üretim sonucunda 7,4 bin ons altın elde edildi. Projede 2026 yıl sonuna kadar yaklaşık 32 bin ons altın üretimi hedefleniyor. Madenin görünür ve muhtemel rezervi 471 bin ons olup, bugünkü ons fiyatı olan 4 bin ABD Doları üzerinden yaklaşık 1,8 milyar ABD Doları hasılat potansiyeli bulunmakta.
• INVES iştiraki REM GSYO'nun sermayesini 200 milyon Türk Lirası artırdı Şirket yönetim kurulu, %100 pay sahibi olduğu REM Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.'nin çıkarılmış sermayesini 200 milyon Türk Lirası nakit artırarak 200 milyon Türk Lirası'ndan 400 milyon Türk Lirası'na çıkarma kararı aldı. Ayrıca, Kayıtlı Sermaye Tavanı Geçerlilik Süresinin 2027-2031 yıllarını kapsayacak şekilde uzatılmasına karar verildi. Esas sözleşme tadil tasarısı için Sermaye Piyasası Kurulu'na başvuru yapıldı.
• DCTTR bağlı ortaklığı YAKA IKE, 2026 sezonu biber alımına başladı Şirketin Yunanistan'daki bağlı ortaklığı YAKA IKE, 2026 yılı sezonu için çeşitli biber türleri alımına başladı. Tedarik edilen ürünler, yapılan satış anlaşmaları çerçevesinde yerel fabrikalara satılmakta.
• KOTON Körfez Bölgesi'nde 4 yeni mağaza açtı Şirket, Körfez İşbirliği Konseyi Bölgesi'ndeki stratejik genişleme planı doğrultusunda, 2026 yılı ikinci çeyrek başlangıcından bu yana 4 yeni kurumsal mağaza açılışı gerçekleştirdi. Yeni mağazalar Umman (3. mağaza), Birleşik Arap Emirlikleri (8. mağaza), Katar (4. mağaza) ve Suudi Arabistan (14. mağaza) ülkelerinde açıldı.
• MARKA unvan değişikliği için gerekli onayları aldı Şirket unvanının 'Marka Yatırım Holding Anonim Şirketi'nden 'US Yatırım Holding Anonim Şirketi' olarak değiştirilmesi kararı, 07 Mayıs 2026 tarihli Yönetim Kurulu toplantısında alındı. Sermaye Piyasası Kurulu'ndan 22 Haziran 2026'da ve Ticaret Bakanlığı'ndan 16 Temmuz 2026'da gerekli onaylar alındı. Unvan değişikliği, yapılacak ilk Genel Kurul toplantısında pay sahiplerinin onayına sunulacak.
• GENIL yeni üretim şubesi 'Fabrika 2'yi açtı Şirket, üretim kapasitesini artırmak amacıyla, mevcut tesisinin devamı niteliğinde olan 'Gen İlaç ve Sağlık Ürünleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. Fabrika 2' unvanlı yeni şubesini açtı. Şube açılışı 16 Temmuz 2026 tarihinde Ankara Ticaret Sicili Müdürlüğü nezdinde tescil edildi.
• FONET 198,4 milyon Türk Lirası tutarında SBYS ihalesini kazandı Şirket, Aydın İl Sağlık Müdürlüğü'nün '36 Aylık Sağlık Bilgi Yönetim Sistemi (SBYS) Hizmet Alımı' ihalesini kazandı. İhale bedeli 198,4 milyon Türk Lirası olarak gerçekleşti. Yasal itiraz sürecinin tamamlanmasının ardından sözleşme imzalanacak.

BIST 100 önceki kapanışa paralel seyretti. Bankacılık Endeksi günlük bazda %1,3 arttı, sanayi endeksi ise %1,2 arttı. Sektörel endeksler tarafında en fazla artış %2 ile gıda endeksinde görüldü.

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• Türkiye'nin hazır giyim sektörü, artan maliyetler ve döviz kurundaki yetersiz değer artışı nedeniyle rekabet gücünü kaybetti; sektör, özel bir destek paketi talep ediyor İstanbul Hazır Giyim ve Konfeksiyon İhracatçıları Birliği Başkanı, son üç yılda maliyetlerin %567 artmasına karşın döviz kurunun yalnızca %235 yükselmesi nedeniyle Türkiye'nin hazır giyim sektörünün rekabet gücünde 150 puanlık bir kayıp yaşandığını belirtti. Sektör, 2030 yılına kadar kilogram başına ihracat değerini 18 ABD Doları’ndan 36 ABD Doları’na çıkarmayı hedeflerken, bu hedefe ulaşabilmek için 3 yıllık özel bir destek programı talep ediyor.
• Türkiye'de tavuk eti üretimi yıllık bazda %16,3 azaldı Türkiye İstatistik Kurumu verilerine göre, Mayıs ayında tavuk eti üretimi geçen yılın aynı dönemine göre %16,3 düşüşle 202,3 bin ton olarak gerçekleşti. Buna karşılık, tavuk yumurtası üretimi %21,6 artışla 1,9 milyar adet oldu. 2026 yılının ilk beş ayında tavuk eti üretimi %2,2 azalırken, yumurta üretimi %18,1 artış kaydetti.
• Türkiye'de hurda demir fiyatları son üç ayda ton başına 900 Türk Lirası geriledi Küresel talepteki zayıflık nedeniyle Türkiye iç piyasasında hurda demir fiyatları son üç ayda ton başına 900 Türk Lirası düştü. İnşaat demiri fiyatları da aynı dönemde ton başına 400 Türk Lirası gerileme gösterdi.
• Türkiye Hükümeti, 2026-2028 Orta Vadeli Program kapsamında yeni teşvikler ve vergi indirimleri üzerinde çalışıyor Türkiye Hükümeti, 2026-2028 Orta Vadeli Programı'nın yapısal reform eylemleri kapsamında sanayi ve reel sektöre yönelik yeni teşvik programları ve vergi indirimleri üzerinde çalışıyor. Finansmana erişimi kolaylaştırma ve dış yatırımları artırmak amacıyla Tahkim Yasası'nın kapsamının genişletilmesi hedefleniyor.
• Türkiye-Ukrayna Serbest Ticaret Anlaşması onaylandı, iki ülke arasındaki ticaretin %90'ı serbestleşecek Ticaret Bakanı Ömer Bolat, Ukrayna Parlamentosu'nun Türkiye-Ukrayna Serbest Ticaret Anlaşması'nı onayladığını duyurdu. Bu anlaşma ile ticaretin %90'ı serbestleşerek ihracatçıların rekabet gücü artacak ve iki ülke arasındaki ticaret hacminin 10 milyar ABD Doları hedefine ulaşması hedefleniyor. 2024'ün ilk 6 ayında ticaret hacmi %10 artışla yaklaşık 3,2 milyar ABD Doları'na ulaştı.
• OECD raporuna göre Türkiye, 1Ç26'da reel ücret artışında %7,1 ile OECD ülkeleri arasında ikinci sırada yer aldı OECD'nin "İstihdam Görünümü 2026" raporuna göre, Türkiye 2026 yılının ilk çeyreğinde reel ücretlerde %7,1 artışla OECD ortalaması olan %2,2'nin üzerinde performans gösterdi. 2021 yılının ilk çeyreğinden bu yana geçen beş yıllık dönemde ise Türkiye'nin kümülatif reel ücret artışı %78,6 olarak gerçekleşerek OECD'de en yüksek artışı kaydetti.
• En düşük emekli aylığı %17,8 artışla 23,5 bin Türk Lirası'na çıkarıldı TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu, en düşük emekli aylığını 20,000 Türk Lirası'ndan 23,552 Türk Lirası'na yükselten maddeyi onayladı. Bu %17,8'lik artış yaklaşık 5,1 milyon emekliyi etkileyecek ve 2026'nın ikinci yarısında merkezi bütçeye yaklaşık 79 milyar Türk Lirası ek maliyet getirecek.

Şirket Haberleri

• KOCMT, 22,5 MW'lık GES projesi için 14,3 milyon ABD Doları tutarında finansal kiralama sözleşmesi imzaladı Şirket, proje kapsamında QNBFK ile 14,3 milyon ABD Doları tutarında finansal kiralama anlaşması gerçekleştirdi. Sözleşmenin toplam vadesi 72 ay, anapara geri ödemesi için ise 18 ay geri ödemesiz dönem bulunuyor.
• GLYHO, Ege Limanı ve Lizbon Limanı'ndaki paylarını artırdı Şirketin dolaylı bağlı ortaklığı Global Liman İşletmeleri A.Ş., Royal Caribbean Cruises Ltd.’den Ege Liman İşletmeleri A.Ş.’nin %9,52 hissesini satın alarak Ege Port’taki payını %90,47’den %99,99’a yükseltti. Ayrıca Global Ports Holding Ltd., RCCL’nin Lizbon Cruise Port’taki %20 payının yarısını satın almak üzere Hisse Alım Sözleşmesi imzaladı. İşlemin tamamlanmasıyla şirketin Lizbon Limanı’ndaki payı %50’den %60’a çıkacak ve liman finansallarda tam konsolidasyona dahil edilecek.
• CIMSA, yeni CAC üretim tesisini devreye alarak üretim kapasitesini %50 artırdı Mersin tesisindeki yatırımın tamamlanmasıyla yıllık CAC klinker üretim kapasitesi 131 bin tondan 197 bin tona yükseldi. Bu gelişme, şirketin küresel CAC pazarındaki üçüncü büyük üretici konumunu güçlendirdi.
• ISGYO, Kasaba Modern Projesi'ndeki payını %50'ye yükseltti Şirket, İstanbul Çekmeköy’de bulunan projedeki ortaklık payını %43,53’ten %50’ye çıkaracak arsa payı devir işlemlerini tamamladı.
• FORMT, GES kurulu gücünü 12 MW'a çıkarmak amacıyla yatırım yapma kararı aldı Yönetim Kurulu, Kayseri’de mevcut 6 MW GES’e ek olarak ikinci bir 6 MW santral kurulmasına karar verdi. Gerekli izin süreçleri için başvurular başlatılacak.
• ULUUN, rüzgâr enerji santrali kurulumlarında ilerleme kaydetti Şirket, Manisa ve İzmir’de yürüttüğü projelerde 4,2 MWm ve 5,6 MWm gücündeki iki türbinin mekanik montajını tamamladı ve TEDAŞ kabul süreçlerini başlattı. Üçüncü türbin için ise ÇED Olumlu Kararı alındı; santralin 2027’nin dördüncü çeyreğinde devreye alınması planlanıyor.
• FORTE, TEDAŞ'ın siber güvenlik ihalesini 43,6 milyon Türk Lirası bedelle kazandı İhale bedeli 43,6 milyon Türk Lirası olup, şirketin son 12 aylık cirosunun yaklaşık %1,3’üne denk geliyor.
• VESTL'nin kredi notu Moody's tarafından düşürüldü Uluslararası derecelendirme kuruluşu, şirketin uzun vadeli Kurumsal Aile Notu’nu Caa2’den Caa3’e, Temerrüt Olasılığı Notu’nu ise Caa2-PD’den Caa3-PD’ye indirdi. Ayrıca 2029 vadeli 500 milyon ABD Doları tutarındaki teminatlı kıdemli tahvillerinin notu da Caa2’den Caa3’e düşürüldü. Tüm notların görünümü "Negatif" olarak korundu.
• SKYLP, Borsa İstanbul'un sunucu ihalesi için teklif sundu Teklif tutarı ticari gizlilik nedeniyle açıklanmazken, ihalenin şirket lehine sonuçlanması veya sözleşme imzalanması halinde kamuoyu bilgilendirilecek.
• KBORU, 3,9 milyon ABD Doları tutarında ihracat anlaşmaları imzaladı Anlaşmalar, Yunanistan’daki Tavropos Sulama Şebekeleri Restorasyonu ve Modernizasyonu Projesi kapsamında CTP boru satışını ve çeşitli ülkelerde altyapı yatırımları için koruge ile HDPE boru tedarikini kapsıyor. Teslimatların 2026 yılı boyunca kademeli olarak tamamlanması planlanıyor. Sözleşme tutarı, şirketin son 12 aylık net satışlarının yaklaşık %2,7’sine karşılık geliyor.
• OZYSR'nin ABD'deki iştiraki satış faaliyetlerine başladı Şirketin tamamına sahip olduğu Ozyasar Wire North America, 6 Mayıs 2026 itibarıyla satış operasyonlarına başladı ve 0,9 milyon ABD Doları tutarındaki ilk satışını gerçekleştirdi. Yönetim, güçlü sipariş talebi ve hızlanan sevkiyatlar sayesinde yıl sonuna kadar yaklaşık 9 milyon ABD Doları satış hedefliyor. Bu gelişmenin şirketin uluslararası büyüme stratejisini desteklemesi, ciro tabanını çeşitlendirmesi ve küresel rekabet gücünü artırması bekleniyor.
• KLYPV, güneş paneli satış sözleşmesini 128,1 milyon Türk Lirası tutarında güncelledi Şirket, yurt içindeki bir müşteriyle imzaladığı ön satış sözleşmesini kesinleştirirken, sözleşme bedeli daha önce açıklanan 124,6 milyon ABD Dolarından 128,1 milyon ABD Dolarına yükseltildi. Panel teslimatları başlamış olup 2026 yıl sonuna kadar tamamlanması planlanıyor. Güncellenen sözleşme tutarı, şirketin son 12 aylık cirosunun yaklaşık %71,2’sine denk geliyor.
• ENJSA, Polatlı depolamalı güneş enerjisi santrali projesi için ön lisans süresi uzatımı aldı Enerjisa'nın iştiraki Enerjisa Müşteri Çözümleri, Polatlı Depolamalı GES-1 projesine ilişkin ön lisans süresinin uzatılması için EPDK onayını aldı. Ön lisans süresi 18 ay 9 gün uzatılarak, yeni sona erme tarihi 31 Aralık 2027 olarak güncellendi.