CW Enerji (CWENE), üçüncü çeyrekte satış hacmini korurken, cirosunu ve kârlılığını güçlü biçimde artırdı. Şirketin satış hacmi 178MW ile geçen yılın aynı dönemine paralel gerçekleşti.
Buna karşın, ciro yıllık bazda %20 arttı. Bu büyümede özellikle iki faktör öne çıktı:
- Proje bazlı satışlarda %12 artış,
- Lityum batarya ve EVA satışlarını içeren “diğer satışlar” kaleminde %272 büyüme.
Böylece toplam ciroda “diğer satışlar”ın payı %7’den %22’ye yükseldi.
Karlılıkta Güçlü Sıçrama
CW Enerji’nin brüt kârı, satılan malların maliyetindeki yalnızca %2’lik artışa rağmen yıllık %66 yükseldi.
Bu yükselmede, güneş hücresi ve alüminyum çerçeve üretimine başlanması ile uygulanan maliyet düşürme stratejileri etkili oldu.
Üretimde kullanılan mamul maliyetlerinin %16 oranında azaltılması, brüt marjı ve operasyonel kârlılığı destekledi.
FAVÖK ve Net Kâr Performansı
Şirketin FAVÖK’ü yıllık %66 artarak, hem ciro büyümesini hem de maliyet verimliliğini yansıttı.
Buna paralel olarak, FAVÖK marjı %24’ten %34’e yükseldi, bu, sektördeki en güçlü marj artışlarından biri.
Net kâr yıllık bazda %723 artarak 1,0 milyar TL’ye ulaştı.
Bu sonuç:
- Güçlü operasyonel kârlılığın,
- 268 milyon TL net parasal kazanç ve
- 109 milyon TL ertelenmiş vergi gelirinin birleşiminden oluştu.
Bilanço ve Borçluluk
Net borç çeyreklik bazda %20 artmasına rağmen, FAVÖK’teki güçlü büyüme sayesinde kaldıraç oranı iyileşti.
Net borç / FAVÖK oranı 2,3x’ten 2,2x’e geriledi.
Değerleme ve Piyasa Görünümü
CW Enerji hissesi şu anda 10,6x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görüyor.
Bu oran, BIST enerji sektöründeki 25,8x ortalamaya göre %59 iskonto anlamına geliyor.
Şirketin hızlı büyüyen batarya ve EVA segmentindeki gelir payının artması, hem ürün çeşitliliğini genişletiyor hem de kârlılık sürdürülebilirliğini güçlendiriyor.
Genel Değerlendirme
CW Enerji, üçüncü çeyrekte:
✅ Satış hacmini korurken hasılatını büyüttü.
✅ Maliyet düşüşleriyle brüt kârını %66 artırdı.
✅ FAVÖK marjını 10 puan genişletti.
✅ Net kârını 8 kattan fazla yükseltti.