Dolar / Yen Yorumları

Geçen hafta Dolar faizlerini ve hisseleri baskı altında tutan gelişmeler aynı zamanda Dolar/Yen paritesinin de baskılanmasına neden oluyor. Aynı süreçte VIX endeksindeki belirgin yükseliş şimdilik yatırımcıların daha fazla Yen alma olasılığını artırsa da Dolar faizlerinin tam anlamıyla aşağı yönlü bir performans göstermiş olması paritenin düşüşlerini sınırlı tutabilir. Bu nedenle seans içinde kısa vadeli ve kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dünkü seansta ABD’den açıklanan istihdam verilerinin Dolar olumlu görüntüsü ardından yükselen Dolar faizleri Dolar yen paritesinin sınırlı yükselmesine neden oldu. Bugünlerde emtia ve hisse senedi endekslerinin yukarı da olması Dolar üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Bu nedenle Dolar faizlerinin dünkü yükselişi dünkü tepkiyle sınırlı kalacak. Bugüne yansıyacak olan zaten yansımış olduğundan Dolar yen paritesinde seans içindeki yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyorum.

Dolar’ın hem iki hem de on yıllık faizlerinde görülen düşüşler Dolar yen paritesinin düşüşlerini tetiklerken aynı zamanda Japonya’dan bugünlerde açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu gelmesi de bu durumu desteler nitelikte. Çin’den gelen ekonomik verilerin de ithalatın arttığını göstermiş olması bir miktar o tarafta üretimin artabileceğine işaret olarak düşünüldüğünde bu durumun Yen için de olumlu olduğunu söylemek gerek. Bu noktada paritenin yükselmesi için Dolar faizlerinin yükselmesi gerekiyor ancak ABD hisselerinin yükselmesi için bugünlerde pek bir nedenin olmayışı Dolar faizlerini de baskı altında tutabilir. Bu nedenle Dolar faizlerinin yükselişleri sınırlı kalacağından Dolar yen’deki yükselişler de sınırlı kalabilir. Bu nedenle yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmak faydalı olabilir ancak bugüne özel olarak teknik bir yükselişten faydalanmak üzere düşüşlerde kısa metrajlı alım da yapılabilir. Yani önce gün içi düşüşleri bekleyip alım yapıp sonra yine gün içindeki yükselişler sonrasında pozisyonu satışa çevirmek uygun olabilir.

Dün ABD’den açıklanan istihdam durum endeksi Fed’in çok yakından takip ettiği bir veri olup direk olarak faizler üzerinde etkisi olduğundan bu verinin düşük gelmiş olması sonrasında gerileyen faizler Dolar/yen paritesinin baskı altında kalmaya devam etmesine neden olabilir. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar faizlerini yükselmesi için bir neden yok. Bu nedenle Dolar/yen paritesindeki düşüş sürecinin devam etmesini bekliyorum.

Dolar faizlerinin kısa vadelilerinde düşüş devam ederken uzun vadelilerin nispeten yukarı yönlü olması Dolar olumsuz bir gelişme olsa da hisse senedi piyasalarının alıcılı olması Dolar yen paritesinin yükselmesine neden oluyor. Son günlerde Dolar Yen paritesinde yaşanan yükselişin teknik bir tarafı olduğundan temel gelişmelerin desteklemediği bir durumda paritenin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Son dört seanstan beri ABD’den açıklanan ekonomik veriler Dolar’ın iki yıllık faizlerinin düşmesine, ancak on yıllık faizlerin yükselmesine neden oldu. Bu iki vade arasındaki birbirine yaklaşma durumu Dolar olumuz bir sürece işaret ediyor. Fed’in faiz artırabileceğini söylediği günlerde, bu gibi oluşan gelişmeler Dolar üzerinde baskı yaratabilir. Bu sabah saatlerde Japonya’dan açıklanan hizmet sektörü büyüme verilerinin beklentilerin altında gelmesi ve hatta sektörün daralma eğilimi göstermiş olması Yen üzerinde baskı yaratacağından Dolar yen paritesinin faiz odaklı düşüşleri sınırı olur ve gün genel itibarıyla yatay bir seyirle tamamlanır.