Ekonomi ve Siyaset Haberleri
- İşsizlik oranı Ağustos'ta %8,5 seviyesine geriledi Ağustos ayında işsizlik oranının %8,5 seviyesine gerilediğini duyurdu. İstihdam 208 bin kişi artarak 32,8 milyon kişiye, işgücüne katılma oranı ise %54'e yükseldi. Bakan, kadın istihdamındaki artışa da dikkat çekti.
- Türkiye'nin brüt dış borcu 30 Haziran tarihinde 547,7 milyar ABD Doları'na ulaştı Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre, 30 Haziran itibarıyla Türkiye'nin brüt dış borç stoku 547,7 milyar ABD Doları'na, net dış borç stoku ise 295 milyar ABD Doları'na yükseldi. Kamu net borç stoku 8,9 trilyon TL, AB tanımlı genel yönetim borç stoku ise 12,6 trilyon TL olarak kaydedildi.
- Hazine, 3 ayda 538,5 milyar Türk Lirası iç borçlanma yapacak Hazine ve Maliye Bakanlığı, gelecek 3 aylık dönemde (Ekim-Aralık) 466,8 milyar Türk Lirası iç borç servisine karşılık 538,5 milyar Türk Lirası iç borçlanma öngörüyor. Ekim ayında 290,1 milyar, Kasım ayında 117,6 milyar ve Aralık'ta 130,8 milyar Türk Lirası borçlanma yapılacak. Bu dönemde 11 tahvil ihalesi planlanıyor.
- TCMB, Ağustos’25 döneminde para arzı ve kredi verilerini açıkladı Ağustos’25 döneminde M1 para arzı yıllık büyüme oranı %38,1'e gerilerken, hanehalkı kredileri %48,2 arttı. Geniş para arzı (M3 para arzı) ise %38,5 yıllık büyüme kaydetti. M3 para arzındaki aylık 570 milyar TL artışta vadeli Türk Lirası ve vadesiz YP mevduatlar etkili oldu.
Şirket Haberleri
- Devam eden güçlü orta distilat crack spread’leriyle birlikte, ilk kâr tahminlerimiz Tüpraş’a (TUPRS) yönelik olumlu duruşumuzu destekliyor: 3Ç25’in tamamlanmasıyla birlikte orta distilat crack spread’leri 2Ç25’e kıyasla ortalama %36 daha yüksek hesaplanırken yıllık bazda %54 artış gösterdi; benzin spread’i de çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %16 ve %33 daha yüksek gerçekleşti, ayrıca Eylül ortalamaları orta distilat ve benzinde Ağustos’a kıyasla sırasıyla %22 ve %15 artışa işaret etti. Çeyrek boyunca spot petrol farkları görece dar seyretti; bunun nedenleri arasında 1) Rus petrol tedarikine yönelik yeni yaptırım paketi ile Asya’da yeniden stoklama faaliyetlerinin başlaması ve 2) Ortadoğu’daki çatışmaların arzı sınırlaması öne çıktı. 3Ç crack spread’leri ve petrol performansı ile birlikte, ilk hesaplamalarımız Tüpraş için ABD Doları bazında %49 yıllık ve %86 çeyreklik bazda FAVÖK büyümesine işaret ederken, TL reel bazında yıllık %38 FAVÖK ve %71 net kâr büyümesi öngörüyoruz. Son dönemde Ukrayna’nın son 3 haftada Rusya’daki 3 rafineri ve 1 petrol pompa istasyonuna yönelik saldırıları piyasa koşullarını sıkı tutarken, Çin’deki rafineri bakım faaliyetleri de ürün fiyatlarını destekledi; yüksek sezonun sonuna yaklaşmamıza rağmen jeopolitik gelişmeler ve uzayan yaz sezonu ile birlikte hava koşullarının Akdeniz rafinerileri için güçlü operasyonel görünümü koruduğunu düşünüyoruz. ABD Başkanı Trump’ın Rusya’dan Avrupa ve Türkiye’ye doğalgaz alımlarının sonlandırılması yönündeki talebine dair, bu talebin gerçekleşme ihtimalini düşük görüyoruz; zira Avrupa’nın hâlen %22 oranında Rus doğalgazına bağımlılığı sürerken depolama seviyeleri hedeflenen %90’ın altında, Türkiye’nin de Rus doğalgazına bağımlılığı yaklaşık %45 seviyesinde. Ancak Rusya’dan Avrupa’ya doğalgaz akışının tamamen kesilmesi ürün fiyatlarını desteklerdi; öte yandan petrol fiyatlarına yönelik düşüş beklentimizi koruyoruz çünkü Pazar günü açıklanması muhtemel OPEC’in 137 bin varillik yeni üretim artışı petrol arz görünümünü destekleyecektir (bu hafta için haftalık notumuzda petrol ve Rus doğalgazının ikamesine dair görüşlerimizi detaylandırdık). Özetle, bilanço dönemi yaklaşırken ve mevcut momentum sürerken Tüpraş’a yönelik olumlu görüşümüzü koruyoruz; 10/03/2025’te model portföyümüze dahil edilmesinden bu yana %40’lık güçlü performansına rağmen 2025 yıl sonu tahminlerimiz Tüpraş’ın 4,6x FD/FAVÖK çarpanı ile uluslararası benzerlerinin 5,1x ortalamasına göre iskontolu işlem gördüğünü ortaya koyuyor. Ayrıca Tüpraş’ı, siyasi gündemin kısa vadede BIST performansını sınırlayabileceği bu ortamda en güçlü defansif hisselerden biri olarak değerlendiriyoruz. Ekim sonunda açıklanacak kâr sezonuyla birlikte BIST’te yeni rekor denemelerinin gündeme gelmesini bekliyoruz; burada yıllık bazda reel anlamda %29 kâr büyümesi öngörümüz, 2Ç25’teki %4 seviyesine kıyasla oldukça güçlü bir artışa işaret ediyor. Son olarak, 2026 için Tüpraş temettü verimi tahminimiz %8,9 olup, bu oran hâlen BIST evrenindeki en yüksek seviyelerden biri olarak görülebilir.
- LINK Yerel Bir BT Şirketi ile 123.9 Milyon TL Değerinde Satış Anlaşması İmzaladı Şirket, yerel bir BT kuruluşuyla bilişim altyapısı ve yazılım çözümleri tedariki için 123,9 milyon TL tutarında satış anlaşması imzaladı. Anlaşmanın şirketin finansal performansına olumlu katkı sağlaması bekleniyor.
- CVKMD Trafigura ile 25,0 Milyon ABD Doları Tutarında Krom Satış Anlaşması İmzaladı Bağlı ortaklığı Hayri Ögelman Madencilik, küresel emtia şirketi Trafigura Pte. Ltd. ile 25.0 milyon ABD Doları tutarında krom cevheri off-take anlaşması imzaladı. Teslimatlar Ekim’25 - Ocak’26 dönemlerinde yapılacak.
- EMKEL Yurt Dışından 623,7 bin Avro Değerinde Yeni Siparişler Aldı Şirket, yurt dışındaki bir müşterisinden toplam 623,7 bin Avro tutarında iki ayrı sipariş aldı. Bu siparişlerin, şirketin uluslararası satışlarına ve finansal performansına olumlu katkı sağlaması bekleniyor.
- EKGYO’nun Damla Kent Projesi A ve B Etap İhale Süreçleri Başladı Şirket, İstanbul Başakşehir Damla Kent Projesi'nin A ve B etapları için ihale süreçlerini başlattı. 507.295,58 m² inşaat alanına sahip proje, 2.214 konut ve 28 ticari ünite olmak üzere toplam 2.242 bağımsız bölüm içeriyor. Ek olarak, İstanbul Başakşehir Damla Kent Projesi A Etabı 1. Kısım ihalesi tamamlandı. 121.061,01 m² inşaat alanına sahip projede 562 konut ve 14 ticari ünite dahil 576 bağımsız bölüm inşa edilecek. Sözleşme süreci başlatıldı.
- BYDNR’in İzmir'de Yeni Restoran Açılışıyla Toplam Şube Sayısı Artış Gösterdi Şirket, İzmir Forum Bornova AVM'de Bursa İshakbey markası altında yeni bir restoran açtı. Eylül 2025 itibarıyla şirket tarafından işletilen restoran sayısı 130'a (aylık %0.78 artış), franchise dahil toplam restoran sayısı 177'ye (aylık %0.57 artış) yükseldi.
- THYAO Romanya Temeşvar ve Ermenistan Erivan'a Yeni Seferler Başlatma Kararı Aldı Yönetim Kurulu, pazar koşulları ve imkanlar doğrultusunda Romanya'nın Temeşvar şehrine ve Ermenistan'ın başkenti Erivan'a tarifeli seferler başlatma kararı aldı.
- AKBNK Takipteki Kredi Portföyünü 258 Milyon TL'ye Sattı Banka, 1,0 milyar TL tutarındaki takipteki kredi alacakları portföyünü, İstanbul Varlık Yönetimi A.Ş. ve Ortak Varlık Yönetim A.Ş.'ye toplam 258 milyon TL bedel karşılığında sattı.
- TTKOM Çin Exim Bank'tan Yaklaşık 120 Milyon Avro Kredi Aldı Şirket, Çin Exim Bank ile Sinosure sigortası kapsamında, yatırımlarını ve Sivas Zara GES projesini finanse etmek üzere toplam 119,8 milyon Avro tutarında iki uzun vadeli kredi anlaşması imzaladı. Nihai vade Eylül’35.
Piyasa verileri, Günlük işlem hacimleri, Düzenleyici kurum bildirimleri, Hisse geri alımları, Analist toplantıları Açıklanması beklenen bilançolar, Açıklanan bilançolar ve daha fazlasına link üzerinden ulaşabilirsiniz: https://qnbinvest.com.tr/download/links/arastirma-bulteni-01102025.pdf