Forex Yorumları

TL faizlerinin son bir hafta içinde dikeyleşerek gerilmiş olması TL’nin Dolar karısında korunaklı kalmasına neden olsa da Dolar endeksinin yükselişi dünkü seansta Dolar kurunun belirgin şekilde yükselmesine neden oldu. Bu yükselişin devam edip etmeyeceği bugün Fed’den açıklanacak faiz toplantısı tutanaklarına bağlı. TL cephesindeki gelişmelerin olumlu görüntüsü olgunluğa ulaşmışken Dolar endeksinin daha henüz yükselmiş olması ve bugün faiz tutanaklarının olumlu bir resim çizebilecek olması kurdaki yükselişin 3,82’ye kadar uzanmasına neden olablir ancak devamı kolay gelmez.

Dolar endeksinin yükskelişi Avrupa ve Almanya’dan açıklanan olumlu ZEW verilerine rağmen devam edince Euro Dlar paritesinde hem temele hem de teknik nedenlre bağlı olarak beklenen bir gerileme yaşandı. Bu gerileme sürecinde emtia fiyatalrında ve hisslerde yaşanan düşüş de etkili olunca paritedeki düşüşün bugn de bir mikrar devam etmesi gündemde olabilir. Özellikle Fed faiz toplantısı tutanaklarından gelecek bilgilierin önemli olduğu bugünkü senatsa şayet Fed’in bu sene beklenenden daha fazla yani üçten fazla faiz artırmaya devam edeceğini ima etmesi durumunda paritenin düşüşü devam eder ancak bu konuda belirgin bir gelişme görülmezse o zaman paritenin düşüşleri alım fırsatı olarak devam eder. Bu nedenle tutanakları bekledikten sonra pozisyon almak daha güvenli olacaktır.

Bugün Sterlin Dolar pairtesi için Fed’in faz toplantısı tutanakları ayrı bir öneme sahip. İMB’nin ilerleyen süreçte daha klasik bir para politkası uygulayacağını söylemesinin ardından Fed’in nasıl bir stilde para politkası izleyecek olması belki de bugünkü tutanaklara yansıyabilri. BU da para polikası anlamında dünyadaki eğilim konusunda önemli birlgiler sunabilir. Bunun bilen piyasanın açıklanacak faiz toplantısı tutanaklarına tepkisi pairtenin ilerleyen sğreçte nasıl davranacğaını da gösterecek. Bugün paritede nispeten yatay bir hareket olabilir. Dün yaşanan düşüşten sonra bugün olası bir yüskelişin gelmesi ancak bir miktar daha geri çekilmenin yaşanmasından sonra gerçekleşeceğini düşünüyorum.

Dolar failzeri yükselmiş ve VIX endeksindeki yüksleişe rağmen hisslerin çok fala gerilemiş olması Dolar Yen paritesinin yüskelmesini açıklayan önemli iki piyasa dinamiği olarak karşımızda. Görünen o ki VIX endeksi yüskeldiği seviyeleri kbullenmişken hisslerin risklerden çok Dolar’daki oynaklıktan etkilendiği ortaya çıkıyor. Bu volatilite yayılmasının aynı kararkterde devam edebilecek olması yakın zamanda Dolar Yen paritesinin 108,70’e kadar uzanan bir yüskeliş sürecine işaret etmekte. Bu noktada Fed’in bugünkü faiz kararı toplantısı tutanaklarında faizlerin beklendiği gibi sene içinde üç defa faiz artırabileceğinin anlaşlıması durumunda paritenin düşüşlerde alınmasını gerektiriyor.

Altın fiyatları Dolar endeksinin yükselişiyle baskı altında kalmaya devam ederken hisse senedi piyasalarındaki düşüş altının düşüşünü pek açıklar niteikte olmadı. Ne var ki bu gelişme piyasada çok tok ve geçerli bir nedenle Dolar’ın yükselişine işaret ederken bu sürecin ilerleyen günlerde de devam edebileceğini gösteriyor. Bir diğer deyişle faizlerin artışı Dolar’ın yüskelişini tetikler ve bu durum altında satış baskısı yaratırken risklerdeki artış altının yükselişini kolay sağlamayacak. Bu da altının bugünlerde bir miktar daha baskı altında kalabileceğini gösteriyor. Bu nedenle altının yükselişlerde açığa satılması kısa vadede para kazandrabilir.

Dün gelen bir haber akışında Rusya’nın piyasadaki fazla petrol arzının daha hızlı bir şekilde ortadan kalktığını gösterirken bu durum bugünkü durumdan çok beklentileri etkiledi. Bu nedenle uzun vadeli petrol fiyatlarının kısa vadeli petrol fiyatlarına göre daha yavaş gerilemiş olması bugünkü arzın yüksek olduğunu ve bir süre daha bu şekilde devam edeceğine işaret etti. Hal böyle olunca petrolün gerileyen elde tutma getirisi ve yüskelen Dolar endeksi petrolün baskı altında kalmasına neden oldu. Bu sürecin bugün de bir miktar daha devam edebilecek olması ilerleyen süreçte petrolün yükselişlerde açığa satılmasını gerektirebilir.

SP 500 endeksi son on seanstan beri belirgin şekidle yükselme eğilimini devam ettirmeye çalışırken bu sürecin Dolar endeksinin yüskelmeye başlamasıyla sekteye uğramış olması aynı zamanda yukarı yönlü hareket düzeninin de tamamen ortadan kalmkmasına neden oldu. Bugünden itibaren yendien bir yüskeliş olması için yukarı yönlü bir momentum oluşumu gerekli ancak şu aşamada bunu sağlayabilecek tüm unsurlar aksi yönde çalışıyor. Hal böyle olunca endeksin yükselişlerde açığa satılması gerekebilir. Bugün Fed’in faiz toplantısı tutanaklarında faizlerin daha hızlı artabailcek olup olmayışı vergi poltikasıyla ilgili haberlerle karşılaştırılacaktır. Eğer faizler çok daha fazla artacağı gündeme gelecek olursa bu durum vergilerin kolaylıkla indirileceğini gösterir ki bu da endeksin yüskelişini sağlar. Diğer durumlarda endeksin yükselişi satıcılar nedeniyle sıkışır.

Haftaya sakin başlayan piyasalar bu geceden itibaren hareketlenmeye başlayabilir. Dolar kuru Dolar endeksinin sakin dalgalanıp aynı zamanda Afrin Harekatıyla ilgili gelişmelerde normal gelişmelerden farklı bir durumun ortaya çıkmayışı Dolar kurunun yatay kalmasına devam ediyor. Bugün Türkiye’den açıklanacak tüketici güveni paritede bir miktar harekete neden olabilir ancak olası hareket yine yarına kadar sınırlı kalacaktır. Bugün açıklanacak tüketici güven endeksi yüksek gelecek olursa kurun yükselişinden bahsetmek mümkün olur. Düşük gelmesi durumundaysa sınırlı miktarda geri çekilme olur ancak jeopolitik riskler kurun sonradan yeniden yükselmesine neden olacaktır.

Bir süredir yükseldiği seviyeleri koruyan Euro Dolar paritesi bugün Almanya’dan açıklanacak ZEW endeksi verileriyle hareketlenebilir. Bugünlerde Dolar endeksinin yükleme eğilimini sürdürmesi ve bunun emtia ve hisse senedi fiyatlarının düşüşüyle de desteklenebilecek olması bugün paritenin olası yükselişlerini sınırlandırabilir. Bu durumda bugün ZEW endeksleri beklentilerden düşük gelecek olursa paritenin yükselişlerini satış fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir. Açığa satış denemeleri için öncelikle 1,2430 seviyesini beklemeli.

Dün İngiltere’den açıklanan konut fiyatları verisinin beklentilerin üzerinde gelmesine rağmen Dolar endeksinin yükselişi ve hisselerin yukarı yönlü momentumunu kaybetmesi Sterlin Dolar paritesinin gerilemesine neden oldu. Bu hareket sürecinin devam etmesi bugün kolay olmayabilir. Her en kadar Dolar endeksini yükselişini sürdürebilecek olsa da bu olası yükselişsin sınırlı miktarda gerçekleşmesini bekliyorum. Öte yandan hisse senedi piyasalarında görülebilecek olası yukarı yönlü hareketlenmelerin de desteğiyle bugün paritenin geri çekilmeleri sonrasından alınmasını gerektirebilir. Düşüşlerde alım yapmak için en azından 1,3930 seviyesine kadar sabretmek gerekebilir.

Faizler verim eğrisi yükselirken aynı zamanda yataylaşıyor olması ve Dolar endeksinin yükselmeye devam etmesi Dolar’ın Yen karşısında yükselişini sağlıyor. Son iki seanstan beri faizlerde yaşanan bu sürecin paritedeki yükselişi sınırlı etkilediği söylenebiliriz. BU durumda Dolar Yen paritesinin bugün bir miktar daha yükselmeyi hak ettiğini söyleyebilirim. Bunun bilen fonların bugün Dolar Yen paritesinin çok fazla geri çekilmesine izin vermeyeceğini düşünüyorum. Bu nedenle destek bulabilecek olması paritenin kısa metrajlı geri çekilmeleri takiben alım yapılmasını uygun kılıyor.

Altın fiyatları Dolar faizlerinin yükselişi ve Dolar endeksinin artmış olmasıyla geri çekilirken yaşanan geri çekilmenin sınırlı olması yüksek kalan VIX endeksiyle açıklanıyor. Ne var ki hisse senedi piyasalarındaki volatilitenin azalmış olması bugünlerde VIX endeksini baskılarken Dolar faizlerindeki artış her ne kadar Dolar’ın yükselişinin devamını sağlayacak kadar hızlı olmayacak olsa da altındaki düşüşün devam etmesine neden olabilir. Ancak olası düşüşün sınırlı miktarda devam etmesini ve 1332 Dolar civarında alım denemelerinin faydalı olacağını tahmin ediyorum.

Petrol fiyatları artan elde tutma getirisiyle birlikte yükselmeye devam ederken faizlerin yükseliyor olması petroldeki yükselişin önüne geçebilir. BU durum yükselen Dolar endeksiyle de açıklanırken petrolün talep artışı nedeniyle artmadığı son açıklanan ekonomik verilerle de teyit ediliyor. Küresel ekonomik verilerin devamlı olarak petrol talebini arttığını ifade edecek şekilde gelmeyişi petrolün düşüşlerini hazırlayabilir. Bu nedenle bugünkü olası yükselişlerde açığa satış denemeleri faydalı olabilir.

SP 500 endeksi dün yaklaşık 12 puan yükseldikten sonra gelen satışlarla senası açıldığı seviyelere yakın bir noktada kapattı. Yatay seyreden piyasalar sadece hisselerde olmayıp emtia fiyatlarında da görülüyor olması bugünlerde VIX endeksinin geri çekilmesine neden olabilir. Bu durum ilk etapta endeksteki yükselişin devamını sağlayabilir. Öte yandan faizlerin yükselemeye devam etmesinin de etkisiyle yükselmeye daha yakın olan endeksin düşüşlerde alınması faydalı olabilir.

Bu hafta Çarşamba gününe kadar piyasaları derinden etkileyecek bir veri akışı yok. Ancak yaşanan uluslararası siyasi gelişmelerin şu aşamada TL olumlu bir süreçte olması Dolar endeksinin olası yükselişine rağmen kurun sınırlı derecede yükselmesi gündemde olacaktır. Bu noktada kurun gerçek anlamda bir yükseliş yapabilmesi için Türkiye’nin ABD, Almanya ve Rusya ilişkilerinde olumsuz bir gelişmenin olması gerekir. Şu aşamada bunun olmayışı ve TL faizlerinin iki yıllıklarındaki gerileme ve uzun vadelilerdeki gerilemenin nispeten olmayışı kurdaki yükselişleri sınırlı tutabilir. Genel itibarıyla Çarşamba gününe kadar yatay ve 3,74-3,77 arasında dalgalanan bir piyasa görebiliriz.

Geçen hafta Cuma gününe kadar Dolar faizlerinin, hisselerin ve emtia fiyatlarının yükselişi eş zamanlı gerçekleşince Dolar’ın yükseldiği bir seans süreci yaşadık. Zaten bir süredir Dolar olumlu gelişmelere karşın Dolar endeksinde devam eden anlamsız düşüşün bundan sonra bir miktar daha yükselişinden söz edilebilir. Teknik olarak bakıldığındaysa 1 Şubat 2018 tarihindeki zirve seviyesinin test edilmesinin ardından yeniden yaşanan yükselişin başarısız bir direnç kırma denemesiyle sonuçlanması birkaç gün içinde bu denemenin yeniden olabileceğine dair beklentiler devam eder. Bu nedenle de bugünlerde paritede yaşanabilecek düşüşlerin sınırlı olması gerekebilir.

İngiltere’den son haftalarda açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu devam etmesi Sterlinin Euro ve Dolar karşısında güçlenmesine neden oldu. Bugün İngiltere’den açıklanmış konut fiyat verilerinin olumlu gelmiş olmasının ardından İngiltere Merkez Bankası Carney’in yapacağı açıklamalar piyasanın odaklandığı gelişmelerden biri olacak. Eğer Carney bugün yapacağı konuşmada geçen haftalarda olduğu gibi faizlerin yüzegeleceğine dair beklentileri güçlendirici açıklamalarda bulunacak olursa paritenin yükselme eğilimi devam edebilir. Dolar endeksinin bir miktar yükselmiş olmasının ardından olası kısa vadeli geri çekilmeler Sterlin Dolar paritesinin bugün düşüşlerde alınmasını gerektirir.

Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesi ve piyasalarda düşen volatilite Dolar Yen paritesinin bulunduğu seviyeleri tam açıklamıyor. Hem enflasyon beklentilerinin ABD’de daha önceki gibi güçlü olmayışı hem de Ocak ayı dış ticaret dengesi verilerinin çok sınırda bir şekilde beklentilerden olumlu gelmiş olması Dolar Yen paritesindeki son geri çekilmenin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretlerinin oluşmasına neden olacaktır. Bu nedenle de bu hafta içinde paritede görülebilecek geri çekilmelerde alıcıların öbeklenmesi söz konusu olur.

Altın fiyatlarının geçen hafta yapmış olduğu yükseliş faizlerin yükseldiği ve korku endekslerinin gerilediği bir döneme denk gelmesinin ardından yeni haftada altında bir miktar geri çekilme olabilir. Emtia fiyatlarının devam eden yükselişiyse altında oluşabilecek düşüş süreçlerinin sınırlı kalmasına neden olacaktır. Bu noktada 1333 Dolar seviyesine kadar devam edebilecek düşüşlerden söz etmek mümkün. Öte yandan emtia fiyatlarında da düşüşler gerçekleşecek olursa bu beklenti göreceli olarak yükselecek olan Dolar’ın yükselmesi bugün altında baskı unsuru olacaktır.

Petrol stokları yükselme eğilimini kaybetmeden devam ettirirken petroldeki yükselişlere kuşkuyla bakmak gerebilir. Em ekonomik talebin azalmış olması hem de bir süre yükselen ihtiyati alım odaklı yapılan oluşan talep artışının bu hafta ortadan kalkabilecek olması petrol fiyatlarında bası yaratabilir. Hafta ortasına kadar ne ekonomik gelişmeler ne de petrolle ilgili bir gelişme olmayabilecek olması petrolün yatay kalmasına ancak genel itibarıyla yükselişlerde yapılacak satışlar sonrasında kısa metrajlı kar edilmesini sağlayabilir.

SP 500 endeksi iki hafta önce yapmış olduğu belirgin geri çekilme süreci sonrasında yeniden yükselme eğilimini sürdüren VIX endeksinin yükselmiş olduğu yeni seviyelerin ortalamasında bir düşüş olmadığından bugünlerde devam eden yükselişler sonrasından düşüşlerin yakındır. Bu hafta içinde SP 500 endeksinde oluşabilecek yükselişin 2780’li seviyelere kadar devam etme olasılığı yüksekken yine de çok bir beklenti içinde olmaksızın yükselişleri kısa metrajlı satış fırsatı olarak değerlendirmek para kazandırabilir.