Euro / Dolar Yorumları

Dün Almanya’dan açıklanan tüketici fiyatlarının beklentiler dahilinde gelmiş olması Euro’nun gerilemesine engel oldu. Diğer yandan ABD’de açıklanmış olan bütçe açığının beklenenden bir miktar fazla olmasıysa Dolar üzerinde bir baskı yaratınca birbirine ters bu iki etki paritenin genel olarak yatay dalgalanmasına neden oldu. Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş ve bu durumun hisselerdeki yükselişin devam etmesiyle destekleniyor olması Dolar faizlerindeki hareketlenmenin gerçek nedenlere bağlı olduğuna işaret ediyor. Bu nedenle hisselerdeki yükselişin Dolar üzerinde bir baskı yarattığı söylenemez. Ancak yükselen emtia fiyatlarını Dolar üzerinde bir baskı yarattığından yola çıkacak olursak bugünlerde emtialarda görülen yükselişlerin Çin’den gelen ithalat rakamlarıyla emtiaların yeniden geri çekilebileceğini gösteriyor. Bu durum beraberinde Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar güçlenmesi anlamına geleceğinden paritedeki yükselişlerin kısa vadede satış için uygun olduğunu gösteriyor.

Dolar faizlerindeki düşüşün durulmasının ardından bundan sonra gözlerin Avrupa verilerine çevrilmesi gerekiyor. Eğer Avrupa’dan açıklanacak veriler Euro’yu destekleyici nitelikte olmazsa Euro/dolar paritesinin gerilemesi için tüm faktörler bir araya gelmiş olacaktır. Bunlardan en önemlisi bugün Almanya’dan açıklanacak enflasyon verileridir. Alanya’dan gelecek enflasyon verilerinin olası düşüşü beraberinde paritenin düşmesine neden olabilir. Hatta Almanya’dan son açıklanan ekonomik verilerin geneline bakıldığında enflasyonda belirgin bir yükselişin olmayabilecek olması Euro/dolar paritesinin yükselişlerini satış için uygun kılmakta. Öte yandan Fed yetkililerinin Haziran ayında bile faiz artırabileceklerini verdikleri demeçlerde ifade etmiş olmaları da paritenin yükselişleri takiben en azından kısa metrajlı satış için teşvik edici nitelikle bir gelişmedir.

Yeni haftaya başlarken Avrupa’dan açıklanacak verinin olmayışı Euro’nun kendi dinamikleriyle yükselme ihtimalinin azalmasına neden oluyor. Bu noktada sabahtan beri oluşan gelişmelere baktığımızda Çin’den açıklanan enflasyonun beklentilerin üzerinde olması her ne kadar Euro için olumlu sayılabilecek olsa da, geçen hafta Avrupa Merkez Bankasının parasal genişlemeyi destekleyici açıklamaları seans içinde Euro üzerinde bir baskı yaratabilir. Bu nedenle yükselişlerde kısa vadeli ve kısa metrajlı satış demelerinin olumlu sonu verebileceğini düşünüyorum.

Dün Avrupa Merkez Bankasının dezenflasyonla ilgili kararlı tutumunu dile getirmiş olması paritenin yükselişini durdurdu. Öte yandan ABD’den açıklanan istihdam verilerinin Dolar olumlu gelmesiyle birlikte gerileyen Euro/Dolar bugün Avrupa ve ABD’den açıklanacak verilerden çok emtia ve hisse senedi piyasalarına göre yön bulacak. Hisse senedi piyasalarının dünkü düşüşü ardından olabilecek toparlanmaların kısa bir süre daha devam edeceğini düşündüğümden, bugün Avrupa’dan çok olumsuz veri gelmezse, paritenin düşüşleri alım için fırsat olabilir.

Dün FED’den gelen tutanaklar FED’in kendi içinde tam bir ayrışma içinde odluğunu gösterdi ve tarafsız bir tutum sergiledi. Bu gelişme Dolar’ın değer kaybetmesine neden olunca Euro/Dolar paritesinde de yükselişler gözlemlendi. Bu aşamada Avrupa’dan açıklanan perakende sektörü büyüme verilerinin olumsuz olması paritenin belirgin yükselişlerini sınırlandırabilir ancak Dolar faizleri baskı altında kalmaya devam ettikçe paritedeki yükseliş az da olsa devam eder. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerine kadar paritenin alıcılı olacağını ancak sonrasında satış baskısı altına girerek bir miktar gerileyebileceğini düşünüyorum.

Bugün Almanya’dan perakende sektörü büyüme verileri ve ABD’de Fed’in bir önceki faiz toplantısı tutanakları açıklanacak. Almanya’daki son gelişmelerin Euro olumsuz seyretmesi bugünkü verinin çok olumlu gelmemesine neden olabilir. Fed yetkililerinin birbirinden farklı açıklamalarıysa kafa karışıklığına neden olsa da bu sefer faiz kararı sonrasında gelen açıklamalar daha çok Dolar olumsuz yöndeydi. Bu nedenle tutanakların sürpriz yaratacak şekilde yanlı olacağını sanmıyorum. Yanlı olmadığı sürece paritenin ya yatay kalması ya da yükselmesi mümkün. Bu nedenle düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.