Çimsa (CIMSA), 2026 yılının ikinci çeyreğinde beklentilere paralel ciro açıklarken, operasyonel marjlardaki iyileşme ve güçlü net kâr performansıyla öne çıktı. Zayıf yurt içi talep nedeniyle satış gelirlerinde gerileme yaşansa da ABD'deki yeni tesisin ihracat hacmine katkısı, maliyet yönetimi ve alternatif yakıt kullanımındaki artış şirketin operasyonel kârlılığını destekledi. Net kâr ise piyasa beklentisinin oldukça üzerinde gerçekleşti.
İhracat Hacmindeki Artış Yurt İçi Talepteki Zayıflığı Dengeledi
İkinci çeyrekte şirketin operasyonel görünümünde ihracat tarafı pozitif ayrıştı.
Öne çıkan gelişmeler:
- ABD'deki yeni tesisin katkısıyla ihracat satış hacmi yıllık %8 arttı.
- Zayıf iç talep nedeniyle yurt içi satış hacmi %7 geriledi.
- Böylece toplam satış hacmi yıllık bazda %1 azaldı.
- Uluslararası operasyonlardaki hacim artışına rağmen fiyat etkisi nedeniyle ihracat gelirlerinde yıllık %9 düşüş yaşandı.
Ciro Beklentilere Paralel Gerçekleşti
Çimsa'nın ikinci çeyrek cirosu yıllık bazda %10 düşüşle 13,0 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve piyasa beklentileriyle uyumlu geldi.
Segment bazında bakıldığında;
- Hazır beton ve yapı malzemeleri gelirleri %23 geriledi.
- Çimento segmentindeki ciro düşüşü ise %3 ile sınırlı kaldı.
Bu görünüm, yurt içi inşaat faaliyetlerindeki yavaşlamaya rağmen şirketin ürün çeşitliliğinin gelirlerdeki daralmayı sınırladığını gösteriyor.
FAVÖK Marjındaki İyileşme Dikkat Çekti
Operasyonel tarafta FAVÖK yıllık bazda %2 düşüşle 2,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Buna karşın operasyonel verimlilik sayesinde marjlarda belirgin iyileşme görüldü.
FAVÖK marjı;
- 2Ç25'teki %18,6 seviyesinden
- 2Ç26'da %20,2'ye yükseldi.
Bu iyileşmede;
- satışların maliyetindeki gerileme,
- faaliyet giderlerindeki disiplin,
- personel giderlerinde yıllık %22 düşüş
- yüksek alternatif yakıt kullanım oranı belirleyici oldu.
Net Kâr Beklentilerin Çok Üzerinde Gerçekleşti
Çeyreğin en güçlü kalemi net kâr oldu.
Şirket,1,3 milyar TL net kâr açıkladı.
Bu rakam yıllık bazda %40 büyümeye, 791 milyon TL seviyesindeki piyasa beklentisinin ise belirgin şekilde üzerine işaret etti.
Net kârdaki güçlü performansta;
- daha düşük ertelenmiş vergi giderleri,
- azalan finansman giderleri,
- 650 milyon TL net parasal kazanç önemli rol oynadı.
Borçlulukta Sınırlı Artış Görüldü
Şirketin bilançosunda borçluluk tarafında sınırlı bir yükseliş yaşandı.
İkinci çeyrek itibarıyla;
- Net borç çeyreklik bazda %13 arttı.
- Net Borç/FAVÖK oranı 2,5x'ten 2,7x'e yükseldi.
Borçlulukta görülen artışa rağmen mevcut seviyeler sektör açısından yönetilebilir görünümünü koruyor.
Çimsa'nın 2Ç26 Net Kârı Beklentileri Karşıladı Mı?
Evet. Şirket 1,3 milyar TL net kâr açıklayarak 791 milyon TL seviyesindeki piyasa beklentisini önemli ölçüde aştı.
FAVÖK Marjı Nasıl Değişti?
FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemindeki %18,6 seviyesinden %20,2'ye yükseldi.
İhracat Operasyonları Finansalları Nasıl Etkiledi?
ABD'deki yeni tesis sayesinde ihracat satış hacmi %8 artarken, fiyat etkisi nedeniyle ihracat gelirleri %9 geriledi.
Borçlulukta Artış Var Mı?
Evet. Net Borç/FAVÖK oranı çeyreklik bazda 2,5x seviyesinden 2,7x'e yükseldi.