BIST 100 günü %1,6 yükselerek kapattı. Bankacılık %1,4 artış kaydederken, sanayi endeksi %0,8 artış gösterdi. Sektörel endeksler tarafında en fazla artış %5,4 ile teknoloji endeksinde görüldü. Model portföyümüz de BIST 100'ün üzerinde %0,6 relatif getiri sağlamıştır.

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• Türkiye'nin ham çelik üretimi Mayıs'ta yıllık bazda %8,9 artışla 3,4 milyon tona ulaştı Mayıs ayında Türkiye'nin ham çelik üretimi yıllık %8,9 artarak 3,4 milyon ton oldu; Ocak-Mayıs döneminde ise %6,8 artışla 16,5 milyon tona yükseldi. Çelik ürünleri ihracatı Mayıs'ta miktar bazında %0,2 azalarak 1,3 milyon ton, değer bazında ise %0,6 düşerek 914,8 milyon ABD Doları olarak gerçekleşti. İthalat ise Mayıs'ta %16,4 azalışla 1,6 milyon tona geriledi.
• BDDK, tasarruf finansman sektöründe azami erken teslim oranını %40'tan %45'e yükseltti Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK), tasarruf finansman sektörüne yönelik yeni düzenlemelerle azami erken teslim oranını %40'tan %45'e, en erken teslim süresini ise 150 günden 180 güne çıkardı. Ayrıca, ödeme planlarındaki en düşük taksit tutarının, en yüksek taksit tutarının üçte birinden az olmaması kuralı getirildi.
• İSO Türkiye İmalat PMI, Haziran'da 49,8'den 47,1'e gerileyerek sektördeki yavaşlamaya işaret etti İstanbul Sanayi Odası Türkiye İmalat PMI endeksi, Mayıs'taki 49,8 seviyesinden Haziran'da 47,1'e düşerek sektörde yavaşlamanın sürdüğünü gösterdi. Üretim ve yeni siparişler azaldı; ihracat siparişleri de düşüşe geçti. Orta Doğu'daki belirsizlikler ve fiyat artışları bu yavaşlamanın ana nedenleri olarak belirtilirken, girdi maliyetleri enflasyonu düşüşünü sürdürdü. On sektörden yalnızca ikisinde üretim arttı.
• KİT ve özelleştirme programındaki kuruluşların toplam borç stoku 2026 ilk çeyrek itibarıyla 1,6 trilyon Türk Lirası'na ulaştı Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın açıkladığı verilere göre, Kamu İktisadi Teşebbüsleri ve özelleştirme programındaki kuruluşların 2026 ilk çeyrek sonu itibarıyla toplam borç stoku 1,586 trilyon Türk Lirası olarak kaydedildi. Bu tutarın 1,239 trilyon Türk Lirası'nı iç borçlar, 346,9 milyar Türk Lirası'nı ise dış borçlar oluşturdu. İç borçların en büyük kısmı resmi daire borçlarından kaynaklandı.
• Hazine, Temmuz-Eylül döneminde 1,538 trilyon Türk Lirası tutarında iç borçlanma gerçekleştirmeyi hedefliyor Hazine ve Maliye Bakanlığı, 3Ç26 dönemine ilişkin iç borçlanma stratejisini açıkladı. Buna göre, Hazine 1,500,3 milyar Türk Lirası iç borç servisine karşılık, 1,538 trilyon Türk Lirası iç borçlanma yapacak. Piyasalardan 889 milyar Türk Lirası, doğrudan satışlardan 550 milyar Türk Lirası ve kamuya satışlardan 99 milyar Türk Lirası borçlanılması planlanıyor. Ayrıca, Temmuz'da 703,8 milyar Türk Lirası, Ağustos'ta 645,5 milyar Türk Lirası ve Eylül'de 306,5 milyar Türk Lirası ödeme yapılacak.
• Ticaret Bakanlığı, bazı sanayi ürünleri için gümrük vergisiz ithalat kontenjanları belirledi Ticaret Bakanlığı, fermuar üretiminde kullanılan plastik zincir dişleri ve dizel üretiminde kullanılan kimyasallar da dahil olmak üzere birçok sanayi ürünü için tarife kontenjanları açtı. Gümrük vergisiz kontenjanların geçerlilik süreleri 31 Aralık 2026 ile 15 Şubat 2027 arasında değişiyor ve bu kontenjanlar yalnızca kendi üretimlerinde ham madde veya ara malı olarak kullanan sanayicilere tahsis edilecek.

Şirket Haberleri

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, finansal istikrarı desteklemeye yönelik makroihtiyati düzenlemeleri kapsamında yabancı para mevduatlara ilişkin zorunlu karşılık uygulamasında değişikliğe gitti. Yeni düzenleme ile döviz cinsinden mevduat ve katılım fonlarına uygulanan zorunlu karşılık oranları artırılırken, daha önce yürürlüğe alınan ilave zorunlu karşılık uygulaması sona erdirildi.

BIST-100 günü yatay tamamladı. Bankacılık Endeksi günlük bazda %0,1 arttı, sanayi endeksi ise %0,0 arttı. Sektörel endeksler tarafında en fazla artış %1,0 ile inşaat endeksinde görüldü.

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• Türkiye'nin İhracat Talep Endeksi mayıs ayında 99,5 seviyesine geriledi Türkiye İhracatçılar Meclisi'nin verilerine göre, İhracat Talep Endeksi Mayıs'ta bir önceki aya göre %0,1, geçen yılın aynı dönemine göre ise %0,7 düşüşle 99,5 oldu. Endeks, sanayi üretimi ve enflasyondaki kısmi iyileşmelere rağmen, işsizlik ve tüketici güvenindeki gerilemeler nedeniyle uzun dönem ortalamasının altında kaldı.
• Mayıs ayında ihracat %9,5, ithalat %10,8 gerilerken, dış ticaret açığı %15,6 azaldı TÜİK verilerine göre mayısta ihracat yıllık %9,5 düşüşle 22,5 milyar ABD Dolarına, ithalat %10,8 azalışla 28,1 milyar ABD Dolarına geriledi. Dış ticaret açığı ise %15,6 düşüşle 5,6 milyar ABD Doları oldu. İhracatın ithalatı karşılama oranı %80,0'e yükseldi.
• Mayıs ayında işsizlik oranı %8,2 olarak gerçekleşerek tek haneli seyir 37'nci aya taşındı Cumhurbaşkanı Yardımcısı Yılmaz, mayıs 2026'da mevsim etkisinden arındırılmış işsizlik oranının %8,2 olduğunu duyurdu. Bu oranla tek haneli işsizlik 37 ay sürdü. Gençlerde işsizlik %14,8'e, kadınlarda ise %10,5'e geriledi.
• MÜSİAD SAMEKS Bileşik Endeksi haziranda 4,8 puan azalarak 44,3'e geriledi Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış SAMEKS Bileşik Endeksi, haziranda 4,8 puan düşüşle 44,3 oldu. Hizmet Sektörü SAMEKS Endeksi 7,2 puan azalarak 44,5'e, Sanayi Sektörü SAMEKS Endeksi ise 1,4 puan düşüşle 45,4'e geriledi. Endeks, eşik değerin altında seyretti.

Şirket Haberleri

• (=) TCMB, Resmî Gazete’de yayımlanan tebliğ ile bankaların yabancı para yükümlülüklerine uygulanan zorunlu karşılık oranlarında değişikliğe gitti Buna göre, 2023 yılında devreye alınan ve hâlihazırda %2,5 seviyesinde bulunan YP cinsi mevduat ve katılım fonlarına yönelik ilave Türk lirası zorunlu karşılık uygulaması kaldırılmıştır. Eş zamanlı olarak, yabancı para mevduat ve katılım fonlarına uygulanan zorunlu karşılık oranları; vadesiz ve 1 aya kadar vadeli mevduatlar için %30’dan %32’ye, daha uzun vadeli mevduatlar için ise %26’dan %28’e yükseltilmiştir. Düzenleyici güncellemeyi ince ayar niteliğinde ve para akımları üzerinde sınırlı etkili olarak değerlendiriyoruz. Bankacılık sektörü hisseleri açısından nötr.
• (=) AB yeni çelik ithalat kotası rejimini nihai hale getirdi AB, yeni çelik ithalat kotası rejimini teklif aşamasından uygulama aşamasına taşıyarak nihai hale getirmiştir. Nihai düzenleme kapsamında, 26 ürün kategorisinde gümrüksüz çelik ithalat kotası 18,3 milyon ton olarak belirlenirken, kota üzeri ithalat önceki %25’lik kota dışı tarifeye kıyasla %50 vergiye tabi olacaktır. Yeni rejim 1 Temmuz 2026 itibarıyla yürürlüğe girecektir. Hatırlanacağı üzere, AB söz konusu çerçeveyi Ekim 2025’te teklif etmişti. Son güncelleme, ülke ve ürün bazlı kota tahsislerinin yayımlanması olup, ülke ve ürün grubu bazında etkiye ilişkin daha net görünürlük sağlamaktadır. Nihai tasarım, AB ile serbest ticaret anlaşması veya tercihli ticaret çerçevesi bulunan ülkeler açısından görece daha yumuşak görünmektedir. Toplam kotanın yaklaşık yarısı STA ortaklarına ayrılırken, kalan bölüm tüm ülkelere açık olacaktır. Bu nedenle Türkiye dahil bazı STA ülkeleri, manşet seviyedeki %47’lik kota kesintisine kıyasla daha sınırlı bir kota düşüşüyle karşı karşıyadır. Türkiye için ülke bazlı tahsisin yaklaşık 2,86 milyon ton seviyesinde olduğunu hesaplıyoruz. Bunun 1,46 milyon tonu yassı ürünler, 1,40 milyon tonu ise uzun ürünler olmak üzere neredeyse dengeli şekilde dağılmaktadır; bu da yaklaşık %34’lük bir düşüşe işaret etmektedir. Yassı çelik tarafında en büyük kotalar 642 bin ton ile sıcak haddelenmiş sac ve şeritler, 241 bin ton ile soğuk haddelenmiş saclar, 256 bin ton ve 104 bin ton ile metal kaplamalı saclardan oluşmaktadır. Uzun çelik tarafında ise başlıca tahsisler 242 bin ton ile ticari çubuklar/hafif profiller, 240 bin ton ile inşaat demiri ve 245 bin ton ile filmaşin olarak öne çıkmaktadır. Nihai paketi, Türkiye’nin STA statüsü sayesinde ilk beklentilere kıyasla Türkiye açısından sınırlı ölçüde daha az negatif olarak değerlendiriyoruz. Bununla birlikte yeni sistem, AB pazarına erişim üzerinde sert bir üst sınır getirmeye devam etmektedir. AB’nin, özellikle yassı çelikte Türk çelik üreticileri için kritik bir ihracat pazarı olmaya devam ettiğini hatırlatmak isteriz. Ayrıca AB’ye serbestçe giremeyecek çelik hacimlerinin Türkiye ve ODKA (MENA) dahil diğer bölgelere yönelmesi, arz baskısını artırabilir ve yurtiçi fiyat toparlanmasını sınırlayabilir. Şirket bazında, yassı çelik odağı ve ihracat bağlantısı nedeniyle listelenen şirketler arasında EREGL’nin en yüksek etkiye açık isim olduğunu düşünüyoruz. Satış hacimleri üzerinde bir etki beklememekle birlikte, yurtiçi pazarda fiyatlama görünümünün daha zorlayıcı olabileceğini değerlendiriyoruz. KRDMD’nin daha yurtiçi ve uzun çelik odaklı profili nedeniyle görece korunaklı kaldığını düşünüyoruz. KCAER ise katma değerli ürün karması ve bölgesel stok tesisleriyle daha iyi konumlanmaktadır. Genel olarak sektöre ilişkin temkinli duruşumuzu korurken, Türk çelik hisseleri içinde seçici pozisyonlanmayı tercih etmeye devam ediyoruz. Kısa vadeli tercihimiz, 4,4x seviyesindeki iskontolu FD/FAVÖK çarpanı ve devam eden operasyonel kârlılık momentumuyla KRDMD’dir. Bu momentumun 2Ç finansallarında da görünür olmasını bekliyoruz; ilk tahminlerimiz dolar bazında FAVÖK’ün iki kattan fazla artabileceğine işaret etmektedir. Detayları yatırımcı ilişkileri ekipleriyle görüşerek potansiyel etkiler konusunda ilave netlik sağlayacağız.
• ELQ Investor, TABGD paylarını hızlandırılmış talep toplama yoluyla satacak ELQ Investors Ltd., TAB Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş.’de sahip olduğu ve şirketin ödenmiş sermayesinin %5,63’üne karşılık gelen 14,7 milyon adede kadar payın hızlandırılmış talep toplama süreciyle satışının başlatıldığını duyurdu. Söz konusu paylar, Türkiye dışında yerleşik kurumsal yatırımcılara satılacak. 25 Haziran 2026 tarihinde EBRD’nin TABGD’daki %3,52 payını 218 TL/pay fiyatla sattığını hatırlatıyoruz. Bu işlemde fiyat henüz açıklanmamıştır.
• FROTO, Koç Finansman A.Ş pay devrinin tamamlandığını açıkladı FROTO, Koç Finansman AŞ paylarının devrine ilişkin işlemlerin tamamlandığını duyurdu. Daha önce açıklandığı üzere, Ford Otosan’ın ARCLK, KCHOL ve diğer Koç Grubu şirketlerine ait Koç Finansman paylarını satın alması planlanıyordu. Toplam işlem büyüklüğü USD130mn seviyesinde gerçekleşirken, devir bedelinden ARCLK’nin %47 payına karşılık yaklaşık 61 milyon ABD Doları, KCHOL’ün %50 payına karşılık ise yaklaşık 65 milyon ABD Doları tahsil edecek.
• TMSN, Savunma Sanayii Projesi ihalesini kazanamadı Şirket, Savunma Sanayii Başkanlığı tarafından yürütülen Otomatik Transmisyon Geliştirme Projesi kapsamında sunulan teklifinin, geçerlilik süresinin 30 Haziran 2026 tarihine kadar uzatılmasına rağmen kendisine ihale edilmediğini açıkladı.
• SMRVA, 346,8 milyon Türk Lirası tutarında alacak portföyü kazandı Şirket, Türkiye Finans Katılım Bankası A.Ş.'nin düzenlediği tahsili gecikmiş alacak ihalesinde 346,8 milyon Türk Lirası anapara büyüklüğündeki bireysel portföyü kazandığını duyurdu. İhaleye konu alacakların devir ve temlik işlemleri tamamlanarak 30 Haziran 2026 tarihi itibarıyla tahsilat sürecine dahil edilmiştir.
• BESLR, EBRD ile 25 milyon Avro kredi sözleşmesi imzaladı Şirket, Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası ile 30 Haziran 2026 tarihinde 25 milyon Avro tutarında 7 yıl vadeli kredi sözleşmesi imzaladı. Kredinin ilk 2 yılı anapara geri ödemesizdir. Kredi, üretim kapasitesi artırımı, ürün çeşitliliği genişletme, operasyonel verimlilik güçlendirme, enerji dönüşümü ve sürdürülebilirlik hedefleri için kullanılacak.
• ANELE yeniden yapılandırma görüşmelerinin devam ettiğini bildirdi Şirket, finans kuruluşlarından temin edilen nakdi ve gayri nakdi kredilerine ilişkin imzalanmış olan Yeniden Yapılandırma Sözleşmesi'nin süresinin uzatılmasına yönelik görüşmelerin devam ettiğini belirtti.
• LINK Akıllı IP TV Sistemleri projesini tamamladı Şirket, Akkor Turizm San. ve Tic. Anonim Şirketi ile gerçekleştirdiği 109,2 bin ABD Doları tutarındaki Akıllı IP TV Sistemleri ürünlerinin temin ve kurulumunu kapsayan projeyi tamamladı ve faturasını kesti.
• BRGAN sendikasyon kredisini 150,5 milyon ABD Doları karşılığı tutarla yeniledi Banka, 24 Haziran 2025'te temin ettiği 132,5 milyon ABD Doları eşdeğerindeki sendikasyon kredisini, 30 Haziran 2026 tarihinde 14 ülkeden 19 bankanın katılımıyla toplam 150,5 milyon ABD Doları karşılığı sendikasyon kredisi ile yeniledi. Kredi, 75,5 milyon ABD Doları ve 17 milyon Avro tutarında 1 yıl vadeli, 50 milyon ABD Doları ve 5 milyon Avro tutarında 2 yıl vadeli olmak üzere dört dilimden oluşmaktadır.
• GOKNR 342,5 milyon Türk Lirası tutarında yeni soğuk hava deposu yatırımına başladı Şirket, Afyonkarahisar Dinar'daki üretim kampüsünde 6.840 m² kapalı alana sahip ilave soğuk hava deposu yatırımına başladı. Toplam yatırım tutarı 342,5 milyon Türk Lirası olup, tamamı özkaynaklarla finanse edilecek ve yatırımın Eylül 2026'da tamamlanması hedeflenmektedir. Bu yatırım ile toplam soğuk hava depolama kapasitesinin 2 bin tondan 15 bin tona çıkarılması planlanmaktadır.
• FORTE 2,46 milyon ABD Doları tutarında donanım siparişi aldı Şirket, yurt içinde yerleşik bir savunma sanayi firmasından, savunma sanayi alanında yürütülecek bir proje kapsamında 2,46 milyon ABD Doları tutarında donanım siparişi aldı. Siparişlerin toplam değeri şirketin 2025 yılı cirosunun %4’üne denk gelmektedir.
• FONET 198,48 milyon Türk Lirası tutarında ihale kazandı Şirket, Aydın İl Sağlık Müdürlüğü tarafından yapılan "36 ay süreli Sağlık Bilgi Yönetim Sistemi Hizmet Alımı" ihalesini 198,48 milyon Türk Lirası bedelle kazandı. İhale bedeli şirketin 2025 hasılatının %23’üne denk gelmektedir.
• ALTNY toplam 14,7 milyon ABD Doları tutarında iki yeni sözleşme imzaladı Şirket, kara araçlarına yönelik kritik komponent üretim sistemleri için yabancı bir müşteriyle 1,5 milyon ABD Doları tutarında; kritik havacılık ekipmanlarının geliştirilmesi ve tedariki için ise uluslararası bir müşteriyle 13,2 milyon ABD Doları tutarında iki ayrı sözleşme imzalamıştır. Sözleşmelerin toplam değeri, şirketin 2025 yılı cirosunun %20’sine denk gelmektedir.
• NUGYO, Nurol Tower’da bağımsız bölüm satışı gerçekleştirdi Nurol GYO, Nurol Tower’daki yedi bağımsız bölümü 180,5 milyon TL bedelle peşin olarak satmıştır. Şirket, işlemden yaklaşık 75 milyon TL kâr etkisi beklemekte olup satış gelirini borç geri ödemesi ve işletme sermayesi ihtiyacı için kullanmayı planlamaktadır.