QNB Invest Odak - QNB Araştırma

QNB Araştırma 7 Ocak Çarşamba
QNB Invest Odak •
BES devlet katkısı payı %20'ye düşürüldü

Araştırma Bülteni – 07/01/2026

 

Piyasa Yorumu

BIST-100 Endeksi %2,8 yükselerek 12.000 ile yeni tarihi zirvesine ulaştı. Mevsimsellikten arındırılmış aylık TÜFE %1,67 olarak açıklandı ve önceki ay seviyesinin üzerinde gerçekleşti. Model portföyümüz, ASELS’in %7,1’lik performansının desteğiyle Endeks’in %1,0 üzerinde getiri sağladı.

 

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

 

  • (=) Bireysel Emeklilik Sistemi’nde (BES) devlet katkısı %30’dan %20’ye düşürüldü Medyada daha önce, Bireysel Emeklilik Sistemi’nde devlet katkı payının %30’dan %20’ye düşürülmesini öngören bir taslak düzenlemenin onaya sunulduğu haberleri yer almıştı. Bugün Resmî Gazete’de yayımlanan karar ile düzenleme resmen yürürlüğe girdi. Türkiye’de mevcut BES kapsamında çalışanlar maaşlarının %3’ünü sisteme katkı olarak öderken, bu tutar üzerinden %30 oranında devlet katkısı sağlanıyordu. BES’e dahil edilen çalışanlar tercihlerine bağlı olarak sistemden çıkabilmekle birlikte, çalışanların yaklaşık %45’i sistemde kalmaya devam etmektedir. BES fonlarının toplam büyüklüğü 9A25 itibarıyla yaklaşık 32 milyar ABD Doları seviyesinde olup, bunun yaklaşık 8 milyar ABD Doları hisse senedi piyasasına yönlendirilmiştir. Devlet katkısı fonlarının toplam büyüklüğü yaklaşık 4,3 milyar ABD Dolarıdır. Deprem sonrası yapılan düzenleme ile asgari hisse senedi yatırım oranı %10’dan %30’a yükseltilmiş, fiili oran ise yaklaşık %35 seviyelerinde seyretmiştir. Net olarak, BES fonları ve devlet katkısı fonlarının toplam hisse senedi pozisyonu 9,3 milyar ABD Doları seviyesinde olup, bu tutar BIST serbest dolaşımdaki piyasa değerinin yaklaşık %8,1’ine karşılık gelmektedir. Yeni düzenleme sonrasında, güncel verilerle yaptığımız hesaplamalara göre, sistemden toplu çıkışlar yaşanmadığı varsayımıyla (ki bunu düşük olasılıklı bir senaryo olarak değerlendiriyoruz), hisse senedi piyasasına yıllık girişlerin yaklaşık 700 milyon ABD Dolarından 465 milyon ABD Dolarına gerilemesi beklenmektedir. Daha da önemlisi, 2026 gündeminde yeni Tamamlayıcı Emeklilik Sistemi (TES) yer almakta olup, Orta Vadeli Program kapsamında 2026’nın ikinci yarısında bir düzenleme yapılması halinde, toplam brüt ücretler üzerinden %3’lük bir kesinti yıllık yaklaşık 15,6 milyar ABD Doları tutarında bir tasarruf fonu yaratacaktır. BES fonlarının mevcut portföy dağılımı dikkate alındığında, bu tutarın yaklaşık %25’inin (3,9 milyar ABD Doları) hisse senedi piyasasına yönelmesi mümkündür. Buna ek olarak, işveren payı hariç tutulmak üzere devlet katkısı kısmı da mevcut devlet katkısı emeklilik fonlarının dağılımına paralel olarak hisse senetlerine yaklaşık 1,0 milyar ABD Doları ilave kaynak sağlayabilir. Sonuç olarak, son gelişmenin piyasa etkisinin sınırlı olmasını beklerken, 2026 yılında TES sisteminin devreye alınmasının hisse senedi piyasası açısından önemli bir pozitif katalizör olabileceği görüşümüzü koruyoruz.
  • Mevsimsellikten arındırılmış TÜFE Aralık’25 döneminde aylık %1,67 arttı TÜİK verilerine göre, mevsimsellikten arındırılmış TÜFE Aralık’25 döneminde aylık bazda %1,67 artış kaydetti.
  • Dahilde İşleme Rejimi’nde KDV istisnası sona erdi, ihracatçılar tepkili Dahilde İşleme Rejimi (DİR) kapsamında yurtiçi alımlarda uygulanan KDV istisnasının kaldırılması, ihracatçıların finansman maliyetlerini artıracak; KDV iade süreçlerinin uzaması ise şirketleri kredi kullanımına zorlayacaktır.
  • Türk Lirası’nın yıllık bazda değeri geriledi TCMB verilerine göre, reel efektif döviz kuru endeksi TÜFE bazında yıllık 1,26 puan, ÜFE bazında ise 2,81 puan geriledi.
  • Tekstil ve hazır giyim sektörlerinde istihdam kaybı yaklaşık 100 bine ulaştı Yüksek maliyetler, zayıflayan talep ve finansman sorunları nedeniyle son 10 ayda tekstil ve hazır giyim sektörlerinde yaklaşık 100 bin kişi işini kaybederken, 4.621 şirket faaliyetlerini sonlandırdı.

 

Şirket Haberleri

 

  • KCAER 2025 yılında üretim ve satış hacminde rekor kırdı Şirket, 2025 yılında tarihinin en yüksek üretim ve satış hacimlerine ulaştı. Toplam üretim 648 bin ton ile yıllık %26,0 artış kaydederken, satış hacmi %17,6 yıllık artışla 682 bin tona yükseldi. Bu performans, büyüme stratejileri ve son dönemde gerçekleştirilen modernizasyon yatırımlarının bir yansımasıdır.
  • EBEBK Aralık’25 döneminde mağaza ziyaretçi sayısında yıllık %3,0 artış bildirdi Aralık 2025 döneminde Şirket’in Türkiye genelindeki mağazaları toplam 4.560.023 ziyaretçi ağırlayarak yıllık bazda %3,0 artış kaydetti. Aralık’25 döneminde itibarıyla geriye dönük 12 aylık dönemde toplam mağaza ziyaretçi sayısı %6,6 artışla 53.699.755 seviyesine ulaştı. İnternet sitesi ziyaretçi sayısı da artış gösterirken, ebebek.com Aralık’25 döneminde 10.724.331 ziyaretçiye ulaştı.
  • TRILC Ceo Pharma ile münhasırlık anlaşması imzaladı Şirket, eczane kanalı pazarında tüm ilaçlarının pazarlanması ve dağıtımı için Ceo Pharma İlaç Ecza Deposu ile münhasırlık anlaşması imzaladı. Söz konusu iş birliğinin, pazar payındaki artışa bağlı olarak Şirket’in ciro ve FAVÖK’üne olumlu katkı sağlaması beklenmektedir.
  • ALVES 16,0 milyon ABD Doları tutarında bakır filmaşin satış sözleşmesi imzaladı Şirket, yurtiçinde faaliyet gösteren bir enerji kablo firması ile 2026 yılında teslim edilmek üzere 1.200 ton 8 mm bakır filmaşin satışına ilişkin yaklaşık 16,0 milyon ABD Doları tutarında sözleşme imzaladı. Anlaşmanın, Şirket’in faaliyetleri ve cirosu üzerinde olumlu etki yaratması beklenmektedir.
  • KZBGY Aralık’25 döneminde 369 adet devre mülk satışı gerçekleştirdi Şirket’in Marmaris Sinpaş Kızılbük projesinde Aralık225 döneminde 369 adet devre mülk satışı gerçekleştirilmiş olup, toplam satış tutarı 292,6 milyon TL olarak kaydedilmiştir. Ön satışların başladığı tarihten 1 Ocak 2026 tarihine kadar toplam 31.574 adet devre mülk sözleşmesi imzalanmış ve toplam tutar 9,7 milyar TL’ye ulaşmıştır.
  • ARSAN iştirakine kullandırılan kredi için 5,2 milyon TL tutarında kefalet verdi Şirket Yönetim Kurulu, %40 oranında paya sahip olduğu iştiraki Arsan Hazır Beton Prefabrik Yapı İnşaat Madencilik Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin kullandığı 13 milyon TL tutarındaki banka kredisi için kefalet verilmesine karar vermiştir. Şirket tarafından sağlanan kefalet tutarı, pay oranına paralel olarak 5,2 milyon TL’dir.
  • HRKET Romanya’daki bağlı ortaklığını satın alacak Şirket, yük taşımacılığı, lojistik ve mühendislik projeleri alanlarında faaliyet gösteren Romanya merkezli Hareket S.R.L.’nin %100’ünü satın alma kararı almıştır. Söz konusu satın alma, Şirket’in uluslararası projelerdeki pazar payını artırma stratejisiyle uyumludur. İşlemin tamamlanmasının ardından ilave açıklama yapılacaktır.
  • ECOGR Bolu GES projesi sözleşmesi imzaladı Şirket, Enerji Bakanlığı ile 50MW kapasiteli “G25 Bolu GES” projesine ilişkin sözleşme imzalamıştır. Projenin yıllık 118,6GWs elektrik üretmesi öngörülmekte olup, ilk 60 ayda yaklaşık 7,1 milyon Avro, takip eden 20 yıllık dönemde ise yaklaşık 3,9 milyon Avro brüt gelir yaratması beklenmektedir.

Piyasa verileri, Günlük işlem hacimleri, Düzenleyici kurum bildirimleri, Hisse geri alımları, Analist toplantıları Açıklanması beklenen bilançolar, Açıklanan bilançolar ve daha fazlasına link üzerinden ulaşabilirsiniz:https://qnbinvest.com.tr/download/links/qnb-invest-arastirma-bulteni-07012026.pdf  


İkon-ok
QNB Araştırma 7 Ocak Çarşamba
QNB Invest Odak •
Migros (MGROS) Aralık Ayında 19 Yeni Mağaza Açtı

Migros (MGROS), 2025 Aralık ayında büyüme stratejisi kapsamında 19 yeni mağaza ve 2 dağıtım merkezi açtığını duyurdu. Bu açılışlarla birlikte şirketin toplam mağaza sayısı 3.792’ye yükseldi. Migros, yaygın mağaza ağı ve güçlü lojistik altyapısıyla organize perakende sektöründeki konumunu daha da pekiştirdi.

Mağaza Ağı Büyümeye Devam Ediyor

Migros’un Aralık ayında gerçekleştirdiği mağaza açılışları:

  • Fiziksel erişimi artırma,
  • Bölgesel kapsama alanını genişletme,
  • Müşteri temas noktalarını çoğaltma hedefleriyle uyumlu bir görünüm sergiliyor. Özellikle farklı formatlarda (Migros, Migros Jet, Macrocenter vb.) yapılan açılışlar, şirketin farklı gelir gruplarına hitap eden esnek iş modelini destekliyor.

Lojistik Güç: 2 Yeni Dağıtım Merkezi

Aralık ayında devreye alınan 2 yeni dağıtım merkezi, Migros’un operasyonel verimliliği açısından kritik önem taşıyor. Dağıtım altyapısının güçlenmesi:

  • Stok yönetimini optimize ederken,
  • Tedarik zinciri maliyetlerini kontrol altında tutmaya,
  • Hızlı mağaza yayılımını sürdürülebilir kılmaya katkı sağlıyor.

Büyüme Stratejisi ve Finansal Yansımalar

Migros’un mağaza ve lojistik yatırımları:

  • Ciro büyümesini destekleyen,
  • Ölçek ekonomisi avantajı yaratan,
  • Marjların korunmasına katkı sağlayan bir yapı oluşturuyor. Artan mağaza sayısı, özellikle enflasyonist ortamda hacim bazlı büyüme açısından önemini koruyor.

Sektör Dinamikleri Açısından Değerlendirme

Organize perakende sektöründe:

  • Tüketici davranışlarının değişmesi,
  • Yakın mağazacılık (convenience) formatlarının öne çıkması,
  • Operasyonel verimliliğin kritik hale gelmesi

Migros gibi geniş dağıtım ağına sahip oyuncuları öne çıkarıyor. Aralık ayındaki açılışlar, şirketin bu dönüşüme proaktif şekilde uyum sağladığını gösteriyor.

Migros’un Aralık ayında gerçekleştirdiği mağaza ve dağıtım merkezi yatırımları, şirketin uzun vadeli büyüme vizyonuyla uyumlu ve hisse açısından operasyonel anlamda pozitif bir gelişme olarak değerlendirilebilir.

İkon-ok
QNB Araştırma 7 Ocak Çarşamba
QNB Invest Odak •
En Düşük Emekli Aylığı 18,9 Bin TL’ye Yükseliyor: Ne Anlama Geliyor?

2025 yılının ikinci yarısında gerçekleşen %12,2’lik enflasyon artışı, emekli gelirlerinde yeni bir düzenlemeyi gündeme taşıdı. Mevcut hesaplamalara göre en düşük emekli aylığının 18,9 bin TL seviyesine yükseltilmesi öngörülüyor. Ancak bu artışın hayata geçirilebilmesi için yasal düzenleme yapılması gerekiyor.

En Düşük Emekli Aylığı Neden Artıyor?

Türkiye’de emekli maaşları, dönemsel olarak açıklanan enflasyon oranları doğrultusunda güncelleniyor. 2025’in ikinci yarısında TÜFE’de gerçekleşen %12,2’lik artış ile emekli maaşı yeniden düzenleniyor.

Bu kapsamda:

  • Enflasyon farkının telafi edilmesi,
  • Gelir dağılımındaki bozulmanın sınırlandırılması,
  • Sabit gelirli kesimin satın alma gücünün korunması amaçlarıyla en düşük emekli aylığının 18.900 TL seviyesine çıkarılması masada.

Yasal Süreç Kritik

Burada önemli bir detay var:
En düşük emekli aylığı, kök maaşlara yapılan otomatik bir artış değil. Bu nedenle düzenlemenin uygulanabilmesi için TBMM’de yasal düzenleme yapılması gerekiyor.

Geçmiş örneklerde olduğu gibi:

  • Hazine destekli taban maaş uygulaması,
  • Sosyal dengeyi gözeten ek düzenlemeler gündeme gelebilir.

Bütçe ve Ekonomi Üzerindeki Etkiler

Bu artışın hayata geçmesi durumunda:

  • Yönetim bütçesi üzerinde ek yük oluşması,
  • İç talep ve tüketim harcamalarında sınırlı bir destek,
  • Enflasyon beklentileri üzerinde dolaylı etkiler gözlemlenebilir.

Emekliler İçin Ne Anlama Geliyor?

En düşük maaşın 18,9 bin TL’ye yükselmesi:

  • Kira, gıda ve sağlık harcamaları karşısında sınırlı da olsa bir rahatlama,
  • Geliri taban maaş seviyesinde olan emekliler için doğrudan fayda anlamına geliyor.

Piyasalar Bu Gelişmeyi Nasıl Okur?

Piyasalar açısından bu tür düzenlemeler:

  • Kısa vadede iç talebi destekleyici,
  • Orta vadede bütçe disiplini ve enflasyon görünümüyle bağlantılı şekilde değerlendiriliyor. Bu nedenle sürecin yasal çerçevesi ve zamanlaması kritik olacak.
İkon-ok
QNB Araştırma 6 Ocak Salı
QNB Invest Odak •
2025 yıl sonu enflasyon oranı %30,9

Piyasa Görüşü

BIST-100 Endeksi, aylık enflasyonun beklentilerin altında gerçekleşmesiyle desteklenerek %1,8 yükseldi ve yıl sonu enflasyonunu %30,9 seviyesine işaret eden bu veriyle 2026 yılına %4 artışla başlangıç yaptı.


Ekonomi ve Siyaset Haberler

  • 2025 enflasyon oranı %30,89 olarak açıklandı Aralık’25 döneminde TÜFE aylık bazda %0,89 ile gerçekleşerek %0,98 olan piyasa beklentisinin altında kaldı. Yıllık TÜFE artışı %30,89 seviyesinde gerçekleşti.
  • En düşük emekli aylığı 18,9 bin TL seviyesine yükseltilecek 2025’in ikinci yarısında gerçekleşen %12,2 enflasyon doğrultusunda en düşük emekli aylığının 18,9 bin TL’ye çıkarılması öngörülmekte olup, uygulama için yasal düzenleme gerekmektedir.
  • Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı’ndan teknoloji yatırımlarına güçlü teşvik desteği Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı, 2020–2025 döneminde yüksek ve orta-yüksek teknoloji yatırımlarına yönelik toplam 13.721 adet yatırım teşvik belgesi düzenlemiştir. Söz konusu teşvikler 2,6 trilyon TL tutarında sabit yatırım ve yaklaşık 295 bin kişilik istihdam yaratılmasını öngörmekte olup, desteklerin ağırlıklı kısmı teknoloji yatırımlarına tahsis edilmiştir


Şirket Haberleri

  • SMRTG TOPCON güneş hücresi satışlarından 5,6 milyon ABD Doları gelir elde etti Şirket, yurt içindeki bir enerji şirketine toplam 5,6 milyon ABD Doları tutarında TOPCON Güneş Hücresi satışını tamamladı.
  • FORTE Mesleki Yeterlilik Kurumu ihalesinde en iyi teklifi verdi Şirket, Mesleki Yeterlilik Kurumu tarafından düzenlenen ihalede 56,5 milyon TL tutarındaki teklifiyle birinci sırada yer aldı.
  • ARDYZ 1,9 milyon ABD Doları tutarında yapay zekâ donanım siparişi aldı Şirket, özel bir firmadan 1,9 milyon ABD Doları tutarında yapay zekâ donanım siparişi aldı.
  • MGROS Aralık ayında 19 yeni mağaza açtı Şirket, Aralık’25 döneminde 19 yeni mağaza ve 2 dağıtım merkezi açarken, toplam mağaza sayısı 3.792’ye ulaştı.
  • OFSYM Aralık ayı ihalelerinden 9,3 milyon TL tutarında beklenen satış katkısı açıkladı Şirket, Aralık’25 döneminde gerçekleştirilen ihaleler kapsamında kazanılan işler sonucunda toplam 9,3 milyon TL tutarında satış katkısı öngördüğünü duyurdu.
  • TABGD 2025 yılında toplam 226 yeni restoran açtı Şirket, 2025 yılı genelinde 226 yeni restoran açarak toplam restoran sayısını 2.030’a yükseltti.
  • KRDMD TCDD ile 22.980 ton ray satış sözleşmesi imzaladı Şirket, Aralık ayında döneminde TCDD Genel Müdürlüğü ve 7 farklı Bölge Müdürlüğü ile toplam 22.980 ton ray satışına ilişkin sözleşmeler imzaladı.
  • ONRYT 2,0 milyon ABD Doları tutarında ilave sipariş aldı Şirket, mevcut müşterilerinden gelen 15 adet ek sipariş talebi kapsamında toplam 2,0 milyon ABD Doları tutarında yeni sipariş aldı. 2025 yılında imzalanan yeni sözleşmeler ve alınan siparişlerin toplam tutarı 44,3 milyon ABD Dolarına ulaştı.


Piyasa verileri, Günlük işlem hacimleri, Düzenleyici kurum bildirimleri, Hisse geri alımları, Analist toplantıları Açıklanması beklenen bilançolar, Açıklanan bilançolar ve daha fazlasına link üzerinden ulaşabilirsiniz: https://qnbinvest.com.tr/download/links/qnb-invest-arastirma-bulteni-06012026.pdf




İkon-ok
QNB Araştırma 5 Ocak Pazartesi
QNB Invest Odak •
Bakır Fiyatları Neden Yükseliyor?

Enerji Dönüşümünden Yapay Zekâya Uzanan Yapısal Talep Hikâyesi

Bakır, son dönemde küresel piyasalarda en çok konuşulan emtialardan biri haline geldi. Geçmişte ekonomik döngülerin bir göstergesi olarak anılan ve “Dr. Copper” lakabıyla bilinen bu metal, bugün artık sadece büyümenin değil; enerji dönüşümünün, teknolojik ilerlemenin ve stratejik ham madde ihtiyacının merkezinde yer alıyor.

Peki bakır fiyatları neden yükseliyor? Bu yükseliş geçici mi, yoksa yapısal bir hikâyeye mi dayanıyor?


Dr. Copper’dan Stratejik Metale: Bakırın Değişen Rolü

Bakır fiyatları uzun yıllar boyunca Çin gayrimenkul sektörü, altyapı yatırımları ve küresel ekonomik aktiviteyle birlikte yorumlandı. Ekonomi yavaşladığında bakır düşer, büyüme hızlandığında yükselirdi. Bu nedenle bakır, ekonominin nabzını tutan bir gösterge olarak görülürdü.

Ancak son yıllarda bu çerçeve önemli ölçüde değişti.

Bakır artık sadece bir sanayi metali değil;

  • Enerji dönüşümünün,
  • Elektrifikasyonun,
  • Elektrikli araçların,
  • Yapay zekâ ve veri merkezlerinin,
  • Şebeke ve altyapı yatırımlarının vazgeçilmez girdisi konumunda.

Bu da bakırı döngüsel bir emtia olmaktan çıkarıp uzun vadeli yapısal talep hikâyesi olan stratejik bir metal haline getiriyor.

Talep Cephesi: Elektrikli Araçlar, Şebekeler ve Yapay Zekâ

Bakır fiyatlarını destekleyen en önemli unsur, talep tarafındaki güçlü ve kalıcı artış.

Elektrikli Araçlar

Bir elektrikli araç, içten yanmalı bir araca kıyasla 3–4 kat daha fazla bakır içeriyor. Batarya sistemleri, motorlar, kablolama ve şarj altyapısı bakır talebini doğrudan artırıyor.

Elektrik Şebekeleri ve Altyapı

Yenilenebilir enerji yatırımları arttıkça, elektrik iletim ve dağıtım altyapısının da genişletilmesi gerekiyor. Güneş, rüzgâr ve enerji depolama sistemleri, yüksek miktarda bakır kullanımını zorunlu kılıyor.

Yapay Zekâ ve Veri Merkezleri

Yapay zekâ odaklı veri merkezleri, yüksek enerji tüketimi ve yoğun kablolama gereksinimi nedeniyle bakır talebini yeni bir boyuta taşıyor. Bu alan, önümüzdeki yıllarda talep artışının en hızlı olduğu segmentlerden biri olarak öne çıkıyor.

Arz Tarafı: Esnek Olmayan ve Kırılgan Bir Yapı

Talep bu kadar güçlü artarken, bakır arzı aynı hızda genişleyemiyor.

Yeni Madenler Neden Gelmiyor?

  • Yeni bir bakır madeninin devreye alınması 15 yıldan uzun sürebiliyor.
  • Mevcut madenlerde cevher kalitesi düşüyor, üretim maliyetleri artıyor.
  • Büyük ölçekli yeni projelerin sayısı sınırlı.

Coğrafi Yoğunlaşma ve Riskler

Küresel bakır üretiminin büyük bölümü Şili ve Peru gibi birkaç ülkede yoğunlaşmış durumda.

Bu da:

  • Grevler,
  • Çevresel düzenlemeler,
  • Politik belirsizlikler nedeniyle arz kesintisi riskini artırıyor.

Sonuç olarak bakır piyasası, kronik arz açığı riskiyle karşı karşıya.

Düşük Stoklar, Tarife Riskleri ve Stratejik Öncelik

Bakır piyasasında fiyatları destekleyen diğer önemli unsurlar:

  • Küresel stokların düşük seviyelerde seyretmesi,
  • Ticaret savaşları ve tarife riskleri,
  • Bakırın enerji güvenliği ve teknoloji yatırımları açısından stratejik bir metal olarak konumlanması.

Bu faktörler, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen orta–uzun vadede fiyatları destekleyen yapısal bir zemin oluşturuyor.

Bakır Fiyatlarında Yükseliş Sürdürülebilir mi?

Mevcut tabloya bakıldığında:

  • Talep güçlü ve çok kaynaklı,
  • Arz tarafı esnek değil,
  • Yatırım döngüsü uzun ve maliyetli,
  • Jeopolitik ve çevresel riskler yüksek.

Bu da bakır piyasasında yapısal bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Kısa vadeli düzeltmeler yaşansa bile, orta–uzun vadede bakırın yatırımcı radarında kalmaya devam etmesi bekleniyor.

Bakır Yatırımı Nasıl Yapılır? | QNB Invest ile Bakır İşlemleri

Forex’te Bakır İşlemleri

QNB Invest ile Forex piyasasında bakır fiyatlarına dayalı işlemler gerçekleştirebilir, fiyat hareketlerini çift yönlü değerlendirebilirsiniz. Forexte işlem gören bakır ürünleri en yakın vadeli Comex bakır fiyatlarını baz aldığı için herhangi bir swap maliyetine katlanmazsınız. Forex bakır işlemlerinde vade sonları 3’er ayda bir olmakta beraber, vade sonuna yaklaşıldığında QNB Invest tarafından en seri iletişim araçları yoluyla bilgilendirmeler de yapılmaktadır.

Bakır ETF’lerine Erişim

Bakıra dayalı borsa yatırım fonları (ETF’ler) ağırlıklı olarak yurt dışı borsalarda işlem görmektedir. Bu ürünlere yatırım yapmadan önce:

  • Kendi risk profilinizi,
  • Emtia ve döviz bazlı dalgalanmaları,
  • Uzun vadeli yatırım hedeflerinizi dikkate almanız önemlidir.

QNB Invest’in sunduğu yurt dışı piyasa erişimi ve yatırım platformları sayesinde, global sermaye piyasalarında işlem gören bakır odaklı ETF’lere yönelik yatırım imkânlarını detaylı şekilde inceleyebilir; yatırım kararınızı almadan önce yatırım danışmanınızla görüşebilirsiniz.

İkon-ok
QNB Araştırma 5 Ocak Pazartesi
QNB Invest Odak •
TÜFE: Aralık Ayı Enflasyonu %0,89 ile Beklentilerin Altında Kaldı

Aralık ayı TÜFE verisi, piyasa beklentilerinin altında gelerek dezenflasyon sürecine dair olumlu bir sinyal verdi. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre Aralık ayında enflasyon aylık bazda %0,89 artış gösterdi. Bu seviye, piyasa beklentisi olan %0,98’in altında gerçekleşti.

Bir önceki yılın aynı ayında enflasyonun %1,03 olduğu hatırlanırsa, Aralık verisi yıllık karşılaştırma açısından da daha ılımlı bir görünüme işaret ediyor. Bu sonuçla birlikte yıllık TÜFE, Kasım ayındaki %31,07 seviyesinden %30,89’a geriledi.


Ana Harcama Gruplarında Görünüm

Enflasyon sepetinde en yüksek ağırlığa sahip ana harcama grupları incelendiğinde, fiyat hareketlerinin ayrıştığı görülüyor.

  • Gıda ve alkolsüz içecekler:
    Aylık bazda %1,99 artış kaydederken, yıllık artış %28,31 seviyesinde gerçekleşti. Gıda fiyatları enflasyon üzerindeki ana risk unsurlarından biri olmaya devam ediyor.

  • Ulaştırma:
    Aylık bazda %1,03 düşüş yaşanırken, yıllık artış %28,44 seviyesinde kaldı. Akaryakıt fiyatlarındaki oynaklık bu kalemde belirleyici olmaya devam ediyor.

  • Konut:
    Aylık %1,39 artış gösteren konut fiyatları, yıllık bazda %49,45 ile yüksek seyrini korudu. Konut kalemi, enflasyonun katı bileşenleri arasında yer almaya devam ediyor.

Enflasyona Katkı Sağlayan Diğer Kalemler

Aylık bazda, ana gruplar dışında enflasyonu yukarı çeken bazı alt kalemler öne çıktı:

  • Lokanta ve Oteller: Aylık %1,51 artış ile TÜFE’ye 13 baz puan katkı
  • Ev Eşyası: Aylık %1,56 artış ile 11 baz puan katkı
  • Haberleşme: Aylık %2,91 artış ile 9 baz puan katkı

Yıllık bazda ise Aralık 2025 itibarıyla en yüksek fiyat artışları şu kalemlerde görüldü:

  • Eğitim: %66,27
  • Konut: %49,45
  • Lokanta ve Oteller: %34,11

Kısa vadede dezenflasyon sinyalleri güçlenirken, yapışkan fiyatlar ve hizmet enflasyonu orta vadede risk unsuru olmaya devam ediyor.

İkon-ok
Back to Top