Altın Yorumları

Altın fiyatları diğer birçok piyasadaki sakinliğe bağlı olarak sessiz hareketinde devam ediyor. Emtia piyasalarındaki gelişmelere baktığımızda aynı yönsüz seyrin görülmesi, bunun faizler ve hisselere de aynı şekilde yansıyor olması altının bugün de yatay kalmasına neden olabilir. Bu durumda teknik seviyelere göre hareket etmek önemli. Yani 1250 civarında alım denemeleri yapmak ya da 1267 civarında açığa satış denemeleri yapmak faydalı olabilir. Bugünkü seansta beklenmedik bir şey olmadıkça altında çok belirgin bir hareket olmaz.

Geçtiğimiz hafta sonuna girerken 1253 Dolar seviyesine kadar gerileyen altın fiyatları yükselen Dolar faizlerinin etkisinde düşüşünü gerçekleştirdi. Bu hafta içinde Dolar faizlerinde yukarı yönlü hareketin devam etmesi gündemde olabilir. Zira ABD’nin mali politikalarındaki beklentiler değerlendirdiğinde Dolar faizlerinin bu sene içinde yükselmeye devam etmesi mümkün olabilir. Şayet Fed buna göre tavrını belirleyeceğinden Fed Fund vadeli kontratlarına henüz yansımamış olsa da ABD’de bu yılsonuna kadar bir faiz artırımı daha gelebilir. Bu durumda altın fiyatlarının yılsonuna kadar rahat bir şekilde yükselmesi zora gireceğinden kısa vadeli yükselişlerde düşüşler takip edecektir. Bunun Cuma günü gerçekleşmiş olmasının ardından bu hafta içinde de düşüşlerde alım fırsatları olabilir. Bu durumda da 1251 Dolar civarında kısa vadeli alım denemeleri en az 4-5 Dolarlık kar yaratabilir.

Altın fiyatları Dolar faizlerinin çok hafifi yükselmesi, emtia fiyatlarının düşüşü ve VIX endeksinin yatay kalmaya devam etmesiyle geriledi. Bu düşüş sürecinin devam etmesi pek beklenen bir durum olmayabilir. Zira ABD’den açıklanacak ISM verileri ve yarın gelecek istihdam verileri öncesinde piyasanın altını alıp bir noktaya götürmesini sanmıyorum. Bu nedenle bugün nispeten yatay kalması düşünülürse o halde geri çekilmelerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir. Bugün 1255 Dolar’a düşmesi durumunda alınabilir çünkü nasıl olsa yarın açıklanacak veriler öncesinde 1270’lere yine gelmesini bekliyorum.

Dolar faizlerinin olası yükselişine karşın altın fiyatları bir miktar geriledi ancak faizlerde henüz belirgin şekilde bir yükselişin görülmemesi bugün altını 1258 Dolar seviyesinden itibaren yeniden yükselmesine neden olabilir. Bu durumda ger çekilmeler alım için fırsat olsa da ABD’den açıklanacak istihdam verilerini takip etmek gerekiyor. Eğer istihdam verisi Dolar faizlerinin yükselmesine nede olacak şekilde açıklanırsa o zaman 1258’in de altına devam eden bir düşüş olur ancak yine de bir noktada düşüşler sınırlanır. Aksi durumda yani ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelmesi durumunda 1272 Dolar ve üzerinde fiyatlanmalar görebiliriz.

Altın fiyatları yükseldiği 1270 Dolar civarında dalgalanmaya devam ederken enflasyon ve faiz ikilisinin dünyada nasıl değiştiğine bakıyor. Öte Yandan emtia fiyatlarını yükselme eğilimi devam ederken altın fiyatlarının yükselme eğiliminin devamı için faizlerin gerilemesi gerekir. Oysa faiz piyasasında dikeyleşen vade yapıları altının düşmesini gerektirmektedir. Öte yandan Dolar’ın da bir teknik düzletme yapmasının arifesindeyken ya 1252 Dolar seviyesinde alış, ya da 1275 Dolar seviyesinde açığa satıştan para kazanabilirsiniz.

Üç haftadan beri altının da yükselişine şahit olurken bu süreçte enflasyon beklentilerinin çok güçlenmediğini ancak Dolar’ın gerilediğini gördük. Dolar’daki gerilemenin Dolar faizlerinin gerilediği döneme denk gelmiş olmasıyla Dolar’da yaşanan düşüşün altına olumlu yansıması elbette beklenen bir gelişme oldu. Bundan sonraki dönemde Dolar faizlerinden bağımsız olarak Dolar’ın kısa vadede bir miktar düzeltme yapması mümkün. Ne de olsa ABD’de vergi politikası konusunda Cumhuriyetçilerin birlik içinde olması Fed’in faiz artırma sürecini yavaş da olsa uzatacağını gösteriyor. Bu durumun Dolar olumlu etkisini göz ardı etmezsek, o zaman Dolar’ın olası yüksekliyle hafta içinde altının 1252 Dolar’a kadar düşmesi beklenebilir.