Ekonomi ve Siyaset Haberleri
- Ticaret Bakanı Bolat, dört ay üst üste cari işlemler fazlası verileceğini duyurdu Ticaret Bakanı Ömer Bolat, Ağustos ayında 5,5 milyar ABD Doları ile rekor seviyede cari işlemler fazlası verildiğini belirtti. Temmuz'da da fazla veren cari işlemler hesabının Eylül'de 1 milyar, Ekim'de ise 500 milyon ABD Doları civarında fazla vermesinin beklendiğini ekledi. Böylece dört ay üst üste cari işlemler fazlası verilmiş olacak.
- DİSK-AR araştırmasına göre asgari ücretin alım gücünün 6.322 TL'si enflasyona gitti DİSK Araştırma Merkezi'nin raporuna göre, Ekim ayı itibarıyla ücretlilerin gelir aşınması 1 trilyon 789 milyar TL'ye ulaştı. Bunun 994 milyar TL'si enflasyon, 795 milyar TL'si ise vergi uygulamalarından kaynaklandı. Brüt asgari ücretin 6.322 TL'si enflasyon ve vergi nedeniyle erirken, asgari ücretin reel değeri 15.788 TL'ye düştü.
- TCMB Ekim Ayı Fiyat Gelişmeleri Raporu: Enflasyonun ana eğiliminde gerileme gözlendi TCMB'nin Ekim Ayı Fiyat Gelişmeleri Raporu'na göre, tüketici fiyatları ekim ayında %2,55 arttı ve yıllık enflasyon %32,87'ye geriledi. Mevsim etkilerinden arındırıldığında hizmet enflasyonu yatay seyrederken, temel mal grubunda mevsimsel etkilerle fiyat artışları gözlendi.
- Altın ithalatı ekim ayında dış ticaret açığını %24 artırdı Ekim ayında ihracat %2,3 artışla 24 milyar ABD Doları, ithalat ise %6,6 artışla 31,4 milyar ABD Doları olarak gerçekleşti. İşlenmemiş altın ithalatındaki %63'lük artışla 2,8 milyar ABD Doları ulaşması, dış ticaret açığını %24 artırarak 7,4 milyar ABD Dolarına yükseltti.
Şirket Haberleri
- ODINE TCELL ile 5G çekirdek şebeke anlaşması imzaladı ODINE, Turkcell ile 5G Çekirdek Şebeke Orkestrasyon ve Otomasyon ürünü için 5 yıllık bir sözleşme imzaladı. Projenin ilk fazı tamamlanarak ticari kullanıma hazır hale getirildi ve 1,1 milyon ABD Doları tutarında ilk sipariş alındı. Bu iş birliği, Türkiye'nin 5G dönüşümüne önemli katkı sağlayacak.
- THYAO 75 Boeing uçağının motor tedariki için GE Aerospace ile anlaştı THYAO 2029-2034 yılları arasında teslim alacağı 75 adet Boeing B787-9 ve B787-10 uçağı için motor, yedek motor ve bakım hizmeti tedariki konusunda GE Aerospace (NYSE: GE) ile anlaşma sağladı. Anlaşma, şirketin stratejik büyüme hedefleri doğrultusunda yapıldı.
- LINK Aselsannet'ten 10,2 milyon TL tutarında ek sipariş aldı LINK Aselsannet ile olan stratejik iş birliği kapsamında, kritik tesis güvenlik projelerinde kullanılmak üzere 10.2 milyon TL tutarında ek ürün ve yazılım siparişi aldı. Teslimatların 2025 sonuna kadar tamamlanması ve gelirlerin finansal tablolara yansıması bekleniyor.
- EBEBK Ekim'25 döneminde mağaza ziyaretlerini yıllık %11,1 artırdı EBEBK Ekim’25 döneminde mağaza ziyaretçi sayısını yıllık bazda %11,1 artışla 4.85 milyona, ebebek.com ziyaretçi sayısını yıllık bazda %7,0 artışla 11,5 milyona yükseltti. 10A25 döneminde ise mağaza ziyaretleri yıllık bazda %6,8, ebebek.com ziyaretleri yıllık bazda %5,7 arttı.
- KBORU EGE-1 Termoplastik Boru Üretim Tesisini devreye aldı KBORU 2025-2028 stratejik planı kapsamında EGE-1 Termoplastik Boru Üretim Tesisini tamamlayarak üretime başladı. Tesisin 1Ç26’dan itibaren ciroya katkı sağlaması bekleniyor. Yatırım, Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı tarafından teşvik belgesiyle destekleniyor.
- YESIL Fiberr Kompozit Teknolojileri'ne yatırım yapma kararı aldı YESIL, yatırım portföyünü güçlendirme hedefiyle Fiberr Fiber Reinforced Resins Kompozit Teknolojileri Dış Tic. A.Ş.'ye yatırım yapma kararı aldı. Fiberr, kompozit sektöründe FRP profiller ve CTP paneller üreterek birçok sektöre hizmet veriyor.
- Bilanço Değerlendirmesi – PETKM Şirketin ciro üretimi 842 milyon ABD Doları olarak gerçekleşti; bu, beklentilerimizle uyumlu ve çeyrek bazında yatay seyretti. FAVÖK neredeyse sıfırda (eksi 63 milyon TL) gerçekleşti, beklentilerimiz doğrultusunda; piyasa konsensüsü ise çeyrek için yaklaşık eksi 5,6 milyon ABD Doları (eksi 234 milyon TL) seviyesinde daha kötümserdi. Net kâr ise beklediğimiz -14 milyon ABD Dolarına kıyasla eksi 29 milyon ABD Doları olarak, daha zayıf bir sonuçla gerçekleşti. Bu olumsuz farkın büyük ölçüde nedeni, çeyrek dönemde yaklaşık 27 milyon ABD Doları tutarındaki ertelenmiş vergi giderlerinden kaynaklanan net vergi giderleri oldu; önceki çeyrekte bu kalem 14 milyon ABD Doları pozitif seviyedeydi. Net borç seviyesi 20 milyon ABD Doları iyileşerek yaklaşık 1 milyar ABD Doları seviyesine geriledi. Bu rakamın, Star Rafinerisi’nden alınacak 6,1 milyar TL tutarındaki toplu arazi kullanım ödemesiyle birlikte gelecek yılın başında daha da iyileşmesi bekleniyor. Finansalların hisse performansı üzerinde önemli bir etkisi olmasını beklemiyoruz ve zayıf operasyonel performans görünümü nedeniyle hisseye yönelik temkinli duruşumuzu koruyoruz. Yönetim bugün saat 16:00’da (İstanbul saatiyle) bir telekonferans düzenleyecektir. TL bazında finansal sonuç özetini aşağıda bulabilirsiniz.
- Bilanço Değerlendirmesi – OFSYM Şirketin sonuçları beklentilerimizin altında kalarak 3Ç25 döneminde yıllık bazda %17 daraldı. Bu daralma, Temmuz ve Ağustos aylarında yaşanan şap hastalığı nedeniyle çiftçilerin hayvanlarını kesime göndermesi sonucu şirketin satış hacimlerinin doğrudan etkilenmesinden kaynaklandı. Düşük talep ortamına rağmen üretimden elde edilen ciro fiyat artışlarının etkisiyle yıllık bazda %11 artarken, ham madde ticareti (trading) gelirleri %59 geriledi; ancak ticaret gelirlerinin toplam satışlar içindeki payı %40’tan %20’ye düştüğü için bu düşüşün genel gelir üzerindeki etkisi sınırlı kaldı. Brüt kar marj, Şirketin satışların maliyetindeki (SMM) yalnızca %14’lük düşüş ve üretimde kullanılan mamul maliyetlerindeki %21’lik artış nedeniyle %14’ten %10’a daraldı. Daha düşük satış hacimleri ve ürün fiyatlarındaki sınırlı artış, çeyrek dönem brüt marjının düşmesine yol açtı. Operasyonel tarafta FAVÖK yıllık bazda %49 düşüş gösterdi, buna bağlı olarak FAVÖK marjı 380 baz puan düşüşle %6,2’ye gerilerken, üretim FAVÖK marjının %13,8’den %7,4’e düştüğü hesaplanmaktadır. Net kâr tarafında, şirketin net kârı 102 milyon TL’lik net parasal kayıp nedeniyle yıllık %67 daralarak 46 milyon TL olarak gerçekleşti. Serbest nakit akışı FCF 399 milyon TL seviyesinde oluşarak 9A25 toplam nakit üretimini 755 milyon TL’ye taşıdı. 329 milyon TL’lik “Eymencem Gıda Yatırım ve Ticaret A.Ş.” satın alımından kaynaklı çıkışa rağmen, işletme sermayesi değişimlerinden gelen 599 milyon TL’lik şirketin nakit üretimini destekledi. Değerleme açısından, 2026 tahmini FAVÖK beklentilerimize göre hisse 4,3x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmekte olup, bu oran uluslararası benzerlerine kıyasla %46 iskonto anlamına gelmektedir.
- Bilanço Değerlendirmesi – SOKM SOKM, 3Ç25 döneminde 70,9 milyar TL ciro açıklayarak 70,8 milyar TL’lik konsensüs tahminine paralel bir performans gösterdi ve yıllık bazda %5 artış kaydetti. Önceki dönem ile aynı sayıda mağaza satışlarına (LfL) göre yıllık %3,4 büyüdü ve şirket, 3. çeyrekte müşteri trafiğini yıllık %1,9 artırmayı başardı. Sepet büyüklüğü açısından, yıllık bazda %1,5’lik reel artış görüldü. FAVÖK 3,1 milyar TL olarak gerçekleşerek 2,1 milyar TL’lik konsensüs tahmininin oldukça üzerinde geldi ve 2025’in en yüksek seviyesi olan %4,37 FAVÖK marjını yakaladı. 9A25 döneminde FAVÖK 3,85 milyar TL’ye ulaştı ve %1,9 FAVÖK marjı ile 9A24’teki 2,21 milyar TL’lik FAVÖK zararından güçlü bir toparlanma sinyali verdi. Çeyreklik net kâr 264 milyon TL olarak gerçekleşerek 3Ç24’teki 40 milyon TL net kara göre önemli bir artış gösterdi. Ancak 9A25 döneminde net kâr -513 milyon TL olarak gerçekleşti. SOKM, 9A25 itibarıyla 11,6 milyar TL net nakit pozisyonu elde etti; bu, yıl başındaki 7,3 milyar TL seviyesinden, daha iyi işletme sermayesi yönetimi sayesinde artış gösterdi. Bu sonuçlarla birlikte, SOKM’nin son 12 aylık FAVÖK bazında FD/FAVÖK çarpanı 2,5x seviyesinde gerçekleşti. Hisse senedi son üç ayda BIST-100 Endeksinin %16 oranında üzerinde ve yılbaşından bugüne Edeksle paralel bir performans sergiledi. Şirket bugün saat 16:00’da bir telekonferans düzenleyecektir.
Piyasa verileri, Günlük işlem hacimleri, Düzenleyici kurum bildirimleri, Hisse geri alımları, Analist toplantıları Açıklanması beklenen bilançolar, Açıklanan bilançolar ve daha fazlasına link üzerinden ulaşabilirsiniz: https://qnbinvest.com.tr/download/links/arastirma-bulteni-06112025.pdf