Forex Yorumları

Türkiye yeni haftaya jeopolitik risklerin ve açıklanacak enflasyon beklentileri verisinin gölgesinde başladı. ABD’de bugün tatil olması nedeniyle kurdaki hareketlenmelerin daha çok Türkiye özelindeki gelişmeler olacağı göz önünde bulundurulduğunda olası hareketin dar alanda gerçekleşmesi beklenir. Ancak geçen haftaki geri çekilmenin akabinde bugün 3,76’lı seviyelere doğru hareket etme ihtimalinin bir hayli yüksek olduğunu düşündüğümden düşüşlerde alım deneme yapmak uygun strateji olabilir.

Avrupa’dan acıkana ekonomik verilerin Euro olumlu olduğu ve Avrupa Merkez Bankasının faiz artırma sürecine yaklaşmasıyla birlikle Almanya’da hükûmetin kurulmuş olması gibi unsurlar Euro’yu destekliyor. Bu arada Fed’in faiz artırmaktan imtina ettiği bir ortamda gelişmeler değerlendirildiğinde Dolar’ın zayıf olması açıklanabilir. Bu olaylar sürerken Dolar’ın teknik bir yükseliş yapmasını beklediğimden olası yükselişleri takiben paritede açığa satış denemeleri yapılabilir. Bunun için 1,2270 seviyesini beklemekte fayda var.

Hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam etmesi Brexit’in Sterlin üzerindeki yarattığı baskının azalmasına neden oluyor. Bu arada Dolar’ın uluslararası piyasalarda baskı altında kalıyor olmasının da etkisiyle yükselen Sterlin Dolar paritesinin Dolar ve hisselerde yaşanacak olası teknik düzletmelerle birlikte gerilemesi mümkün. Bugün İngiltere’den açıklanacak konut fiyatları beklentilerin altında gelecek olursa yukarıda bahsettiğim senaryonun gerçekleşmesi daha çabuk ve kolay olabilir.

Dolar faizleri aşağı yönlü hareket ediyor ancak aynı zamanda VIX endeksi de yaşanan onca gelişme karşısında yatay kalmaya devam etiği için Yen alımına da gerek duyulmuyor. Bugünlerde kripto paraların bile Dolar karşısında yükselemeye devam etmesi gündemdeyken Yen almak için çok fazla bir nedenin olmadığı düşünülebilir. Bu durumda da Dolar faizlerinin bugünlerde Dolar Yen paritesinden ayrışması beklenebilir. Yani Dolar faizleri düşse bile yakında Dolar Yen paritesinde bir miktar yükseliş görülebilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Altın fiyatları yükselmeye devam ediyor. Faizlerin yükseleme eğilimine girmiş olması altını düşmesini gerektirirken bu arada emtia fiyatlarında yaşanan yükselişlerin Çin ve jeopolitik kaynaklı devamlılık gösteriyor olması beraberinde maliyet enflasyonun da dünyada belirmesi bekleneceğinden altın bugünlerde alıcı bulmaya devam ediyor. Öte yandan hisseler yükselirken korunma amacıyla alınan altının yakın vadede hisselerde bir miktar gerileme görülmesi durumunda satılma ihtimali mümkün ancak olası satış dalgasını çok uzun soluklu olmayacağı kanısındayım. Bu nedenle 1322 Dolar seviyelerine kadar gerileyebilecek olsa bile bu seviyelerde alıcılar güçlü bir destek oluşturmak ister. Bu durumda yapılması gereke 1346 Dolar seviyesine kısa metrajlı açığa satış denemeleri yaparak en azından 1332 Dolar seviyesine kadar bu pozisyon tutulabilir.

Çin’den açıklanan ekonomik veriler değerlendirildiğinde petrol talebinin artmaya devam ettiği ancak stokların azaldığı bir süreçte petrolün yükselişi normal. Öte yandan ABD’de faizlerin geç yükselmeye devam edecek olması ancak vergi politikasının genişleyici olması petrol talebinin ilerleyen süreçte yükseleceğine işaret ettiğinden petrolün elde tutma getirisini de artırıyor. Bu durumda petrolün yükselişini ön görüyor. Bugünlerde Dolar’ın zayıflamasıyla yükselişlerin olması nedeniyle Dolar’da görülecek olası bir geri çekilme petrolde satışa neden olur.

ABD’de hisse senedi piyasaları düşen Dolar, yavaş yükselmesi beklenen Dolar faizleri ve genişleyici vergi politikalarıyla birlikte yükselmeye devam ediyor. Bu sürecin sonu yok gibi görünse de bu kadar yükseliş olurken altın fiyatlarında yaşanan yükseliş piyasanın korkusunu VIX endeksinde değil altında gösteresine neden oluyor. Bu nedenle kısa vadeli yükselişlerde kısa metrajlı açığa satış denemeleri para kazandırabilir.

Dolar’ın uluslararası piyasalardaki düşme eğilimi devam ederken kurdaki geri çekilmeler de kendisini göstermeye devam ediyor. Bugün Türkiye’den açıklanacak cari denge ve enflasyon beklentileri çok önemli veriler. Görünen o ki vadeli Dolar kuru ihalelerinde ortaya çıkan zımni faizler enflasyonun yüzde 12 beklendiğine işaret ediyor. Bu durumda daha önce açıklanan %11,74 seviyesinin üzerinde bir veri gelecek olursa TL değer kaybeder. Bu durumda da kurdaki düşüler alım fırsatı olmuş olur.

Dolar cephesinden gelen ekonomik açıklamalar ABD’de istihdam görünümünde bozulmanın oluşturduğuna işaret etti. Bugünlerde istihdam verilerindeki olumsuz gidişatın Dolar üzerinde yarattığı bir baskı var ancak bu şu aşamada çok fazlaca değinilen bir durum değil. Zira bu nedenle kısa vadeli Dolar faizleri yükselmeye devam ederken uzun vadeliler yatay kaldı. Bu süreç kısa vadede Dolar olumlu bir etki yaratı ve bu da paritenin geri çekilmesine neden olur ancak sonrasından durumun asıl neden olduğu istihdam meselesi gün yüzüne çıktıkça parite yükselmek isteyecektir.

Bir yandan yükselen hisseler, diğer yandan düşen Dolar bir arada olunca Sterlin Dolar paritesinin düşmemesi açıklanır. Ne var ki bu şatlarda aslında Setrelinin yükselmesi gerekirken Brexit ile ilgili meselelerin baskın oluşu Sterlinin bir süredir yatay kalmasına devam ediyor. Bu sürecin bugün de devam edeceğinden hareketle yükselişlerin sınırlı olması ihtimali yüksek. Bu nedenle yükselişleri beklemeden açığa satış yapmamak gerek.

Dolar faizlerinin geri çekilmeye devam etmesi ancak aynı zamanda hisselerin düşük VIX endeksi sayesinde yükselişi Dolar Yen paritesinin yükselişlerini sınırlandırıyor. Bu aşamada Dolar’ın baskı altında kalması önemli bir unsur. Ancak yine de dünyada artan bir risk varken risk iştahının da aynı şekilde yüksek kalması Yen’in durumunu açıklıyor. Bu durumda Dolar Yen paritesinin biraz baskı altında kalmasını beklediğimden bugün özelinde partideki yükselişleri açığa satış fırsatı olarak değerlendirebilir.

Bir yandan yükselen küresel jeopolitik riskler varken diğer yandan hisse senedi piyasalarının yükseliyor oluşu riskten korunmak için yapılan altın alımlarını devam etmesine neden oluyor. Bugünlerde Dolar’ın baskı altında kalışı altını yükselişini etkileyen bir diğer unsurken sürecin devamında bir miktar kar realizasyonu gelmesi gerekir. Bu durumda emtia fiyatlarının yükselişi buna engel olurken bugünlerde emtia fiyatlarında oluşacak bir satış dalgası altında da satışa neden olabilir. Bu nedenle yükselişleri bekledikten sonra açığa satış denemeleri yapılabilir.

Petrol stokları düşerken fiyatların yükselişi açıklanabilir bir durum. Ancak hisselerde yaşanan yükselişin çok anlamlı temellere oturmadan devam ediyor oluşu ve Dolar’ın her an bir yükseliş yapma durumu düşen volatilitenin de etkisiyle petrolde belirgin bir satış oluşturabilir. Bu nedenle petrolde seansın içinde yaşanan her 80 sentlik yükseklilerde açığa satış denemeleri yapılabilir. Bugünlerde petrol daha çok volatilite güdümünde hareket ettiğinden buna göre davranmakta fayda var.

Henüz bilançolar açıklanmamışken ve dünyada jeopolitik riskler artarken sırf Dolar zayıf ve emtiada alıcılar var diye SP 500 endeksinin yükselişi anlatılamaz bir durum. Düşen bir volatilite ancak emtia fiyatlarında yükselirken bu ikilinin arasında kalacak olan hisseler bu durumdan oldukça olumsuz etkilenebilir. Bu nedenle SP 500 endeksinin yücelişlerinin gerçek olmadığından yola çıkarak yükselişleri takiben kısa metrajlı açığa satış pozisyonları para kazandırabilir.

İran, Rusya ve ABD’nin Ankara büyükelçilerinin dış işleri bakanlığına çağrılmalarını gerektiren gelişmelerin yaşanmasıyla TL değer kaybetti. Öte yandan Dolar endeksinin artmasıyla kurda yaşanan yükselişin ivme kazanması Dolar kurunun bir ara 3,81’e kadar yaklaşmasına neden oldu. Bu gelişmeler olurken Dolar odaklı risklerin piyasalarda belirmiş olması ve TL faizlerinin yavaş artışı Dolar TL kurunun yükselişlerinde satılmasını gerektirebilir. Yükselen altın, ABD’nin kredi notunun olumsuz etkilenebileceğiyle ilgili haberler ve ABD’nin jeopolitik risklerde görülen artışlar kurun gerilemesini gerektiriyor. Bu nedenle seans içinde yaşanacak yükselişler açığa satış fırsatı olarak değerlendirebilir.

Dünkü seansta geniş bir alanda dalgalanan ancak seansı yatay sonlandıran Euro Dolar paritesi bugün bir miktar yükselmek isteyebilir. Dolar üzerinde artan riskler, Avrupa Merkez Bankasının parasal genişlemeyi durdurabileceği ve Çin’in ABD tahvillerini almayı azaltacağı yönündeki haberler Dolar üzerindeki baskıların artmasına neden oluyor. Bugünlerde Dolar’ın güçlenmesine neden olabilecek tek unsur Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesi ve vergi reformu nedeniyle de Fed’in faiz artırımına devam edecek olması. Ne var ki bu Dolar olumlu gelişmelerin yakın zamanda eskimiş olacağı ve yerine yeni haber akışının gelmemesi Dolar üzerinde baskı yaratabilecek bir diğer unsur olarak karşımızda. Bu nedenle Euro Dolar paritesinin düşüşleri kısa metrajlı alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Brexit’in neden olduğu siyesi risk artışına rağmen Sterlinin güçlü kalmaya devam etmesi hem görece olarak Dolar’ın zayıflığından hem de hisse senedi piyasalarının alıcılı olmasından kaynaklanıyor. Ne var ki hisselerdeki gelişmeler bu hafta itibarıyla terse dönebilir. Ancak bu durum Sterlinin düşeceği anlamına gelmiyor. Zira hisselerle birlikte Dolar da uluslararası piyasalarda düşebilirse o zaman Sterlinin düşüşler sınırlı ancak yükselişleri de aynı şekilde sınırlı kalır. Yani Sterlin Dolar paritesi bir süre daha yatay alanda kalacak görülüyor. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileri çok belirgin ölçüde olumlu gelmezse Sterlin Dolar paritesinin düşüşleri alım fırsatı olur.

Dolar Yen paritesi yükselen Dolar faizleri ve düşük düşük kalmaya devam eden VIX endeksi sayesinde bir miktar yükselme isteğini gösterirken öte yandan Dolar odaklı risklerin artması Dolar Yen paritesinin ilerleyen günlerdeki olası yükselişlerinin çok zahmetli olabileceğine ışık tutuyor. Bu durumda olası geri çekilmelerde alım yapmak mantıklı olsa da bu pozisyonlardan çok fazla bir beklenti içinde olmamak gerek. Hem Japonya cephesinden gelen Yen olumlu haberler, ancak diğer taraftan ABD cephesinde oluşan Dolar olumlu haberler varken normalde paritenin çok fazla yükselişinden bahsedilmemesi gerek. Ne var ki önceki gün yaşanan geri çekilme dün itibarıyla çok belirgin olduktan sonra bunun teknik bir düzeltmesi olur kanaatindeyim. Bu nedenle düşüşleri bekledikten sonra kısa metrajlı ve kısa vadeli alım denemeleri yapmak para kazandırabilir.

Çin’in Dolar tahvilleri almayı azaltacağı ve İran’ın yeniden nükleer çalışmalarına devam edeceği haberleri altın fiyatlarını yükselmesine neden olabilir. Bu yükseliş süreci öncesinde Dolar endeksinin yapması beklenen olası düzeltmenin henüz tamamlanmammış olması altında sınırlı miktarda geri çekilmenin de habercisi olacaktır. Bu durumda altındaki geri çekilmeleri bekledikten sonra alım yapmak uygun strateji olarak göze çarpmakta. Kısa vadede Dolar’ın yükselmesi durumundaysa altının yükselişi geri çekilmeksizin devam eder. Bu nedenle bu akşamüstü ABD’den açıklanacak istihdam verilerini ve ABD’nin iç ve dış siyasetinin neden olduğu haberleri izlemek gerek. Zira Dolar olumsuz en küçük bir veri altının yükselmesi için yeterli zemini zaten hazırlamış olur.

Petrol stoklarının sürekli azaldığı bir süreçteyken ve petrol stoklarının beklenenden daha fazla düşüşü ortadayken petrolün yükselmesi anlaşılır bir gelişmedir. Öte yandan Dolar’ın baskı altında olması ve Orta Doğu’da artan jeopolitik riskler değerlendirildiğinde petrolün yükselişleri düşen volatiliteyle birlikte devam edecek. Petroldeki geri çekilmelerin ne zaman gerçekleşeceğiyse petrolde düşen volatilitenin yeniden yükselmek istemesiyle belirir. Bir süredir volatilitedeki düşüşün yavaşlamış olması bugünden itibaren bir miktar geri çekilmeye işaret etmekte ancak Dolar’ın baskı altında kalmaya devam edebilecek olması olası geri çekilmeleri sınırlı kılar.

ABD’de devam eden siyasi gerginlikler ve dengesizlikler SP 500 endeksi üzerinde baskı yaparken uluslararası gelişmelere bakıldığında da hem Dolar hem de SP 500 endeksi baskı altında kalabilir. Yakın bir zaman içinde 2017 bilançoların açıklanacak olması piyasayı şimdilik tutan faktörken aynı zamanda Dolar’ın baskı altında kalması da şimdiye kadar endeksi canlı tuttu. Öte yandan gelişmekte olan ülkelerde yaşana yükselişin de bu canlılığa neden olduğu gerçeği varken paranın dünyaya yeniden dağılması sonrasında SP 500 endeksinde yakın bir zamanda derin bir satış baskısı oluşabilir. Bu nedenle sürekli olarak sadece yükselişleri bekledikten sonra kısa vadeli ve kısa metrajlı açığa satış denemeleri yapmak gerek.