Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan Şubat ayı Sektörel Enflasyon Beklentileri verilerine göre, reel sektörün 12 ay sonrası enflasyon beklentisi 0,90 puan düşüşle %32 seviyesine geriledi.
Bu gösterge, Nisan 2025 hariç tutulduğunda 2024’ün ilk yarısından bu yana aşağı yönlü bir trend izliyor. Enflasyon beklentilerindeki bu kademeli geri çekilme, dezenflasyon süreci açısından kritik bir sinyal.
Beklentiler Neden Önemli?
Enflasyon sadece gerçekleşen verilerle değil, beklentilerle de şekillenir. Reel sektörün fiyatlama davranışı, maliyet aktarımı ve yatırım kararları doğrudan beklentilere bağlıdır.
Beklentiler düştüğünde:
- Fiyat artış hızı yavaşlayabilir
- Ücret ve maliyet geçişkenliği azalabilir
- Uzun vadeli kontratlarda daha düşük artış oranları görülebilir
Hanehalkı Tarafında Görünüm
Aynı raporda hanehalkının 12 ay sonrası enflasyon beklentisi, yeni hesaplama metodolojisi kapsamında %48,8 seviyesinde sabit kaldı.
Bu durum iki önemli noktaya işaret ediyor:
- Reel sektör beklentileri daha hızlı normalize oluyor.
- Tüketici tarafında enflasyon algısı hâlâ yüksek.
Hanehalkı beklentilerinin düşüş göstermemesi, tüketim davranışlarının ve fiyatlama psikolojisinin henüz tam olarak normalleşmediğini gösteriyor.
Trend Devam Eder Mi?
Reel sektör beklentilerindeki aşağı yönlü trendin devamı için:
- Gerçekleşen enflasyon verilerinde kalıcı düşüş
- Kur istikrarının korunması
- Para politikasındaki sıkı duruşun sürmesi belirleyici olacak.
Beklentilerdeki gerileme, dezenflasyon sürecinin “güven” ayağının güçlendiğine işaret ediyor. Ancak hanehalkı tarafındaki yüksek seviye, sürecin henüz tamamlanmadığını gösteriyor.
Reel sektörün 12 ay sonrası enflasyon beklentisi %32’ye gerileyerek aşağı yönlü trendini sürdürdü. Buna karşın hanehalkı beklentileri %48,8 ile yüksek kalmaya devam ediyor.
Bu ayrışma, ekonomide beklenti yönetiminin hâlâ kritik olduğunu ortaya koyuyor. Önümüzdeki aylarda iki göstergenin birbirine yakınsayıp yakınsamayacağı, enflasyon patikasının en önemli belirleyicilerinden biri olacak.