Forex Yorumları

Tük Lirasının sepet bazında değerlenmesinin arından Dolar’ın uluslararası piyasalarda ne yapacağı kurun yönünü belirleyen en temel faktör. Türkiye’den açıklanan ekonomik veriler büyümenin istenilen kadar olmayacağına yönelik olması ilk etapta TL olumlu olsa da ilerleyen süreçte tam tersi bir etkiye sahip olur. Bu durum yükselen emtialarla değerlendirildiğinde Türkiye’de arza ve talebe dayalı enflasyon riski artar. Sonuç olarak kurda geçen günkü düşüşün akabinde TL’nin değer kaybetmesi için gerekli şartlar mevcut. Ancak bu arada Dolar da yükselen emtialar ve hisselerle değer kaybedecek olursa, ki bu mümkün, o zaman bugün kurun yükselişleri sınırlı olur. Düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir ama yükselişleri satış için kullanmayınız.

Dün açıklanan dayanıklı tüketim mal siparişleri verisi beklentilerin üzerinde gelerek geleceğe yönelik olarak ekonomik faaliyetlerin canlı kalmaya devam edebileceğine ışık tuttu. Aynı şekilde açıklanan istihdam verileri de Dolar olumluydu. Bugün ABD’den açıklanacak büyüme ve tüketici güveni verileri de aynı şekilde Dolar olumlu gelecek olursa parite ilk etapta gerilemek ister. Şayet önceki verilerin aksi yönde yani Dolar olumsuz açıklanırsa o zaman artacak kafa karışıklıkları paritenin yukarı yönlü düzeltme yapması için bir fırsat olur.

Dün İngiltere’den açıklanan büyüme verilerinin beklentilerin altında olması son günlerde yükselmiş olan Sterlin/Dolar paritesinin bir miktar düzletme yapmasına neden oldu. Ancak bu düzeltme ilerleyen seanslarda düşüşün devamının geleceğine ışık tutacak kadar olmaması Sterlinin yükselme eğilimini korumaya devam edeceğine işaret ediyor. Bu noktada Brexit ve hisselerdeki düşme ihtimalinin artışı Sterlin/Dolar paritesinin yükselişlerimde satılması için nedenlerin artmasına neden oluyor.

Bu sabah saatlerde Japonya’dan açıklanan enflasyon verileri beklentilerin altında açıklandığından Dolar/Yen paritesinin az da olsa yükselmesine neden oldu. Oysa enflasyon verisinin düşük açıklanması önceki hafta ve aylarda yükselişin daha fazla olmasına vesile olurdu ancak bu sefer yükselişin nispeten sınırlı olması ABD’nin Yen’in aşırı değer kaybetmesine karşı Japonya üzerinde kurulan baskıdan kaynaklanıyor. Yükselen dolar faizleri ve hisseler paritenin yükselişini tetikleyen unsurlar olarak kalmaya devam ederken bugün ABD’den açıklanacak verilerin zayıf olması faizler ve hisselerle birlikte paritenin de düşüşünü kolaylaştırır. Aksi durumda paritenin 110,70 seviyesine kadar tırmanışına şahit olabilir. Bu nedenle bugünkü ABD verilerinden özellikle büyüme verilerini yakından takip ediniz.

Dolar faizlerinin kısmen gerilemesine ve emtiaların yükselişine rağmen altının dünkü hareketi beklentimin aksine aşağı yönlü olarak devam etti. Oysa altını etkileyen unsurlar olan faizlerde yaşanabilecek olası gerilemeler altının en azından yukarı düzletme yapmasına neden olması gerekirdi. Faizler getiri eğrisi incelendiğinde de faizlerin bir miktar gerileyebileceğine dair sinyaller gözüktüğünden bugünkü beklentim yine de dünkünden farklı değil. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir.

Petrol stoklarındaki belirgin düşüşe rağmen bu hafta petrolde yaşanan yükselişin momentumunu iyice kaybetmiş olması petrolde düşüşün yakın olduğuna işaret ediyor. Diğer yandan Dolar’da yaşanmış yükselişe kayıtsız kalan petrolün bugünkü seansta Dolar’dan ayrışabilir. Bir diğer deyişle Dolar nispeten değer kaybederken petrol de değer kaybedebilir. Bunun için bugün ABD’den açıklanacak tüketici güven endeksi verileri oldukça önemli. Aynı zamanda ABD’nin aktif kullanılan petrol kuyu sayısı da önemli bir unsurdur. Eğer kuyu sayısında belirgin bir düşüş olmazsa petrolde gerileme görülebilir

Dolar faizlerinin yükselme ihtimaline ve Dolar’daki yükselişe rağmen S&P 500 endeksi yükselmeye devam ediyor. Açıklanan ekonomik verilerin ekonomi olumlu olması bu sürecin devamına neden olsa da küresel ekonomik gelişmeler ABD’den ayrıştığı için ABD hisselerin sürekli yükselişi pek normal değil. Bu noktada belki de izlenmesi gereken en iyi strateji Dolar satarken aynı zamanda SP 500 de satmak olabilir. Örneğin Dolar/Yen paritesinde ya da Dolar endeksinde satış yaparken aynı zamanda S&P 500 endeksinde de satış yapmak iyi bir strateji olabilir.

Yeni hükümetin hızlı bir şekilde kurulmuş olmasıyla ortadan kalkan siyasi riskler TL’nin değerlenmesine neden olmasının ardından Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar gerileme ihtimali Dolar/TL’nin baskı altında kalmaya devam etmesine neden oluyor. Türkiye’den açıklanan ekonomik verilerin herhangi bir iyileşmenin oluşmadığını göstermesi TL’nin kendi ekonomik dinamikleriyle değil Dolar dinamikleriyle hareket etmesini bekliyorum. Bu nedenle kurda seans içinde düşüşler görülebilir ve alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Almanya ve Avrupa’dan gelen ekonomik verilerin genel olarak olumlu olması ve buna paralel ABD verilerinin de olumlu olması veriler bazından paritede çok belirgin dalgalanma olmasına engel oluyor. Ancak diğer piyasalara göre değerlendirdiğimizde Dolar’ın bir miktar gerilemesi gerekiyor. Hisse ve emtialardaki yükseliş Dolar’daki olası düşüşü çağrıştırdığı için paritenin düşüşleri alım için fırsat olabilir.

Bugün İngiltere’den açıklanacak büyüme verileri öncesinde Sterlinin zaten yükselmiş olması daha da yükselişlerin oluşması için gereken potansiyelin azalmasına neden oldu. Ne var ki Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerileyebilecek olmasının etkisiyle seans içinde Sterlin/Dolar paritesinde sınırlı yükselişler görülebilir.

Dolar faizleri ve Japonya’dan açıklanan verilerin etkisinde hareket eden Dolar/Yen paritesi bugün yine aynı gelişmeler ışığı altında yön bulacak. Dolar faizlerinin gerileyebilecek olması hisselerde oluşabilecek düşüşlere paralel gerçekleşecek olursa, o zaman paritenin yükselişlerinin sınırlı kalması gerekiyor. Bu durumda düşüşü durulan Yen’in ilk etapta Dolar haricindeki diğer para birimlerine göre yükselmesinin ardından bugün Dolar’a karşı değer kazanabilir.

Dolar’ın son günlerde gerçekleştirmiş olduğu yükseliş altının düşüşüne neden olurken Dolar’daki yükselişin ardındaki temel faktörlerde oluşabilecek değişimler altın fiyatlarının teknik bir düzeltme yapması için imkân verebilir. Bu durumda altının emtia ve hisselere paralel olarak gecikmiş olan yukarı yönlü düzeltmesini yapmasına neden olabilir. Bu nedenle özellikle emtialar ve Dolar faizlerindeki olası gerilemeler altının yükselişi için gerekli şartları bir araya getirecek.

Dün açıklanan petrol stokları petrol tüketiminin artmış olmasından değil üretimin bir miktar yavaşlamış olmasından kaynaklandı. Bu nedenle petrolün son günlerde yükselmesine neden olan temel faktörlerden biri belirginliğini kaybettiği için petrolün yükselişleri sınırı olabilir. Dolar’ın gerileyebilecek olması ve hisselerde oluşabilecek düşüşler petrolde eşitleyici etkiye sahip olacağı için en azından yükselişlerin durulması için belirgin nedenler bir arada gözüküyor.

ABD’den açıklanan ekonomi olumlu veriler hisse senedi piyasalarının yükselmesine neden oluyor. Ancak Fed yetkililerinin faizlerin yükselmesine yönelik yaptığı açıklamalar hisseler üzerinde olumsuz etkiye neden olabilir. Dolar’ın bir yıllık faizlerinde görülen yükselişin durulması sonrasında açıklanacak en küçük ekonomi olumsuz bir haber SP 500 endeksinin düşmesine neden olabilir. Bunlardan bir tanesi dünkü PMI verilerinde görüldü. Bugün de aynı şey olursa düşüş kaçınılmaz olur.

Dünkü seansta Dolar kurunun düşüşü düşündüğümün aksine dış dinamiklere bağlı değil tamamıyla iç gelişmelere bağlı olarak geriledi. Binali Yıldırım hükumetinin kurulmuş olması ve bu konuda çok hızlı adımların atılması, MHP’de yapılacak olan kurultayın onanması Türkiye’nin yeni bir değişime gittiğini gösterdi. Her ne kadar bu tür gelişmeler kısa vadede TL’nin lehine olsa da enflasyonla ilgili beklentilerin ilerleyen aylarda geçtiğimiz aylar kadar iyimser olmayabileceğini düşünüyorum. Bu da TL’nin bugün baskı altına girmeye başlaması anlamına gelebilir. Bu gelişme hem teknik nedenlerle hem de bugün Türkiye’den açıklanacak kapasite kullanım oranıyla gerçekleşebilir. Ancak uluslararası piyasalarda Dolar’ın gerileyebilecek olmasını da hesaba katacak olursak seans içindeki gerilmelerin sınırlı metrajlı alım için uygun olduğunu düşünüyorum.

Dolar faizleri hisse senedi piyasalarının yükselişiyle birlikte toparlandığı için Euro/Dolar paritesindeki düşüş açıklanabilir ve normal bir gelişme olarak görülebilir. Dolar’ın bir süredir zaten sürekli olarak yükseliyor oluşu ve aynı zamanda Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin Euro/dolar paritesinde bu denli bir gerilemeye neden olması için yeterli olmayışı bugün paritede yukarı yönlü bir tepki oluşmasına neden olabilir. Bugün farklı Fed yetkilileri açıklamalarda bulunacak. Şayet hepsi bir ağızdan faizlerin yükseleceğine dair görüş bildirirse o zaman paritedeki düşüş hızlanarak devam eder ancak eğer yine her zaman olduğu gibi net bir resim ortaya çıkmayacak olursa seans içindeki düşüşler alım için uygun olur.

Sterlin/dolar paritesi bugünlerde hisse senedi piyasaları ve Brexit’le ilgili tartışmalar çerçevesinde dalgalanmaya devam ederken yatay görünümünü korumaya devam ediyor. Eğer paritedeki bu yatay dalgalanma süreci son iki aydan beri süre geldiği gibi bugün de devam edecek olursa 1,47 civarında satış baskısıyla karşılaşabilir. Bu durumda seans içinde yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmak kısa metrajlı ve kısa vadeli para kazanma imkânını beraberinde getirebilir.

Dolar faizlerinin hisse sentleriyle birlikte yükselmeye devam etmesi Dolar/yen paritesinin de geçtiğimiz birkaç günün aksine yükselmesine neden oldu. Aslında açıklanan ekonomik verilere bakıldığında imalat sektörünün daralmaya devam etmesi bir yana daralmanın hızlanıyor olması ve küresel ekonomik gidişatın yavaşlamanın devam ettiğini göstermiş olması Yen üzerindeki baskıların artmasına neden olabilir. Bu da yükselmiş Dolar faizleri ortamında Dolar/yen paritesinin biraz daha yükselmesini gündemde tutabilir. Bugün Fed yetkililerinin yapacakları açıklamalar karmaşık bir resme işaret edecek olsa dahi bu durum paritenin yükselişini durdurmaz aksine devamını sağlar. Bu nedenle düşüşlerde Dolar/yen paritesi alım için uygun gözüküyor.

Hisse senetleri ve Dolar faizleri birlikte yükselirken VIX endeksinin sessiz kalmaya devam etmesi altının bugünkü Fed açıklamalarını beklemeksizin gerilemesine neden oldu. Bugün Fed yetkililerinden gelecek açıklamalar hisselerin yükselişine ve Dolar faizlerine ışık tutmayacak nitelikte olursa, o zaman altın fiyatlarında yeniden bir yükseliş görülebilir. Bu durum başta tepki alımı olarak görülebilecek olsa da hisse senetlerinin olası gerilemesi ve faizlerdeki olası düşüşler altının gecikmeksizin yeniden 1235 Dolar seviyesinin üzerine kadar tırmanmasına neden olabilir. Beklentilerim bu yönde olduğu için düşüşlerde alım yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Petrol stokları açıklanmadan önce hisse senedi piyasalarının yükselişi petrol fiyatlarını yükselmesi için yatırımcılara yeterli cesareti verdi. Oysa küresel gelişmelere bakıldığında ne petrol arzında azalma riskinde artış devam ediyor ne de ekonomilere dair beklentiler olumlu bir yönde şekilleniyor. Bunların ikisi de şu aşamada görülmediğinden petrolde dün yaşanan yükselişin çok açıklanabilir olmadığını düşünüyorum. Bu durumda bugün farklı Fed yetkililerinden gelecek açıklamalar eğer karmaşık bir resme işaret edecek olursa dünkü yükselişi takiben bugün gerçekleşecek yükselişler petrolde satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Tabi bugün açıklanacak petrol stok verilerini de hesaba katmamanız gerekiyor. Eğer petrol stok verileri çok belirgin bir düşüşe maruz kalmadıysa bahsettiğim senaryo geçerliliğini koruyacaktır.

Uluslararası piyasalarda Dolar faizlerinin yükselişi hisse senedi piyasaları yükselişiyle birlikte gerçekleştiği için SP 500 endeksindeki yaşanan yükselişler de normal gözüküyor. ABD’nin ekonomik verileri değerlendirildiğinde hisselerdeki yükseliş normal görünse de küresel ekonomiye bağlı olan ABD ekonomisinin önü açık değil. Öte yandan faizlerin artacağı beklentisiyle güçlenen Dolar’ı ele aldığımızda SP 500 endeksinin seans isçindeki yükselişlerinin sınırlı satış fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyorum.