QNB Invest Odak - QNB Araştırma

BİST-100 günü %0,3 yükselişle tamamladı. Bankacılık endeksi %1,4 kazanç elde ederken, sınai endeksi %0,9 değer kazandı. Sektör endeksleri arasında, %2,3’lük artışla inşaat endeksi kazançlara öncülük etti. Model portföyümüz, BİST-100 endeksinin üzerinde %0,3 oranında relatif getiri sağladı.

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• TCMB 2026, 2027 ve 2028 yılları için ara enflasyon hedeflerini yukarı yönlü revize etti Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, yılın ikinci Enflasyon Raporu'nda 2026 yılı ara enflasyon hedefinin %24,0'e, 2027 hedefinin %15,0'e ve 2028 hedefinin %9,0'a yükseltildiğini açıkladı. Revizyonun gerekçeleri arasında zayıflayan küresel büyüme görünümü ile artan petrol, ithalat ve gıda fiyatları dikkat çekti. Sıkı para politikasının daha uzun süre sürdürüleceği varsayımı gündemde.
• İSO Başkanı Bahçıvan yavaşlayan sanayi üretimine, artan maliyet baskılarına ve PMI'daki düşüşe dikkat çekti İstanbul Sanayi Odası Başkanı Erdal Bahçıvan; yavaşlayan dış ve iç talebin, artan maliyetlerle birleşerek sanayi üretimini zayıflattığını belirtti. İSO Türkiye İmalat PMI verisinin Nisan 2026'da Eylül 2024'ten bu yana en düşük seviyesine gerilediğini ve enflasyonun Nisan 2026 itibarıyla Merkez Bankası'nın 2026 yıl sonu ara hedefine ulaştığını belirtiyor. Bahçıvan ayrıca, savaşın Türkiye ekonomisini büyüme, enflasyon ve cari denge gibi OVP hedeflerinden uzaklaştırdığını belirtti.
• Türkiye'nin AB hazır giyim pazarındaki payı 2025 yıl sonu itibarıyla %9,2'ye geriledi İHKİB raporuna göre, Türkiye'nin Avrupa Birliği hazır giyim pazarındaki payı 2023'teki %11,7 seviyesinden 2025 yıl sonu itibarıyla %9,2'ye düşmüş durumda. AB'nin toplam hazır giyim ithalatı 2025 yılında %2,2 artışla 101,9 milyar Avroya yükselirken, Türkiye'nin AB'ye ihracatı yıllık bazda %10,4 azalarak 9,4 milyar Avroya gerilemiş durumda. Diğer rakipler ise pazar paylarını artırıyor.
• Toplam bankacılık sektörü mevduatı 8 Mayıs ile biten haftada 112,0 milyar Türk Lirası azaldı TCMB istatistiklerine göre, toplam bankacılık sektörü mevduatı 8 Mayıs haftasında 112,0 milyar Türk Lirası azalarak 30,4 trilyon Türk Lirası’na geriledi. Türk Lirası cinsi mevduatlar %1,65 azalırken, YP (Yabancı Para) mevduatları %1,60 artış gösteriyor. Yurt içi yerleşiklerin tüketici kredileri 6,3 trilyon Türk Lirası’na  gerilerken, toplam kredi hacmi 57,9 bir milyar Türk Lirası artarak 24,9 trilyon Türk Lirası’na ulaştı.
• TCMB'nin toplam rezervleri 8 Mayıs haftasında 6 milyar ABD Doları artarak 171,5 milyar ABD Dolarına ulaştı Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası'nın brüt döviz rezervleri, 8 Mayıs itibarıyla 3,9 milyar ABD Doları artışla 60,6 kil milyar ABD Doları’na çıkıyor. Altın rezervleri de 2,1 milyar ABD Doları artarak 111 milyar ABD Doları’na ulaştı. Böylece TCMB'nin toplam rezervleri haftalık bazda 6 milyar ABD Doları artışıyla 171,5 milyar ABD Doları olarak gerçekleşmekte.
• Nisan 2026'da Türkiye genelinde toplam konut satışları yıllık bazda %2,6 artarak 126.808 adet oldu TÜİK verilerine göre, Nisan 2026'da ilk el konut satışları yıllık bazda %9,6 artarak 40.306 adet olurken, ikinci el satışlar %0,3 azalışla 86.502 adede gerileyerek düşüş yaşadı. Toplam konut satışları yıllık bazda %2,6 artış gösteriyor. İpotekli satışlar %40,5 yükselişle 25.771 adede ulaşırken, yabancılara yapılan konut satışları %1,1 azalarak 1.516 adet oldu.
• Tarım ÜFE, Nisan 2026'da aylık %4,3, yıllık %42,5 arttı TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, Tarım-ÜFE Nisan 2026'da aylık bazda %4,3 artarak yükseliyor. Yıllık değişimin ise %42,5 olarak kaydedilmesi söz konusu. Tarım ve avcılık ürünleri %4,3 artış gösterirken; sebze, kavun-karpuz, kök ve yumrular alt grubu %102,5 ile yıllık bazda en yüksek artışın yaşandığı alan oldu.
• Yabancı yatırımcıların özel sektör tahvillerine net girişi 972,0 milyon ABD Doları ile rekor kırdı TCMB verileri, yabancı yatırımcıların Türkiye'deki özel sektör tahvillerine yaptığı net girişin bu yıl yıllık %148,0 artışla 972,0 milyon ABD Dolarına ulaşarak tarihi zirveyi gördüğünü ortaya koydu. EBRD (Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası) ve Dünya Bankası'nın alım programları bu süreçte etkili oluyor. Aynı dönemde net hisse senedi girişi 2,2 milyar ABD Doları olarak gerçekleşirken, devlet tahvillerinden (DİBS) net çıkışlar 1,4 milyar ABD Dolarına ulaşmış durumda.

Şirket Haberleri

• S&P, FROTO'nun kredi notunu ve görünümünü teyit etti Standard & Poor's (S&P), Şirket'in uzun vadeli kredi notunu 'BB-' ve görünümünü 'Durağan' olarak teyit etti. Bu not, güncellenmiş bir raporda yayımlanıyor.
• ESCAR'ın hisse devrine Rekabet Kurulu'ndan onay çıktı Şirket, sermayesinin %77,62'sini temsil eden hisselerin 142 milyon ABD Doları bedelle Bulls Yatırım Holding A.Ş.'ye devredilmesi işlemi için Rekabet Kurulu onayının alındığını duyurarak dikkat çekti.
• TURSG'nin ana ortağı %4,50 oranında hisse satışı başlattı Ana ortak TVF Finansal Yatırımlar A.Ş., Türkiye Sigorta sermayesinin %4,50'sini temsil eden 450,0 milyon Türk Lirası nominal değerli hisselerin, hızlandırılmış talep toplama yöntemiyle Türkiye dışındaki kurumsal yatırımcılara satış sürecini başlatmış durumda. İşlem sonrasında halka açıklık oranının %23,40 olması bekleniyor.
• KGYO, gayrimenkulü üzerinde 347,55 milyon Türk Lirası tutarında ipotek tesis etti Şirket, QNB Bank A.Ş.'den kullanılan ve kullanılacak kredilerin teminatını oluşturmak üzere, İstanbul'daki gayrimenkulünün 5 bağımsız bölümü üzerinde 347,55 milyon Türk Lirası tutarında 1. dereceden ipotek tesis etti.
• ANELE, Katar metro projesi için 262,13 milyon ABD Doları tutarında nihai hesap mutabakatı tamamladı Şirket, ilk olarak 2016 yılında duyurulan Katar Kırmızı Hat Güney Yeraltı Metro Projesi'nin nihai hesap mutabakatını tamamlamıştı. Ana yüklenici QDVC-GS E Darwish Engineering JV ile bağlı ortaklık AnelMEP Maintenance and Operations LLC arasında imzalanan nihai mutabakat anlaşmasına göre, projenin nihai hesap tutarı 262,13 milyon ABD Doları olarak belirlendi. Bu mutabakat sonucunda konsolide hasılatta 8,62 milyon ABD Doları değerinde bir azalış meydana gelecek olup, bu durum şirket için herhangi bir nakit çıkışına yol açmıyor ve proje kârlı bir şekilde tamamlanıyor. Bu anlaşma ile projenin ticari kapanışı ve proje teminatlarının serbest bırakılması sağlanacak.
• BMSTL, aylık galvanizli tel üretiminde rekor seviyeye ulaştı Şirket; yeni bir galvanizleme hattı yatırımı yapmaksızın, operasyonel optimizasyon, mühendislik geliştirmeleri ve iki adet tel çekme makinesinin katkısıyla, Nisan 2026'da aylık galvanizli tel üretiminin 5.029 ton olan bir önceki rekorunu aşarak 6.224 ton ile tarihi zirveye ulaştığını açıkladı.
• KRGYO, İFM ofis alımı sürecini ilerletiyor Şirket, İstanbul Finans Merkezi projesinde yer alan iki adet ofisi, ilişkili tarafı olan KT Sağlam Gayrimenkul A.Ş.'den 215 milyon Türk Lirası bedelle satın almaya karar verdi ve tapu devir işlemlerine başladı.

BIST 100 günü önceki kapanışa göre %1,2 düşüşle tamamladı. Günlük bazda bankacılık endeksi %1,3 geriledi, sanayi endeksi de %1,4 geriledi. Diğer sektörel endeksler arasında en çok yükselen endeks %2,7 ile ticaret oldu. Model portföyümüz de BIST 100'ün üzerinde %1,7 getiri sağlamıştır.

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• Türkiye'nin ihracatı son beş yılda Anadolu genelinde önemli bir büyüme kaydetti Türkiye'nin 2021-2025 dönemindeki ihracatı, Anadolu'nun çeşitli bölgelerinde güçlü bir büyüme gösterdi. İç Anadolu'da %107,2, Karadeniz'de %111,9 ve Akdeniz'de %76,3 artış yaşandı. Marmara Bölgesi'nin 5 yıllık ihracat ortalaması %42,2 artarak 96,8 milyar ABD Doları'ndan 137,7 milyar ABD Doları'na yükseldi. Milyar ABD Doları ihracat yapan il sayısı 16'dan 24'e çıktı.
• Türkiye'de yerleşik olmayan kişilere yönelik 20 yıllık gelir vergisi muafiyeti tartışılıyor Yeni bir ekonomi paketi kapsamında, Türkiye'de yerleşik olmayan gerçek kişilerin yurt dışı kazançlarına 20 yıl süreli gelir vergisi muafiyeti getirilmesi önerildi. TÜRMOB, İspanya'daki 5 yıllık uygulamanın aksine bu sürenin uzunluğunu ve vergi adaleti üzerindeki potansiyel etkilerini sorguladı. Veraset ve intikal vergisi oranı %1'e düşürülecek.
• Mart ayında yıllıklandırılmış cari açık 39,7 milyar ABD Doları seviyesinde gerçekleşti Mart ayında yıllıklandırılmış cari açığın 39,7 milyar ABD Doları olarak gerçekleştiğini açıkladı. Nisan ayında dış ticaret dengesindeki iyileşmeyle cari açıkta düşüş, mayısta ise uzun bayram tatili nedeniyle geçici bozulma beklendiğini belirtti. Martta 1 milyar ABD Doları doğrudan yabancı yatırım girişi ile yıllıklandırılmış girişin 12,6 milyar ABD Doları seviyesine ulaştığını ekledi. Türkiye'nin risk primi ve borç çevirme oranlarının takip edildiğini vurguladı.
• Mart 2026 döneminde ihracat birim değer endeksi %12,3 artarken, miktar endeksi %16,7 azaldı TÜİK verilerine göre, Mart 2026 döneminde ihracat birim değer endeksi yıllık bazda %12,3 yükseldi. Gıda, içecek, tütün, ham madde ve imalat sanayisi alt kalemlerinde artışlar görüldü. Ancak ihracat miktar endeksi %16,7 azalış kaydetti. İthalat birim değer endeksi %6,3, miktar endeksi ise %1,8 arttı. Dış ticaret haddi 4,9 puan yükselerek 92,5'e ulaştı.

Şirket Haberleri

• MAALT Divan Talya Oteli için çalışma ruhsatı aldı Şirket, Divan Talya Oteli'nin yeniden yapım süreci kapsamında Muratpaşa Belediyesi'nden işyeri açma ve çalışma ruhsatını 13.05.2026 tarihinde aldı. Otelin faaliyete geçmesi için T.C. Kültür ve Turizm Bakanlığı'ndan Turizm İşletme Belgesi alınması gerekmekte olup, ilgili başvuru 15.05.2026 tarihine kadar yapılacaktır.
• SEGMN zincir marketle satış iş birliği anlaşması imzaladı Şirket, Türkiye genelinde yaygın mağaza ağına sahip bir zincir marketle ürünlerinin satışına yönelik bir iş birliği anlaşması imzaladı. Bu anlaşma ile ürünlerin geniş bir tüketici kitlesine ulaşması ve şirketin satış hasılatına olumlu katkı sağlaması hedeflenmektedir.
• GSDHO Malta'da 5 bin ABD Doları sermayeli yeni şirket kurdu Şirketin tamamına sahip olduğu bağlı ortaklığı GSD Shipping B.V. bünyesinde, Malta'da 5 bin ABD Doları sermayeli GSD 4 Limited unvanlı bir şirketin kuruluş işlemleri tamamlandı.
• EGEGY İstanbul Çekmeköy'de yeni gayrimenkul geliştirme sözleşmesi imzaladı Şirket, İstanbul, Çekmeköy, Ömerli Mahallesi'nde yer alan toplam 24.759,22 m² yüzölçümüne sahip parseller için Taşınmaz Satış Vaadi ve Arsa Payı Karşılığı İnşaat Sözleşmesi imzaladı.
• KTLEV Nevşehir şubesini 15 Mayıs 2026'da açacak Şirket, Nevşehir şubesinin 15 Mayıs 2026 tarihinde faaliyete başlayacağını duyurdu. Bu açılış ile Türkiye genelindeki şube sayısı 97'ye ulaşacak.
• AHSGY iştiraki turizm tesisi projesi için alınan ÇED Gerekli Değildir kararının iptaline karşı istinaf sürecini başlattı Şirketin iştiraki Çağrankaya Turizm A.Ş. tarafından yapılması planlanan turizm konaklama tesisi projesine ilişkin ÇED Gerekli Değildir kararının iptaline yönelik davada ilk derece mahkemesinin verdiği iptal kararına karşı istinaf süreci başlatılmıştır. Sürenin dondurulması için Kültür ve Turizm Bakanlığı'na dilekçe verilmiştir.
• SDTTR 6,5 milyon ABD Doları tutarında yeni savunma sistemleri siparişi açıkladı Şirket, yurt içi bir müşterisinden savunma sistemleri alanında 6,5 milyon ABD Doları tutarında sipariş aldığını açıkladı. Söz konusu sipariş, şirketin 2025 yılı cirosunun %13’üne denk geliyor. Sipariş kapsamındaki teslimatların 2026-2031 yılları arasında tamamlanması planlanıyor.
• SASA 115,9 milyon Avro nominal değerli paya dönüştürülebilir tahvillerin itfasını tamamladı SASA, 7 Ocak 2026 tarihinde ihraç ettiği 415,0 milyon Avro nominal değerli paya dönüştürülebilir tahvillerin 115,9 milyon Avro nominal değerli kısmının, yatırımcıların Mart 2026 döneminde ilettiği dönüştürme talepleri doğrultusunda paya dönüştürülerek itfa edildiğini açıkladı. Bu kapsamda şirket, 2,44 milyar TL nominal değerli SASA payı ihraç ederken, çıkarılmış sermayesini 43,82 milyar TL’den 46,26 milyar TL’ye yükseltti.