QNB Invest Odak - QNB Araştırma

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• Turizm amaçlı tüketim değeri 2024 yılında 3,8 trilyon TL’ye yükseldi 2024 yılında turizm amaçlı toplam tüketim değeri 3,8 trilyon TL olurken, doğrudan turizm amaçlı istihdam edilen kişi sayısı %9,8 artışla 1,2 milyona yaklaştı. Doğrudan turizm amaçlı gayrisafi katma değer 2,2 trilyon TL seviyesinde gerçekleşirken, turizm sektöründeki istihdamın toplam istihdam içindeki payı %3,7 oldu.
• Hizmet ihracatı geliri 104 milyar ABD Dolarını aşarken, yaratıcı endüstrilerde açık artış gösterdi Ocak-ekim döneminde hizmet ihracat geliri 104,2 milyar ABD Dolarına yükselirken, hizmetler dengesi 56,3 milyar ABD Doları fazla verdi. Ancak, yaratıcı endüstrilerde fikri mülkiyet hakları kullanımında %17, kişisel, kültürel ve eğlence hizmetlerinde ise %83 artışla açık yükseldi.

Şirket Haberleri

•  (=) Esas Holding, 3 yıl satmama taahhüdüyle 50 milyon adet PGSUS payının borsada işlem görebilir hale getirilmesi için SPK’ya başvurdu Esas Holding, nominal değeri 50 milyon TL olan PGSUS paylarının Borsa İstanbul’da işlem görebilir paya dönüştürülmesi için SPK’ya başvurduğunu açıkladı. Dönüşümün amacı, Esas Holding ve/veya bağlı ortaklıkları tarafından kullanılacak 3 yıl vadeli bir kredi için söz konusu payların teminat olarak gösterilmesidir. İlgili paylar, Pegasus’un toplam sermayesinin yaklaşık %10’una karşılık gelmekte olup, kredi süresi boyunca doğrudan kreditör bankalara rehin edilecektir. Holding ayrıca, dönüşüm sonrasında bu payları üç yıl boyunca borsada ya da borsa dışında satmayı planlamadığını taahhüt etmiştir. Bu çerçevede, söz konusu işlemi nakit ihtiyacından ziyade bilanço yönetimine yönelik bir adım olarak değerlendiriyor; serbest dolaşım oranı veya işlem dinamikleri üzerinde bir etki öngörmüyoruz. Satmama taahhüdü de kısa vadede olası pay arzına ilişkin endişeleri azaltmaktadır. Dolayısıyla, haberi hisse için nötr olarak değerlendiriyoruz.
• ANELE otel renovasyonu için 519 bin ABD Doları tutarında anlaşma imzaladı Anel Elektrik, BMK Turizm ile Maça Kızı Oteli'nin mekanik ve elektrik renovasyonu için 519,2 bin ABD Doları tutarında sözleşme yaptı. Projenin 2026 yılında tamamlanması bekleniyor.
• PLTUR İBB ile 3,4 milyar TL tutarında araç kiralama sözleşmesi imzaladı Platform Turizm, İstanbul Büyükşehir Belediyesi'nden 3,4 milyar TL bedelli araç kiralama hizmet alımı ihalesini kazandı. Sözleşme 2026 yılbaşından itibaren başlayacak.
• HOROZ 3 yıllık 300 milyon TL tutarında yeni lojistik anlaşması imzaladı Horoz Lojistik, önde gelen bir ev aletleri şirketiyle 3 yıllık depolama ve sipariş hazırlama hizmeti anlaşması yaptı. Anlaşmadan 300 milyon TL ciro bekleniyor.
• BVSAN yurt dışına 1,9 milyon Avro tutarında vinç satışı için anlaştı Bülbüloğlu Vinç, yurt dışındaki bir firmayla tesislerinde kullanılmak üzere 1,9 milyon Avro değerinde vinç üretimi ve teslimatı sözleşmesi imzaladı. Teslimatların 2Y26 döneminde tamamlanması hedefleniyor.
• ALCTL yurt içi müşteriyle 6,6 milyon ABD Doları tutarında iş emri imzaladı Alcatel Lucent Teletaş, Türkiye'deki bir müşterisiyle devam eden iş ilişkisi kapsamında 6,6 milyon ABD Doları tutarında yeni bir iş emri sözleşmesi imzaladı.
• SMRTG 5,6 milyon ABD Doları tutarında anahtar teslim GES kurulum sözleşmesi imzaladı Smart Güneş Enerjisi, bir kurumsal yatırımcı ile vergiler hariç 5,6 milyon ABD Doları değerinde anahtar teslim GES kurulum sözleşmesi imzaladı. Projede yerli güneş panelleri kullanılacak.
• CWENE 13,8 milyon ABD Doları tutarında yerli güneş paneli hücre satış sözleşmesi imzaladı CW Enerji bağlı ortaklığı CW Solar Cell Enerji ile yurt içi bir müşteriye 13,8 milyon ABD Doları değerinde yerli güneş paneli hücre satışı için anlaştı. Bu anlaşma şirketin 9A25 hasılatının yaklaşık %6'sına denk geliyor. Teslimatlar 2Ç26 döneminde gerçekleşmesi bekleniyor.
• YEOTK 28 milyon ABD Doları tutarında 35,2MW GES kurulumu için ESCO anlaşması yaptı Yeo Teknoloji, Ekinciler Demir Çelik ile 35,2MW kapasiteli GES kurulumu için ESCO (Yap-İşlet-Devret) modeliyle anlaştı. 28 milyon ABD Doları bütçeli proje Eskişehir'de, 10 yıl işletme süresiyle yıllık 65 GWs elektrik üretimi hedefliyor.
• ANELE Shotton Mill Projesi'nin bitiş tarihi uzadı Anel Elektrik'in iştiraki Anel Engineering & Contracting Ltd. tarafından yürütülen Shotton Mill Projesi'nin mekanik ve elektrik işlerinin bitiş tarihi uzadı. Projenin 2026 yılı içinde tamamlanması bekleniyor.
• KFEIN 5,6 milyon ABD Doları tutarında yazılım lisans yenileme siparişi aldı Kafein Yazılım, bir telekomünikasyon şirketi için 5,6 milyon ABD Doları tutarında 5 yıllık yazılım lisans yenileme hizmeti siparişi aldı. 2,8 milyon ABD Doları Aralık’25, kalanı Şubat’26 döneminde faturalandırılacak.
• CWENE bağlı ortaklığı için Bodrum'da bayilik sözleşmesi imzaladı CW Enerji'nin bağlı ortaklığı CW Kurumsal Hizmetler, ürünlerinin yurt içi satışını artırmak amacıyla Bodsoltech Enerji ile Muğla/Bodrum'da faaliyet gösterecek bir bayilik sözleşmesi imzaladı. Bodsoltech, "CW Plus Bayisi" olarak yetkilendirildi.
• SMRVA Akbank'tan alınan 484,3 milyon TL'lik alacak portföyünün devrini tamamladı Sümer Varlık Yönetim, 17/12/2025 tarihinde Akbank'tan kazandığı 484,4 milyon TL anapara büyüklüğündeki 2 bireysel alacak portföyünün devir ve temlik işlemlerini tamamladı. Portföy 29/12/2025 itibarıyla tahsilat sürecine dahil edildi.

Ekonomi ve Siyaset Haberleri

• 12 aylık enflasyon beklentileri geriledi Aralık’25 dönemi itibarıyla 12 ay sonrası enflasyon beklentileri piyasa katılımcıları için %23,35’e, reel sektör için %34,80’e ve hanehalkı için %50,90’a düştü. Önümüzdeki 12 ayda enflasyonun düşmesini bekleyen hanehalkı oranı da sınırlı ölçüde azaldı.
• Merkez Bankası 2026 yılı para politikası takvimini açıkladı TCMB Para Politikası Kurulu 2026 yılında 8 toplantı yapacak. TCMB, fiyat istikrarı ve %5 enflasyon hedefi taahhüdünü yineleyerek, düşük maliyetli ve uzun vadeli döviz borçlanması ile TL mevduatlara odağını sürdürdü.
• İstanbul İhracatçı Birlikleri ihracatı 11A25 döneminde yıllık %4,5 arttı 2025 yılının ilk 11 ayında ihracat 11,5 milyar ABD Dolarına ulaştı. İhracat 198 ülkeye yapıldı; en büyük pay ABD (711 milyon ABD Doları) olurken, Irak, Almanya, Birleşik Krallık ve İtalya izledi.
• Ortalama hanehalkı harcanabilir geliri (disposable income) 2025 yılında %76,7 arttı Hanehalkının ortalama harcanabilir geliri 2025 yılında %76,7 artış ile 662 bin TL’ye ulaştı. En üst %20’lik gelir grubunun payı %48’e hafif gerilerken, Gini katsayısı 0,41 seviyesine geriledi ve gelir dağılımında sınırlı iyileşmeye işaret etti.
• Çok uluslu şirket gruplarına yönelik vergi düzenlemesi Resmî Gazete’de yayımlandı Türkiye’de faaliyet gösteren çok uluslu gruplar için “yerel ve küresel asgari tamamlayıcı kurumlar vergisi”nin kapsam ve esasları düzenlendi. 2024 yılında yürürlüğe giren sistem, uygun gruplar için kârlar üzerinden asgari %15 kurumlar vergisi uygulanmasını öngörüyor.
• OSB’ler için 2026 yılı elektrik dağıtım bedelleri belirlendi EPDK, 218 OSB için 2026 yılında geçerli olacak tüketici, tüketici olmayan, lisanslı üretici dağıtım bedelleri ile kapasite bedellerini onayladı.
• Türkiye’nin IPA 2024 Programı için AB finansman anlaşması yürürlüğe girdi IPA III (2021-2027) çerçevesinde temel haklar, adalet, çevre ve ekonomik rekabetçilik alanlarını kapsayan 366 milyon Avro bütçeli projelerin finansmanı sağlanacak.
• Zorunlu trafik sigortası teminatları 2026 yılında %33 artırılacak SEDDK açıklamasına göre, otomobiller için maddi hasar limitleri araç başına 400 bin TL, kişi başına 3,6 milyon TL olacak; yüksek risk gruplarına yönelik indirimler güncellendi.
• Palm yağı ithalatında Ocak’26 tarihinden itibaren zorunlu analiz 1 Ocak 2026 tarihinden itibaren ithal palm yağı ve türevleri için 3-MCPD ve glisidol analizleri zorunlu olacak. Uygulama, Türk Gıda Kodeksi’nde belirlenen yeni kirletici limitlerine uyum için tanınan iki yıllık geçiş süresinin sona ermesini takiben başlıyor.

Şirket Haberleri

• SMRTG yurt içine 4,9 milyon ABD Doları tutarında güneş hücresi sattı İki kurumsal firmaya 4,9 milyon ABD Doları değerinde TOPCON güneş hücresi satışı yapıldı. Bu satış, şirketin kendi güneş panelleri dışındaki hammadde satış faaliyetlerini artırma stratejisinin bir parçası olup, ciro ve karlılığa olumlu katkı sağlayacak.
• ARDYZ Redington Türkiye ve BTK ile toplamda 7 milyon ABD Doları tutarında sözleşme imzaladı Şirket Redington Türkiye ve BTK ile 6,72 milyon ABD doları ve 260 bin ABD Doları değerinde sözleşmesi imzalandı.
• FORTE kamu kurumu için 55 milyon TL tutarında yazılım projesi sözleşmesi imzaladı Kamu kurumu son kullanıcısı olan yazılım projesi kapsamında özel bir şirketle 55 milyon TL değerinde sözleşme imzalandı. Projenin şirketin operasyonel kapasitesine ve gelirlerine olumlu katkı sağlaması beklenmektedir.
• ASTOR ABD'li firmayla 82,1 milyon ABD Doları tutarında yeni sözleşme imzaladı Amerika Birleşik Devletleri'nde yerleşik bir firmayla 82,1 milyon ABD Doları değerinde sözleşme imzalandı. Bu tutar, şirketin 2024 yılı hasılatının %13,2'üne denk geliyor. Projenin 2Ç27 döneminde tamamlanması planlanıyor.
• YEOTK Pakistan NTDC ile 2,5 milyon Avro tutarında telekomünikasyon ekipmanı sözleşmesi imzaladı Pakistan Ulusal Şebeke İşletmecisi (NTDC) ile Asya Kalkınma Bankası finansmanlı, 2,5 milyon Avro değerinde telekomünikasyon ekipmanları tedariği, tasarımı, montajı, testi ve devreye alınması sözleşmesi imzalandı. Proje, enerji iletim hattı genişlemesini kapsıyor.
• MIATK OKI ile yürüttüğü kritik kamu altyapı projesini devreye aldı Japon OKI ile yürütülen kritik kamu altyapı projesinde cihaz kurulumları ve saha entegrasyon çalışmaları başarıyla tamamlanarak sistemler devreye alındı. Bu gelişme, şirketin uçtan uca dijital sistem tasarlama ve işletme yetkinliğini pekiştiriyor.
• TRILC Türkmenistan ile 5,0 milyon ABD Doları tutarında ilaç ve serum sözleşmesi imzaladı Türkmenistan Sağlık ve İlaç Sanayi Bakanlığı ile 4,99 milyon ABD doları değerinde serum ve ilaç alımı sözleşmesi imzalandı. Resmi sipariş ulaştı ve 2026 Şubat ayına kadar tahsilat ve sevkiyatlar tamamlanacak.
• AKFYE Kocalar RES projesinin son 11,8MW'lık kısmını devreye aldı Kocalar RES kapasite artış projesinin kalan 11,8MW'lık son kısmı 26/12/2025 tarihinde devreye alındı. Böylece toplam 29,5MW'lık kapasite artışı tamamlanmış oldu. Şirketin yenilenebilir enerji santrallerindeki toplam kurulu gücü 887MW'a ulaştı.
• IHLAS iştirakinin Kırgızistan'daki HES projeleri ulusal yatırım listesine alındı İştiraki Orta Asya Investment Holding Inc.'in Kırgızistan'da yürüttüğü 912MW'lık Kazarman HES Kaskadı ve 1.305MW'lık Kokomeren HES Kaskadı projeleri, Kırgız Cumhuriyeti'nin Ulusal Yatırım ve Devlet Önemine Sahip Projeler Listesi'ne dahil edildi.
• MEGMT Kayseri'deki yeni ek üretim tesisini faaliyete geçirdi 22/01/2025 tarihli açıklamada belirtildiği üzere, Kayseri'deki mevcut tesislere ek olarak inşa edilen yeni üretim tesisi faaliyete geçti. Bu gelişme, şirketin üretim kapasitesini artırarak operasyonel güç katacak.