Ekonomi ve Siyaset Haberleri
- Kamu harcamaları ve vergiler, enflasyon üzerindeki etkisini artırması bekleniyor Türkiye'de kamu harcamaları ve vergiler arasındaki ilişkinin enflasyon üzerinde daha belirgin etkiler yaratacağı öngörülüyor. 2026 bütçesinde gider artışının deflatörün üzerinde olduğuna dikkat çekilirken, maliye politikasının göz ardı edilmesinin maliyetler doğuracağı öngörülüyor. Vergi gelirleri artışı %46,8 seviyesinde.
- ASO Başkanı, döviz dönüşüm desteğinin %5'e yükseltilmesini önerdi Ankara Sanayi Odası Başkanı Seyit Ardıç, artan maliyetler ve rekabet kaybı nedeniyle KOBİ'lerin zorlandığını belirterek, ihracatçılara verilen döviz dönüşüm desteğinin süresinin uzatılması ve oranının %3'ten %5'e yükseltilmesini talep etti.
- Yerli turistler 2Ç25 döneminde 116,9 milyar TL harcadı TÜİK verilerine göre, 2Ç25 döneminde yerli turistlerin yurt içi seyahat harcamaları %13,4 artarak 116,9 milyar Türk Lirası'na ulaştı. En çok harcama "yakınları ziyaret" amacıyla yapıldı.
- Firmalara dış ticaret mevzuatına aykırılıktan 8,8 milyar Türk Lirası ceza kesildi Ticaret Bakanlığı, 9A25 döneminde gümrük ve dış ticaret mevzuatına aykırı işlem yapan 5.503 firmaya toplam 8,8 milyar Türk Lirası ek tahakkuk ve para cezası uyguladı.
Şirket Haberleri
- (+) Kardemir, 5,7 milyon ABD Doları tutarında demiryolu tekerlek seti ihalesini kazandı Basında yer alan haberlere göre Kardemir, yurt içi kullanım amaçlı 5,7 milyon ABD Doları tutarında demiryolu tekerlek seti satış ihalesini kazandı. Demiryolu tekerlek segmentinin kârlılığı, şirketin diğer ürün gruplarına kıyasla belirgin şekilde daha yüksek olmakla birlikte, ihale tutarı yıl sonu toplam satış tahminimizin yalnızca %4’üne karşılık gelmektedir. Ancak, yaptığımız hesaplamalara göre sözleşmenin ima ettiği satış hacmi, yıl sonu demiryolu tekerlek satış projeksiyonumuzun yaklaşık %14’üne denk gelmektedir. Bu ihalenin doğrudan finansal etkisi sınırlı kalsa da Kardemir’in yurt içi demiryolu projelerinde artan görünürlüğünü —özellikle bu hafta başında imzalanan 14,6 milyon Avro tutarında ray satış anlaşmasının ardından — olumlu değerlendiriyoruz. Bakanlık, 2026 yılına kadar Türkiye’nin toplam demiryolu ağının 14,4 bin km’ye ulaşacağını, yüksek hızlı tren hatlarının ise 2024 sonundaki 13,9 bin km ve 2,3 bin km seviyelerinden sırasıyla 14,4 bin km ve 2,8 bin km’ye çıkacağını öngörmektedir. Hesaplamalarımıza göre bu genişleme, 2024–2026 döneminde yaklaşık 117 bin ton ek demiryolu çeliği talebi anlamına gelmektedir. Kardemir’in tekerlek üretim tesisinin yanı sıra, ray-profil haddesi yıllık 450.000 ton üretim kapasitesine sahiptir ve bu ürün grubu, toplam satış hacminin %18,5’ini oluşturmaktadır. Her iki ürün tipi aynı tesiste üretilmekle birlikte, ray ürünlerinin kârlılığı profillere kıyasla oldukça yüksektir; iki ürün arasındaki ortalama fiyat farkı ton başına yaklaşık 330 ABD Doları seviyesindedir. 2024 yılında, profil üretimi toplam çıktının %87,8’ini oluşturmuştur. Dolayısıyla, demiryolu ile ilgili satışların artan payı, şirketin FAVÖK yaratma kapasitesini güçlendirmesi beklenmektedir. Senaryo analizimize göre, Türkiye’nin gelecek planları doğrultusunda normalize edilmiş iç talebe paralel şekilde yıllık 150.000 tonluk demiryolu çeliği satışı, eşdeğer profil satışlarının yerine geçmesi durumunda, normalize edilmiş FAVÖK tahminimiz üzerinde 32 milyon ABD Doları potansiyel yukarı yönlü etki yaratabilir; bu da sürdürülebilir FAVÖK/ton seviyelerinde yaklaşık 15 ABD Doları iyileşme anlamına gelmektedir. %50–50 üretim bölüşümü senaryosunda ise bu iyileşme, ton başına 35 ABD Dolarına veya toplamda 54 milyon ABD Doları ek FAVÖK artışına ulaşabilir. Mevcut değerlemenin hâlen oldukça iskontolu olduğunu vurgulamaya devam ediyoruz; Kardemir, normalize edilmiş FAVÖK üzerinden yapıtığımız hesaplamaya göre 3,1x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. 3Ç25’te FAVÖK/ton seviyesinde yaklaşık 73 ABD Dolarına ulaşarak %87 reel FAVÖK artışı öngörmekteyiz. Ancak, şirketin nakit akışı korunma mekanizmasının olumsuz etkileri nedeniyle, net kârın hemen hemen başa baş seviyede kalmasını beklemekteyiz.
- SMRTG Gebze tesisinde grev kararı alındı Birleşik Metal İş Sendikası, Şirket'in Gebze OSB'deki panel üretim tesisinde 22 Ekim 2025 tarihinde grev kararı aldı. Şirket, grev kararına karşı lokavt hakkını saklı tuttuğunu açıkladı.
- DOFRB 2,7 milyon ABD Doları tutarında satış sözleşmesi imzaladı Şirket, IAAPA Expo EMEA 2025 fuarında ABD, Çin, İngiltere, Macaristan, Özbekistan, Belçika ve Brezilya'dan müşterilerle 2,7 milyon ABD Doları tutarında satış sözleşmeleri imzaladı. DOF Robotik ayrıca IAAPA Brass Ring Award ödülünü kazandı. Bu anlaşmaların şirketin cirosunu olumlu etkilemesi bekleniyor.
- DZGYO Sarıgerme Otel projesine yeniden başladı Turizm bölgelerindeki mevsimsel inşaat yasaklarının sona ermesiyle Deniz Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş., Muğla'daki Sarıgerme Otel projesinin inşaat çalışmalarına yeniden başladı. Faaliyetler planlandığı şekilde devam etmektedir.
- SMRVA 88,6 milyon TL'lik tahsili gecikmiş alacak portföyü kazandı Şirket, Garanti Finansal Kiralama A.Ş.'nin tahsili gecikmiş alacak ihalesinde 88,6 milyon TL anapara büyüklüğündeki ticari portföyü kazandı. Devir işlemleri tamamlanarak 22 Ekim 2025 itibarıyla tahsilat sürecine başlandı.
- CANTE EÜAŞ ile döviz bazlı elektrik satış sözleşmesi imzaladı Şirket, EÜAŞ ile 22 Ekim 2025'te, yerli kömür teşvikleri kapsamında, üretilen elektriğin MWs başına asgari 75 ABD Doları fiyattan satışı için bir sözleşme imzaladı. 31 Aralık 2029'a kadar sürecek anlaşma, 2026-2030 arasında yıllık 1,7TWs elektrik satışını kapsıyor.
- BIGCH Avolta iş birliğiyle ilk NumNum şubesini açtı Şirket, Avolta Grubu ile franchise sözleşmesi imzalayarak, iş birliğinin ilk adımı olarak 22 Ekim 2025'te Sabiha Gökçen Havalimanı İç Hatlar Terminali'nde NumNum Streetfood restoranını hizmete açtı. Diğer markalar için lokasyon görüşmeleri sürüyor.
Piyasa verileri, Günlük işlem hacimleri, Düzenleyici kurum bildirimleri, Hisse geri alımları, Analist toplantıları Açıklanması beklenen bilançolar, Açıklanan bilançolar ve daha fazlasına link üzerinden ulaşabilirsiniz: https://qnbinvest.com.tr/download/links/arastirma-bulteni-23102025.pdf