Pegasus Hava Yolları (PGSUS), Eylül 2025 dönemine ilişkin operasyonel sonuçlarını açıkladı.
Şirket, bu dönemde 4 milyon yolcu taşıyarak yıllık bazda %20 artış kaydetti.
Hem iç hem de dış hatlarda güçlü performansın sürmesi, 2025’in üçüncü çeyreğine pozitif bir operasyonel görünüm kazandırdı.
Eylül Ayı Operasyonel Görünüm
- Toplam yolcu sayısı: 4,0 milyon (%20 yıllık artış)
- Uluslararası yolcu artışı: %21
- İç hat yolcu artışı: %19
- Doluluk oranı: %88,7 (+0,6 puan)
Şirket, kapasite artışını talep büyümesiyle uyumlu şekilde sürdürürken, yüksek doluluk oranı korundu.
Yolcu sayısındaki artış, birim gelirlerde olası baskıyı dengeleyerek güçlü bir FAVÖK performansının habercisi olarak değerlendiriliyor.
Üçüncü Çeyrek (3Ç25) Görünümü
Eylül ayı verileriyle birlikte:
- 3Ç25 yolcu büyümesi: %16
- Kapasite artışı: %17
- Doluluk oranı: %89,2 (geçen yıl: %89,1)
Pegasus’un üçüncü çeyrek boyunca yüksek kapasiteyi koruyarak doluluk oranını artırması, maliyet baskılarına rağmen güçlü bir operasyonel kaldıraç yaratıyor.
Bu durumun, şirketin 3Ç25 finansallarında yıllık bazda güçlü FAVÖK artışına katkı sağlaması bekleniyor.
Hisse Performansı ve Değerleme
Pegasus hissesi, Ağustos ayında açıklanan 2Ç25 sonuçları sonrasında yapılan küçük revizyonların ardından:
- BIST-100 ve Avrupa’daki benzerlerine göre %15 düşük performans sergiledi.
- Ancak 5,6x FD/FAVÖK çarpanı, sektör ortalaması olan 8,6x’a kıyasla belirgin iskontolu konumda bulunuyor.
Jeopolitik Etkiler ve Görünüm
Haziran ayından bu yana Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin trafik üzerindeki etkisi sınırlı kalmaya devam ediyor.
Bu durum, Pegasus’un hem kapasite planlamasında hem de talep tarafında operasyonel istikrarı korumasına yardımcı oldu.
Yolcu trafiğinde süregelen güçlenme ve zayıf baz etkisi, önümüzdeki dönemde hissem performansında güçlü bir toparlanma potansiyeli oluşturuyor.
- Eylül ayı verileri güçlü operasyonel tabloyu teyit ediyor.
- Yolcu artışı ve yüksek doluluk oranı, 3Ç25 FAVÖK büyümesini destekleyecek.
- Hisse hâlâ cazip çarpanlarda işlem görüyor.
- Orta vadede toparlanma potansiyeli yüksek.
Sonuç olarak: Pegasus, 2025’in ikinci yarısında da güçlü operasyonel momentumu korurken, mevcut değerleme seviyeleri yatırımcılar için uzun vadeli fırsat sunmaya devam ediyor.