QNB Invest Odak - QNB Araştırma

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• İşsiz sayısı Kasım ayında 54 bin arttı Kasım’25 döneminde işsiz sayısı bir önceki aya kıyasla 54 bin artışla 3,1 milyon kişi olarak belirlendi. İşsizlik oranı 0,1 puan artarak %8,6 seviyesine yükseldi. İşgücüne katılım oranı %53,8, atıl işgücü oranı ise %29,1 olarak kaydedildi.
• İhracat Talep Endeksi Kasım ayında 99,8 seviyesine geriledi Kasım ayında İhracat Talep Endeksi aylık bazda %0,8 ve yıllık bazda %0,5 azalışla 99,8 seviyesine geriledi. TİM Pazar Dayanıklılık Endeksi ise aylık %0,3 ve yıllık %1,6 artışla 101 seviyesine yükseldi.
• TÜİK 2025 yılında göreli yoksulluk oranını %13 seviyesinde açıkladı 2025 yılında göreli yoksulluk oranı 0,6 puan azalarak %13 oldu. Medyan gelirin %60'ı dikkate alınarak belirlenen yoksulluk oranı ise %20,6'ya düştü. Yükseköğretim mezunlarının yoksulluk oranı %2,5 olarak kayıtlara geçti.
• TCMB analizine göre yüksek limitli kredi kartlarının kullanım oranı daha düşük Merkez Bankası analizine göre, gelirine göre aşırı limite sahip bireylerin limit doluluk oranı diğer bireylere kıyasla daha düşük, ancak bakiye/gelir oranları daha yüksek.

Şirket Haberleri

• OZATD yurt dışı firmalarla gemi tamir sözleşmeleri imzaladı Şirket yurt dışındaki üç firma ile toplam 2 milyon ABD Doları değerinde üç adet gemi tamir, bakım ve onarım sözleşmesi imzaladı. Bu anlaşmaların 2025 yılı iş hacmine ve finansal tablolara olumlu katkı sağlaması bekleniyor.
• ARDYZ savunma sektörüne 298,8 milyon TL'lik yazılım satışı yapacak Şirket, bir kamu kurumu iştirakinden savunma sektöründe bilişim altyapısı modernizasyonu için 298,8 milyon TL değerinde "Yazılım ve Lisans Ürünleri" siparişi aldı. Bu anlaşmanın şirketin faaliyetlerine olumlu etki etmesi bekleniyor.
• ANELE finansal borç yapılandırma süresini Ocak’26 dönemine erteledi Şirket, finans kuruluşlarından kullandığı kredilere ilişkin "Yeniden Yapılandırma Sözleşmesi" sürecinin devam etmesi nedeniyle, finans kuruluşlarının mutabakatıyla süreyi 30 Ocak 2026 tarihine kadar uzattı. Bu, borç yapılandırma sürecinin devam ettiğini gösteriyor.
• SMRTG Bulgaristan'daki güneş enerjisi projesi için 123 bin m² arazi tapusunu aldı Şirketin Bulgaristan'daki güneş paneli ve hücre üretim tesisi projesi kapsamında, 123 bin m² büyüklüğündeki arazinin tapusu iştiraklerine verildi. Bu gelişme, projenin finansman için değerleme sürecini başlatacak. Toplam 122 milyon Avro yatırım ve 34 milyon Avro hibe içeren proje için Bulgaristan Kalkınma Bankası ile kredi görüşmeleri başlayacak.
• ARASE’nin bağlı ortaklığı, Ocak’26 dönemi için 1,3 milyar TL'lik enerji satışı sözleşmesi imzaladı Şirketin bağlı ortaklığı Aras Elektrik Perakende Satış A.Ş., Ocak’26 dönemi için 404GWs enerji satış anlaşması imzaladı. Anlaşmanın tutarı 1,3 milyar TL olup, piyasa fiyatlarına göre değişiklik gösterebilir. Bu satışın ciro ve karlılığa olumlu etkisi bekleniyor.
• BARMA'nın Konya Ereğli Kağıt Fabrikası'nda satışlar başladı Şirketin Konya Ereğli Kağıt Fabrikası'nda üretime başlanmasının ardından, kalite standartlarına uygun gramajlarda ürünlerin müşterilere satış faaliyetleri de başlamıştır.
• LOGO Total Soft'taki %10 payını 2,2 milyon Avro'ya Avramos Holding'e devretti LOGO, iştiraki Total Soft'taki %10'luk payını (Avramos Holding'in payı %20'den %30'a yükseldi) Avramos Holding'e 2,2 milyon Avro karşılığında devretme işlemlerini 29 Aralık 2025 tarihinde tamamladı. Bunun sonucunda Avramos Holding'in payı %20'den %30'a yükseldi.
• YEOTK Vodafone GES projesi için 57 milyon ABD Doları kredi kullandı YEOTK, Vodafone Telekomünikasyon A.Ş. ile imzalanan Güneş Enerjisi Santrali projesinin finansmanı için Ak Finansal Kiralama A.Ş. ile 57 milyon ABD Doları tutarında kredi anlaşmasına vardı.

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• Turizm amaçlı tüketim değeri 2024 yılında 3,8 trilyon TL’ye yükseldi 2024 yılında turizm amaçlı toplam tüketim değeri 3,8 trilyon TL olurken, doğrudan turizm amaçlı istihdam edilen kişi sayısı %9,8 artışla 1,2 milyona yaklaştı. Doğrudan turizm amaçlı gayrisafi katma değer 2,2 trilyon TL seviyesinde gerçekleşirken, turizm sektöründeki istihdamın toplam istihdam içindeki payı %3,7 oldu.
• Hizmet ihracatı geliri 104 milyar ABD Dolarını aşarken, yaratıcı endüstrilerde açık artış gösterdi Ocak-ekim döneminde hizmet ihracat geliri 104,2 milyar ABD Dolarına yükselirken, hizmetler dengesi 56,3 milyar ABD Doları fazla verdi. Ancak, yaratıcı endüstrilerde fikri mülkiyet hakları kullanımında %17, kişisel, kültürel ve eğlence hizmetlerinde ise %83 artışla açık yükseldi.

Şirket Haberleri

•  (=) Esas Holding, 3 yıl satmama taahhüdüyle 50 milyon adet PGSUS payının borsada işlem görebilir hale getirilmesi için SPK’ya başvurdu Esas Holding, nominal değeri 50 milyon TL olan PGSUS paylarının Borsa İstanbul’da işlem görebilir paya dönüştürülmesi için SPK’ya başvurduğunu açıkladı. Dönüşümün amacı, Esas Holding ve/veya bağlı ortaklıkları tarafından kullanılacak 3 yıl vadeli bir kredi için söz konusu payların teminat olarak gösterilmesidir. İlgili paylar, Pegasus’un toplam sermayesinin yaklaşık %10’una karşılık gelmekte olup, kredi süresi boyunca doğrudan kreditör bankalara rehin edilecektir. Holding ayrıca, dönüşüm sonrasında bu payları üç yıl boyunca borsada ya da borsa dışında satmayı planlamadığını taahhüt etmiştir. Bu çerçevede, söz konusu işlemi nakit ihtiyacından ziyade bilanço yönetimine yönelik bir adım olarak değerlendiriyor; serbest dolaşım oranı veya işlem dinamikleri üzerinde bir etki öngörmüyoruz. Satmama taahhüdü de kısa vadede olası pay arzına ilişkin endişeleri azaltmaktadır. Dolayısıyla, haberi hisse için nötr olarak değerlendiriyoruz.
• ANELE otel renovasyonu için 519 bin ABD Doları tutarında anlaşma imzaladı Anel Elektrik, BMK Turizm ile Maça Kızı Oteli'nin mekanik ve elektrik renovasyonu için 519,2 bin ABD Doları tutarında sözleşme yaptı. Projenin 2026 yılında tamamlanması bekleniyor.
• PLTUR İBB ile 3,4 milyar TL tutarında araç kiralama sözleşmesi imzaladı Platform Turizm, İstanbul Büyükşehir Belediyesi'nden 3,4 milyar TL bedelli araç kiralama hizmet alımı ihalesini kazandı. Sözleşme 2026 yılbaşından itibaren başlayacak.
• HOROZ 3 yıllık 300 milyon TL tutarında yeni lojistik anlaşması imzaladı Horoz Lojistik, önde gelen bir ev aletleri şirketiyle 3 yıllık depolama ve sipariş hazırlama hizmeti anlaşması yaptı. Anlaşmadan 300 milyon TL ciro bekleniyor.
• BVSAN yurt dışına 1,9 milyon Avro tutarında vinç satışı için anlaştı Bülbüloğlu Vinç, yurt dışındaki bir firmayla tesislerinde kullanılmak üzere 1,9 milyon Avro değerinde vinç üretimi ve teslimatı sözleşmesi imzaladı. Teslimatların 2Y26 döneminde tamamlanması hedefleniyor.
• ALCTL yurt içi müşteriyle 6,6 milyon ABD Doları tutarında iş emri imzaladı Alcatel Lucent Teletaş, Türkiye'deki bir müşterisiyle devam eden iş ilişkisi kapsamında 6,6 milyon ABD Doları tutarında yeni bir iş emri sözleşmesi imzaladı.
• SMRTG 5,6 milyon ABD Doları tutarında anahtar teslim GES kurulum sözleşmesi imzaladı Smart Güneş Enerjisi, bir kurumsal yatırımcı ile vergiler hariç 5,6 milyon ABD Doları değerinde anahtar teslim GES kurulum sözleşmesi imzaladı. Projede yerli güneş panelleri kullanılacak.
• CWENE 13,8 milyon ABD Doları tutarında yerli güneş paneli hücre satış sözleşmesi imzaladı CW Enerji bağlı ortaklığı CW Solar Cell Enerji ile yurt içi bir müşteriye 13,8 milyon ABD Doları değerinde yerli güneş paneli hücre satışı için anlaştı. Bu anlaşma şirketin 9A25 hasılatının yaklaşık %6'sına denk geliyor. Teslimatlar 2Ç26 döneminde gerçekleşmesi bekleniyor.
• YEOTK 28 milyon ABD Doları tutarında 35,2MW GES kurulumu için ESCO anlaşması yaptı Yeo Teknoloji, Ekinciler Demir Çelik ile 35,2MW kapasiteli GES kurulumu için ESCO (Yap-İşlet-Devret) modeliyle anlaştı. 28 milyon ABD Doları bütçeli proje Eskişehir'de, 10 yıl işletme süresiyle yıllık 65 GWs elektrik üretimi hedefliyor.
• ANELE Shotton Mill Projesi'nin bitiş tarihi uzadı Anel Elektrik'in iştiraki Anel Engineering & Contracting Ltd. tarafından yürütülen Shotton Mill Projesi'nin mekanik ve elektrik işlerinin bitiş tarihi uzadı. Projenin 2026 yılı içinde tamamlanması bekleniyor.
• KFEIN 5,6 milyon ABD Doları tutarında yazılım lisans yenileme siparişi aldı Kafein Yazılım, bir telekomünikasyon şirketi için 5,6 milyon ABD Doları tutarında 5 yıllık yazılım lisans yenileme hizmeti siparişi aldı. 2,8 milyon ABD Doları Aralık’25, kalanı Şubat’26 döneminde faturalandırılacak.
• CWENE bağlı ortaklığı için Bodrum'da bayilik sözleşmesi imzaladı CW Enerji'nin bağlı ortaklığı CW Kurumsal Hizmetler, ürünlerinin yurt içi satışını artırmak amacıyla Bodsoltech Enerji ile Muğla/Bodrum'da faaliyet gösterecek bir bayilik sözleşmesi imzaladı. Bodsoltech, "CW Plus Bayisi" olarak yetkilendirildi.
• SMRVA Akbank'tan alınan 484,3 milyon TL'lik alacak portföyünün devrini tamamladı Sümer Varlık Yönetim, 17/12/2025 tarihinde Akbank'tan kazandığı 484,4 milyon TL anapara büyüklüğündeki 2 bireysel alacak portföyünün devir ve temlik işlemlerini tamamladı. Portföy 29/12/2025 itibarıyla tahsilat sürecine dahil edildi.