QNB Invest Odak - QNB Araştırma

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• S&P Türkiye'nin kredi notunu “BB-” ve görünümünü “durağan” olarak korudu Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor’s (S&P), Türkiye’nin uzun vadeli kredi notunu “BB-” ve görünümünü “durağan” olarak değiştirmedi. Bu karar, ülkenin yarı yıllık değerlendirmesi kapsamında alındı. Hatırlatmak gerekirse, güncel durumda üç büyük kredi derecelendirme kuruluşunun da Türkiye için belirlediği not yatırım yapılabilir seviyenin üç kademe altında bulunuyor.
• Yıl sonu enflasyon beklentisi %31,8’e yükseldi TCMB’nin Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre yıl sonu enflasyon beklentisi %29,9’dan %31,8’e yükseldi. Mevcut yıl için büyüme beklentisi %3,3’e çıktı. Yıl sonu USD/TRY beklentisi ise 43,6’ya geriledi.
• 2026 bütçe açığı hedefi 2,7 trilyon TL 2026 Merkezi Yönetim Bütçesi, 16,2 trilyon TL gelir ve 18,9 trilyon TL gider öngörüsüyle 2,7 trilyon TL açık hedefiyle tamamlandı. Bütçe açığının GSYH’ye oranının 2026’da %3,5’e gerilemesi bekleniyor.
• Kısa vadeli dış borç Ağustos ayında 169,8 milyar ABD Dolarının altına geriledi TCMB verilerine göre Türkiye’nin kısa vadeli dış borç stoku Ağustos ayında aylık bazda %0,7 azalarak 169,8 milyar dolara düştü. Vadesine bir yıldan az kalan borçlar dahil toplam kısa vadeli dış borç 226,5 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.
• Kamu işletmeleri 2026 yılında 679,4 milyar TL yatırım planlıyor; lider TPAO Kamu işletmeleri 2026 yılında toplam 679,4 milyar TL yatırım yapmayı planlıyor. Yatırımlarda 332,6 milyar TL ile TPAO ilk sırada yer alırken, onu 113,1 milyar TL ile TCDD ve 67,8 milyar TL ile BOTAŞ takip edecek. Plan, kurumsal yönetişim ilkeleri doğrultusunda verimlilik ve kârlılığı artırmayı hedefliyor.
• Kayıtlı araç sayısı Eylül ayında yıllık %7,6 artışla 33,0 milyona ulaştı Eylül ayı sonunda trafikte kayıtlı araç sayısı, geçen yılın aynı dönemine göre %7,6 artarak 33,0 milyona çıktı. Sadece Eylül ayında 196,3 bin araç trafiğe kaydedilirken, 4,9 bin araç kayıttan düşürüldü; böylece net artış 191,4 bin oldu.
• Kapanan şirket sayısı Eylül ayında %23 arttı Eylül ayında yeni kurulan şirket sayısı aylık bazda %6 artarak 9,7 bine yükselirken, kapanan şirket sayısı %23 artışla 2,3 bine çıktı. Yıllık bazda ise yeni kurulan şirket sayısı %5 azaldı, kapanan şirket sayısı %8 arttı.
• Eylül ayında 616 firmaya dahilde işleme izni verildi Ticaret Bakanlığı, Eylül ayında 616 firmaya dahilde işleme izni verdi. Ayrıca 11 firmaya yurt içi satış ve teslim izni, 1 firmaya ise hariçte işleme izni düzenlendi. Firmaların talebi üzerine 22 dahilde işleme izni iptal edildi.

Şirket Haberleri

• EKGYO’nun 9A25 dönemindeki ön satışları 57,0 milyar TL’ye ulaştı Şirket, 2025’in ilk 9 ayında toplam 4.832 adet bağımsız bölüm için 57,0 milyar TL tutarında ön satış gerçekleştirdiğini açıkladı. Toplam brüt satış alanı 586.051 m² oldu. Yabancı uyruklulara 765,7 milyon TL değerinde 46 adet birim satıldı. Bu sonuç, şirketin 2025 yılı satış hedefinin %74’üne denk geliyor.
• GLRMK’ın iştiraki Gülermak Renewables Ltd., Corshellach Energy Storage Ltd.’yi satın alıyor Şirketin %100 iştiraki Gülermak Renewables Ltd., RES UK & Ireland Limited’ten Corshellach Energy Storage Ltd.’nin %100 hissesini 3,5 milyon İngiliz Sterlini bedelle satın almak üzere hisse alım sözleşmesi imzaladı. Corshellach Energy Storage Ltd., 49,9MW kapasiteli bir enerji depolama tesisi için planlama iznine sahip bulunuyor.
• KCHOL 600 milyon ABD Doları tutarında sendikasyon kredisi sağladı Şirket, uluslararası bankalardan oluşan bir konsorsiyumla 600 milyon ABD Doları kadar kredi sağlamak üzere bir kredi sözleşmesi imzaladı. Kredi 5 yıl vadeli olup, 2,5 yıllık geri ödemesiz dönemi kapsıyor ve SOFR + %1,95 maliyetle kullanılacak. Kredi 6 ay içinde kullanılacak.
• GLYHO iştiraki Global Ports Holding (GPH), 9A25 döneminde yolcu artışı bildirdi Şirketin dolaylı iştiraki Global Ports Holding (GPH), 2025’in ilk 9 ayına ilişkin yolcu istatistiklerini açıkladı. Liman çağrıları yıllık bazda %22 artarken, yolcu hareketleri %10 yükseldi. Ağustos 2025 itibarıyla GPH limanlarındaki kruvaziyer gemilerinin ortalama doluluk oranı %114’e ulaştı.
• SAHOL Sabancı İklim Teknolojileri’ne yatırımını artırdı; sermaye 9,9 milyar TL’ye yükseldi Şirket, iştiraki Sabancı İklim Teknolojileri A.Ş.’nin sermayesini 2,1 milyar TL artırarak 9,9 milyar TL’ye çıkardı. Bu tutarın 528,1 milyon TL’si peşin ödenirken, kalan kısmı 24 ay içinde ödenecek. Bu artışla birlikte, önceki sermaye artışları ve taahhütlerle toplam katkı 361,9 milyon ABD Dolarına ulaştı.
• FRIGO kuru gıda sektörüne yeni yatırım kararı aldı Şirket, faaliyetlerini çeşitlendirmek ve risk-getiri optimizasyonunu artırmak amacıyla kuru gıda sektöründe yeni bir yatırım yapma kararı aldı. Bu kapsamda, iştiraki Frigo-Pak Tarım Ürünleri Paz. San. ve Tic. A.Ş.’nin unvanı “Frigo-Pak Dry Foods A.Ş.” olarak değiştirilecek ve sermayesi 40 milyon TL’ye çıkarılacak. Toplam 2 milyon Avro tutarında yatırım bütçesi üç yıl içinde tamamlanacak olup, sürecin etkin yönetimi için fizibilite çalışmaları başlatıldı.
• CVKMD Yenipazar Madeni için temel mühendislik anlaşması imzaladı Şirket, iştiraki Yenipazar Polimetalik Maden İşletme Projesi kapsamında Metso Finland Oy ile “Mevcut Durum Analizleri ve Genişletilmiş Temel Mühendislik Hizmetleri” anlaşması imzaladı. Amaç, metalurjik süreçleri optimize etmek ve tesise yönelik yatırım hazırlıklarını tamamlamak.
• KAPLM’de hisse devrine Rekabet Kurumu onayı Rekabet Kurumu, Kaplamin Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin (sermayesi 20,0 milyon TL) %82,9 oranındaki hisselerinin Topaz Telekomünikasyon Yayıncılık Reklamcılık Sanayi ve Ticaret A.Ş., Selkasan Kağıt ve Paketleme Malzemeleri İmalatı Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile Borak S.A. tarafından yeni ortaklara devrine onay verdi. Yeni ortaklık yapısı şu şekilde olacak: %35,0 Rıza Kandemir, %6,5 Ral Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. (RALYH iştiraki), %20,7 Feridun Geçgel ve %20,7 Enver Geçgel.
• PASEU’nun Arkas Lojistik ile demiryolu taşımacılığı iş birliği görüşmeleri Şirket, iştiraki Pasifik Avrasya Demiryolu Taşımacılığı A.Ş. (Pasifik DTI) aracılığıyla, demiryolu taşımacılığı alanında olası bir ortaklık için Arkas Lojistik A.Ş. ile görüşmelere başladı. Pasifik DTI hisselerinin bir kısmının devrini de içeren bu iş birliği kapsamında bir iyi niyet anlaşması imzalandı ve detaylı sözleşme görüşmeleri başlatıldı. Bu ortaklığın, Türkiye’de demiryolu lojistiğinin gelişimine katkı sağlaması, özel sektörün demiryolu taşımacılığındaki rolünü artırması ve BTK ile Çin–Avrupa koridorları boyunca operasyonel ve pazar gücünü pekiştirmesi bekleniyor.

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• Otomotiv yan sanayi ihracatı 9A25 döneminde 11,7 milyar ABD Dolarına ulaştı Otomotiv yan sanayi, yılın 9 ayında 200'den fazla ülkeye 11,7 milyar ABD Dolarlık ihracat gerçekleştirdi. Bu rakam geçen yıla göre %5,8'lik bir artışa işaret ediyor. Almanya, ABD ve Fransa en fazla ihracat yapılan ülkeler arasında yer aldı.
• Merkezi yönetim bütçesi 9A25 döneminde 1,2 trilyon TL açık verdi Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre, merkezi yönetim bütçesi ocak-eylül döneminde 1,2 trilyon TL açık verdi. Aynı dönemde bütçe gelirleri %48 artarak 9 trilyon TL’yi aşarken, giderler %42,8 artışla 10,2 trilyon TL’ye ulaştı.
• Türkiye'de startuplara 9A25 döneminde 475 milyon ABD Doları yatırım yapıldı StartupCentrum raporuna göre, yılın ilk dokuz ayında Türkiye'deki startuplara toplamda 475 milyon ABD Doları yatırım yapıldı. Fintek sektörü 197,9 milyon ABD Doları ile en yüksek yatırım hacmine ulaşırken, yapay zeka odaklı girişimlerin payı giderek artıyor.
• İnşaat üretimi ağustos aynda yıllık bazda %25 artış gösterdi TÜİK verilerine göre, inşaat üretim endeksi ağustos ayında yıllık bazda %25'lik bir artış kaydetti. Ancak, aylık bazda endeks %0,9 oranında bir gerileme gösterdi. Bina inşaatı ve özel inşaat faaliyetlerinde aylık bazda düşüşler gözlemlendi.
• Hizmet üretimi ağustos ayında yıllık %3,6, aylık %0,4 arttı TÜİK'in ağustos verilerine göre hizmet üretim Endeksi, geçen yılın aynı ayına kıyasla %3,6'lık bir artış gösterdi. Aylık bazda ise endeks %0,4 oranında yükseldi. Ulaştırma, konaklama, bilgi ve iletişim hizmetleri gibi alt sektörlerde artışlar kaydedildi.
• Ücretli çalışan sayısı ağustos ayında yıllık bazda %1,2 artarak 16,1 milyon kişiye ulaştı TÜİK verilerine göre, sanayi, inşaat ve ticaret-hizmet sektörlerinde ücretli çalışan sayısı ağustos ayında yıllık bazda %1,2 artarak 16,1 milyon kişiye yükseldi. Aylık bazda ise toplamda yüzdesel bir değişim görülmezken, sanayi sektöründe düşüş, inşaat ve ticaret-hizmetlerde artış yaşandı.

Şirket Haberleri

• LILAK Bitlis'teki 28,1MW kurulu güce sahip GES projesi için bağlantı anlaşmasını imzaladı Ahlat/Bitlis’te kurulması planlanan 28,1MW kapasiteli GES projesinin bağlantı anlaşması, TEİAŞ onayıyla 14 Ekim 2025 tarihinde yürürlüğe girdi. Bu yatırım, şirket üretim tesislerinin enerji ihtiyacının bir kısmını karşılayacak.
• MEKAG yurt dışından 2,2 milyon Avro tutarında kırma-eleme tesisi siparişi aldı Bağlı ortaklığı Meka İthalat İhracat Pazarlama ve Ticaret A.Ş., 15 Ekim 2025 tarihinde yurt dışı yerleşik bir şirketten 2,2 milyon Avro değerinde kırma-eleme tesisi siparişi aldığını duyurdu. Anlaşmanın şirket cirosunu ve kârlılığını olumlu etkilemesi bekleniyor. %50 avans alınmıştır.
• EKOS Cezayir'e 3,7 milyon Avro tutarında transformatör merkezi satışı için anlaştı Cezayir'deki bir müşteriyle 15 set Kompakt Transformatör Merkezi (E-House) üretimi ve tedariki için toplam 3,7 milyon Avro değerinde sözleşme imzaladı. Anlaşmanın şirket cirosuna olumlu katkı sağlaması bekleniyor.
• BRKO toplamda 97,5 milyon TL tutarında borç kapattı Şirket mali yapısını güçlendirmek amacıyla Odeabank'a olan 22,0 milyon TL gecikmiş borcunu kapattı. Ayrıca, 37,2 milyon TL vergi ve 29,3 milyon TL SGK borcu ile 9,0 milyon TL işçi alacağı ödemelerini gerçekleştirdi. Şirket, mali yükümlülüklerini yerine getirmeye devam edecek.
• TCELL 2015 yılında ihraç ettiği 10 yıllık Eurobond'un itfasını tamamladı 15 Ekim 2025 itibarıyla vadesi dolan, 15 Ekim 2015 tarihinde ihraç edilen 10 yıl vadeli ve %5,8 kupon oranına sahip Eurobond'un anapara ve tüm kupon faiz ödemeleri planlandığı gibi tamamlandı.
• ARSAN iştiraki Akedaş için 316,3 milyon TL banka kredisine kefil oldu Şirket Yönetim Kurulu, %27,5 oranındaki iştiraki Akedaş Elektrik Dağıtım A.Ş.'nin kullanacağı 1,2 milyar TL tutarındaki banka kredisine, payı oranında 316,3 milyon TL kefalet verilmesine oy birliğiyle karar verdi.
• CCOLA'nın kredi notu "BB+" olarak teyit edildi, görünüm "Negatif"ten "Durağan"a yükseltildi S&P Global Ratings, uzun vadeli ihraççı kredi notunu "BB+" olarak teyit ederken, görünümü "Negatif"ten "Durağan"a revize etti. S&P, Türkiye'deki borçlanma maliyetlerindeki düşüş ve operasyonel performans sayesinde kredi metriklerinin 12-18 ay içinde iyileşmesini bekliyor.
• PATEK, MERKÜT kamikaze İHA envantere girdiğini duyurdu TİTRA Teknoloji A.Ş.’nin MERKÜT Kamikaze İHA tedarikine ilişkin sözleşme kapsamında ürün teslimleri ve kabul süreçleri tamamlandı. Böylece MERKÜT, envantere resmen girdi. Seri üretimi başlayan İHA, güvenli tasarımıyla dikkat çekiyor; mekanik ve elektronik emniyet sistemlerine, 20 dakikalık uçuş süresine, 10 kilometre menzile ve yönlendirilmiş parçacık tesirli mühimmat sistemine sahip.

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• IMF Türkiye büyüme tahminini yükseltti IMF, Türkiye ekonomisi için 2025 büyüme tahminini %3,0 seviyesinden %3,5 seviyesine, 2026 için ise %3,3 seviyesinden %3,7 seviyesine çıkardı. Küresel büyüme tahmini ise bu yıl için %3,0 seviyesinden 3,2 seviyesine yükseltildi. Yükselen risklere rağmen küresel ekonominin dayanıklılık gösterdiği belirtildi.
• İhracat birim değer endeksi Ağustos ayında %3,8 arttı TÜİK verilerine göre, Ağustos ayında ihracat birim değer endeksi yıllık bazda %3,8 artış gösterdi. Aynı dönemde ihracat miktar endeksi ise %4,8 azaldı. İthalat birim değer endeksi %0,5 artarken, ithalat miktar endeksi %4,5 geriledi. Dış ticaret haddi 2,8 puan artışla 91,3'e yükseldi.
• Tarım ÜFE Eylül ayında aylık bazda %5,8 arttı TÜİK'in açıkladığı eylül verilerine göre Tarım ÜFE aylık bazda %5,8, yıllık bazda ise %46,83 oranında arttı. Bir önceki aya göre tarım ve avcılık ürünleri ile ilgili hizmetlerde %6,28'lik bir artış gözlemlendi. Yıllık bazda en yüksek artış %155,54 ile yumuşak çekirdekli ve sert çekirdekli meyvelerde görüldü.
• Türkiye Enerji Bakanı Alparslan Bayraktar, Rusya Enerji Haftası’na Katılacak Türkiye Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Alparslan Bayraktar, Rusya Enerji Haftası (REW) etkinliğine katılacak. Geçtiğimiz yıl forumda 58 ülkeden 2.200’den fazla katılımcı yer alırken, bu yıl ilginin artmasıyla birlikte 85 ülkeden 5.000 katılımcının katılması bekleniyor. Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin de etkinliğe, yabancı devlet başkanlarıyla temaslarda bulunmak ve yeni iş birliği fırsatlarını değerlendirmek amacıyla katılım sağlayacak.

Şirket Haberleri

• KBORU CTP boru satış sözleşmesi imzaladı Yurtiçi bir firma ile 249,0 milyon TL değerinde CTP boru satış sözleşmesi imzalandı. Borular Hatay ve Kahramanmaraş'taki sulama projelerinde kullanılacak. Teslimatların Aralık’25 tarihine kadar tamamlanması ve 2025 finansal tablolarına olumlu yansıması bekleniyor.
• TRCAS 20MW hibrit GES yatırımı için nihai karar aldı %30 iştiraki RTG, Denizli Santrali bünyesinde 20MW kurulu gücünde hibrit GES yatırımı için nihai yatırım kararı alarak EPC sözleşmesi imzaladı. Yaklaşık 8 milyon ABD Doları büyüklüğündeki yatırımın 2026 yılının ortasında devreye girmesi planlanıyor ve toplam kapasiteyi 820MW'a çıkaracak.
• KLRHO’nun iştiraki elektrikli araç şarj altyapısı desteği aldı İştiraki KLR Enerji Sistemleri, "Teknoyatırım Destek Programı- Elektrikli Araçlar için Hızlı Şarj Altyapısı Desteği" kapsamında desteklenmeye hak kazandı. 2026 yılının sonuna kadar 37 adet DC şarj ünitesinin kurulup işletilmesi hedefleniyor.
• TEHOL Tatilsepeti.com’un Sahibi DLT Turizm ve Ticaret A.Ş.’yi devralmak üzere görüşmelere başladı Şirket, Türkiye’nin önde gelen çevrim içi seyahat platformlarından Tatilsepeti.com’un sahibi olan DLT Turizm ve Ticaret A.Ş.’nin hisselerini devralmak amacıyla mevcut pay sahipleriyle görüşmelere başlamıştır. Bu adım, şirketin turizm ve teknoloji sektörlerindeki büyüme ve yatırım portföyünü çeşitlendirme stratejisi ile uyumlu bir şekilde atılmıştır. Şirket, Rekabet Kurumu’na yapılacak başvuru da dahil olmak üzere gerekli tüm işlemleri en kısa sürede tamamlamayı hedeflemektedir. Henüz bağlayıcı bir sözleşme imzalanmamış olup, sürecin tamamlanmasının ardından gelişmeler yatırımcılar ve kamuoyu ile paylaşılacaktır.
• ODINE Güney Afrika’nın önde gelen mobil operatörlerinden Cell C ile yapay zekâ destekli bağlantı çözümleri geliştirmek üzere iş birliği yapıyor Şirket, Güney Afrika’nın önde gelen mobil operatörlerinden Cell C ile müşteri ihtiyaçlarına yönelik yapay zekâ (AI) destekli kesintisiz bağlantı teknolojilerinin geliştirilmesi ve test edilmesi konusunda anlaşmaya varmıştır. OdineLabs tarafından geliştirilen yapay zekâ tabanlı çözüm, Cell C’nin dolaşım hizmetlerinde bağlantı sürekliliğini artırmayı ve kullanıcı deneyimini iyileştirmeyi amaçlamaktadır. Bu proje kapsamında şirket, danışmanlık, sistem entegrasyonu ve yapay zekâ destekli ürün geliştirme alanlarındaki uzmanlığını Güney Afrika pazarına taşıyarak, bölgedeki ağ altyapılarını daha çevik, verimli ve sürdürülebilir hale getirmeyi hedeflemektedir.