Dolar / Yen Yorumları

Bu sabah itibarıyla 100,70’in altında dolaşmaya başlayan Dolar yen paritesinin düşüşü Dolar faizlerinin gerilemesiyle birlikte açıklanabilir. Bir başka açıdan ele alacak olursak, ABD’de dün açıklanan uzun vadeli sermaye yatırımlarının belirgin şekilde ABD’den çıktığını göstermiş olması bu paranın belki de Japonya’ya gidebileceği spekülasyonlarını artırabilir. Bu kendi başına düşünüldüğünde Dolar yenin düşüşünü sağlayabilir. Bütün bunlar olurken Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu olmaktan uzak olduğu bir dönemdeyken paritenin düşüşlerini kuşkuyla karşılamak gerekir. Ancak yukarıda belirttiğim gibi nakit akışı Japonya’ya doğru olursa o zaman ekonomik beklentilerin kısa vadede pek önemi kalmaz ve Dolar yen düşmeye devam edebilir. Bu nedenle bugünlerde Yen satarken çok dikkatli davranmakta fayda var. Yen satacaksanız seans içindeki gelişmeleri bekleyip sadece belirgin düşüşler olması durumunda yen satmak gerek. Yarın sabah saatlerde Japonya’dan açıklanacak haftalık nakit akış verileri Japonya’dan para çıkışına işaret ederse Dolar yen sadece o zaman yükselir. Bunun dışındaki durumlarda paritedeki düşüş devam eder.

Japonya’dan son haftalarda gelen ekonomi olumlu veriler Dolar/Yen paritesinin düşüşlerini sınırlandırıyor. Son günlerde Dolar faizlerinin yükselişini bırakıp yerini yatay harekete bırakmış olması Dolar yen’deki yönsüzlüğü açıklıyor. Hatta o denli açıklıyor ki, on yıllık Dolar faizlerindeki hareketler son haftalarda neredeyse Dolar yen paritesindeki hareketin bir kopyası görünümündedir. Yeni haftaya başlarken Japonya’dan açıklanan ekonomik büyümeye dair Yen olumsuz görüntüsü Japonya’ya da uygulanacak mali genişlemenin yen olumlu beklentilerini bertaraf eder niteliktedir. Bu nedenle paritedeki düşüşler kısa vadede alım için uygun fırsat olarak değerlendirilebilir.

Yükselen hisse senedi piyasaları ve on yıllık Dolar faizleri Dolar yen paritesinin tutunmasına neden oluyor. Diğer yandan Çin’den açıklanan ekonomik verilere bakıldığında beklentilerin altında gelen sanayi üretimi ve perakende satışlar verisi paritenin düşüşlerini sınırlandıracak etkiye sahiptir. Bu noktada seans içinde paritede görülecek düşüşler alım için uygun fırsat olarak değerlendirilebilir.

Bir süredir düşen Dolar faizleri ve Japonya’dan açıklanan Yen olumlu ekonomik verilerin Dolar yen paritesi üzerinde satış baskısı yarattığını izliyoruz. 102,70 seviyesinde alıcı bulamayan Dolar yen paritesinin bugünlerde Dolar’ın genele yayılan yükselişine bağlı olarak bir yükseliş denemesi daha yapması muhtemel. Ancak Japonya’daki gelişmeler orada faizlerin eksi değerlerden çıkacağını yansıtmaya devam ettiği için Dolar yen paritesindeki olası yükselişlerin çok belirgin olmasını beklememek gerekir. Hatırlanacak olursa Japonya’daki mali genişleme paketinin büyük olası parasal paketi ikinci plana attı ve bu durum Yen faizlerinin yükselebileceği şeklinde yorumlanabilir.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumsuzluğu on yıllık Dolar faizlerine düşüşle yansıyınca Dolar yen paritesindeki düşüşler açıklanıyor. Dünden bugüne Japonya’dan gelen ekonomik verilere bakıldığında durumun oldukça Yen olumlu görüntüsü Yen’in bir miktar daha değer kazanabileceği yönündeki beklentileri destekleyebilir. Dünkü parasal taban verilerinin Yen olumlu gelişimi sonrasında bugün Japonya’dan açıklanan makine parça siparişlerinin Yen olumlu gelmiş olması paritenin yükselişlerde satılmasına neden olabilir.

Japonya’dan açıklanan para arzı verileri M2’nin M3’ten daha hızlı yükseldiğini ortaya koyunca Yen olumlu bir hava oluştu. Zaten Japonya’da faizlerin daha da düşürülmesinin söz konusu olduğu anlaşılmasının ardından Yen olumlu bir süreçle karşı karıya kalacağımızı düşünüyorum. Her ne kadar Dolar faizleri yükselmiş olsa da bunun etkisi zaten paritedeki yükselişle kendisini ifade etmişti. Bugünse faizlerde bir düşüş olabilir. Bu da ABD’deki hisselerin gerilemesiyle paralel olur. Böyle olması durumunda Dolar/yen paritesinin gerilemesi oldukça mümkün gözüküyor. Bu nedenle ABD’den bugün açıklanacak verileri ve bu verilerin hisselerle nasıl etkileşeceğini izleyiniz. Şayet eğer ABD’den açıklanacak üretkenlik verileri düşük gelirse o zaman hisselerde düşüşler oluşabilir. Ancak bu durum Dolar faizlerini hemen düşürmeyeceğinden paritenin etkisi yarına kalabilir. Bu nedenle bahsettiğim senaryonun gerçekleşmesi durunda Dolar/yen paritesindeki yükselişleri hemen satış fırsatı bilmeyin. Biraz yükselmesini bekleyip satış yapınız.