2026 yılına enflasyon cephesinde güçlü bir başlangıç yapıyoruz. 57 alt kategori ve 200 bini aşkın ürün fiyatı üzerinden yaptığımız hesaplamalar, Ocak 2026 TÜFE artışının aylık %4,48 seviyesinde gerçekleşebileceğine işaret ediyor.
Bu tahmin, %4,32’lik piyasa beklentisinin üzerinde bulunuyor ve yılın ilk ayında enflasyon görünümünün beklentilerden daha dirençli seyredebileceğine işaret ediyor.
Sağlık: Kur Ayarlaması Enflasyonu Yukarı Taşıdı
Ocak ayında en sert fiyat artışı Sağlık kategorisinde gözlemleniyor. Aralık ortasında ilaç fiyatlandırmasında kullanılan düzeltilmiş Avro kurunun 21,67’den 25,33’e yükseltilmesi, ilaç fiyatlarını doğrudan yukarı çekti. Yerli ve ithal tıbbi ürünlerdeki bu artışlar, sağlık hizmetleri ve ekipman fiyatlarına da yansıdı.
Bu çerçevede sağlık grubunda aylık %16,53 artış hesaplıyor, manşet enflasyona 55 baz puan katkı bekliyoruz.
Lokanta & Oteller: Ücret ve Gıda Maliyeti Etkisi
Ocak ayında lokanta ve oteller kategorisinde fiyat artışlarının merkezinde menü fiyatları yer alıyor. Devam eden gıda enflasyonu ve asgari ücret artışının hizmet maliyetlerine yansıması, menü fiyatlarını yukarı taşıdı.
Menü fiyatlarında %7,8, kategori genelinde ise %7,21’lik aylık artış öngörüyoruz. Oteller tarafında ise kış turizmi etkisi sınırlı kalıyor.
Gıda: Enflasyonun Ana Sürükleyicisi
Ocak ayının en belirleyici kalemi Gıda ve Alkolsüz İçecekler oldu. Özellikle meyve ve sebze grubunda %12,8’lik artış, mazot ve gübre fiyatlarındaki yükselişin üretim ve lojistik maliyetler üzerinden fiyatlara yansıdığını gösteriyor.
Kategori genelinde %6,51’lik aylık artış, manşet enflasyona 162 baz puan katkı ile gıdayı açık ara en büyük sürükleyici konumuna taşıyor.
Ulaştırma: Akaryakıt ve Otomobil Fiyatları
Ulaştırma grubunda akaryakıt fiyatlarında yaklaşık %5, otomobil fiyatlarında ise %3,4 civarında artış gözlemliyoruz. Diğer alt kalemlerde belirgin bir hareket olmamakla birlikte, kategori genelinde %3,61’lik aylık artış hesaplıyoruz.
Konut: Kira Etkisi Devam Ediyor
Ocak ayı kira sözleşmelerinin yoğun yenilendiği bir dönem olması nedeniyle kira kalemi belirleyici oluyor. Kira artışını %5,93 olarak hesaplıyor, bu artışın tek başına manşet enflasyona yaklaşık 40 baz puan katkı sağlayacağını öngörüyoruz.
Konut kategorisi genelinde aylık artış %3,19 seviyesinde.
Diğer Kategoriler
- Haberleşme: %3,11
- Eğitim: %2,53
- Ev Eşyası: %2,24
- Eğlence & Kültür: %1,62
- Alkollü İçecekler & Tütün: %0,62
- Çeşitli Mal ve Hizmetler: %-0,21
- Giyim & Ayakkabı: %-0,59 (sezon indirimleri etkili)
Yıllık Enflasyon ve 2026 Görünümü
Aralık ayında TÜFE aylık %0,89, yıllık ise %30,89 ile yılı tamamladı. Ocak ayında beklediğimiz %4,48’lik artış, yıllık enflasyonu %30,21 seviyesine çekebilir.
Ancak gıda enflasyonunun mevsim normallerinin üzerinde seyretmesi, 2026’ya yüksek bir bazdan başlanmasına neden oluyor. Yapılan hesaplamalar, 2026 yıl sonu enflasyonunu %23,40 seviyesinde öngörüyor. Bu oran, TCMB’nin %13–%19 tahmin aralığının üzerinde.