Ham Petrol Yorumları

OPEC’in petrol üretim kotalarını kaldırmasının ardından daha da düşen petrol fiyatları 2009 yılından bu zamana kadar en düşük seviyesinde. Eskiden kriz olduğu seviyelere kadar gerilemiş petrolün bugünlerde niçin bu seviyelerde olduğunu açıklayan bir başka unsur da Çin’deki yavaşlama. Ancak büyük resme bakıldığında gelişmeler bu sürecin geçici olduğunu göstermekle birlikte piyasa katılımcılarının söylemleri petroldeki düşük fiyatın uzunca bir süre devam edeceğini gösteriyor. Bu bence de doğru bir beklenti ancak çok kısa vadedeki gelişmeler petrolün bu düşüş dalgasını takiben yükselişlerin başlaması gerektiğini ortaya koymakta çünkü bu düşüşün içinde sadece ekonomik faktörler değil aynı zamanda volatiliteye neden olan jeopolitik unsurlar da var. Bu nedenle kısa vadeli düşüşler tepki alımlarıyla dengelenebilir.

Geçen hafta sonuna girerken OPEC’in petrol arzını azaltmasını konuşacağı beklenirken aksine artırılmasının konuşulmaya başlanması ve OPEC’in üretim kotalarının sınırını kaldıracak olması petrolün düşüşüne neden oluyor. Bu sürecin devam etmesi oldukça mümkün ancak eğer Dolar’ın değer kaybetmesi gündemde kalmaya devam edecek olursa, petroldeki olası gerileme sadece yavaşlar. Bu durumda düşüşlerde alım yapmak da yükselişlerde satış yapmak da pozisyonlar kısa metrajlı tutulduğu sürece para kazandırabilir.

Dolar’ın belirgin şekilde düştüğü seansta ham petrol fiyatlarının yükselmemiş olması Fed ve AMB yetkilileri tarafından yapılan açıklamaların ne kadar ekonomi olumsuz olmasından kaynaklandı. Oysa onca Dolar gerilemesine rağmen petrolün yükselmesini beklerdik ancak olmadı. Bunun ardındaki bir diğer neden de kuşkusuz hisse senedi piyasalarında yaşanan düşüştü. Bu düşüş de ham petrole olan talebin azlığına işaret edince petrol yükselemedi ancak eğer Dolar bugün de düşmeye devam edecek olursa o zaman petrol almak gerekir.

Dün açıklanan ekonomik verilerin ekonomi olumsuz olması ve OPEC’ten petrol üretimiyle ilgili herhangi bir haberin gelmemiş olması ve elbette petrol stoklarında yaşanan yükseliş ham petrol fiyatlarının düşmeye devam etmesine neden oldu. Bu durumun devam etmesiyle birlikte hisse senedi piyasaları da baskı altında olabilir. Hatta Dolar’daki yükselişe rağmen hisselerin yükselmeye devam etmesi bu ortamda mümkün değilken hisse senedi endeksi satış petrol almak faydalı olabilir.

Ham petrol fiyatları ABD’den açıklanan Dolar olumsuz veriler karşısında gerilemek isterken Dolar’ın çok az da olsa değer kaybı petrolün yönsüz kalmasına ve bugün açıklanacak petrol stok verilerini beklemek istemesine neden oldu. Bu noktada bugün eğer petrol stoklarında bir azalma olduğu gözlemlenirse petrolde bir miktar yükseliş görülebilir ancak OPEC’in nasıl bir yol izleyeceği henüz bilinmediğinden ne yukarı ne de aşağı yönlü belirgin bir hareket olur.

Seans içi hareketliliğin yüksek olması ham petrol fiyatlarının bugünlerde bir yön bulmak istediğine dair psikolojinin arttığını gösteriyor. OPEC’in petrol arzını bir şekilde azaltarak fiyat düşüşünü kontrol altına almak adına bazı önlemler alabilecek olması ancak buna karşın petrol talebindeki düşüklüğün diğer piyasalara yansımış olması petrolün yine kararsız kalmasına neden oluyor. Bu kararsızlık süreci sonrasında petrolün yükselme şansının daha fazla olduğunu görüyorum. Avrupa ekonomisinden bile zaman zaman olumlu verilerin gelmesi ve dün Japonya’dan gelen verilerin de olumlu olması bu savı destekleyen önemli unsurlardır. Jeopolitik risklerin her an varlığını sürdürüyor olması da ilerleyen günlerde petrolün yükselebileceğine işaret ediyor.