QNB Invest Odak - QNB Araştırma

QNB Araştırma 17 Haziran Çarşamba
QNB Invest Odak •
Nisan 2026’da Toplam Ciro Endeksi Yıllık Bazda %35,2 Arttı

Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanan verilere göre, 2026 yılı Nisan ayında takvim etkisinden arındırılmış toplam ciro endeksi yıllık bazda %35,2 artış gösterdi. Aynı dönemde endeks, aylık bazda ise %1,6 yükseldi.

Toplam Ciro Endeksinde Yıllık Artış Devam Etti

TÜİK’in yayımladığı ciro endeksi verileri, sanayi, inşaat, ticaret ve hizmet sektörlerinde yıllık bazda artışların sürdüğünü ortaya koymaya devam ediyor. Takvim etkisinden arındırılmış toplam ciro endeksi, 2026 yılı Nisan ayında geçen yılın aynı ayına göre %35,2 yükseldi.

Aylık bazda değerlendirildiğinde ise toplam ciro endeksi mart ayına kıyasla %1,6 oranında artış kaydetmiş durumda.

Sanayi Sektöründe Ciro Artışı %40,1 Oldu

Sanayi ciro endeksi, Nisan 2026’da yıllık bazda %40,1 artış gösterdi. Sektör, açıklanan veriler içerisinde yıllık bazda en yüksek artış kaydeden alanlardan biri oldu.

Sanayi sektöründeki bu yükseliş, toplam ciro endeksindeki artışın önemli bileşenleri arasında yer alıyor.

İnşaat Ciro Endeksi Yıllık %32,2 Yükseldi

İnşaat sektöründe ciro endeksi yıllık bazda %32,2 arttı. Sektördeki artış, önceki aylarda gözlenen yükseliş eğiliminin devam ettiğini gösterdi.

Veriler, inşaat faaliyetlerinden elde edilen cironun geçen yılın aynı dönemine göre daha yüksek seviyelere ulaştığını ortaya koymakta.

Ticaret Sektöründe Yıllık Artış, Aylık Gerileme

Ticaret ciro endeksi Nisan ayında yıllık bazda %33,5 artış gösterdi. Buna karşın sektör, aylık bazda düşüş kaydeden tek ana faaliyet kolu oldu.

Mart ayına göre değerlendirildiğinde ticaret ciro endeksi %0,6 oranında gerilemeye devam ediyor.

Hizmet Sektöründe Ciro Artışı Sürdü

Hizmet ciro endeksi ise Nisan 2026’da yıllık bazda %34,3 yükseldi. Böylece hizmet sektörü de yıllık bazda güçlü artış kaydeden sektörler arasında yer aldı.

Açıklanan veriler, hizmet faaliyetlerinden elde edilen gelirlerde geçen yılın aynı dönemine kıyasla artışın devam ettiğini gösteriyor.

TÜİK Verileri Sektörel Hareketliliği Ortaya Koydu

Nisan 2026 dönemine ilişkin ciro endeksi sonuçları, ekonomik faaliyetlerin farklı sektörlerde yıllık bazda artış gösterdiğine işaret etmekte.

Toplam ciro endeksi hem yıllık hem de aylık bazda yükselirken, ticaret sektörü aylık bazda sınırlı gerileme yaşayan tek ana sektör olarak öne çıktı.

İkon-ok
QNB Araştırma 17 Haziran Çarşamba
QNB Invest Odak •
Nisan 2026’da Ticaret Satış Hacmi Sınırlı Artış Gösterirken Perakende Satışlar Güçlü Seyrini Korudu

Türkiye İstatistik Kurum tarafından açıklanan verilere göre, Nisan 2026 döneminde ticaret satış hacminde yıllık bazda sınırlı bir artış gerçekleşti.

Buna karşılık perakende satış hacmi çift haneli büyümesini sürdürerek iç talepteki hareketliliğin devam ettiğine işaret ediyor.

Ticaret Satış Hacmi Yıllık Bazda %0,1 Arttı

TÜİK verilerine göre ticaret satış hacmi, Nisan 2026’da bir önceki aya kıyasla %2,7 azaldı. Aylık gerilemeye rağmen yıllık bazda %0,1 oranında artış kaydedildi.

Ticaret sektörünün alt kalemlerinde farklı eğilimler gözlemlendi. Özellikle toptan ticarette yaşanan düşüş, genel ticaret hacmi üzerindeki baskıyı artırırken, motorlu taşıt satışlarındaki artış dikkat çekti.

Motorlu Kara Taşıtları ve Motosiklet Ticaretinde Artış

Motorlu kara taşıtları ve motosikletlerin toptan ve perakende ticareti ile onarımına ilişkin satış hacmi, Nisan ayında aylık bazda %0,6 yükseldi. Aynı kalemde yıllık artış oranı ise %7,6 olarak gerçekleşti.

Sektör verileri, otomotiv pazarında yılın ilk aylarından itibaren devam eden hareketliliğin Nisan ayında da sürdüğünü ortaya koyuyor.

Toptan Ticaret Hacminde Gerileme Devam Etti

Toptan ticaret satış hacmi, Nisan 2026’da bir önceki aya göre %3,7 azaldı. Yıllık bazda ise %3,3 oranında düşüş kaydedildi.

Toptan ticaretteki gerileme, ticaret satış hacminin genel görünümünü etkileyen temel unsurlardan biri olarak öne çıktı. Bu alandaki düşüş, yıllık bazda ticaret satış hacmindeki artışın sınırlı kalmasına neden olmakta.

Perakende Satış Hacmi %11,4 Yükseldi

Nisan ayında en dikkat çekici gelişme perakende satış hacminde görüldü. TÜİK verilerine göre perakende satış hacmi yıllık bazda %11,4 artarak yükselmeye devam ediyor.

Perakende sektöründeki büyüme, hane halkı tüketim harcamalarının ve iç talebin canlılığını koruduğunu gösteren göstergeler arasında yer alıyor. Son aylarda açıklanan ekonomik verilerde de perakende satışların diğer ticaret kalemlerine kıyasla daha güçlü bir performans sergilediği görülüyor.

Ticaret Sektöründe Alt Kalemler Arasındaki Ayrışma Sürdü

Nisan 2026 verileri, ticaret sektöründe alt faaliyet kolları arasındaki farklılaşmanın devam ettiğini ortaya koymuş durumda. Motorlu taşıt ticaretindeki artış ve perakende satışlardaki güçlü büyüme olumlu görünüm sunarken, toptan ticaretteki düşüş genel ticaret hacmindeki yükselişi sınırladı.

Açıklanan veriler, ticaret sektörünün farklı segmentlerinde değişen talep koşullarının etkilerinin sürdüğünü gösterirken, perakende satışlar ekonomik faaliyet açısından öne çıkan alanlardan biri olmaya devam ediyor.

İkon-ok
QNB Araştırma 17 Haziran Çarşamba
QNB Invest Odak •
Türkiye'de Yasal Faiz Oranı Reeskont Oranının %80'ini Baz Alacak Şekilde Yeniden Düzenleniyor

Türkiye'de yasal faiz oranlarının belirlenmesine ilişkin sistemde değişiklik öngören yeni bir düzenleme gündemde bulunuyor.

Düzenleme ile birlikte yasal faiz oranlarının, ekonomik göstergelerdeki değişimlere daha hızlı uyum sağlaması amaçlanıyor.

Yasal Faiz Oranı Reeskont Oranına Endekslenecek

Hazırlanan düzenlemeye göre yasal faiz oranı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından belirlenen reeskont oranının %80'i esas alınarak hesaplanacak. Böylece faiz oranlarının ekonomik koşullardaki değişimlere paralel olarak güncellenmesi hedefleniyor.

Mevcut uygulamada yasal faiz oranı sabit bir oran üzerinden belirlenirken, yeni sistemde reeskont oranındaki değişiklikler doğrudan yasal faiz oranlarına yansıyabilecek.

Bu yaklaşımın, özellikle yüksek enflasyon dönemlerinde ortaya çıkan değer kaybının dikkate alınmasına yönelik olduğu belirtiliyor.

Anayasa Mahkemesi'nin İptal Kararı Sonrası Yeni Adım

Yasal faiz oranlarına ilişkin mevcut düzenleme kapsamında uygulanan %24'lük oran, Anayasa Mahkemesi tarafından iptal edilmişti. Mahkemenin kararı sonrasında yeni bir yasal çerçeve oluşturulması ihtiyacı gündeme geldi.

Hazırlanan düzenleme, iptal edilen hükmün yerine geçecek yeni bir sistem kurulmasını öngörüyor. Böylece yasal faiz oranlarının belirlenmesine ilişkin usul ve esasların yeniden düzenlenmesi planlanıyor.

Enflasyonun Etkilerine Karşı Yeni Hesaplama Modeli

Son dönemde yüksek enflasyonun finansal işlemler üzerindeki etkileri, yasal faiz oranlarının güncelliği konusunu yeniden gündeme taşıdı.

Yeni düzenleme kapsamında uygulanacak hesaplama yönteminin, paranın zaman içerisindeki değer kaybını daha yakından takip eden bir yapıya sahip olması hedefleniyor.

Reeskont oranına bağlı sistemin yürürlüğe girmesi halinde yasal faiz oranları ekonomik göstergelerdeki değişimlere bağlı olarak daha dinamik bir şekilde güncellenebilecek.

Düzenleme Süreci Yakından Takip Ediliyor

Yasal faiz oranlarının yeniden belirlenmesine yönelik düzenleme, hukuk ve ekonomi çevrelerinde yakından izleniyor. Özellikle alacak-borç ilişkileri, ticari uyuşmazlıklar ve tazminat hesaplamaları açısından önemli sonuçlar doğurabilecek düzenlemenin yasama sürecindeki gelişmeleri takip ediliyor.

Düzenlemenin yürürlüğe girmesi halinde yasal faiz oranlarının belirlenmesinde yeni bir döneme geçilmiş olacak.

İkon-ok
QNB Araştırma 17 Haziran Çarşamba
QNB Invest Odak •
Perakende Satışlarda Nisan Ayında Yavaşlama Görüldü

Nisan ayında açıklanan perakende satış verileri, tüketim harcamalarında önceki aylara kıyasla daha sınırlı bir görünüme işaret ediyor.

Hem aylık bazdaki gerileme hem de yıllık büyüme hızındaki yavaşlama, iç talebin seyrine ilişkin önemli göstergeler arasında yer aldı.

Perakende Ticaret Hacminde Aylık Gerileme

Nisan ayında perakende ticaret hacmi bir önceki aya göre %1,7 oranında azaldı. Saat ve mücevher satışlarının hariç tutulduğu endekste ise aylık düşüş %0,1 seviyesinde gerçekleşti.

Bu durum, genel endeksteki gerilemede değerli maden ve mücevher satışlarının etkili olduğunu ortaya koyuyor.

Yıllık Büyüme Hızı Son Altı Ayın En Düşük Seviyesinde

Altın ve mücevher satışlarının hariç tutulduğu perakende ticaret endeksinin yıllık büyüme oranı da nisan ayında gerileme kaydetti. Mart ayında %13,1 olarak ölçülen yıllık artış oranı, Nisan ayında %9,4'e düştü.

Böylece söz konusu endeks, son altı ayın en düşük yıllık büyüme performansını sergiliyor.

Ticaret Satış Endeksinde Daha Belirgin Düşüş

Ekonomik faaliyetlerin daha geniş bir bölümünü kapsayan ticaret satış endeksi de Nisan ayında düşüş gösterdi. Endeks, aylık bazda %2,7 oranında gerilerken, yıllık bazda yalnızca %0,1 artış kaydetti.

Bu oran, ticaret satışlarının geçen yılın aynı dönemine kıyasla büyük ölçüde yatay bir seyir izlediğine işaret etmekte.

İç Talebe İlişkin Veriler Yakından İzleniyor

Nisan ayına ilişkin perakende ve ticaret satış verileri, iç talepte önceki aylara kıyasla daha sınırlı bir görünüm ortaya koyuyor. Özellikle yıllık büyüme hızındaki yavaşlama, tüketim eğilimlerine ilişkin göstergeler arasında dikkat çeken gelişmelerden biri olarak öne çıktı.

Önümüzdeki dönemde açıklanacak veriler, perakende sektöründeki eğilimin devam edip etmeyeceğine ilişkin daha kapsamlı bir değerlendirme yapılmasına imkân sağlayacak.

İkon-ok
QNB Araştırma 17 Haziran Çarşamba
QNB Invest Odak •
Nisan 2026'da ticaret satış hacmi yıllık %0,1 artarken, perakende satış hacmi %11,4 yükseldi

BIST-100 günü %0,3 yükselerek kapattı. Günlük bazda bankacılık endeksi %0,1 arttı, sanayi endeksi de %0,2 arttı. Sektörel endeksler tarafında en fazla artış %3,5 ile teknoloji endeksinde görüldü.


Ekonomi ve Siyaset Haberleri


  • Nisan 2026'da ticaret satış hacmi yıllık %0,1 artarken, perakende satış hacmi %11,4 yükseldi TÜİK verilerine göre Nisan 2026'da ticaret satış hacmi bir önceki aya göre %2,7 azaldı ancak yıllık bazda %0,1 artış gösterdi. Motorlu taşıt satış hacmi aylık %0,6, yıllık %7,6 artarken, toptan ticaret hacmi aylık %3,7, yıllık %3,3 düşmüş durumda. Perakende satış hacmi ise yıllık %11,4 yükseldi.
  • Perakende Satış ivmesi Nisan ayında Zayıfladı Nisan’da perakende ticaret hacmi aylık bazda %1,7 düşerken, saat ve mücevher hariç endeks yalnızca %0,1 gerilemişti. Altın hariç endeksin yıllık büyümesi %13,1'den %9,4'e gerileyerek son altı ayın en düşük seviyesini görüyor. Daha geniş kapsamlı olan ticaret satış endeksi ise aylık bazda %2,7 düşüş kaydetti ve yıllık bazda %0,1 ile neredeyse yatay kaldı.
  • Nisan ayında LPG ithalatı yıllık %20,3 artarak 309,4 bin tona ulaştı EPDK raporuna göre Nisan 2026'da LPG ithalatı yıllık bazda %20,3 artışla 309,4 bin ton oldu. LPG ihracatı ise %89,4 artarak 86,9 bin tona yükseldi. Üretim %15,0 artışla 94,5 bin ton, toplam satışlar ise 295,6 bin ton olarak gerçekleşti. Otogaz, %83,5 pazar payıyla satışlarda liderliğini sürdürmeye devam ediyor.
  • Türkiye Konut Fiyat Endeksi Mayıs 2026'da aylık %1,7 artarken, reel olarak yıllık %6,1 azaldı Mayıs 2026'da KFE, bir önceki aya göre %1,7 artışla 227,1 seviyesine ulaştı. Yıllık bazda %24,5 yükselen KFE, reel olarak %6,1 düşüş gösterdi. İstanbul ve Ankara'da aylık %2,1 ve %1,5 artış yaşanırken, İzmir'de %0,1 azalış gözlendi. Yeni Kiracı Kira Endeksi ise aylık %1,9, yıllık nominal %30,4 artıyor.
  • Mayıs 2026'da Tarım ÜFE yıllık %43,1 arttı TÜİK verilerine göre Mayıs 2026'da Tarım ÜFE, bir önceki aya göre %0,6, geçen yılın aynı ayına göre %43,1 ve 12 aylık ortalamalara göre %41,5 arttı. En yüksek yıllık artış %113,4 ile "sebze ve kavun-karpuz, kök ve yumrular" alt grubunda gözlenirken, canlı hayvanlar ve hayvansal ürünler aylık %3,5 artış gösterdi.
  • Nisan 2026'da takvim etkisinden arındırılmış toplam ciro endeksi yıllık %35,2 arttı TÜİK verilerine göre Nisan 2026'da takvim etkisinden arındırılmış toplam ciro endeksi yıllık %35,2 artarken, aylık bazda %1,6 yükseldi. Sanayi ciro endeksi yıllık %40,1, inşaat ciro endeksi %32,2, ticaret ciro endeksi %33,5 ve hizmet ciro endeksi %34,3 artış gösterdi. Ticaret sektörü aylık %0,6 azalış kaydediyor.
  • Türkiye'de yasal faiz oranı reeskont oranının %80'ini baz alacak şekilde yeniden düzenleniyor Yasal faiz oranları, yüksek enflasyon dönemlerindeki kayıpları gidermek amacıyla reeskont oranının %80'ine bağlanacak şekilde ayarlanıyor. Daha önce %24 olarak belirlenen kanuni faiz oranı Anayasa Mahkemesi tarafından iptal edilmişti. Yeni düzenleme, Cumhurbaşkanına oranı aylık belirleme ve ayarlama yetkisi verecek, böylece enflasyon karşısında paranın değer kaybı telafi edilecek.

Şirket Haberleri


  • ALARK Bağlı ortaklığı Alcen Enerji'deki hisse yapısı yeniden düzenlendi Şirketin bağlı ortaklığı Alarko Enerji A.Ş. ile Cengiz Enerji Sanayii ve Ticaret A.Ş.'nin müşterek yönetimine tabi Alcen Enerji Dağıtım ve Perakende Satış Hizmetleri A.Ş.'nin kontrolündeki şirketlerin hissedarlık yapısı yeniden düzenlendi. Buna göre, elektrik dağıtım ve satış şirketleri Alarko Enerji A.Ş.'ye ait olacak, Cenal Karabiga Termik Santrali ise Cengiz Enerji'nin uhdesine geçecekt. Bu kararlar 16.06.2026 tarihli Olağanüstü Genel Kurul'da alındı.
  • GLCVY Türkiye İş Bankası'ndan 827,5 milyon Türk Lirası tutarında tahsili gecikmiş alacak devraldı Şirket, 04.06.2026 tarihinde Türkiye İş Bankası A.Ş. tarafından gerçekleştirilen tahsili gecikmiş alacak satış ihalesinde, 827,5 milyon Türk Lirası anapara büyüklüğündeki iki karma portföyün ihalesini kazandı. İhaleye konu alacakların devir ve temlik işlemleri tamamlandı.
  • OZKGY Emlak Konut GYO ihalesinde kazanan taraf olmadı Şirket, 16.06.2026 tarihinde Emlak Konut GYO tarafından düzenlenen 'İstanbul Ümraniye Tepeüstü Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi' ihalesinin ikinci oturumuna katıldı. Ancak, ihale şirket lehine sonuçlanmadı.
  • MEGMT'de üst düzey atama ve yeniden yapılanma Şirkette Tedarik Zinciri Genel Müdür Yardımcısı Tufan Başarır görevinden ayrılmış, Tedarik Zinciri bölümü Satın Alma ve Lojistik olarak ikiye ayrılmaktadır. Ahmet Gürer Satın Alma Bölüm Müdürü, İbrahim Ceyhun Yılmaz ise Lojistik Bölüm Müdürü olarak atandı.
  • KZBGY'nin Marmaris projesinde yıkım ve para cezası davası reddedildi Marmaris projesinde yer alan taşınmazlar üzerindeki kumsal alanda yapılan ruhsatsız yapıya ilişkin yıkım kararı ve 29.917,28 Türk Lirası idari para cezası hakkındaki dava, ilk derece mahkemesi ve istinaf mahkemesi tarafından reddedildi.
  • MARBL 259,4 bin ABD Doları tutarında mermer tedarik anlaşması imzaladı Şirket, ABD'nin Virginia eyaletinde yapılacak lüks konut projesi inşaatı için 259,4 bin ABD Doları değerinde mermer tedarik anlaşması imzaladı. Sevkiyatların 2026 Haziran sonunda başlaması ve 2026 Ağustos sonunda tamamlanması öngörülmekte.
  • TRILC Pharexpo ile münhasır pazarlama ve dağıtım anlaşması imzaladı Şirket, Pharexpo İlaç Ecza Deposu ile tesislerinde üretilen tüm ilaçların eczane pazarındaki pazarlama ve dağıtımı için münhasırlık anlaşması imzaladı. Şirket, bu anlaşmanın eczane pazarındaki payını artırarak ciro ve FAVÖK'üne olumlu katkı sağlayacağını öngörüyor.
  • TRILC Ceo Pharma ile olan münhasırlık anlaşmasını feshetti Şirket, Ceo Pharma İlaç Ecza Deposu ile 6 Ocak 2026 tarihinde imzalanan, tesislerinde üretilen tüm ilaçların eczane pazarındaki pazarlama ve dağıtımına yönelik münhasırlık anlaşmasını feshetti.
  • MOPAS 5 MWp Niksar GES projesini 2,5 milyon ABD Doları yatırımla tamamladı Şirket, 5 MWp kurulu güce sahip Niksar Güneş Enerjisi Santrali (GES) projesini tamamlayarak faaliyete aldı. Yaklaşık 2,5 milyon ABD Doları maliyetli bu yatırım sayesinde şirketin toplam elektrik tüketiminin yaklaşık %45'i yenilenebilir enerji kaynaklarından karşılanacak.
  • DAPGM, Emlak Konut'un Ümraniye ihalesini kazanamadığını duyurdu Şirket, 16.06.2026 tarihinde Emlak Konut GYO tarafından düzenlenen İstanbul Ümraniye Tepeüstü Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi ihalesinin ikinci oturumuna katıldığını ve ihalenin şirket lehine sonuçlanmadığını bildiriyor.
  • DCTTR, AQSIQ lisansını 2029 yılına kadar yeniledi Şirket, Çin devlet kamu iktisadi teşebbüslerine (KİT) doğrudan satış yapmasını sağlayan AQSIQ lisansını 26 Mayıs 2029 tarihine kadar başarıyla yeniledi. Çin Genel Gümrük İdaresi tarafından verilen bu lisans, ürünlerin Çin pazarına yasal olarak girebilmesi için zorunlu olup, ithalat ve ihracat süreçlerine yönelik kalite ve karantina standartlarını belirlemekte.

Piyasa verileri, Günlük işlem hacimleri, Düzenleyici kurum bildirimleri, Hisse geri alımları, Analist toplantıları Açıklanması beklenen bilançolar, Açıklanan bilançolar ve daha fazlasına link üzerinden ulaşabilirsiniz: https://qnbinvest.com.tr/download/links/qnb-invest-arastirma-bulteni-17062026.pdf

İkon-ok
QNB Araştırma 16 Haziran Salı
QNB Invest Odak •
AKSA Enerji’nin Şanlıurfa Depolama Hamlesi

Aksa Enerji, Şanlıurfa’da bulunan 50 MW kurulu güce ve 61,93 MWh enerji depolama kapasitesine sahip RASA Müstakil Elektrik Depolama Tesisi'nin ticari işletmeye başladığını duyurdu.


Tesis, kamuya açıklanan bilgiler doğrultusunda Türkiye'nin tedarik lisansı kapsamında devreye alınan ilk müstakil elektrik depolama tesisi olarak öne çıkıyor.

AKSEN İçin Finansal Etkisi Ne Olabilir?

Şirket tarafından yapılan açıklamalara paralel olarak piyasa beklentileri, yeni depolama tesisinin yıllık yaklaşık 5 milyon ABD Doları FAVÖK katkısı sağlayabileceği yönünde şekilleniyor.

AKSEN’in 2026 yılında yaklaşık 388 milyon ABD Doları seviyesinde FAVÖK üretmesi bekleniyor. Bu durumda depolama tesisinin katkısı, toplam FAVÖK büyüklüğünün yaklaşık %1'i seviyesinde kalıyor.

Bu nedenle yatırımın değeri yalnızca yaratacağı doğrudan gelirde değil; şirketin gelecekteki depolama projeleri için operasyonel deneyim kazanmasında ve yeni iş modellerine erişim sağlamasında yatıyor.

Türkiye Enerji Piyasası Açısından Önemi

Türkiye'nin yenilenebilir enerji kapasitesi hızla büyüyor ancak güneş ve rüzgâr yatırımlarındaki artış, şebeke yönetimini daha karmaşık hale getiriyor. Bu noktada enerji depolama sistemleri:

  1. Frekans kontrolü sağlayabiliyor,
  2. Pik talep dönemlerinde destek verebiliyor,
  3. Yenilenebilir enerji üretimindeki dalgalanmaları dengeleyebiliyor,
  4. Elektrik piyasasında arbitraj fırsatları yaratabiliyor.

Şanlıurfa'da devreye alınan tesis, bu açıdan sektör için bir pilot uygulama niteliği taşıyor.

İkon-ok
Back to Top