QNB Invest Odak QNB Araştırma

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• Merkez Bankası rezervleri 190,8 milyar ABD Dolarına yükseldi Merkez Bankası'nın toplam rezervleri, geçen hafta 4,4 milyar ABD Doları artışla 190,8 milyar ABD Dolarına ulaştı. Brüt döviz rezervleri 1,9 milyar ABD Doları artarak 78,7 milyar ABD Dolarına, altın rezervleri ise 2,5 milyar ABD Doları artışla 112,2 milyar ABD Dolarına yükseldi.
• Yabancı yatırımcılardan 365,9 milyon ABD Doları tutarında alış gerçekleşti Yurt dışında yerleşik kişiler, geçen hafta 26,3 milyon ABD Doları tutarında hisse senedi ve 339,6 milyon ABD Doları tutarında DİBS aldı. Yurt dışındaki yerleşik kişilerin hisse senedi stoku 33,6 milyar ABD Dolarına, DİBS stoku ise 17,8 milyar ABD Doları seviyesine çıktı.
• Merkez Bankası PPK özetine göre Aralık ayında gıda enflasyonu ile ilgili beklenti pozitif Merkez Bankası PPK Toplantı Özeti'nde, gıda fiyatlarında kasım ayında gözlenen olumlu seyrin aralık ayında da beklendiği belirtildi. Enflasyonun ana eğilimi, eylül ayındaki artıştan sonra ekim ve kasım aylarında bir miktar gerilemiş, ana eğilime ilişkin göstergeler ise belirgin bir değişim sergilememiştir.
• Kısa vadeli dış borç stoku 165,7 milyar ABD Doları oldu Merkez Bankası'nın ekim verilerine göre kısa vadeli dış borç stoku, aylık 21 milyon ABD Doları düşüş ile 165,7 milyar ABD Dolarına geriledi. Kalan vadeye göre kısa vadeli dış borç stoku 226 milyar ABD Doları seviyesinde gerçekleşti.
• Deprem bölgesi için sağlanan dış finansman 8,4 milyar ABD Dolarına yükseldi Deprem bölgesi için sağlanan dış finansman yaklaşık 8,4 milyar ABD Dolarına ulaştı. Asya Kalkınma Bankası, ihracatçılar için 500 milyon Avro ve bölgenin toparlanması için 150 milyon Avro ile 150 milyon ABD Doları finansman sağladı. Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek, bu kaynakla Türkiye'nin dış finansman miktarında rekor kırıldığını belirtti.  

Şirket Haberleri

• OYAKC’nin Adana’da gerçekleştirdiği analist toplantısından Şirket Avrupa pazarına odaklanıyor ve 2026 yılında AB’de devreye girmesi beklenen Sınırda Karbon Düzenleme Mekanizması (SKDM) kapsamında karbonsuzlaşma adımlarını hızlandırıyor. Bu çerçevede 98MW’lık GES’in ilk 45MW’ı önümüzdeki ay, kalanı ise Şubat’2026 döneminde devreye girecek ve iki fabrikanın elektriğinin %70’ini karşılayacak. Diğer üç fabrikada atıktan elektrik santralleriyle yenilenebilir payı %7’den %20’ye çıkacak; 2030 hedefi %70. Kömür yerine alternatif yakıt kullanımı da %29’dan 2030’da %58’e yükseltilecek. Bu yatırımlar hem maliyet avantajı hem de Avrupa ihracatlarında karbon vergisi etkisini azaltma potansiyeli taşıyor. Yurt içinde 2025-2030 devlet ihalelerinde %80 klinker limiti (2030 sonrası %75) şirketin uygun ürün portföyü sayesinde avantaj yaratıyor. Verimlilik tarafında da fabrikalarda kurulan sensör sistemleri ile arıza takibi ve tahmini yapılıyor. 4Ç25 döneminde talep güçlü fakat fiyat artışı beklentinin altında kaldı; Aralık tonajı yıllık %20 arttı. Deprem kaynaklı güneydoğu talebinin 2Y26’de zayıflaması bekleniyor. 2026’da hacim artsa da fiyat baskısıyla ciro ~%1 daralabilir; şirket 2026 yılında enflasyon üstü fiyat artışı hedefliyor. Suriye tarafında %20 ihracat vergisi nedeniyle ihracattan çok doğrudan yatırım fırsatları izleniyor. Hisse 9A25 finansal sonuçlarına göre 7,5x FD/FAVÖK ile benzerlerine göre %17 iskontolu.
• TATEN’in Manastır-Esenköy RES kapasitesi 50,1MW’a ulaştı Şirket, Manastır-Esenköy Rüzgar Enerjisi Santrali kapasite artışının 18 Aralık 2025 tarihinde son türbinin kabulünün tamamlanmasıyla gerçekleştiğini açıkladı. Bu kapsamda 11,8MW ilave kapasite devreye alınarak santralin toplam kurulu gücü 50,1MW’a yükseldi. Yönetiminde söz sahibi olunan işletmelerin toplam kurulu gücü ise 362,5MW’a ulaştı.
• BVSAN’ın iştiraki 2,0 milyon Avro modernizasyon sözleşmesi imzaladı BVS Crane Technologies Gmbh, bir firma ile 2,0 milyon Avro tutarında modernizasyon sözleşmesi imzaladı. İşin 4Ç26 döneminde tamamlanması planlanıyor.
• FORTE bir kamu kurumu ihalesini 39,8 milyon TL bedelle kazandı Forte Bilgi İletişim, bir kamu kurumunun Masaüstü Bilgisayar ve Monitör Alımı ihalesini 39,8 milyon TL bedelle kazandı. İhale komisyonunca şirkete bildirim yapıldı.
• ALVES toplamda 16,2 milyon ABD Doları tutarında kablo ihalesi aldı Alves Kablo, 13/11/2025 tarihli KABLO AG ÇERÇEVE ALT ALIMI ihalesini kazanarak Toroslar Elektrik Dağıtım A.Ş. ve Başkent Elektrik Dağıtım A.Ş.ile toplamda 16,2 milyon ABD Doları tutarında sözleşme imzalamaya davet edildi.
• GESAN Kuzey Makedonya'da 7,5 milyon Avro'luk BESS projesi imzaladı Girişim Elektrik Kuzey Makedonya'daki GES ve trafo merkezi işlerine ek olarak aynı müşteriyle 7,5 milyon Avro değerinde Anahtar Teslim Batarya Enerji Depolama Sistemi (BESS) kurulum sözleşmesi imzaladı.
• ARDYZ 180,9 milyon TL tutarında donanım tedariği sözleşmesi imzaladı Ard Grup Bilişim, bir kamu kurumu güvenlik projesi için sistem altyapısı donanım tedariği sözleşmesini 180,9 milyon TL bedelle imzaladı.
• MIATK iştiraki Enerjey Enerji, Romanya'daki GES projelerinde teknik onay aldı Mia Teknoloji iştiraki Enerjey Enerji'nin Romanya'daki Nouzi Energie S.R.L. tarafından geliştirilen 21,9MW NOUZI RASI 2 GES projesi için teknik onay (ATR) alındı. Toplam GES kapasitesi 64,4MW'a ulaştı.
• BRKVY Garanti Bankası'ndan aldığı 418,7 milyon TL'lik alacak devrini tamamladı Birikim Varlık, 12/12/2025 tarihinde Garanti Bankası'ndan kazandığı 418,7 milyon TL anapara büyüklüğündeki bireysel tahsili gecikmiş alacak portföyünün devir ve sözleşme imza süreçlerini tamamladı.
• ALVES Avusturya'da %100 bağlı ortaklık kurmak için fizibilite kararı aldı Alves Kablo, Avrupa pazarındaki konumunu güçlendirmek amacıyla Avusturya'da %100 bağlı ortaklık şeklinde bir sermaye şirketi kurmak için fizibilite ve pazar araştırmaları yapılmasına Yönetim Kurulu'nda karar verdi.
• GENIL Eisai Europe ile "LEQEMBI®" için münhasır distribütörlük anlaşması imzaladı Gen İlaç, Eisai Europe Limited ile "LEQEMBI®" adlı anti-amyloid beta (Aβ) monoklonal antikor ürününün Türkiye'deki münhasır dağıtım ve pazarlama haklarını içeren bir distribütörlük anlaşması imzaladı.
• EXIMB Asya Kalkınma Bankası'ndan 500 milyon Avro kredi anlaşması imzaladı Eximbank, 17/12/2025 tarihinde T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı garantisiyle Asya Kalkınma Bankası ile 500 milyon Avro tutarında, 19 yıl vadeli bir kredi anlaşması imzaladı.
• BORSK Amasya Şeker ile 150 bin ton şeker pancarı fason üretim sözleşmesi imzaladı Bor Şeker, Amasya Şeker Fabrikası ile 17/12/2025 tarihinde 150.000 ton şeker pancarının tesislerinde işlenmesine yönelik fason üretim sözleşmesi imzaladı. Anlaşmanın ciro ve karlılığa olumlu katkı yapması bekleniyor.
• IZINV’in iştiraki 05/12/2025 tarihinde 300 bin Avro'luk projeyi tamamladı İz Yatırım Holding'in bağlı ortaklığı İz Girişim ve Teknoloji Yatırımları A.Ş., 03/12/2024 tarihinde NARR Prodema ile Londra'da imzaladığı 300 bin Avro bütçeli projeyi 05/12/2025 itibarıyla başarıyla tamamladı.
• VESTL Fitch'ten kredi notu düşüşü aldı: “B-“'den “CCC+”'ya Fitch Ratings, Vestel Elektronik'in uzun vadeli yerel ve yabancı para kredi notunu “B-“'den “CCC+”'ya düşürdü. Ayrıca, şirketin 2029 vadeli 500 milyon ABD Doları tutarındaki tahvillerinin notu “B-“'den “CCC”'ye revize edildi.

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• Konut fiyatları Kasım ayında %2,7 arttı Kasım ayında Konut Fiyat Endeksi, aylık bazda %2,7, yıllık bazda %31,4 arttı. Türkiye'deki konutların kalite etkisinden arındırılmış fiyat değişimleri izleniyor. İstanbul'da %2,5, Ankara'da %3,0, İzmir'de de %2,4 artış kaydedildi.
• Konut satışları kasımda yıllık %7,8 azaldı Kasım ayında Türkiye genelinde 141 bin konut satıldı. Konut satışları geçen yıla kıyasla %7,8 azalarak geriledi. İstanbul en çok konutun satıldığı il olurken, Ardahan en az satışın yapıldığı il oldu. Yabancılara 1.943 konut satıldı.
• Petrol ithalatı Ekim ayında %14 artarken LPG ithalatı %17 azaldı Ekim ayında petrol ithalatı, geçen yılın aynı dönemine göre %13,7 artışla 4,5 milyon  ton olarak gerçekleşti. Ham petrol ithalatı %21,8 artarken, en fazla ithalat Rusya, Irak ve Suudi Arabistan'dan yapıldı. Petrol piyasasında ihracat ise %17,6 arttı. Diğer taraftan LPG ithalatı geçen yıla kıyasla %17, ihracatı da %29 azaldı. Rafinerici ve dağıtıcı lisansı sahiplerince en çok ithalat Cezayir, Rusya ve ABD'den yapıldı. İhracat ise Ukrayna, Birleşik Arap Emirlikleri ve Romanya'ya gerçekleştirildi.
• Tarım ÜFE kasımda %1,6 azaldı Kasım ayında Tarım Ürünleri Üretici Fiyat Endeksi (Tarım ÜFE), aylık bazda %1,56 azalırken, yıllık bazda %31,45 artış gösterdi. Sektörler arasında tarım ve avcılık ürünlerinde azalış, canlı hayvanlarda ise artış kaydedildi.

Şirket Haberleri

• IMASM’ın bağlı ortaklığı 2,3 milyon ABD Doları tutarında satış sözleşmesi imzaladı Viteral Yem Makineleri, Batı Afrikalı bir müşteriyle 2,3 milyon ABD Doları tutarında yem değirmeni satış sözleşmesi imzaladı. Şirketin %100 bağlı ortaklığı olan Viteral, avans ödemesini aldı. Sevkiyatların 2Y26 döneminde tamamlanması planlanıyor.
• MIATK iştirakinin Romanya GES projesi için teknik onay alındı İştiraki Enerjey Enerji A.Ş.'nin Romanya'daki 42,5MW kapasiteli GES projesi için elektrik şebekesine bağlantı teknik onayı (ATR) alındı. Ayrıca, diğer bir Romanya iştirakinin 21,9MW kapasiteli GES projesinin geliştirme süreçleri de devam ediyor.
• HKTM Güzeller OSB Şubesi tescil edildi Hidropar Hareket Kontrol Teknolojileri, Güzeller OSB'deki yeni şubesinin açılış işlemlerini 16 Aralık 2025 tarihinde Gebze Ticaret Sicil Müdürlüğü'ne tescil ettirdi. Şube tescili Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi'nde ilan edildi.
• BORSK Amasya Şeker ile fason üretim görüşmelerine başladı Bor Şeker, Amasya Şeker Fabrikası ile 150 bin ton şeker pancarı işleme kapasiteli fason üretim hizmeti için görüşmelere başladı. Görüşmeler, üretim kapasitesi, teslimat planı ve fiyatlama gibi ticari şartların belirlenmesini hedefliyor.
• VAKBN Dünya Bankası'ndan 1,5 milyar Avro kısmi garantili fonlama onayı VakıfBank, Dünya Bankası Grubu'nun Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası'nın (IBRD) %50 kısmi garantisiyle 1,5 milyar Avro tutarında ve 10 yıl vadeli fonlama işlemi için onay aldı. Fon, finansal kapsayıcılığı güçlendirmeyi amaçlıyor.
• LINK Çanakkale PTS ihalesini tamamlayıp teslim etti Link Bilgisayar, Çanakkale İl Özel İdaresi'nin 2,0 milyon TL bedelli "Plaka Tanıma Sistemi Montajlı Mal Alımı İşi" projesini tamamladı. Projenin geçici kabulü 15 Aralık 2025 tarihinde yapılarak sistem idareye teslim edildi ve faturalandırma süreci tamamlandı.
• MEGMT’in ABD’deki yeni üretim tesisi faaliyete geçti Şirket, South Carolina’daki yeni üretim tesisinde operasyonlara başlamıştır. Bu yatırım kapsamında bağlı ortaklığı Mega Metal Inc.’ye 700 bin ABD Doları tutarında karşılıksız eyalet teşviği sağlanmıştır.