Türk Hava Yolları (THY), Kasım 2025 operasyonel verilerini açıkladı. Yoğun rekabet ortamına rağmen hem yolcu hem de kargo tarafındaki güçlü büyüme, şirketin yılın son çeyreğine dinamik bir giriş yaptığını gösteriyor.
Toplam Trafik %13,4 Arttı: Doluluk Oranında 2,3 Yüzde Puan İyileşme
Kasım ayında THY’nin toplam trafik hacmi yıllık bazda %13,4 yükseldi. Yük doluluk oranında (load factor) 2,3 yüzde puan iyileşme görülmesi, kapasitenin çok daha verimli değerlendirildiğini gösteriyor.
- Uluslararası trafik: +%14,2
- Yurtiçi trafik: +%5,0
Uluslararası taraftaki güçlü ivme, özellikle transit dışı yolcu kompozisyonundaki artışla desteklendi.
Toplam Yolcu Sayısı 7,4 Milyona Ulaştı (+%14)
THY’nin taşıdığı yolcu sayısı Kasım’da 7,4 milyon oldu ve yıllık %14 büyüdü.
- Uluslararası yolcu büyümesi: +%17,7
- Transit dışı uluslararası yolcu: +%16,1
- Yurtiçi yolcu büyümesi: +%7,2
Özellikle transit dışı uluslararası yolcu artışı, kârlılığı daha yüksek segmentteki talebin ne kadar güçlü olduğunu ortaya koyuyor.
Kargoda da Güçlü Artış: +%14,8
THY’nin kargo hacmi Kasım’da yıllık %14,8 arttı. Bu, hem global lojistikteki toparlanma hem de THY Kargo’nun dünya pazarındaki güçlü konumunu koruduğunu işaret ediyor.
Turizm Sezonu Uzuyor mu?
Uluslararası taşımada devam eden yükseliş, Türkiye’de turizm sezonunun Avrupa’daki gibi uzadığına dair güçlü sinyaller veriyor.
Kasım’daki segment büyümesi, hava koşulları ve jeopolitik risklerdeki gevşeme ile desteklenmiş görünüyor.
Hisse Senedi Değerlendirmesi: İskonto Devam Ediyor
THY hissesi 9M25 sonrası dönemde Avrupa’daki rakiplerine göre %24 daha zayıf performans göstermiş durumda. Ancak operasyonel taraf çok güçlü:
- 2025 tahmini FD/FAVÖK: 3.9x
- Global benzerlerine kıyasla: %22 iskonto
- Operasyonel performans: Pandemi öncesinin çok üzerinde
- Stratejik Air Europa yatırımı: Büyüme görünümünü destekliyor
Bu nedenle, kısa vadede hissede bir toparlanma potansiyeli masada.
Özellikle:
- Güçlü operasyonel momentum
- 4Ç ABD Doları bazlı FAVÖK daralmasının sona ermesi beklentisi
- Uluslararası direkt yolcu talebindeki ivme gibi unsurlar yukarı yönlü görünüm oluşturuyor.
THY Kasım Verileri Güçlü ve Pozitif
Kasım 2025 sonuçları, THY’nin hem operasyonel hem de finansal anlamda sağlam bir zeminde ilerlediğini gösteriyor. Uluslararası yolcu kompozisyonundaki dönüşüm, artan kargo hacmi ve yüksek doluluk oranları, şirketin 2026’ya güçlü bir giriş yapma ihtimalini artırıyor.