Forex Yorumları

Bu hafta içinde Türkiye’den açıklanacak enflasyon beklentileri iki ay öncesinden çok farklı. Daha iki ay öncesine kadar enflasyon beklentileri yüzde 12’ye yakınken bugün yüzde 10’un altında olması Türkiye’nin nasıl büyüyeceğine dair ve kura dair beklentilere ışık tutuyor. Reel faizlerin ortalama yüzde 3 olduğu bir süreçte eğer büyüme beklentileri geçen senekinden biraz daha az ise bunun anlamı kurun bu sene daha yavaş bir yükseliş trendi takip edeceğine ve enflasyon baskısının da daha az olacağına dair bir beklentiye işaret ediyor olabilir. Böyle bir durumda TL faizleri belirleyici rol oynamaya devam edecek. Hükumetin yaptığı bazı manevralarla işsizliğin ilerleyen süreçte düşmeye başlayacak olması enflasyon beklentilerinin azalmasına neden olacaktır. Ne var ki işsizliğin gerçek alamda düşmeyecek olması aslında TL’nin daha da baskı altında kalıp nominal büyümenin de daha az olacağına işaret edeceğinden bugünlerde yükselişleri takip ettikten sonra açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir. Kısaca bu hafta TL olumlu bir süreç yaşayacağız ve kurdaki yükselişler satış fırsatıdır.

Dün ne Dolar’ı ne de Euro’yu etkileyebilecek önemli bir ekonomik gelişme yoktu. Bu nedenle parite teknik gelişmeler ve diğer piyasalarda oluşan değişimlere bağlı olarak bir miktar yükseldi. Bugünlerde Dolar faizlerinin yükselişi durdurmuş olup bir miktar gerileyebilecek olması Dolar üzerindeki baskıların artmasına neden olabilir. Ancak Dolar endeksinin zaten çok fazla düşmüş olması Euro Dolar paritesinin yükselişlerini sınırlı tutabilir. Bu nedenle seans içinde yaşanacak yükselişler oluşsa da bunlardan çok beklenti içinde olmaksızın alım pozisyonu taşınabilir. Ya da 1,2380’e kadar olabilecek yükselişleri bekledikten sonra 25-30 pip kar amacıyla kısa metrajlı açığa satış pozisyonları açılabilir. Bugün piyasalar yine dünkü gibi ekonomik verilerden uzak hareket edeceğinden diğer piyasalarda olup bitenler paritede yükselişin devam naneden olabilir ancak dediğim gibi olası yükselişler de düşüşlerde çok sınırlı kalır.

Bugün İngiltere’den açıklanacak enflasyon verileri, İngiltere Merkez Bankasının geçen haftalarda ifade ettiği gibi daha normal, yani enflasyonla mücadeleye yönelik para politikaları belirleyip belirlemeyeceğini gösterecek. Eğer enflasyon veriler yüksek gelecek olursa, bu durum İMB’nin ilerleyen süreçteki politika iletişiminin doğru olduğunu gösterecek ve bu da Sterline olan güvenin artmasına neden olacağından riskten kaçış aracı olarak daha çok talep görebilecektir. Bu nedenle bugün İngiltere’den açıklanacak enflasyon verilerini yakından takip ediniz. Şayet beklentiler dahilinde ya da beklentilerden yüksek erirse paritenin olası geri çekilmelerini de bekledikten sonra alım denemeleri yapmanın para kazandırma olasılığı yüksek olacaktır. Bugün Dolar endeksinin bir miktar yükselebilecek olması Sterlin Dolar paritesinde bahsettiğim geri çekilme ihtimalini artırdığından bekledikten sonra eğer İngiltere’nin verileri gerçekten beklenildiği gibi ya da daha yüksek gelirse alım yapmanız durumunda para kazınırsınız.

Dün Çin’den açıklanan para arzı verilerinin daha az harcamaya neden olacak şekilde evrilmesi Yen olumsuz bir duruma işaret ederken Dolar faizlerindeki geri çekilmelerin daha ağır basması ve hisse senedi piyasalarında yukarı yönlü momentumun azalması Yen’in değer kazanmasına ve paritenin düşmesine neden oluyor. Bu süreçte Dolar Yen paritesindeki geri çekilmeler çok uzun sürmeyebilir çünkü Dolar endeksinde bir miktar toparlanma çabasıyla birlikte Yen olumsuz gelişmeler baskın olabilir. Hal böyle olunca ABD’den gelecek verilerden bağısız olarak Dolar Yen paritesinin 107,80 civarına kadar gerilemesi halinde alım denemeleri yapmak para kazandırabilir.

Altın fiyatları hisler ve Dolar’ın zayıf kalması ve piyasalarda belirsizliklerin artmasıyla birlikte bir miktar yükselme çabası içindeyken kısa vadede bu yükseliş yerini geçici bir süre düşüşe bırakabilir. Bugün Dolar’ın yukarı yönlü bir toparlanma yapabilecek olması aynı zamanda hislerdeki yükselişin yavaşlarken VIX endeksinin bir miktar gerileyecek olması altında kısa vadeli satışların artmasına ve düşüşe neden olabilir. Bu ortamda 1332 Dolar seviyesine kadar devam edebilecek yükselişler bekledikten sonra alınacak bir açığa satış pozisyonunun en az 7-8 Dolar kar getirmesine neden olabilir.

Petrol fiyatları düşüş trendi içinde gibi görünse de Dolar’daki yaşanan düşüş ve hisselerdeki yükselişlerin sınırlı kalmasına rağmen yükseliş çabası içinde kalmaya devam ediyor. Bu hafta içinde açıklanacak petrol stok verilerinin piyasaya hemen etkisi olacağını sanmıyorum. Ancak ekonomik büyüme beklentilerinin Çin başta olmak üzere bu aralar bir miktar azalmış olması petrole baskı yapaya devam edebilir. Öte yandan Dolar’da görülebilecek yükselişleri de hesaba katacak olursa petrolde geri çekilmeler bir süre daha devam edebilir. BU aşamada petrolün 58,50 Dolar seviyesine ulaşmadan alım yapmanın riskli olacağını düşünüyorum.

SP 500 endeksi dünkü seansta VIX endeksindeki sınırlı geri çekilmeyle birlikte yavaşlayarak da olsa yükselmeye devam etti. Bu yükselişin devamı için açıklanacak ekonomik veriler haricinde şirket karlılıklarının da geçen seneki gibi olmasının beklendiğini görmek gerekecek. Şu aşamada şirket karlıklıları olumlu olsa da daha önceki yıllardan ve çeyrek değişimlerden çok fazla olumlu değil. Bu noktada gerileyen Dolar faizlerini kılavuz alarak düşünecek olursa endeksteki yükseliş ve emtia fiyatlarındaki olası geri çekilmeler SP 500 endeksinin düşebileceğine işaret ediyor.

Bu hafta Türkiye’den açıklanacak istihdam ve enflasyona dair veriler TL’nin değerini etkileyecek. Aynı zamanda Türkiye’nin savaşa girmiş olmasının neden olduğu olumsuzlukları piyasalara yansıması gündemde olabilir. Hafta içinde açıklanacak işsizlik ve enflasyon verileri artan enflasyona ışık tutacak olursa yani işsizlik düşük, enflasyon beklentisi yüksek olursa o zaman TL’nin savaş ortamında değer kazanmasından bahsetmek zor olur. Hafta içinde gelecek haber akışları TL’nin sahte bir değerlenme sürecine neden olabilir. Bu nedenle açığa satışa yönelerek satış pozisyonu almak riskli olabilir. Bu ortamda en iyisi kurun düşüşlerini bekleyip 3,80 ve altında kısa metrajlı alım denemeleri yapak olacaktır.

Bugün Avrupa’dan gelecek herhangi bir ekonomik veri yokken ABD’den gelecek bütçe dengesi verileri önemli. ABD’de devlet birimlerinin kapanmasıyla sonuçlanan bir sürecin ardından bütçe verileri Dolar’ın dengesi açısından oldukça önemli. Faizlere bakıldığında yukarı yönlü beklentiler ve hareket devam ederken hisselerdeki satış baskısı sürecinin devamı paritenin düşmesine neden olmuştu. Ancak yeni hafta ortasına kadar Dolar’ın bir miktar baskı altında kalması mümkün. Bu nedenle paritenin geri çekilmelerde alınması faydalı olabilir. 1,2250 ve altına yapılacak kısa metrajlı alımların para kazandırabileceğini düşünüyorum.

Bu hafta İngiltere’de enflasyon verileri dışında Sterlini etkileyebilecek bir veri akışı yok. Ancak Sterlin Brexit ve hisse senedi piyasaların performansı tarafından bire bir etkilenmeye devam edecek. Brexit sürecinin Almanya’daki hükumet kurulma süreciyle daha belirgin bir hale gelebilecek olması Sterline bu hafta baskı yapmayabilir. Öte yandan İngiltere’den açıklanan enflasyon verileri Sterlin olumlu şekilde yükselişe işaret edecek olursa ki bu mümkün, o zaman İMB’nin geçen haftalarda yapmış olduğu açıklamalar devreye girer ve Sterlin yükselebilir. Bir süredir İngiltere Merkez Bankasının Sterlinin faizlerinin yükselişine işaret etmesi Sterlinin yükselişine neden olabilir.

Bu hafta Dolar faizlerinin yükseliyor olması ve VIX endeksinin yükselişi birbiriyle rekabet halinde olan gelişmeler olarak göze çarpıyor. Dolar faizlerinin yükselişi hisselerin düşüşünü yavaşlatırken hisselerin düşüşündeki yavaşlama VIX endeksinin bir miktar geri çekilmense neden olabilir. BU durumda ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin faizleri yükseltici şekilde gelesi durumunda Dolar Yen paritesinin olası yükselişleri daha kolay olacaktır. Buradan hareketle 108,30 civarında alım denmeleri yapanın para kazandırabileceğini düşünüyorum.

Altın fiyatları artan VIX endeksiyle yükselişini sürdürürken içinde bulunulan ekonomik ortam altında geri çekilmelerin yaşanabileceğine de ışık tutuyor. Dolar faizlerinin yeniden yükselmiş olması ve VIX endeksinin geri çekilebilecek olması düşünüldüğünde bu hafta içinde yukarı yönlü bir trend oluşsa da zaman zaman belirgin geri çekilmelerin yaşanabileceğini de bilmek gerekiyor. Her ne kadar buna benzer bir süreç geçen hafta yaşanmış olsa da genel itibarıyla yukarı yönlü hareketler devam edebilir. Bu nedenle günlük volatilite verileri değerlendirildiğinde seans başından seans sonuna kadar olan süreçte 12 Dolarlık yükselişler görmeden açığa satış yapmamak, 12 Dolar düşüş olmadıkça da alım yapmamak gerek.

Petrol fiyatları geçen hafta hisselerde yaşanan düşüş, Dolar endeksindeki yükseliş ve petrol stokların artmaya devam etmesiyle değer kaybetti. Bu düşüş süreci daha önceden zaten artan petrol stoklarıyla ön görülebilir olmuştu ancak düşüşün derecesini belirleyen Dolar endeksi ve hisseler değerlendirdiğinde bu hafta geçen haftaki gibi bir hareket olması kolay olmaz. Bu açıdan değerlendirdiğinden seans içinde bugün yaşanabilecek olası geri çekilmelerde alım denemeleri yapak para kazandırabilir. 58,30 Dolar seviyesi alım için uygun seviye olarak görülebilir.

SP 500 endeksi şirket karlılıklarındaki karmaşık görüntü ve Dolar endeksindeki yükseliş nedeniyle gerilemeye devam etmişti. BU hafta özellikle faizlerde görülebilecek olası bir yatay hareket ya da Dolar endeksinin yavaş yükseliş emtia fiyatlarıyla birlikte SP 500 endeksinin alıcılar tarafından desteklenmesine neden olabilir. Şirket karlılıklarında gelebilecek yükselişlere piyasanın olumlu etkisi olumsuz etkilerden daha belirgin olacağı düşünüldüğünde şu aralar ABD’de yaşana siyasi gerginliklerin endeksi üzerindeki olumsuz etkisi de sınırlı kalır. BU açıdan değerlendirdiğinde kısa vadeli geri çekilmelerde alım denmeleri yapmak uygun strateji olarak düşünülebilir.

Dolar kuru Türkiye’nin yükselen sanayi üretimi ve Dolar endeksinin yükselişiyle birlikte son iki seans içinde belirgin bir yükseliş yaptı. Hafta sonuna girerken Dolar faizlerinin yüksek kalmaya devam edebilecek olması Dolar kurunun geri çekilmelerinin sınırlı olmasına neden olur. Öte yandan bugün TL’yi olumsuz etkileyecek unsurlar baskınken olumlu etkileyecek herhangi bir unsurun oluşmadığı görülüyor. Hal böyle olunca da kar alımı amaçlı satışların neden olabileceği olası geri çekilmelerde en azından 3,80’nin altına kadar bekledikten sonra kısa metrajlı alım denemeleri yapılabilir.

Dün ABD’den açıklanan istihdam verilerinin beklentilerden daha olumlu gelmiş olması Dolar faizlerinin yükseldiği seviyelerde tutunmasına neden oldu. Öte yandan hisse senedi piyasalarının çok belirgin bir geri çekilme daha yapmış olmasının ardından değer kazanan Dolar paritenin bir ara 1,22’ye kadar gerilemesine neden oldu. Bu süreçte Dolar faizlerinin 2018 yılı içinde dört kez artabileceğiyle ilgili beklentiler hisseler üzerinde baskı yaparken Dolar’a karşı olan bir çok para biriminde de baskı yapıyor. Bu durumda sena içindeki yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

İngiltere Merkez Bankasının dün açıkladığı faiz kararı sonrasında gelen ek açıklamalar İMB’nin beklenenden daha fazla ve daha erken faiz artırabileceği yönünde oldu. Bu gelişme hisse senedi piyasalarında yaşanan onca belirgin geri çekilmeye rağmen Sterlinin hisselerden ayrışarak yükselmesine neden oldu. Bu gelişme Dolar ve hisseler bazında değerlendirildiğinden paritedeki bugünkü olası yükselişin çok belirgin olması zor gözüküyor. Buradan hareketle kısa vadeli yükselişleri bekledikten sonra Sterlin Dolar paritesinde açığa satış pozisyonları para kazandırabilir.

Hisse senedi piyasalarının geri çekilmesi yükselen VIX endeksiyle bir arada olunca Dolar Yen paritesinin geri çekilmesi kaçınılmaz oldu. Bu arada Dolar faizlerinin hisselerdeki yükselişten ayrışarak herhangi bir harekette bulunmamış olması dünkü hareketin faizler tarafından desteklenmediği görülüyor. ABD’den açıklanan verilerin Dolar olumlu olup faz artış beklentilerinin artmış olduğu bir dönemde Dolar Yen paritesindeki düşüşün çok belirgin olmayacağını düşünüyorum. Bu nedenle paritedeki geri çekilmeler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. 107,90 seviyesine ani bir geri çekilme olursa alım fırsatı oluşabilir. Buna göre bir strateji izlemekte fayda var.

Dolar ve Sterlin faizlerinin artacağı yönündeki bekleneniler daha baskın hale gelirken altın fiyatlarının da baskı altında kalması gündemde olabilir. Ne var ki yükselen VIX endeksi ve artan risk unsurları değerlendirildiğinde altındaki her düşüş alıcılarla karşılanabilir. Bugünlerde emtia fiyatlarının genel olarak dönemsel bir geri çekilme içinde olması altının da baskı altında kalmasını sağlarsa bu olası düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilir. Altının ilerleyen ora vadede yükselme olasılığı yüksek olduğundan 1310’lu seviyelerde alıcıların aktif olacağını düşünüyorum.

Petrol stoklarının artmaya devam etmesi, daha da önemlisi SP 500 endeksinin geri çekilmesi petrol fiyatlarının düşmesine neden oluyor. Emtia fiyatların dönemsel geri çekilişi değerlendirildiğinde bu düşüş yukarıda belirttiğim üç unsur tarafından destekleniyor. Bu süreçte petrolün düşme potansiyeli daha belirgin olsa da dalgalı seanslar eşliğinde bu hareketin gerçekleşme olasılığı yüksek. Petrolün çok belirgin bir haftalık geri çekilmesinden sonra bu dalgalanma sürecinde yükselişlerde açığa satış yapmak yerine düşüşlerde alım yapmak daha güvenli bir strateji olarak düşünülebilir. Bu noktada ilk etapta 59,10’a kadar yaşanabilecek geri çeklime kısa metrajlı alım fırsatı olduğunda para kazanma ihtimali de yüksek olur.

SP 500 endeksi çok belirgin bir geri çekilme daha yaşadıktan sonra bugün daha kararsız bir hareket içinde. Hisseler artan faiz artışı beklentileri ve yükselen VIX endeksiyle bası altında kalmaya devam ediyor. Öte yandan açıklanan bilançolara bakıldığında daha çok karmaşık bir sürecin yaşandığı görülüyor. Bilançolarını neden olduğu karmaşık görüntü, bir yandan açıklanan ekonomi olumlu ekonomik verilerle eşleşmediğinden bu süreçte dalgalanmalar aratabilir. Bu da olası geri çekilmelerin alıcılarla karşılanması demek oluyor. Bu nedenle seans içinde belirgin geri çekilmeler olursa alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.