Tüpraş (TUPRS), 2026 yılı 3. çeyrek finansal sonuçlarında rekor rafineri marjları, güçlü satış hacmi ve beklentileri aşan kârlılık performansıyla öne çıktı. Şirketin FAVÖK'ü yıllık %246 artarak 88,7 milyar TL'ye, net kârı ise 68,7 milyar TL'ye ulaştı. Net rafineri marjı 36,3 ABD Doları/varil ile rekor seviyeye yükselirken, net nakit pozisyonu 4,2 milyar ABD dolarına çıktı.
TUPRS 3Ç26 Finansal Sonuçları
Tüpraş'ın 3. çeyrek bilançosunda güçlü operasyonel performansın hem net kâra hem de nakit akışına yansıdığı görülüyor.
| Finansal Gösterge | 3Ç26 | Değişim / Karşılaştırma |
| Net Kâr | 68,7 milyar TL | Piyasa beklentisinin %14 üzerinde |
| FAVÖK | 88,7 milyar TL | Yıllık +%246 |
| Net Rafineri Marjı | 36,3 ABD Doları/varil | 2Ç26: 21,4 ABD Doları |
| Kapasite Kullanım Oranı | %106 | 3Ç25: %100 |
| Üretim Hacmi | 7,6 milyon ton | — |
| Satış Hacmi | 8,8 milyon ton | Yıllık +%10 |
| Serbest Nakit Akışı | 1,1 milyar ABD Doları | — |
| Net Nakit Pozisyonu | 4,2 milyar ABD Doları | 1Y26: 2,8 milyar ABD Doları |
Tüpraş Kapasite Kullanımında Son Beş Yılın Zirvesine Ulaştı
Tüpraş'ın toplam kapasite kullanım oranı, geçen yılın aynı dönemindeki %100 seviyesinden %106'ya yükseldi.
Bu oran, ham petrol işleme kapasitesinin %98'i ve yarı mamul girdilerin %8'lik katkısından oluşuyor.
Böylece şirket son 5 yılın en yüksek çeyreklik kapasite kullanım oranına ulaştı.
Üretim hacmi 7,6 milyon tona yükselirken, toplam satış hacmi yıllık %10 artarak 8,8 milyon ton ile son beş yılın en yüksek çeyreklik seviyesinde gerçekleşti.
Yurt içi satışlar ise rekor benzin ve motorin satışlarının desteğiyle yıllık %13 artarak 7,9 milyon tona ulaştı. Bu rakam tüm zamanların en yüksek yurt içi satış hacmi oldu.
Beyaz ürün verimi %82 seviyesinde sabit kaldı.
TUPRS Net Rafineri Marjı 36,3 ABD Doları’na Yükseldi
3. çeyrek sonuçlarının en dikkat çekici gelişmesi, net rafineri marjındaki güçlü yükseliş oldu.
Tüpraş'ın net rafineri marjı, ikinci çeyrekteki 21,4 ABD Doları/varil seviyesinden 36,3 ABD Doları/varile yükselerek rekor kırdı.
Bu artışta yüksek sezonun etkisiyle güçlenen motorin, jet yakıtı ve benzin ürün marjları belirleyici oldu.
| Ürün Marjı | 2Ç26 | 3Ç26 |
| Motorin | 49,3 ABD Doları /varil | 81,3 ABD Doları /varil |
| Jet Yakıtı | 52,0 ABD Doları /varil | 69,1 ABD Doları /varil |
| Benzin | 24,3 ABD Doları /varil | 44,6 ABD Doları /varil |
Motorin marjındaki belirgin artış, rafineri kârlılığını destekleyen başlıca unsurlardan biri oldu.
Ağır ham petrol fiyat farkları ise yüksek navlun ve sigorta maliyetlerine rağmen ham petrol arzındaki iyileşmenin etkisiyle önceki çeyreğin yüksek seviyelerinden geriledi.
Stok kazançları 2,2 milyar TL ile sınırlı kalırken, güçlü FAVÖK performansında esas belirleyici operasyonel rafineri marjları oldu.
Tüpraş FAVÖK'ü Yıllık %246 Arttı
Tüpraş'ın 3. çeyrek FAVÖK'ü, yıllık %246 ve çeyreklik %17 artarak 88,7 milyar TL (1,8 milyar ABD Doları) seviyesine ulaştı.
Açıklanan FAVÖK, piyasa beklentisinin %5 üzerinde gerçekleşti.
Rekor seviyedeki rafineri marjları ve güçlü satış hacmi, operasyonel kârlılıktaki büyümeyi destekledi.
Şirketin net kârı da güçlü operasyonel performansa paralel olarak 68,7 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve piyasa beklentisini %14 aştı.
Net kârı destekleyen diğer kalemler arasında 9,4 milyar TL net finansman geliri öne çıktı.
Parasal kayıp 3,4 milyar TL ile sınırlı kalırken, efektif vergi oranı yaklaşık %22 seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK kavramı hakkında detaylı bilgileri Yatırım Okulu'nda inceleyebilirsiniz.
TUPRS Net Nakit Pozisyonu 4,2 Milyar ABD Doları’na Çıktı
Rekor rafineri marjları, Tüpraş'ın nakit yaratımını da güçlendirdi.
Şirket 3. çeyrekte 1,1 milyar ABD Doları serbest nakit akışı elde etti.
Net nakit pozisyonu, işletme sermayesindeki kısmi normalleşmeye rağmen ilk yarı sonundaki 2,8 milyar ABD Doları’ndan 3. çeyrek sonunda 4,2 milyar ABD Doları’na yükseldi.
Bu gelişme, şirketin güçlü finansal pozisyonunu desteklerken temettü potansiyeli açısından da olumlu bir görünüm oluşturuyor.
Tüpraş 2026 Rafineri Marjı Beklentisini Yükseltti
Tüpraş yönetimi, güçlü 3. çeyrek performansının ardından 2026 yılı net rafineri marjı beklentisini yukarı yönlü revize etti.
Önceki 13-15 ABD Doları/varil beklentisi, 20-22 ABD Doları/varil aralığına yükseltildi.
Diğer operasyonel hedefler ise korundu.
| 2026 Yönetim Beklentileri | Güncel Hedef |
| Net Rafineri Marjı | 20-22 ABD Doları/varil |
| Satış Hacmi | 30 milyon ton |
| Üretim Hacmi | 29 milyon ton |
| Kapasite Kullanım Oranı | %95-100 |
| Yatırım Harcamaları | 700 milyon ABD Doları |
İlk 9 ayda gerçekleşen ortalama 23,0 ABD Doları/varil net rafineri marjı dikkate alındığında, güncel yıl sonu beklentisi 4. çeyrek için yaklaşık 11-19 ABD Doları/varil marja işaret ediyor.
TUPRS 3Ç26 Net Kârı Ne Kadar Oldu?
Tüpraş'ın 2026 yılı 3. çeyrek net kârı 68,7 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Tüpraş 3Ç26 FAVÖK'ü Ne Kadar?
Şirketin FAVÖK'ü yıllık %246 artarak 88,7 milyar TL seviyesine yükseldi.
TUPRS Net Rafineri Marjı Kaç Dolar Oldu?
Tüpraş'ın 3. çeyrek net rafineri marjı, 36,3 ABD Doları/varil ile rekor seviyeye ulaştı.
Tüpraş 2026 Yılı Rafineri Marjı Beklentisi Nedir?
Şirket yönetimi, 2026 yılı net rafineri marjı beklentisini 13-15 ABD Doları/varilden 20-22 ABD Doları/varile yükseltti.