Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) açıkladığı verilere göre Eylül 2025’te enflasyon aylık %3,23 artışla piyasa beklentisi olan %2,50 seviyesinin üzerinde gerçekleşti. Bu güçlü artışta özellikle gıda fiyatları ve eğitim harcamaları belirleyici rol oynadı.
Aylık verinin etkisiyle yıllık enflasyon %33,29 seviyesine yükselirken, Merkez Bankası’nın 2026–2027 döneminde hedeflediği düşüş patikasının önündeki riskler yeniden gündeme geldi.
Aylık Verilerde Öne Çıkan Kalemler
Eylül ayında üniversite eğitimi fiyatlarında yaşanan %61,67’lik artış, ayın “zam şampiyonu” olurken; uçak bileti fiyatları %17,29 geriledi. Gıda enflasyonu tarafında ise Birleşik Kamu-İş’in verilerine göre gıda fiyatları Eylül ayında %5,7 artış gösterdi, son bir yıldaki artış ise %61,5’e ulaştı.
Beklentiler: 2025–2027 Enflasyon Görünümü
Eylül verisiyle birlikte piyasa oyuncuları, kısa vadede enflasyonun hedefin üzerinde kalmaya devam edeceği görüşünde birleşiyor.
- OECD, Türkiye için 2026 tahminini %19,2’ye yükseltti.
- Merkez Bankası ise OVP hedefleriyle uyumlu olarak 2026’da %20, 2027’de ise tek haneli enflasyona ulaşmayı hedefliyor.
Bu çerçevede, 2025’in kalan aylarında baz etkisi ve sıkı para politikasının fiyatlar üzerindeki etkisi yakından izlenecek.
Enflasyonla Mücadelede Zorluklar Devam Ediyor
Eylül ayında gelen verilere göre; özellikle gıda ve eğitim kalemlerinde görülen yüksek fiyat artışları, mevsimsel etkilerin ötesine geçen yapısal baskılara işaret ediyor.
Yılın son çeyreğinde enerji fiyatlarındaki olası oynaklıklar, döviz kuru geçişkenliği ve hizmet enflasyonu görünümü yakından takip edilecektir.
Orta Vadeli Program (OVP) ve Politika Hedefleri
2025–2027 dönemini kapsayan Orta Vadeli Program’da (OVP):
- 2025 sonu enflasyon hedefi %28,5,
- 2026 hedefi %16,
- 2027 hedefi %9 olarak belirlendi.
Bu hedefler doğrultusunda, Merkez Bankası’nın faiz politikasında temkinli ve kademeli bir yaklaşımı sürdürmesi bekleniyor. Ayrıca maliye politikasında fiyat istikrarını destekleyen adımların da önem kazandığı bir döneme giriliyor.
Eylül Verisi, Enflasyon Patikasında Uyarı Sinyali
Eylül 2025 enflasyonu, beklentilerin üzerinde gelen aylık artış ile hem politika yapıcılar hem de piyasalar açısından “uyarı sinyali” niteliği taşıyor.
Yılın son çeyreğinde baz etkisinin desteğiyle enflasyonda kısmi bir yavaşlama görülse de, kalıcı düşüş için gıda, eğitim ve hizmet sektörlerinde arz taraflı adımlar öne çıkacak.