Aksa Enerji (AKSEN), 2026 yılı 3. çeyrek finansal sonuçlarında yurt dışı operasyonlarının güçlü katkısıyla düzeltilmiş FAVÖK’ünü ve net kârını artırdı. AKSEN 3Ç26 bilançosuna göre şirketin FAVÖK’ü yıllık %14 artışla 5,2 milyar TL'ye ulaştı. Net kâr ise güçlü operasyonel sonuçlara paralel olarak yıllık bazda %27 artarak 1,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Gana ve Kazakistan'daki kapasite artışları uluslararası operasyonların kârlılığını desteklerken, şirketin toplam kurulu gücü 3.609 MW'a yükseldi.
AKSEN 3Ç26 Finansal Sonuçları
Aksa Enerji'nin 3. çeyrek bilançosunda yurt dışı operasyonların büyümesi, konsolide gelir ve kârlılık performansını destekleyen temel unsur oldu.
| Finansal Gösterge | 3Ç26 | Yıllık Değişim |
| Düzeltilmiş FAVÖK | 5,2 milyar TL | +%14 |
| Net Kâr | 1,6 milyar TL | +%27 |
| Toplam Kurulu Güç | 3.609 MW | +%18 |
| Net Borç/FAVÖK | 4,3x | 2Ç26: 3,9x |
Aksa Enerji'nin Kurulu Gücü %18 Artarak 3.609 MW'a Ulaştı
Aksa Enerji'nin toplam elektrik üretim kurulu gücü, 2026 yılının 3. çeyreğinde yıllık bazda %18 artarak 3.609 MW seviyesine yükseldi.
Şirketin büyümesinde özellikle uluslararası santral yatırımları öne çıktı.
Gana-Kumasi Doğal Gaz Santrali ve Kazakistan-Kızılorda Doğal Gaz Santrali'ndeki ek kapasite, yurt dışı operasyonların satış gelirlerini ve FAVÖK performansını destekledi.
Buna karşılık yurt içi operasyonlarda, KKTC dahil olmak üzere elektrik üretimi yıllık bazda %32 geriledi. Aynı dönemde spot elektrik fiyatlarında da %2 düşüş yaşandı.
Bu gelişmeler, yurt içi faaliyetlerin gelir performansı üzerinde baskı oluşturdu.
AKSEN Satış Gelirleri 14,3 Milyar TL'ye Yükseldi
Aksa Enerji'nin konsolide cirosu, 3. çeyrekte yıllık bazda %16 artarak 14,3 milyar TL seviyesine ulaştı.
Yurt İçi Satış Gelirleri %16 Geriledi
Yurt içi elektrik üretimindeki %32'lik düşüşe ve spot elektrik fiyatlarındaki gerilemeye rağmen, yurt içi satış gelirleri yıllık bazda %16 azaldı.
Üretimdeki düşüşe kıyasla gelirlerdeki gerilemenin daha sınırlı kalmasında iki unsur etkili oldu:
- Urfa'daki müstakil enerji depolama tesisinin katkısı.
- Bolu Termik Santrali'nde daha yüksek elektrik satış fiyatları.
Bununla birlikte yurt içi operasyonların toplam satış gelirleri içerisindeki payı, 3Ç25'teki %68 seviyesinden 3Ç26'da %49'a geriledi.
Yurt Dışı Satış Gelirleri %81 Arttı
Aksa Enerji'nin yurt dışı operasyonlarında ise güçlü büyüme kaydedildi.
Gana ve Kazakistan'daki doğal gaz santrallerinin ek kapasite katkısıyla uluslararası operasyonların satış gelirleri yıllık bazda %81 arttı.
Böylece yurt dışı operasyonlar, şirketin konsolide hasılat büyümesinde belirleyici rol üstlendi.
Peki şirketler neden yurt dışında üretim yapmayı tercih eder ve bu kararlar şirketlerin karlılığını nasıl etkileyebilir? Yatırım Okulu’ndaki yazımızda detaylı inceleyebilirsiniz.
AKSEN Düzeltilmiş FAVÖK'ü %14 Artarak 5,2 Milyar TL Oldu
Aksa Enerji'nin 3. çeyrek düzeltilmiş FAVÖK'ü, yıllık bazda %14 artışla 5,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Düzeltilmiş FAVÖK hesaplaması, net diğer faaliyet gelir ve giderleri ile TFRS 9 kapsamında beklenen yeniden değerleme zararlarını içeriyor.
Operasyonel kârlılıkta yurt içi ve yurt dışı faaliyetler arasında belirgin bir ayrışma yaşandı.
| Operasyon | 3Ç26 FAVÖK Yıllık Değişimi |
| Yurt İçi Operasyonlar | -%31 |
| Yurt Dışı Operasyonlar | +%28 |
| Konsolide Düzeltilmiş FAVÖK | +%14 |
Yurt içi operasyonların FAVÖK'ü %31 gerilerken, uluslararası operasyonların FAVÖK'ü %28 arttı.
Bu gelişmeyle birlikte yurt dışı faaliyetlerin konsolide FAVÖK içerisindeki payı, geçen yılın aynı dönemindeki %76 seviyesinden %85'e yükseldi.
Düzeltilmiş FAVÖK marjı ise yaklaşık %36 seviyesinde yatay seyretti.
Uluslararası operasyonların toplam kârlılık içerisindeki artan ağırlığı, Aksa Enerji'nin finansal performansında dikkat çeken temel gelişmelerden biri oldu.
Aksa Enerji'nin Net Kârı %27 Artarak 1,6 Milyar TL'ye Ulaştı
Aksa Enerji, 2026 yılının 3. çeyreğinde 1,6 milyar TL net kâr açıkladı.
Net kâr büyümesinde güçlü operasyonel performansın yanı sıra net finansman giderlerindeki azalma da etkili oldu.
Diğer faaliyet giderleri ve vergi giderlerindeki artış ise net kâr üzerinde baskı yarattı.
Buna rağmen operasyonel kârlılıktaki büyüme ve finansman giderlerindeki gerileme, söz konusu olumsuz etkileri kısmen dengeledi.
AKSEN Net Borç/FAVÖK Oranı 4,3x'e Yükseldi
Aksa Enerji'nin net borç/FAVÖK oranı, 2. çeyrekteki 3,9x seviyesinden 3. çeyrekte 4,3x'e yükseldi.
Borçluluk oranındaki artışta, şirketin uzun vadeli yatırım harcaması döngüsünün devam etmesi etkili oldu.
Bununla birlikte AKSEN'in net borç/FAVÖK oranı, BIST Elektrik Hizmetleri sektörünün 4,9x seviyesindeki ortalamasının altında kalmaya devam etti.
Yatırım harcamalarının finansal kaldıraç üzerindeki etkisi, önümüzdeki dönemlerde izlenmesi gereken başlıklar arasında yer alıyor.
AKSEN 3Ç26 Net Kârı Ne Kadar Oldu?
Aksa Enerji'nin 2026 yılı 3. çeyrek net kârı, yıllık %27 artarak 1,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
AKSEN 3Ç26 Satış Gelirleri Ne Kadar?
Şirketin 3. çeyrek konsolide satış gelirleri yıllık %16 artarak 14,3 milyar TL'ye ulaştı.
Aksa Enerji'nin FAVÖK'ü Ne Kadar?
AKSEN'in 3Ç26 düzeltilmiş FAVÖK'ü, yıllık %14 artışla 5,2 milyar TL olarak gerçekleşti.
AKSEN'in Toplam Kurulu Gücü Kaç MW?
Aksa Enerji'nin toplam kurulu gücü, 3. çeyrekte yıllık %18 artarak 3.609 MW'a ulaştı.