Euro / Dolar Yorumları

Dünkü seansta em ABD hem de Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin aynı derecede önemli olup ve aynı şekilde olumlu gelmiş olması Euro Dolar paritesinin 1,23 civarında beklemesine neden oluyor. Dünkü veriler sonrasında bugün Avrupa’nın tatil olmasından dolayı paritede çok belirgin değişimler olmayabilir. Ancak olası değişimlere neden olacak unsurlar emtia fiyatları olarak düşünülebilir. Bu durumda emtia fiyatlarının da konsolide olduğu bir süreçten geçtiğimizde Euro Dolar paritesi dünkü gibi dar alanda yatay dalgalanabilir.

Dün ABD’den açıklanan Dolar olumlu büyüme verilerinden sonra Dolar faizlerinin yükselmeyişi ve bugünlerde ABD’de şirketlerin halka arzındaki artış beklentisi hisselere olan talebin artışını sağlayabilir. Bu durumda Dolar endeksinin bir süre daha baskı alında kalması söz konu olacaktır. Bu durumda paritenin geri çekilmeleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bugün Almanya’dan açıklanacak işsizlik ve ABD’den gelecek kişisel tüketim harcamaları ve haftalık istihdam verileri yüksek gelecek olursa bu beklenti ancak nispeten ortadan kalkar. Tersi durumundaysa paritenin yükselmesi mümkün olur. Her ne olursa olsun yine de 1,23’ün altındaki seviyeleri beklemeden alım denemeleri yapmamak gerekir.

Euro Dolar paritesi bugün Avrupa’dan açıklanacak tüketici güven endeksi ve ABD’den açıklanacak büyüme ve kişisel tüketim harcamaları verileriyle yön bulacak. Bir süredir Dolar’da görülen düşüşün piyasa tarafından anlamsız nedenlere bağlı olarak geliştiğini gören piyasa dün itibarıyla bir miktar Dolar aldı. Zaten baskı altında kalan birçok emtia fiyatı ve hisseler varken Dolar faizlerinde düşüşler de durulmuşken olması gereken de buydu. Bugün bu sürecin devam etmesi beklenebilir ancak açıklanacak veriler gidişata yön verecektir. Eğer ABD verileri beklentilerin üzerinde olumlu açıklanacak olursa yükselecek emtialar ve artacak faizler Dolar’ın yükselişini sürdürür. Aksi durumda Euro Dolar paritesinin geri çekilmelerde, örneğin 1,2350 civarında alınması iyi bir strateji olacaktır.

Dolar faizlerinin açıklanan olumlu ekonomik verilere rağmen yükselmek istemeyişi ve Fed’in bu sene beklendiği gibi dört defa değil de üç defa faiz artıracak olduğunu ima etmesi Dolar üzerindeki uluslararası baskının devam etmesine neden oluyor. Bu durumda gerileyen Dolar endeksiyle birlikte Euro Dolar paritesinin yükselişleri gündemde. Bu gelişmelerin devamında Euro Dolar paritesinin daha da yükselmesi için Euro cephesinden çok olumlu verilerin açıklanması gerekir. Ya da son derece Dolar olumsuz bir gelişmenin görülmesi lazım. Bunlar olmadığı için paritenin yükselişlerde açığa satışı para kazandırabilir.

Hafta ortasına kadar Avrupa’dan çok önemli bir ekonomik veri açıklaması gelmeyecek. Bu süreçte Dolar güdümünde oluşacak hareketlerin yanında aynı zamanda emtia fiyatlarındaki dalgalanmalar da Euro Dolar paritesine yön verecek. Bugünlerde hisseler düşerken bir çok emtia fiyatı da gerileme eğiliminde ancak bunların aksine petrol jeopolitik risklere bağlı olarak artıyor. Bu durum düşen diğer emtia fiyatlarının gecikmeli olarak sonradan yeniden yükselişini sağlayacaktır. Dolayısıyla son günlerde Dolar endeksinin gerilemesiyle artan Euro Dolar paritesinin ilerleyen seanslarda yükselişlerde satılması gerekebilir.

Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerle ABD’den açıklananlar karılaştırıldığında her iki taraftan da gelen verilerin olumlu olduğunu gördük. Ancak ABD’de süregelen siyasi gelişmeler değerlendirdiğinde ABD’nin Çin’le de rekabete girecek olması ve bu rekabetin para politikalarıyla değil de daha çok hükümet bağımlı mali politikalar üzerinden olacak olması Dolar’ın yükselişini değil düşüşünü gündeme getiriyor. Eğer ABD maiye politikası kökenli bir para politikası takip edecekse ABD özelinde Dolar’ın faizleri yükselecek ancak Dolar faizlerinin yükselişi herkesin zannettiği gibi Dolar’ı değerlendirmeyecektir. Çünkü ABD’nin mali ve para politikası bir arada değerlendirildiğinde bunun bileşke etkisiyle ABD’nin bütçe açıklarında artış olacak ve bu ABD’nin kredi notunun bile düşmesine neden olacaktır. Bu nedenle uzun vadede Dolar endeksinin artık aşağı yönde olduğunu söylemek yanlış olmaz. Bu durum bugün için geçerli değil. Dünkü geri çekilme sonrasında Dolar’ın bugün yükselebileceğini ve bu nedenle de paritenin yükselişlerini bekledikten sonra 1,24 civarında açığa satış denemeleri yamak uygun olacaktır.