Ekonomi Haberleri
Yabancı yatırımcıların haftalık portföy hareketleri
23 Mayıs 2025 haftasında yabancı yatırımcıların hisse senedi portföyü yatay seyir izlerken, devlet tahvili portföyü 0,3 milyar ABD Doları artış gösterdi. Devlet Eurobond portföyü 0,3 milyar ABD Doları, şirket ve banka Eurobond portföyü de 0,2 milyar ABD Doları yükseldi. Ek olarak ilgili haftada 4,7 milyar ABD Doları carry trade (swap) girişi gerçekleşti. Sonuç olarak yabancı yatırımcıların toplam portföylerinden 4,9 milyar ABD Doları para girişi gözlemlendi.
Dış ticaret dengesi görünümü
Dış ticaret açığı Nisan’25 döneminde 12,1 milyar ABD Doları seviyesinde gerçekleşerek öncü verileri aştı. İhracat tarafında yıllık bazda gerçekleşen %7,8’lik artış ithalat tarafından gelen %12,7’lik artışın gerisinde kaldı, bunun sonucunda dış ticaret açığı Nisan’24 dönemine göre 2,2 milyar ABD Doları genişledi. Nisan ayı açığının da katkılarıyla 12 aylık birikimli dış ticaret açığı 86,7 milyar ABD Doları seviyesine ulaştı.
Şirket Haberleri
S&P Financial Services, KCHOL'ün kredi notlarını teyit etti S&P, KCHOL'ün hem uzun vadeli hem de kısa vadeli kredi notlarını yeniden değerlendirdi. KCHOL'ün kredi notları sırasıyla BB+ ve B olarak teyit edilmiştir.
Fitch Ratings, YKBNK'nin kredi notlarını teyit etti Fitch, YKBNK'nin hem uzun vadeli kredi notunu hem de finansal kapasite notunu yeniden değerlendirdi. YKBNK'nın kredi notları sırasıyla BB- ve bb- olarak teyit edildi.
PASEU, Çin ve Türkiye arasındaki ulaşım koridorları projesinde yeni gelişmeleri duyurdu Şirket, Yuxinou (Chongqing) Logistics Co. Ltd. ile Haziran'25'ten itibaren Çin ve Türkiye arasındaki tren seferlerinin verimliliğini artırmaya yönelik bir anlaşma imzaladı. Bu anlaşma, transit sürelerinin kısaltılmasını, ray ücretlerinin önceden ödenmesi yoluyla finansal maliyetlerin azaltılmasını, taşımacılıktaki operasyonel süreçlerin iyileştirilmesi için dokümantasyonun yönetilmesini ve Avrupa, Türkiye ve Çin arasındaki hatta taşımacılığın verimliliğini ve hacmini artırmak için düzenli tren seferlerinin sürdürülmesini içermektedir. Buna ek olarak, Türkiye Cumhuriyeti Ulaştırma Bakanlığı, Çin'den Türkiye'ye ve Avrupa'ya (BTK hattını kullanarak) orta koridor üzerinden demiryolu taşımacılığının artırılacağını duyurmuştur. Bu gelişmeler ışığında Şirket, Çin tarafındaki gümrük süreçlerinde bir iyileşme beklemektedir. Bu gelişmelerin Şirket'in gelecekteki beklentileri üzerinde olumlu etkisi olacaktır.
Piyasa verileri, Günlük işlem hacimleri, Düzenleyici kurum bildirimleri, Hisse geri alımları, Analist toplantıları Açıklanması beklenen bilançolar, Açıklanan bilançolar ve daha fazlasına link üzerinden ulaşabilirsiniz: https://qnbinvest.com.tr/download/links/arastirma-bulteni-30052025.pdf
Şirket Haberleri
OFSYM, EBRD ile 25,0 milyon Avro tutarında bir kredi anlaşması imzaladı Şirket, EBRD ile 25 milyon Avro tutarında 6 aylık kredi anlaşması imzaladı. EBRD'den sağlanan fon Samsun'daki fabrika yatırımı, depolama ünitesi yatırımları ve GES yatırımı için kullanılacak.
AYDEM, Koyulhisar HES'in kurulu güç kapasitesini revize etti Şirket, Koyulhisar HES'in 3. ünitesinin de eklenmesiyle santralin kurulu güç kapasitesinin 63,0MW'tan 65,25MW'a ulaştığını açıkladı.
CGCAM, SMRTG ile bir satış anlaşması yaptığını duyurdu Şirket, 74,5 milyon TL değerinde güneş camı satış anlaşması yaptığını duyurdu. Anlaşmanın karşı tarafı, halihazırda 50,5 milyon TL değerinde güneş camı siparişi vermiş olan SMRTG'dir. Böylece, toplam güneş camı satış anlaşması 124,9 milyon TL'ye ulaşarak Şirket'in 2024 yılı sonuçlarının %5,7'sine denk geldi.
EKOS, toplam değeri 239,6 milyon TL olan 3 farklı satış anlaşması paylaştı Şirket, 2025 ve 2026 yılları içerisinde teslim edilecek 3 farklı satış anlaşması duyurdu. Anlaşmaların toplam değeri 239,6 milyon TL olup, Şirket'in 2024 yılı gelirlerinin %10,1'ine denk gelmektedir.
Şirket Haberleri
Fitch Ratings, EREGL'nin kredi notunu teyit etti Fitch Ratings, EREGL'nin uzun vadeli kredi notunu yeniden değerlendirerek BB+ olarak teyit etti.
BINBN İzmir'de faaliyet göstermeye başladı Şirket, İzmir'de elektrikle çalışan scooter faaliyetlerine başlamak için yaptıkları başvurunun onaylandığını duyurdu.
Piyasa verileri, Günlük işlem hacimleri, Düzenleyici kurum bildirimleri, Hisse geri alımları, Analist toplantıları Açıklanması beklenen bilançolar, Açıklanan bilançolar ve daha fazlasına link üzerinden ulaşabilirsiniz: https://qnbinvest.com.tr/download/links/arastirma-bulteni-28052025.pdf
Ekonomi Haberleri
TCMB rezerv görünümü
23 Mayıs 2025 haftasında açıklanan analitik bilançoya göre TCMB brüt rezervleri 153,1 milyar TL’ye ulaştı. Swap hariç net rezervler ise 28,4 milyar TL seviyesinde.
Şirket Haberleri
AKBNK toplam yaklaşık 2.0 milyar TL tutarında tahsili gecikmiş alacak (TGA) satışı gerçekleştirdi AKBNK’nin son KAP duyurusuna göre toplamda yaklaşık 2 milyar TL’yi bulan tahsili gecikmiş alacaklarının satışını gerçekleştirdi. Bu satışla birlikte bankanın TGA rasyosu son finansallarına göre %3,3’ten %3,15’e geriledi.
Piyasa verileri, Günlük işlem hacimleri, Düzenleyici kurum bildirimleri, Hisse geri alımları, Analist toplantıları Açıklanması beklenen bilançolar, Açıklanan bilançolar ve daha fazlasına link üzerinden ulaşabilirsiniz: https://qnbinvest.com.tr/download/links/arastirma-bulteni-27-05-25.pdf
Ekonomi Haberleri
Yabancı yatırımcıların haftalık portföy hareketleri
16 Mayıs 2025 haftasında yabancı yatırımcıların hisse senedi portföyü 0,2 milyar ABD Doları, devlet tahvili portföyü de 0,1 milyar ABD Doları artmıştır. Devlet Eurobond portföyü 0,4 milyar ABD Doları, şirket ve banka Eurobond portföyü 0,1 milyar ABD Doları geriledi. Ek olarak ilgili haftada 1,2 milyar ABD Doları carry trade (swap) çıkışı gerçekleşti. Sonuç olarak yabancı yatırımcıların toplam portföylerinden 0,8 milyar ABD Doları para çıkışı gözlemlendi.
Sektörel enflasyon raporu
TCMB’nin paylaştığı sektörel enflasyon raporu sonuçlarına göre Mayıs ayında hanehalkının 12 ay sonrası için enflasyon beklentisi %59,9 seviyesine yükseldi. Reel sektör tarafında ise bu beklenti %41 seviyesine geriledi, diğer taraftan piyasa katılımcılarının beklentisi ise %25,1 seviyesine yükseldi. Piyasa katılımcıları anketinin Mayıs ayı sonuçlarına bakıldığında ise 2025 yıl sonu enflasyon beklentisi %30,4 seviyesinde gerçekleşti, TCMB’nin 2Ç25 enflasyon raporundaki yıl sonu beklentisine bakıldığında ise %24 seviyesinin korunduğunu görüyoruz. Bizim 2025 yıl sonu TÜFE enflasyonu beklentimize bakacak olursak %28 ile TCMB’nin beklentisinin üstünde kalırken piyasa katılımcılarına görece daha iyimser olduğumuz söylenebilir.
Şirket Haberleri
(=) TCMB, kısa vadeli yurtdışı fonlamada zorunlu karşılık oranını (zk) arttırdı Yurtdışı fonlamada %12 olan zk, 1 aya kadar vade için %18'e, 3 aya kadar vade için %14'e yükseldi. TCMB bu düzenlemeyle, yurtdışı fonlama imkanlarını daha maliyetli hale getirerek maliyetlerin sıkı para politikası hedeflerinin altına düşmesini önlemeyi amaçlıyor. Yurtdışı fonlamanın bankacılık sektörü bilançosundaki görece küçük ölçekli ağırlığını göz önünde bulundurarak, düzenlemenin bankalar açısından nötr olduğunu değerlendiriyoruz.
S&P Global, PGSUS'un kredi notlarını teyit etti S&P, PGSUS'un hem uzun vadeli kredi notunu hem de Şirket'in yurtdışında ihraç ettiği tahvillere ilişkin uzun vadeli kredi notunu yeniden değerlendirdi. Derecelendirme kuruluşu, değerlendirme sonucunda Şirket'in her iki kredi notunu da teyit ederek, her iki notun da B+ seviyesinde olduğunu hatırlattı.
GLRMK'nın bağlı ortaklığı Gülermak Renewables Ltd'nin güneş enerjisi üretim lisans ve izinleri 104.4MW'a ulaşacak Gülermak Renewables, Hanningfield 1 Limited şirketinin hisselerinin tamamının 2,5 milyon İngiliz Sterlini karşılığında satın alınması üzerine bir anlaşma imzaladı. Satın alma işleminin gerçekleşmesinin ardından bağlı ortaklığın toplam güneş enerjisi üretim lisans ve izinleri 104,4MW'a ulaşacak.
ALTNY toplam değeri 9,8 milyon ABD Doları olan bir satış anlaşması imzaladığını duyurdu Şirket'in bağlı ortaklığı Dasal Havacılık Teknolojileri A.Ş., sürü kabiliyetine sahip insansız hava aracı teknolojilerinin geliştirilmesi konusunda toplam değeri 9,8 milyon ABD Doları olan bir satış anlaşması imzaladı. Yeni anlaşmanın toplam değeri ALTNY'ın 2024 yılı cirosunun %1,8'ine denk gelmektedir.
Piyasa verileri, Günlük işlem hacimleri, Düzenleyici kurum bildirimleri, Hisse geri alımları, Analist toplantıları Açıklanması beklenen bilançolar, Açıklanan bilançolar ve daha fazlasına link üzerinden ulaşabilirsiniz: https://qnbinvest.com.tr/download/links/arastirma-bulteni-26052025.pdf
Ekonomi Haberleri
TCMB 2Ç25 Enflasyon Raporu
TCMB’nin 2Ç25 Enflasyon Raporu’nda 2025, 2026 ve 2027 yılları için enflasyon tahminlerinde değişiklik yapılmadığını görüyoruz, tahminler sırasıyla %24, %12 ve %8 seviyelilerinde sabit bırakıldı. Ek olarak belirtmek gerekirse diğer kurumların tahminleri ile yaptığımız hesaplamalara göre 2025 yıl sonu enflasyonu için ortalama piyasa beklentisi TCMB’nin beklentisinin üstünde %30,5 seviyesinde bekleniyor, bizim beklentimiz ise %28 seviyesinde daha ılımlı gözüküyor. TCMB Başkanı Fatih Karahan 1Ç25 döneminde talep koşullarının dezenflasyon sürecini yeteri kadar desteklemediğini fakat 2Ç25 itibariyle talep koşullarının dezenflasyon süreci destekleyeceğini öngörmektedir. Para politikası tarafına bakıldığında ise, TCMB Başkanı sıkı para politikası duruşunu güçlendirdiklerini bunun sonucunun da kredi ve mevduat büyümesine beklenildiği gibi yansıdığını belirtmiştir.
Öncü büyüme göstergeleri
Reel sektör güven endeksi Mayıs’25 döneminde aylık bazda %2,1 geriledi. Diğer taraftan hizmet, perakende ve inşaat sektörleri endeksleri sırasıyla aylık bazda %0,9, %0,6 ve %3,9 artış gösterdi.
Şirket Haberleri
(+) İsdemir yeni 1. yüksek fırınını devreye aldı Hatırlanacağı üzere, yönetim daha önce 1.850 m3 kapasiteli 3. Yüksek Fırın'ı yeniden inşa etmek yerine İsdemir'de 3.000 m3 kapasiteli yeni bir yüksek fırın inşa etmeye karar vermişti. Yüksek fırın 2,8 milyon ton sıvı çelik üretim kapasitesine sahip ve 3. Yüksek Fırını âtıl kabul edersek, Erdemir Grubu için yaklaşık %11 teknik kapasite artışı anlamına geliyor. Şirket ayrıca 800 bin ton/yıl kapasiteli 4 No.lu kok bataryası yatırımının da tamamlandığını duyurdu. Yüksek fırınla ilgili bu yatırımların temel amacı kapasite artışından ziyade maliyet verimliliğini artırmak olmuştur. Açıklamayı, en azından mevcut tesislerdeki ilk aşama için yatırım döngüsünün sonuna yaklaşmanın bir parçası olarak değerlendiriyoruz, ancak ana karlılık göstergesinin ürün ve hammadde fiyatları arasındaki fark olduğu işin doğası gereği karlılığa katkısı sınırlı olacaktır. Tarihsel ortalaması 4,8x FD/FAVÖK olan hisse senedinin 2025 yılı muhtemel kar beklentisine ilişkin 8,6x FD/FAVÖK çarpanı ile yerel çelik sektörü için süregelen nispeten zayıf operasyonel ortam nedeniyle hisse için temkinli duruşumuzu koruyoruz.
EKOS 3,5 milyon Avroluk yeni satış anlaşmasını duyurdu Şirket, yabancı bir firma ile orta gerilim hücreleri satışı konusunda anlaşma yapmıştır. Satışların toplam değeri 3,5 milyon Avro olup, Şirket'in 2024 yıllı toplam gelirinin %5,3'üne denk gelmektedir.
PAPIL 0,6 milyon Avro tutarında yeni satış anlaşması açıkladı Şirket, yerel bir kamu enstitüsü ile insan tespit cihazları satışı konusunda bir anlaşma yapmıştır. Satışların toplam değeri 0,6 milyon Avro olup, Şirket'in 2024 yıllı toplam gelirinin %9,1'ine denk gelmektedir.
Piyasa verileri, Günlük işlem hacimleri, Düzenleyici kurum bildirimleri, Hisse geri alımları, Analist toplantıları Açıklanması beklenen bilançolar, Açıklanan bilançolar ve daha fazlasına link üzerinden ulaşabilirsiniz: https://qnbinvest.com.tr/download/links/arastirma-bulteni-23052025.pdf
