Euro / Dolar Yorumları

Son günlerde hem ABD hem de Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin ekonomik yavaşlamaya işaret etmesi artan VIX endeksiyle uyumluluk gösteriyor. Bu gelişmeler oldukça hisselerin yükseleme eğiliminin devam etmesi kısa vadede Dolar’ın zayıflığına işaret ediyor. Bu durumda Dolar endeksinde bir yükseliş olmadıkça paritede düşüş beklememek gerekir. Bugün piyasada belirleyici güce sahip olmayan verilerin açıklanacak olması paritenin seans içindeki geri çekilmelerinde alım yapılmasını gerekli kılıyor.

Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileri beklentilerin üzerinde gelece olursa Dolar faizleri zaten beklentilerin ön gördüğü hareketi yapmış olacağından genel beklentinin aksine paritenin daha da düşmesine değil yükselmesine neden olabilir. Şayet istihdam verileri Dolar olumsuz gelecek olursa paritenin zaten yükseleceği düşünülebilir. Bu durumda genel olarak bakıldığında bugün paritenin düşüşlerde alınması gerekiyor. Yukarı yönlü hareket olasılığının aşağı yönlü hareket olasılığından fazla olduğunu düşünüyorum. Her ne kadar Dolar’ın dünkü yükselişini takiben bugün o yükselişin devam edebileceği söz konusu olsa da VIX endeksindeki geri çekilme kağıt varlıklara lan talebin artacağını ve emtia fiyatlarının yeniden yükseleceğini gösteriyor. Bu da Dolar cephesinden gelen verilerin Dolar olumlu geldiği noktada hisseler ve emtia fiyatların yükselişini dolaylı olarak da Dolar’da bir düzeltme düşüşü yaşanacağına işaret olarak düşünülmeli. Bu nedenle bugün 1,2200 altındaki seviyelerde alım yapan seans içinde para kazanabilir.

Hem Avrupa hem de ABD’den açıklanan ekonomik verilerin geneline bakıldığında son bir haftadan beri oluşan görünüm he riski tafta da ekonomik faaliyetlerin yavaşladığıdır. Bir diğer deyişle her iki tarafta da ekonomik büyümede görülen yavaşlama göreceli olarak bir tarafın diğer taraftan daha iyi bir pozisyonda olmadığına işaret ediyor. Dolar cephesinden bakıldığında Çin’le ticaret savaşına tutuşacak olması ABD’yi riskli kıldığından Avrupa’nın bu savaştan fayda görmesi mümkün. Dolayasıyla bugünlerde Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselmesi için teknik ve temel gelişmeler mevcut olsa da Euro Dolar paritesinin geri çekilmelerinin en fazla 1,2230 civarında sınırlı kalması beklenebilir. Bu durumda geri çekilmelerde alım denemeli yapmak faydalı olacaktır.

Dün Avrupa’dan açıklanan PMI verileri karmaşık, ABD’den gelen verilerse piyasayı etkileyecek kadar belirgin öneme sahip değildi. Bugün ABD’den piyasaları etkiletecek önemli veriler açıklanacak. İmalat dışı istihdam, dayanıklı tüketim mal siparişleri ve istihdam verileri piyasanın izlediği veriler olacak. Avrupa’dan açıklanacak istihdam ve enflasyon verileri de veri kompozisyonunda resmin daha da belirginleşmesini sağlayacaktır. Genel görüntü emtia fiyatlarının aşağı yönlü hareketinin durulduğu ve Dolar faizlerinin ve faizler vade yapısının daha fazla Dolar güçlenmesini sağlamayacak şekilde ortada. ABD’nin Çin’le olan ticaret savaşının henüz başındayken Dolar’ın bir miktar daha gerilemesinin mümkün olduğunu düşünüyorum. Bu bağlamda seans içinde paritede oluşabilecek geri çekilmelerin alım fırsatı olduğunu düşünüyorum.

ABD’den açıklanan ISM verilerinin beklentilerin üzerinde olmaması ancak büyüyen bir ekonomiye işaret etmesi Dolar’ın yükselme potansiyelini artırmakta. Öte yandan düşen hisse senedi piyasaları ve bazı önemli emtia fiyatlarında yaşanan geri çekilmeler beraberinde Dolar’ın güçlenmesine neden olabilir. Dolar faizlerinin yükselmemesi belki bu senaryoya aykırı bir ortam oluşturuyor olsa da Dolar endeksinin yükselmesini gerektirecek bir diğer unsur da VIX endeksinin yükselişiyle birlikte artan güvenli liman ihtiyacı. Fransa’da grevler henüz yeniden başlamışken ve Avrupa’daki siyasi ortam tam yerine oturmamışken bugün Dolar’ın yükselmesi daha olası. Bu nedenle paritenin yükselişleri takiben satılması para kazandırabilir. Açığa satış için 1,2350’nin üzerini hedeflemek gerek.

Avrupa’dan açıklanacak herhangi bir ekonomik verinin bulunmayışı ve Avrupa piyasaların tatil olması Euro Dolar paritesinin Euro dinamikleri dışındaki nedenlerle hareket edeceğini gösteriyor. Bugün özelinde söylemek gerekirse ABD’den açıklanacak ISM verilerinin son derece önemli olması paritenin dalgalanması için yeterli ivmeyi sağlayacak nitelikte. Görünen o ki bugüne kadar Dolar faizlerinin vade yapısındaki yataylaşma paritenin genel beklenenin aksine düşüşünü değil yükselişini çağrıştırıyor. Öte yandan emtia fiyatlarının da yükselişlerine şahit oluyoruz. Bu nedenle paritenin 1,23’ün altına doğru oluşabilecek geri çekilmelerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.