5 Eylül 2026 tarihli Resmî Gazete’de yayımlanan 11734 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı ile para piyasası fonları ve unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fonların katılma paylarından kurumsal yatırımcılar tarafından elde edilen kazançlara uygulanan stopaj oranı %0’dan %10’a yükseltildi. Düzenleme, yerli ve yabancı kurumsal yatırımcıları kapsarken, diğer yatırım fonlarından elde edilen kazançlara uygulanan stopaj oranlarında değişikliğe gidilmedi.
Yeni düzenlemeyle birlikte kurumlar vergisi mükellefleri ile Karar kapsamında yer alan diğer kurumsal yatırımcıların para piyasası fonları ve unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fonlardan elde ettikleri kazançlar %10 stopaja tabi olacak. Stopaj, yatırım tutarı üzerinden değil, fon katılma paylarının elden çıkarılmasından elde edilen kazanç üzerinden hesaplanacak.
Yerli kurumsal yatırımcılar açısından kesilen stopaj tutarı, üçer aylık vergilendirme dönemlerinde hesaplanan geçici vergiden mahsup edilebilecek. Bu nedenle söz konusu kesinti yerli kurumlar açısından nihai vergilendirme niteliği taşımazken, yabancı kurumsal yatırımcılarda %10’luk stopaj nihai vergi olarak uygulanacak.
Mevcut Fon Paylarında Kazanç Dönemi Esas Alınacak
Düzenleme, 5 Eylül 2026 tarihinden itibaren satın alınan para piyasası fonu ve ilgili serbest fon katılma paylarından elde edilen kazançların tamamına uygulanacak. Bu tarihten önce alınmış fon paylarında ise 5 Eylül’e kadar oluşan kazançlar eski uygulama kapsamında kalırken, 5 Eylül’den fon paylarının elden çıkarıldığı tarihe kadar oluşan kazanç kısmı %10 stopaja tabi olacak.
Bu çerçevede, düzenlemenin yürürlüğe girmesinden önce edinilmiş fon paylarının tamamı yeni stopaj oranına tabi tutulmayacak; vergilendirmede kazancın oluştuğu dönem dikkate alınacak.
Gerçek Kişilerin Stopaj Oranlarında Değişiklik Yapılmadı
Yeni karar yalnızca belirlenen kurumsal yatırımcıların para piyasası fonlarından elde ettikleri kazançlara yönelik bir değişiklik içeriyor. Yerli ve yabancı gerçek kişilerin yatırım fonu katılma paylarından elde ettikleri kazançlarda uygulanan %17,5 stopaj oranında herhangi bir değişiklik yapılmadı. Kurumsal yatırımcıların para piyasası fonları dışındaki diğer kapsamdaki yatırım fonu kazançlarında ise %0 stopaj uygulaması devam edecek.
Vergisel Etki Yatırımcı Türüne Göre Farklılaşacak
Düzenlemenin etkisi yerli ve yabancı kurumsal yatırımcılar açısından farklılaşacak. Yerli kurumsal yatırımcıların ödedikleri stopajı geçici vergiden mahsup edebilmesi nedeniyle söz konusu kesinti nihai vergi yükü oluşturmazken, yabancı kurumsal yatırımcılar açısından %10’luk stopaj nihai vergilendirme niteliği taşıyacak.
Bu çerçevede, yeni düzenleme para piyasası fonlarının vergilendirme yapısında kurumsal yatırımcılar açısından farklılaşmaya yol açarken, yerli kurumsal yatırımcılarda mahsup imkânı uygulamanın nihai vergi yükü üzerindeki etkisini sınırlandıracak. Diğer yatırım fonları ve gerçek kişilere uygulanan stopaj oranlarının değişmemesi ise mevcut vergilendirme yapısının bu alanlarda korunmasını sağlayacak.