Euro / Dolar Yorumları

Geçen hafta sonuna girerken açıklanan ABD’nin üretici fiyat verileri ve perakende satışlar, daha önce açıklanmış birçok Dolar olumsuz verinin etkisini ortadan kaldırdı. Bu hafta içinde Fed’in açıklayacağı faiz kararıyla ilgili daha önceden açıklanmış veriler zaten yeterince bu hafta yapılacak olan faiz artırımını teyit etmişti. Bundan sonra açıklanacak ekonomik veriler Fed’in bir sonraki faiz artırımının ne zaman ve ne kadar olacağıyla ilgili yorumların temelini oluşturacak. Dolayısıyla bu hafta içinde açıklanacak ekonomik veriler paritenin çok belirgin hareket etmesini sağlamayabilir. Ancak dediğim gibi ilerleyen zamanlarda bugünlerde açıklanacak veriler, büyük fotoğrafın birer parçası olma niteliğindeki verilerdir. Fed bu hafta faiz artıracak. Daha aylar öncesinden, Mart sonu, Nisan başı gibi Fed’in faiz artırımını bu ay içinde yapacağını sizlerle paylaşmıştım. Bir sonraki faiz artırımının ne zaman ve ne kadar olacağı da Nisan ayındaki tahminleri yapmak için uyguladığım metotlar ve bakılan paralel piyasalardan çıkartılabilir. Emtia fiyatlarının vade yapıları ve tam istihdam seviyesinde olmamamıza rağmen underemployment verisinin, yani istenen geliri ve tatmini vermeyen istihdamın hala nispeten yüksek olması Fed’in faiz artırım gününde çok şahin konuşmalar yapmayacağının işaretidir. Bu nedenle düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmekte fayda olacak bir hafta geçirebiliriz. Ancak bu arada paritenin 1,11 seviyesi üzerinde de çok fazla baskı altında kalacağını bilmelisiniz.

Euro/dolar paritesi dünkü seansta beklediğimiz kısa süreli geri çekilmeyi gerçekleştirdi ancak yukarı yönlü hareketin devamı dünkü seansta gelmedi. ABD’den açıklanan ve beklentilerin altında düştüğü görülen ithalat verilerinin etkisiyle gerçekleşen bu durum bir sonraki adımda yani bugün farklı bir şekilde algılanabilir. Seans içinde açıklanacak üretici fiyat endeksi eğer fiyatların düşmeye devam ettiğine işaret edecek olursa, Dolar da değer kaybeder. Öte yandan dün açıklanan bütçe açığının istihdamın arttığı bir dönemde bile beklentilerden daha olumsuz gelmesi, gelirlerin düşünüldüğü kadar yüksek olmadığına işaret ediyor olabilir. Eğer bu durum bugün açıklanacak perakende satışlara da düşüşle yansıyacak olursa, o zaman paritenin düşüşleri alım için çok uygun fırsatlar verebilir. Bu nedenle bugün ABD’den açıklanacak üretici fiyat verilerini ve perakende satışları yakından takip ediniz.

Dünkü seansta Euro/dolar paritesinin geçen haftaki yüksek seviyelerini test edip üzerine yükselmiş olmasının ardından bugün Avrupa’dan belirleyici bir veri gelmeyecek ancak ABD’nin Kasım ayı ithalat fiyat endeksi açıklanacak. Kasım ayında emtia fiyatlarındaki düşüş ve Dolar’daki yükselişi göz önünde bulundurursak bu endeksin beklentinin altında yükselebileceğini söylemek mümkün. Hisse senedi ve emtianın düşme eğiliminde olduğu bugünlerde eğer enflasyon verileri düşük açıklanırsa, emtia ve hisselerde kısa vadede teknik bir düzeltme olabilir. Bu da paritenin seans içindeki düşüşlerinin alım için uygun olabileceği anlamına geliyor.

Avrupa’dan açıklanan büyüme verilerinin beklentilerin altında kalmamış olması ve ABD’den açıklanan istihdam verilerinin beklenenin altında açıklanmış olmasına neden olduğu olumsuz görünüm Euro/dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. Bugün açıklanacak olan Avrupa’nın dış ticaret dengesi ve ABD’den açıklanacak emlak kredisi başvurularıyla toptan eşya stok verileri paritenin seans içinde son haftaların yeni yükseklerine gitmesine neden olabilir. Eğer Avrupa verileri dün olduğu gibi beklendiği kadar açıklanır ancak ABD verilerinde yine aşağı yönlü olumsuz sapmalar görülürse paritenin geçen hafta gördüğü en yüksek seviyelerin üzerine tırmanması mümkün.

Dün Avrupa’dan açıklanan sanayi üretimi verilerinin düşük olması ve emtia fiyatlarında görülen belirgin düşüşlerin özellikle petrol piyasasına yansıması Dolar’ın az da olsa yükselmesine neden oldu. Bu durum Euro/dolar paritesinin kısmen düşmesine neden olurken Avrupa’nın büyüme verileri daha da önem kazanmış durumda. Eğer Avrupa’nın büyüme rakamları beklentilerin altında kalacak olursa o zaman 1,08’li seviyelerin daha da altında alım yapmak gerekir. Bu noktada 1,08’li seviyelerden kimse Euro almak istemeyebilir. Bu nedenle verileri bekleyip düşüşleri takiben alım yapmakta fayda var.

Geçen hafta Avrupa Merkez Bankası’nın açıkladığı para politikası kararı sonrasında Avrupa’daki beklentilerin daha olumlu olma olasılığı yüksek. Bu hafta içinde Avrupa’dan açıklanacak veriler bu bağlamda çok önemli. Eğer Draghi’nin dediği gibi bugüne kadar uygulanan para politikasının işe yaradığı verilere de yansıyacak olursa, Euro/dolar paritesi Dolar’dan bağımsız olarak Euro’nun değer kazanmasıyla yükselebilir. Bugün önemli olarak Avrupa’dan sanayi üretimi ve yatırımcı güven endeksi açıklanacak. Çarşamba günü de büyüme verileri açıklanacak. Eğer bu veriler beklentilerin üzerinde açıklanırsa, ilerleyen günlerde düşüşlerin alım fırsatı olarak kullanılabileceğini düşünüyorum. Bu noktada bakılması gereken bir diğer veri de emtia fiyatlarıdır. Emtia fiyatları haftaya düşüşle başladı. Bu düşüş süreci hafta boyunca devam ederse Euro’nun yükseliş senaryosu riske girebilir. Bu açıdan değerlendirildiğinde Avrupa’dan verileri seyrederken aynı zamanda emtia verilerini de yakından takip etmeli.