Forex Yorumları

ABD dışişleri bakanı Tillerson’un dünkü ziyareti anlaşmaya yönelik bir adım olduğu için TL’nin değer kazandığına şahit olduk. Bu arada Dolar’ın uluslararası piyasalardaki değer kaybı da düşünüldüğünde dünkü seansta Dolar kurundaki düşüş açıklanıyor. Dün Türkiye’den açıklanan işsizlik verilerinde artış olmayıp aynı zamanda enflasyon beklentilerinin az da olsa gerilemesi Dolar kurundaki beklenen volatilite gerçekleştiğinde Türkiye’nin ekonomik büyümesinin yavaşlamasına işaret ediyor. Bu nedenle ekonomik görünüm Dolar kuru açısından nötr olduğundan bugünlerde kuru etkileyecek unsuru Türkiye’nin dış siyaseti ve jeopolitik durum olacaktır. Bu durumda son günlerde yaşanan düşüşün az da olsa bir miktar devam ettikten sonra kurun düşüşlerde alınmasını gerektirebilir.

Dolar endeksindeki geri çekileme devam ederken Euro Dolar paritesi yaklaşık son üç buçuk senenin en yüksek seviyesine ulaştı. Avrupa’da ekonomik durum iyi olsa da aynı durum ABD için de geçerliliğini koruyor. Faiz farklılıkları Dolar lehine bir gelişmeyken bütçe veriler Euro lehine gelişiyor. Beklentilerse emtia fiyatlarındaki uzun vadeli yükseliş sürecine bağlı olarak Euro lehine olsa da kısa vadede Dolar’ın yükselme riski daha çok. Ne var ki paritedeki yükselişin ısrarla devam ettiği ancak her an bir düzeltme olabileceği düşüncesinin de yabana atılmaması gerektiği bir ortamda son bir haftadır önce seans içindeki yükselişleri bekledikten sonra açığa satış denemelerinin para kazandırabileceğini düşündüm ve bu dün de aynen bugün de geçerliliğini koruyor. Bu durumda 1,2630 seviyesine kadar oluşabilecek yükselişleri bekledikten sonra açığa satış denemesi yapmak para kazandırabilir.

Sterlin Dolar paritesi Dolar endeksinin ısrarlı düşüşünün devamı ve hisselerde yaşanan toparlanma nedeniyle yükselirken İngiltere Merkez Bankasının faiz politikasının normalleşmeye ışık tutması Sterlinin sadece Dolar’a karşı değil aynı zamanda Euro’ya karşı da yükselişini sürdürüyor. Sterlindeki yükselişin momentum içerikli olması her ne kadar kısa vadede aşırı alınmasına neden olsa da momentum faktörü paritenin biraz daha yükselmesini sağlayabilir. Ancak her ne kadar momentum yükselişi ön görse de Dolar faizlerinin olası yükselişi bu durumu bozabilir. Bu nedenle paritenin yükselişlerde açığa satışlarının para kazandırabileceğini düşünüyorum.

Dolar faizleri yükseliyor olmasına ve VIX ende4ksinde geri çekilme olmasına rağmen Dolar Yen paritesinin yavaşlayarak oluşan düşüşü aşağı yönlü momentumu ve volatiliteyi düşürmeye başladığı anda Dolar Yen paritesinde ani bir yükseliş oluşabilir. BU nedenle teknik göstergelerde volatilite ve momentumu iyi takip ediniz. Şu aşamada kısa vadeli standart sapmalar ve momentum düşüşün devamını gösterse de bu oluşumun sonuna çok yakın olduğumuzu belirtmek gerekiyor. Bu nedenle kısa vadeli düşüşleri takiben alım denemeli yapmak uygun strateji olabilir. 105,10 civarına kadar düşüş olduğunda bir haftalık yatırım perspektifinde en az 300 puanlık beklentiyle alım denemeleri yapılabilir.

Dolar faizleri yükselmeye devam derken Dolar endeksinin alışılagelmişten farklı olarak yükseliyor olması bugünlerde açıklanabilen gerekçelere bağlı olarak devam ediyor. Yükselen hisseler, düşen Dolar endeksi ve yeni yükseliş senaryolarının oluşmadığı faiz piyasası altının yükselişini açıklamakta. Ne var ki yaşanan yükselişin devamlılığı volatilitede düşüşe neden olduğundan kısa vadede yükselişleri takibe geri çekilmeler görülebilir. Bu ilk olarak düşme olasılığı artan emtia fiyatlarındaki düşüşün hisselere sirayet etmesiyle görülebileceğinden yükselişlerde açığa satış yapmanın uygun strateji olduğunu düşünüyorum. Açığa satış yapmak için 1368 Dolar seviyesinin beklenmesi gerekebilir.

Petrol stoklarının yükselme eğiliminde olması petrolün yükselişine yeterli derecede engel olmazken Dolar endeksinin yükselişi, faizlerin artışı ve hisselerde yaşanan yukarı önlü hareket isteği petrolün yükselmesini sağlıyor. Ne var ki bu üç unsurun yani Dolar endeksinin, hisselerin ve faizlerin volatilite verileri bunlarda irer sağma oluşmasını gerektirebilir. Bu durumda petrolün yükselişini destekleyecek pek bir neden kalmaz. Bu nedenle seans içindeki belirgin yükselişleri bekledikten sonra kısa metrajlı açığa satış denemeleri para kazandıracaktır. Açığa satış denemeleri 62,30 Dolar seviyende uygun görülüyor.

SP 500 endeksindeki yükselişin devam etmesi VIX endeksinin gerilemesi, emtia fiyatlarının yükselişiyle destek bulurken bu süreçte şirket karlılıklarının çok belirgin olmayışı hisselerde yeniden satışların gelmesine neden olabilir. BU aşamada Dolar endeksinin her an yükselebilecek olması da değerlendirdiğinde bugünlerde hisselerdeki yükselişlerin açığa satış fırsatı olarak değerlendirmesi gerektiğini düşünüyorum. Bu aşamada dikeyleşen Dolar faizleri verim eğrisinin de aynı yönde sinyal oluşturduğunu düşünecek olursa SP 500 endeksinin düşüş senaryosunun gerçekleşme olasılığı artmakta.

Türkiye’nin Afrin Harekâtıyla ilgili ABD’nin dış işleri bakanı Tillerson’un Türkiye’de yapacağı ziyaret öncesinde TL olumsuz hava devam etmesine karşın Dolar endeksine yaşanan geri çekilme TL’nin göreceli olarak değer kazanmasına neden oldu. Bu da kurun belirgin denilebilecek bir düşüş yapmasına neden oldu. Bugün Türkiye’nin istihdam ve enflasyona dair verileri açıklanacak. Bu veriler enflasyon beklentilerinin çok belirgin şekilde düşeceğine ışık tutmayabilir.. Öte yandan işsizlikte de bir miktar gerileme söz konusu olabilir. Bu iki kombinasyon bir arada olduğunda TL’nin değer kaybı söz konusu olur ki tam da Dolar’ın daha da düştüğü bir ortamda bu durum Dolar TL paritesindeki düşüşleri alım fırsatı yapabilir.

Dün Avrupa ve ABD’den açıklanan ekonomik veriler asında hiç olumlu değildi. Avrupa’da büyüme yavaşlarken perakende satışların en çok arttığı dönem olan Aralık döneminde yatay hareketin ardından perakende satışların Ocak ayında gerilemiş olması perakende ekonomisinin yavaşladığına işaret eden ve enflasyon karşıtı bir duruma işaret etmekte. Bu durum hisseleri yükseltirken faizlerin artmaya devam etmesi olması Euro Dolar paritesinin yükselişini açıklamıyor. Bu nedenle seans içinde paritedeki yükselişler sınırlı olabilir. Öte yandan bugün ABD’den açıklanacak sanayi üretimi verileri yüksek gelemezse paritenin yükselişleri yerini düşüşe bırakabilir. Seans içindeki pozisyon zamanlamalarını buna göre değerlendirmek gerekir.

Sterlin Dolar paritesi ABD’den açıklanan Dolar olumsuz veriler karşısında yükselme eğilimini sürdürdü. Kırk günlük hareketli ortalamasını hemen kıyısından yukarı yönlü yaşanan bu yükselişin 1,4050 ve üzerine kadar devam etmesi kolay olur. Ancak ABD’den açıklanan verilere karşın hisselerde yaşanan yükselişle Dolar faizlerinde eş zamanlı yaşanan artış Dolar’ın değer kaybını açıklamıyor. Bu nedenle sena içinde teknik seviyelerde açığa satış denemeleri kısa metrajı pozisyonlarda para kazandırabilir.

Dolar faizlerinin yükselişi ve VIX endeksindeki geri çekilme Yen’e olan talebin azalmasını gerektirirken kısa vadeli gelişmeler nedeniyle gerilemesini devam ettiren Dolar endeksi nedeniyle Dolar Yen paritesi anlamsız bir şekilde geri çekilme eğilimini devam ettiriyor. Oysa ekonomik göstergeler her ne kadar çok fazla Dolar olumlu olmasa da aynı durum Japonya için de geçerli olduğu gibi aynı zamanda piyasalar arası dengelenmelerde Yen’in değer kazanması anlamsız. BU durumun neden olduğu dengesizliklerin bugün düzelebileceğinden yola çıkarak paritenin düşüşlerde alınması para kazandırabilir.

Altın fiyatları uzun vadede yükseliş eğilimini sürdüreceğine olan beklentim devam ederken kısa vadede yaşanan dünkü yükselişin uzandığı seviyeler şu aşamada çok anlamlı değil. Hem azalan korku endeksleri, artan faizler ve emtia fiyatlarındaki yatay görünüm altının yükselişinin bu kadar hızlı olmasını ancak bir dışsal şokla açıklanabileceğine düşündürüyor. Buna dair bir emare yokken dün yaşanan yükseliş sonrasında oluşan momentum altının yükselişini sürdürebilir ancak devamı sınırlı olur. Bu durumda altındaki yükselişlerin devamını beledikten sonra 1361 Dolar seviyesine yapılacak açığa satışın para kazandırması mümkün.

Petrol stoklarının beklentilerin altında yükselmiş olması petrolün yükselişini açıklıyor olsa da aslında düşüş olmaması dahi petrole olan talebin azalmasına neden olması gerekir. Aralık-Ocak döneminde petrol stokları belirgin şekilde artışını sürdürürken ABD perakende ekonomisinin yavaşladığı dün görüldü. Sadece buradan hareketle dahi düşünüldüğünde bugün daha da yavaşlamış olması beklenen ekonomik artların petrole olan talebi azaltması beklenir. Bu ortamda dahi petrolün yükselmeye devam etmesi Dolar’ın düşüşü ve petrolün elde tutma getirisindeki artışla açıklanabilir ancak. Bu da devamlılık arz etmeyen bir hareketin habercisi olduğundan dünkü yükselişi takiben bugün olası yükselişler sonrasında 62,10 Dolar civarında açığa satış yapmak para kazandırabilir.

SP 500 endeksi yükselmeye devam eden faizler ve azalan VIX endeksi sayesinde yükselemeye devam ediyor. Her ne kadar yaşanan yükseliş Dolar’ın düşüşüyle de destekler olsa da bu durumun bugün ve yarın devam etmesi kolay olmayacak. Endekste yaşanan yükselişin momentumu yavaşlarken aynı zamanda son günlerde yükselmiş birkaç önemli emtia fiyatlarında görülebilecek olası geri çekilmeler ve Dolar’ın olası yükselişi endeksteki yükselişleri beklemeye devam ettikten sonra sena içinde açığa satış pozisyonu almaya devam etmeyi gerektirir.

Dolar kuru TL cephesinde yükselen siyasi ve jeopolitik risklerden dolayı yükselme çabası içinde kalmaya devam ediyor. Dolar cephesindeyse son üç seanstan beri belirgin bir gelişme olmazken bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileri Dolar endeksinin yukarı yönlü hareketlenmesine neden olabilir. Şayet bu iki duruma bakıldığında kurun geri çekilmeleri alım fırsatı olarak değerlendirilirse para kazanma imkanı oluşur. Yükselişlerde açığa satmanın riskli olduğunu düşündüğümden şu aşamada herhangi bir seviyede açığa satış yapmamak gerek. Şartlar bugün için TL almaya hiç müsait değil.

Dünkü seansta Euro Dolar paritesinin sakin bir trend takip ederek yükseldiğini gördük. Bugüne baktığımızda Dolar faizlerinin hareketlenmesine neden olabilecek bir gelişme olmazken bugün ABD’den açıklanacak enflasyon rakamlarının beklentilerin üzerinde gelmesi durumunda Dolar endeksindeki yükselişe bağlı olarak paritede bir miktar düşüş görülebilir. Ne var ki Avrupa’dan açıklanacak büyüme ve sanayi üretimi verileri de ABD’nin verilerinin olumlu gelmesi gibi olumlu gelecek olursa seans içinde önce yükselişlerin devamı görülebilir. Bu noktada yükselişlerde kısa metrajlı açığa satış denemelerinin 25-30 pip para kazandıracağını bekliyorum.

Dün İngiltere’den gelen enflasyon verilerinin son derece Sterlin olumlu gelmesi, Euro Sterlin paritesindeki yükselişin yavaşlaması ve Dolar endeksinde yaşanan geri çekilme Sterlin Dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. Bu yükseliş sürecinin nasıl değişim göstereceği bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileriyle şekillenecek. Eğer enflasyon rakamları beklentilerin üzerinde gelecek olursa bu durumda genel kanaatin aksine Sterlinin yükselmesi daha olası olur. Ancak Dolar endeksinin yükselebilecek olmasıysa paritenin sıkışacağına işaret ediyor. Bugün Sterlin Dolar paritesinde sınırlı yükselişler ve sınırlı geri çekilmeler görülebilir.

Dolar Yen paritesindeki düşüş beklediğimden daha uzun bir sürece ve seviyede oldu. Ancak Dolar faizlerinin henüz yukarı yönlü hareket etmeyişinin Dolar endeksi üzerinde yarattığı baskı ve VIX endeksinin yükseldiği seviyeleri kabullenmesi Yen’in değer kaybını geciktiriyor. Bu durumda yükseliş beklemeye devam etsem de olası yükselişin 108,30 civarında sınırlanması gerekebilir. Bu nedenle kısa metrajlı geri çekilmeleri alım fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olacaktır.

Dünkü seansta 1332 seviyesine dayanan altını seans içinde geri çekildiğini gördük ancak bugüne geldiğimizde altın fiyatların yukarı yönlü hareketinin yüksek olan VIX endeksi ve yükselemeyen Dolar faizleri nedeniyle yükseldiğini görmekteyiz. Hisse senedi piyasalarının geçen hafta içinde yapmış olduğu belirgin geri çekilme nedeniyle korunma amaçlı alım yapmak şu aşamada devam etmez. Bu nedenle hisselerin olası alım dalgasıyla birlikte altın fiyatları yükselmek yerine gerileyebilir. Dolar endeksinde baktığımızda bu tarafta yaşanacak olası yükselişin hisseler üzerinde baskı yaratacak olması altının yükselişini yavaşlatır. Bu nedenle seans içinde 1338 Dolar seviyeyi görülmesi durumunda 3-4 Dolarlık kar için açığa satış denemesi yapılabilir.

Petrol fiyatları son dönemde azalan hisseler ve artan stoklarla birlikte düşmeye devam ediyor. Petrol fiyatları sadece düşen hisseler nedeniyle gerilemezken aynı zamanda Dolar endeksinde oluşabilecek olası bir yükselişe bağlı olarak bugün değer kazanması sınırlı olabilir. Her ne kadar şimdilik petrol baskı altında kalmaya devam ediyor olsa da birkaç gün içinde, özellikle de bugün ABD’den açıklanacak stok verileri geçtiğimiz haftalarda yapmış olduğu artışın aksine yönünü aşağı çevirirse, o zaman petrolde yükseliş görülebilir.

SP 500 endeksi yavaşlayarak yükselen bir trend takip ediyor. Diğer yandan bu oluşuma bakıldığında faizlerin çok belirgin bir geri çekilme yapmamış olması ve ABD’den açıklanan ekonomik verilerin genel itibarıyla olumlu oluşu hisselerin yükselmeye devam etmesini sağlayabilir. Bu durum önce emtia fiyatlarında görülecek yükselişlerle kendisini gösterebilir. Bu da önce volatilite, sonra da getiri yayılmasıyla kendisini gösterebilir.