Piyasa Yorumu
BIST-100 Endeksi, geçen haftanın sonunda %2,2 gerileyerek haftalık bazda toplam %6,7 düşüş kaydetti. Bilanço döneminin 11 Mart’ta tamamlanması beklenirken, şu ana kadar toplam şirketlerin %63’ü finansallarını açıkladı. BIST-100 kapsamında ise 72 şirket sonuçlarını paylaşmış olup, 4Ç25 döneminde yıllık bazda %31 kâr büyümesine işaret etmektedir. Bu oran, 3Ç25’te kaydedilen %51 yıllık kâr büyümesinin altında kalmıştır. Ayrıca, SPK açığa satış yasağını 16 Mart tarihine kadar uzatmıştır.
Ekonomi ve Siyaset Haberleri
- Sermaye Piyasası Kurulu açğıa satış yasağını 16 Mart tarihine kadar uzattı SPK, geçen haftanın başında bir haftalık açığa satış yasağı uygulamaya koymuştu. Kurul, son açıklamasıyla söz konusu kısıtlamayı bu hafta için de uzattı. Son duyuruya göre kısa satış yasağı 16 Mart tarihine kadar yürürlükte kalacak.
- İşlenmeyen tarım arazilerinin üretime kazandırılması için hibe desteği kararı yürürlüğe girdi Tarım ve Orman Bakanlığı, işlenmeyen veya nadasa bırakılan arazileri üretime kazandırmak amacıyla bitkisel üretimi artırma projelerini destekleyecek. Cumhurbaşkanı Kararı ile yürürlüğe giren düzenleme, Çiftçi Kayıt Sistemi'ne kayıtlı arazilerdeki yatırım projeleri için azami %75 hibe sağlayacak. Destekler 1 Ocak-31 Aralık 2026 tarihlerini kapsıyor ve yağlı tohumlu bitkiler, baklagil ve hububat ile sebze üretiminin geliştirilmesini hedefliyor.
- Gübrenin ana maddesi olan üre ithalatında gümrük vergisi sıfırlandı Cumhurbaşkanı Kararı ile üre ithalatında gümrük vergisi sıfırlandı. Ticaret Bakanlığı, bu adımın temel gıda ürünlerinde arz güvenliğini sağlamak, piyasalardaki spekülatif fiyat artışlarını önlemek ve tarım sektöründeki üretici maliyetlerini düşürmek amacıyla atıldığını belirtti. Karar, gıda ürünlerinde fiyat istikrarını ve üretici-tüketici refahını gözetmeyi hedefliyor.
- Türkiye'de yabancı kontrollü girişim sayısı 2024 yılında 11 bin seviyesine yükseldi TÜİK verilerine göre, Türkiye'deki yabancı kontrollü girişim sayısı 2024 yılında 11 bine ulaştı. Bu girişimler, toplam cironun %12,6'sini ve toplam çalışanların %5,1'ini oluşturdu. En yüksek ciro payına sahip sektör tütün ürünleri imalatı (%94,6) olurken, Almanya yabancı kontrollü girişimlerde en büyük paya sahip ülke oldu (%13,1 ciro payı).
- TÜİK'e göre yükseköğretim mezunu kadınların iş gücüne katılım oranı %68,7 oldu TÜİK'in "İstatistiklerle Kadın, 2025" çalışması, Türkiye'deki kadın nüfusunu ve eğitim durumunu inceledi. 2024 verilerine göre, 25 yaş ve üzeri yükseköğretim mezunu kadınların iş gücüne katılım oranı %68,7'ye ulaştı. Genel iş gücüne katılım oranı kadınlarda %36,8 iken erkeklerde %72 olarak kaydedildi. Ortalama eğitim süresi kadınlarda 8,8 yıla yükseldi.
- Türkiye, tarımsal üretimde lider olmasına rağmen gıda güvencesinde kırılgan ülkeler arasında yer alıyor "Tarımsal Bilgi Platformu" raporuna göre Türkiye, tarımsal hasılada dünyada 7., Avrupa'da ise 1. sırada yer alıyor ancak gıda güvencesinde kırılganlık gösteriyor. Rapor, iklim değişikliği, ticaret savaşları ve bölgesel çatışmalar gibi küresel eğilimlerin tarım sektörünü olumsuz etkilediğini belirtiyor. İthalatın gıda güvencesi için güvenilir bir alternatif olmadığı vurgulanırken, 500 bin ailenin tarım dışı kaldığı ifade ediliyor.
- Serbest bölgelerde üretim yapan şirketlere yönelik vergi istisnası kapsamı genişletildi Meclis Plan Bütçe Komisyonu'nda kabul edilen yasa teklifiyle, serbest bölgelerde üretim yapan mükelleflerin bu bölgelerde imal ettikleri ürünlerin yurt dışına yanı sıra aynı serbest bölge içine veya diğer serbest bölgelere satışından elde ettikleri kazançlar gelir ve kurumlar vergisinden istisna tutulacak. 1 Ocak 2026'dan itibaren geçerli olacak bu düzenleme, serbest bölgelerde ihracatı ve kümelenmeyi desteklemeyi amaçlıyor.
Şirket Haberleri
- EKGYO Beşiktaş projesi için gelir paylaşım sözleşmesi imzaladı Şirket, Beşiktaş Jimnastik Kulübü Derneği ile İstanbul Beşiktaş Dikilitaş Güney Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşine ilişkin sözleşmeyi LEDA Yapı ve Proje Taah. Ltd. Şti. MR Grup İnş. Taah. Ltd. Şti. İş Ortaklığı ile 05 Mart 2026 tarihinde imzaladı. Sözleşme kapsamında toplam satış geliri 17,461 milyar Türk Lirası olup, şirketin payına düşen gelir 8,73 milyar Türk Lirasıdır.
- MACKO, Oley.com ile olan reklam sözleşmesini askıya aldı Şirket, E Elektronik Bahis Oyunları A.Ş. (Oley.com) ile 20 Kasım 2025 tarihinde imzalanan 2026 yılına ilişkin reklam satış sözleşmesinin, Oley.com'un ticari değerlendirmeleri ve talebi doğrultusunda 06 Mart 2026 tarihinde askıya alındığını duyurdu.
- EBEBK Şubat’26 satış adetlerini açıkladı Şirket, Şubat’26 döneminde ebebek mağazaları ve e-ticaret kanalından Türkiye genelinde 9,46 milyon adet ürün satışı gerçekleştirdiğini, bu sayının Şubat’25 döneminde 7,87 milyon adet olduğunu duyurdu. Şubat’26 döneminde sona eren iki aylık dönemde ise toplam ürün adedi 18,78 milyon olarak gerçekleşirken, 2025'in aynı döneminde bu sayı 15,18 milyon adetti.
- GSDHO, yeni kuru yük gemisi alımı için niyet mektubu imzaladı Şirketin Hollanda'da yerleşik bağlı ortaklığı GSD Shipping B.V., Sumitomo Corporation'ın garantör olduğu Japonya'da yerleşik Sumisho Marine Co. Ltd. ile Japonya'da inşa edilecek bir adet ultramax tipi kuru yük gemisi alımı konusunda niyet mektubu imzaladı.
- BARMA, yeni kağıt fabrikasının devreye alındığını ve 98,5 milyon TL tutarında sipariş aldığını açıkladı Şirket, Konya Ereğli Organize Sanayi Bölgesi'nde kurulan ve 100 milyon Avro üzerinde yatırım maliyeti bulunan kağıt fabrikasının 2025 yılı sonunda deneme üretimlerini tamamladığını ve müşterilere satışlara başladığını duyurdu. Mart ayı itibarıyla kapasite kullanım oranı %60'a ulaşmıştır. Şirket, yurt içi bir şirketten 98,5 milyon Türk Lirası tutarında sipariş almıştır. Bu, satışların başladığı son iki aylık süreçteki en yüksek sipariş tutarıdır.
- CVKMD, Yenipazar Maden Projesi için 10 milyon ABD Doları tutarında kredi kullandı Şirket, Yenipazar Polimetalik Maden Projesi'nin finansmanı kapsamında 192 milyon ABD Doları tutarındaki 9 yıl vadeli kredinin ilk dilimi olan 10 milyon ABD Doları'nı 5 Mart 2026 tarihinde kullanıma açmıştır.
- AKBNK, 1,572 milyar Türk Lirası nominal takipteki kredi portföyünü 271 milyon Türk Lirası bedelle sattı Şirket, takipteki kredi alacak portföyünün 1,572 milyar Türk Lirası nominal tutarındaki kısmını, toplam 271 milyon Türk Lirası bedel karşılığında Denge, Dünya, Emir, Ortak ve Sümer Varlık Yönetim şirketlerine satmıştır.
- ALTNY yeni tedarik sözleşmesi imzaladı Şirket, Kritik Üretim Teknolojilerinin tedarikine yönelik olarak yurtiçi bir müşteri ile 1,1 milyon Avro tutarında bir sözleşme imzaladı.
- Bilanço Değerlendirmesi – EKGYO Emlak Konut, 4Ç25’te 19,2 milyar TL ciro açıklayarak 16,2 milyar TL seviyesindeki piyasa beklentisinin üzerinde bir performans sergiledi. Açıklanan ciro, yıllık bazda %3 artış gösterdi. 2025 yılının tamamında ise şirketin geliri %99 yıllık artışla 81,9 milyar TL seviyesine ulaştı. FAVÖK 4Ç25’te 4,3 milyar TL ile 4,4 milyar TL seviyesindeki piyasa beklentisinin hafif altında gerçekleşirken, yıllık bazda %902 artış kaydetti. 2025 yılı toplam FAVÖK ise 19,7 milyar TL olurken, %24 FAVÖK marjı ile 2024 yıl sonundaki %11,3 seviyesine kıyasla belirgin şekilde yükseldi. Şirket, ertelenmiş vergi giderlerinin etkisiyle, piyasa beklentisi olan 2,2 milyar TL net kârın aksine 4Ç25’te 4,69 milyar TL net zarar açıkladı. 2025 yılının tamamında net kâr ise %71 yıllık düşüşle 4,79 milyar TL olarak gerçekleşti. Şirketin 2025 yıl sonu itibarıyla net borcu 39,4 milyar TL seviyesine yükselirken, bu rakam 2024 yıl sonundaki 6,5 milyar TL’ye kıyasla önemli ölçüde arttı. Net borç / FAVÖK oranı ise geçen yılki 1,4x seviyesinden 2,0x’e yükseldi. Emlak Konut ayrıca 2025 yılı net kârından brüt 0,60 TL/hisse temettü dağıtımı teklif etti. Bu, %38 temettü dağıtım oranına ve son kapanış fiyatına göre %2,86 temettü verimine işaret etmektedir. Önerilen temettü ödeme tarihi 24 Haziran 2026 olarak açıklandı. Açıklanan finansallar sonrasında, Emlak Konut hisseleri son kapanış fiyatına göre %59 Net Aktif Değer (NAD) iskontosu ile işlem görmektedir.
Piyasa verileri, Günlük işlem hacimleri, Düzenleyici kurum bildirimleri, Hisse geri alımları, Analist toplantıları Açıklanması beklenen bilançolar, Açıklanan bilançolar ve daha fazlasına link üzerinden ulaşabilirsiniz: https://qnbinvest.com.tr/download/links/qnb-invest-arastirma-bulteni-09032026.pdf