2Ç26 bilanço sezonu, Borsa İstanbul yatırımcılarının yakından takip edeceği en önemli gündem maddeleri arasında yer alıyor. Şirketlerin ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıklamaya başlamasıyla birlikte sektörler arasındaki performans farklılıkları daha belirgin hale gelecek. Bu dönemde enerji maliyetleri, jeopolitik gelişmeler, ertelenmiş vergi gelirleri ve finansman maliyetleri şirket bilançoları üzerinde belirleyici unsurlar olarak öne çıkıyor. Araştırma beklentilerine göre çelik ve petrol sektörleri güçlü bir bilanço dönemi geçirirken, havacılık ve bankacılık sektörlerinde ise daha zayıf sonuçlar görülebilir.
2Ç26 Finansal Sonuçları Ne Zaman Açıklanacak?
Borsa İstanbul'da işlem gören şirketlerin ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıklama takvimi başladı.
Takvime göre;
- Konsolide olmayan finansal tabloların 10 Ağustos 2026'ya kadar
- Konsolide finansalların ise 19 Ağustos 2026'ya kadar Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımlanması bekleniyor.
Bu süreçte yatırımcıların yalnızca açıklanan net kâra değil; operasyonel kârlılık, marjlar, nakit akışı ve şirket yönetimlerinin beklentilerine ilişkin açıklamalara da odaklanması önem taşıyor.
2Ç26 Bilanço Döneminin Ana Temaları Neler?
İkinci çeyrekte şirket finansallarını etkileyen başlıca gelişmeler şu şekilde öne çıkıyor:
- Artan enerji maliyetleri
- Jeopolitik risklerin ekonomik aktivite üzerindeki etkisi
- Bankalarda yükselen fonlama maliyetleri
- Petrol fiyatlarındaki hareketlerin enerji şirketlerine katkısı
- 2027 yılında planlanan kurumlar vergisi indirimi öncesinde oluşabilecek ertelenmiş vergi gelirleri
Özellikle ertelenmiş vergi gelirlerinin sanayi şirketlerinin net kârlarını dönemsel olarak destekleyebileceği belirtiliyor.
Hangi Sektörler Öne Çıkıyor?
Çelik sektörü güçlü bilanço dönemi geçirebilir.
Araştırma beklentilerine göre ikinci çeyreğin en güçlü sektörlerinden biri çelik olabilir.
Beklentiler:
| Gösterge | Yıllık Değişim |
| Satış Geliri | %27 |
| FAVÖK | %59 |
| Net Kâr | %203 |
Düşük baz etkisi, satış hacimlerindeki toparlanma ve ertelenmiş vergi gelirleri sektörün kârlılığını destekleyen temel unsurlar arasında yer alıyor.
Petrol sektörü dikkat çekiyor.
İkinci çeyrekte güçlü ürün marjları sayesinde petrol sektörü de öne çıkan alanlardan biri olarak görülüyor.
Beklentilere göre;
- Satış gelirleri %41
- FAVÖK %125
- Net kâr ise %186 artabilir.
Özellikle rafineri marjlarındaki iyileşmenin sektör şirketlerinin operasyonel performansını desteklemesi bekleniyor.
Havacılık sektöründe baskı sürüyor.
Çeyrek boyunca yükselen enerji maliyetleri ve jeopolitik gelişmelerin havacılık sektörü üzerinde baskı oluşturduğu değerlendiriliyor.
Beklentiler:
Satışlarda büyüme devam etse de,
- FAVÖK'te %38
- Net kârda ise yaklaşık %71 daralma öngörülüyor.
Bankalarda görünüm nasıl?
Bankacılık sektöründe ikinci çeyrekte;
- yüksek fonlama maliyetleri,
- artan alım-satım zararları,
- yükselen karşılık giderleri nedeniyle net kârın çeyreksel bazda gerilemesi bekleniyor. Buna karşın yıllık bazda sektörün genel görünümünün yatay seyretmesi öngörülüyor.
Araştırmada Hangi Hisseler Öne Çıkıyor?
İkinci çeyrek beklentileri kapsamında bazı şirketler operasyonel görünüm açısından öne çıkıyor.
Tüpraş (TUPRS)
Rafineri marjlarındaki güçlü görünümün etkisiyle operasyonel performansın desteklenmesi bekleniyor.
Kardemir (KRDMD)
Satış hacmindeki iyileşme ve ton başına FAVÖK artışı sayesinde güçlü net kâr büyümesi öngörülüyor.
Kocaer Çelik (KCAER)
Ertelenmiş vergi gelirinin finansalları desteklemesi beklenen şirketler arasında yer alıyor.
Enerjisa Enerji (ENJSA)
Operasyonel kârlılığın büyümeye devam etmesi ve güçlü net kâr görünümüyle öne çıkıyor.
ASELSAN (ASELS)
Yüksek teknoloji çözümleri segmentinin katkısıyla güçlü marj yapısını koruması bekleniyor.
CW Enerji (CWENE)
Düşük baz etkisi sayesinde araştırma kapsamındaki şirketler arasında en yüksek FAVÖK büyümesinin görülebileceği şirketlerden biri olarak değerlendiriliyor.
Yatırımcılar Bilanço Döneminde Nelere Dikkat Etmeli?
Bilanço sezonunda yalnızca net kâr rakamlarını değerlendirmek yeterli olmayabilir.
Özellikle;
- FAVÖK marjları,
- Nakit akışı,
- Borçluluk seviyesi,
- Yönetim beklentileri,
- Tek seferlik gelir ve giderlerin etkisi şirketlerin gerçek operasyonel performansını anlamak açısından önem taşıyor.
Ayrıca, dönemsel stok kazançları veya ertelenmiş vergi gelirleri gibi tek seferlik etkilerin sürdürülebilir kârlılıktan ayrıştırılması yatırım kararları açısından kritik önem taşıyor.
2Ç26 bilanço sezonunun sektörler arasında belirgin performans farklılıklarının görüleceği bir dönem olması bekleniyor. Çelik ve petrol sektörlerinin güçlü finansallar açıklaması öngörülürken, havacılık ve bankacılık sektörlerinde daha zayıf sonuçlar bekleniyor. Bunun yanında, ertelenmiş vergi gelirleri ve tek seferlik kalemlerin bazı şirketlerin net kârlarını destekleyebileceği değerlendiriliyor. Bu nedenle yatırımcıların bilanço döneminde yalnızca net kâr rakamlarına değil, operasyonel performansı yansıtan göstergelere de odaklanması önem taşıyor.
2Ç26 Bilanço Sezonu Ne Zaman Tamamlanacak?
Konsolide olmayan finansalların 10 Ağustos, konsolide finansalların ise 19 Ağustos 2026'ya kadar açıklanması bekleniyor.
Hangi Sektörlerin Güçlü Bilanço Açıklaması Bekleniyor?
Araştırma beklentilerine göre çelik ve petrol sektörleri ikinci çeyreğin öne çıkan sektörleri arasında yer alıyor.
Havacılık Sektöründe Neden Zayıf Görünüm Bekleniyor?
Artan enerji maliyetleri ve jeopolitik gelişmelerin operasyonel kârlılık üzerinde baskı oluşturması bekleniyor.
Bankacılık Sektörünü Hangi Faktörler Etkiliyor?
Yüksek fonlama maliyetleri, artan karşılık giderleri ve alım-satım zararlarının ikinci çeyrek finansallarını baskılaması öngörülüyor.
Araştırmada Öne Çıkan Hisseler Hangileri?
TUPRS, KRDMD, KCAER, ENJSA, ASELS ve CWENE operasyonel beklentileriyle öne çıkan şirketler arasında yer alıyor.