Forex Yorumları

Bugünlerde uluslararası piyasalarda Dolar’ın değer kaybetmesine neden olabilecek bir sürü unsur bir aradayken bugün Türkiye’den açıklanacak ve 2,15 milyar Dolar açık verileceği ön görülen ödemeler dengesi daha da düşük çıkabilir. Bunun nedeni bu ay içinde gelen enflasyon verilerinin çekirdek bazda çok olumlu açıklanmamış olmasından kaynaklanıyor. Bu durumda zaten bir süredir düşüşü yavaşlayan Dolar kurunun yükselmesi oldukça kolay olur. Ödemeler dengesinin beklenenden daha fazla açık verdiğinin görülmesine rağmen seans içinde Dolarda düşüşler görülürse, bunların alım için değerlendirilmesi para kazandırabilir.

Yeni haftaya başlarken Avrupa’dan açıklanacak verinin olmayışı Euro’nun kendi dinamikleriyle yükselme ihtimalinin azalmasına neden oluyor. Bu noktada sabahtan beri oluşan gelişmelere baktığımızda Çin’den açıklanan enflasyonun beklentilerin üzerinde olması her ne kadar Euro için olumlu sayılabilecek olsa da, geçen hafta Avrupa Merkez Bankasının parasal genişlemeyi destekleyici açıklamaları seans içinde Euro üzerinde bir baskı yaratabilir. Bu nedenle yükselişlerde kısa vadeli ve kısa metrajlı satış demelerinin olumlu sonu verebileceğini düşünüyorum.

Sterlinin diğer para birimlerine göre karşılaştırılması yapıldığında İngiltere’den açıklanan onca Sterlin olumlu veriye karşın diğer ülkelerden gelen olumsuz ekonomik veriler, Sterlinin düşüklüğünü açıklamıyor. Öte yandan her şeye rağmen momentumunu kaybetmiş olsa da hisse senedi piyasalarının yükselme eğiliminde olması Sterlin/dolar paritesinin en azından bir miktar yükselişini gerekli kılıyor. Bu nedenle seans içinde yaşanacak düşüşlerin kısa metraj alım için uygun olduğunu düşünüyorum. Hafta içinde İngiltere’den açıklanacak enflasyon verileriyle bu beklenti güçlenebilir.

Dolar faizlerinin düşmeye devam etmesi ve Japonya’dan bu sabah saatlerde açıklanan makine parçası siparişlerinin beklenenden daha az düşmüş olması Yen’in değer kazanma sürecini devam ettirmesine neden oluyor. Diğer yandan küresel piyasalarda son zamanlarda yükselmiş olan VIX endeksiyle birlikte değer kazanan Yen’in bugün Çin’den gelen veriler ve petroldeki yükselişe bağlı olarak değer kaybetmesi beklenebilir. Bu nedenle seans içinde oluşabilecek düşüşlerin devamında alım yapmak karlı olabilir.

Altın fiyatlarında hem yükselişler hem de düşüşler yavaşladı. Yani kısaca altındaki volatilite azaldı. Tehlikeli bir şekilde yaşanan bu volatilite düşüşü piyasada altın alan hisse senedi fonların diğer korunma araçlarına yönelmesiyle alım nedenlerinin azalmış olmasından kaynaklanırken faizlerin gerilediği bir ortamda satma nedenlerinin de azalmış olması altındaki volatilite düşüşünün tamamen temel nedenlere bağlı olduğunu gösteriyor. Bu durum bir süre daha devam edebileceğinden altının bugün de geçen iki seans içindeki aralığından çıkmayacağına ışık tutuyor. Bu noktada Dolar’ın çok fazla düşmeyebilecek olmasından hareketle yükselişlerde kısa vadeli satış denemeleri karlı olabilir.

Petrol stoklarının azalmış olması ve petrol üretiminin azaltılması yönünde adımların gelebilecek olması petrol fiyatındaki düşüşün yerini yeniden yükseliş bıraktığı bugünlerde Çin’den açıklanan ekonomik veriler kısa vadede petrolün yükseliş eğilimini korumasına neden olabilir. Ancak Dolar’ın daha fazla düşmeyebilecek olması ve Avrupa ve diğer ülkelerde ekonomik faaliyetlerin artmaktan uzak olması petrolün talep tarafından çok etkilenmeyeceğine işaret ediyor. Bu aşamada petrol üretimi sınırlaması her ne kadar yükseliş riskinin devamına neden olsa da bunun kesinlik kazanmasına kadarki süreçte her yükselişin ardından bir gerileme gelecektir. Bu nedenle seans içinde oluşabilecek yükselişler satış için değerlendirilebilir.

Bu sabah Çin’den açıklanan enflasyon verileri ekonomik faaliyetlerin küresel ölçekte artabilecek olduğuna işaret ediyor olması ve bununla eş zamanlı olarak emtia fiyatlarındaki yükseliş ilk etapta hisselerin yükselmesine neden olabilir. Ne var ki petrolün yükselmesinin arkasından düşüşlerin oluşabilecek olması ve Çin’den gelen enflasyon verilerindeki yükselişin aslında artan talepten değil azalan arz nedeniyle de gerçekleşiyor olduğu anlaşılmaya başlandığında, yani bir diğer deyişle Dolar’ın yeniden yükseliş eğiliminde girebilecek olmasıyla hisse senedi piyasalarında da satışlar belirginleşebilir. Öte yandan içinde bulunduğumuz süreçte açıklanan birinci çeyrek bilançolarını ve gelir tablolarını unutamamak gerekir. Bu verilerde görülebilecek olumsuzluklar da hisse senedi piyasalarına derhal yansıyacaktır.

Dünkü seansta küresel hisse senedi piyasalarında yaşanan gerilemenin etkisi ve siyasi gelişmeler kurun yükselmesinde etkili oldu. Zaten bir süredir belirgin bir satış bakısının ardından gelen kar alımları kurun yükselmesini açıklayan diğer bir unsurken bugün yine küresel hisse senedi piyasalarındaki hareketler belirleyici olacak. Bu nokrada Doların hisse senedi piyasalardaki olası yükselişle birlikte gerileyeceğini düşündüğümden kurun birbirine zıt iki etken arasında kalıp nispeten yönsüz hareket etmesini bekliyorum.

Dün Avrupa Merkez Bankasının dezenflasyonla ilgili kararlı tutumunu dile getirmiş olması paritenin yükselişini durdurdu. Öte yandan ABD’den açıklanan istihdam verilerinin Dolar olumlu gelmesiyle birlikte gerileyen Euro/Dolar bugün Avrupa ve ABD’den açıklanacak verilerden çok emtia ve hisse senedi piyasalarına göre yön bulacak. Hisse senedi piyasalarının dünkü düşüşü ardından olabilecek toparlanmaların kısa bir süre daha devam edeceğini düşündüğümden, bugün Avrupa’dan çok olumsuz veri gelmezse, paritenin düşüşleri alım için fırsat olabilir.

Dün İngiltere’den olumlu açıklanan konut fiyatları sonrasında bugün açıklanacak sanayi ve imalat üretimi verileri Sterlinin hareketsiz günlerini hareketlendirebilir. Son günlerde birçok piyasada belirgin dalgalanmalar yaşanırken Sterlinin yatay kalması hisselerin gerilemesi ve buna karşın Dolar’ın da gerilemesiyle gerçekleşmiş olmasıyla açıklanıyor ancak ilerleyen günlerde aynı durum devam etmeyecek ve Sterlinin diğer para birimleriyle olan değişimleri Sterlin/Dolar paritesinin de yükselmesine neden olabilecek.

Japonya’dan dün sabah açıklanan para girişi verileri Yen olumlu olmaya devam ederken bu sabah saatlerde açıklanan cari işlemler dengesinin Yen olumlu olması paritenin yükselişini geciktirebilir. Bu aşamada Dolar faizlerinin ne yapacağı önemli çünkü bu durumda Dolar/Yen’in yükselmesi için Dolar faizlerinde belirgin sayılabilecek bir yükseliş olması gerekir. Bugün ABD’den açıklanacak veriler buna izin verecek nitelikte olmadığından paritenin yatay bir alanda dalgalanacağını bekliyorum.

Genel olarak küresel piyasalarda azaldığı gözlemlenen risk iştahının altın fiyatlarının yükselmesini sağlıyor. Öte yandan genel faiz seviyelerindeki düşüşlerin de etkisiyle yükselen altının bugün yükselebilmesi için yukarı yönlü bir momentum yakalaması gerekiyor. Oysa bugün momentum yaratacak bir gelişme olmayabilir. Dolarda da çok belirgin bir değişim olmayacağından yatay seyredecek piyasada yükselişler kısa metrajlı satış için uygun gözüküyor.

Hafta içinde petrol stoklarının düştüğünün görülmesinin ardından hisse senedi piyasalarının da genel olarak yükseldiği süreçte petrol fiyatlarındaki artış açıklanıyor. Ancak hisselerdeki son yaşanan düşüşün ardından bugün yükseliş gelmez ve Dolar endeksi genel olarak yatay hareket ederse seans içindeki yükselişinin devamının ardından petrolde dün olduğu gibi yine satış baskısı artabilir.

Hisse senedi piyasaları küresel faiz dengesinin yükselmeyeceğine bağlı olarak artma eğilimini sürdürüyor. Henüz şu ana kadar açıklana birinci çeyrek bilançolarında çok olumsuz bulgulara rastlanmamış olması ve Dolar’da yaşanan düşüş hisseleri olumlu etkilerken VIX endeksindeki son yükseliş endekslerin yükselişin sınırlanmasına neden olabilir. Bu durumda yükselişlerde satış denemeleri karlı olabilir.

Gelişmekte olan ülkelere olan para girişinin azalması beraberinde TL’nin değer kaybetmesine neden oldu. Bunun için en güzel örnek Dolar faizleri düşerken yüksek faizli TL’nin değil, negatif faizli Japon Yen’inin değer kazandığını göstermekle açıklanabilir. Ancak sadece bu nedene göre hareket etmeyen piyasalarda FED’in tutanaklarının açıklanması sonrasında Dolar’ın uluslararası piyasalarda baskı altında kalması Dolar/TL paritesinin yükselişlerini belirgin şekilde sınırlandırdı. Bugüne geldiğimizde Türkiye’den inşaat sektörü büyüme verileriyle ABD’den istihdam verileri açıklanacak. Bu verilerin haricinde Amerikan hisse senedi piyasalarındaki hareketlenmelerin de etkin olacağı seansta hisse senetlerinin olası yükselişinin dolaylı olarak kurdaki düşüşe neden olabileceğini söyleyebiliriz ancak tersi olursa, yani ABD hisse senedi piyasalarında düşüş görülürse kurun yükselmesine şahit olabiliriz.

Dün FED’den gelen tutanaklar FED’in kendi içinde tam bir ayrışma içinde odluğunu gösterdi ve tarafsız bir tutum sergiledi. Bu gelişme Dolar’ın değer kaybetmesine neden olunca Euro/Dolar paritesinde de yükselişler gözlemlendi. Bu aşamada Avrupa’dan açıklanan perakende sektörü büyüme verilerinin olumsuz olması paritenin belirgin yükselişlerini sınırlandırabilir ancak Dolar faizleri baskı altında kalmaya devam ettikçe paritedeki yükseliş az da olsa devam eder. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerine kadar paritenin alıcılı olacağını ancak sonrasında satış baskısı altına girerek bir miktar gerileyebileceğini düşünüyorum.

Bu hafta İngiltere’den çok fazla bir veri açıklaması olmasa da Dolar’da yaşanan değişimler Sterlin/Dolar paritesinin de etkilenmesine neden oluyor. Hisse senedi piyasalarının alıcılı olup Dolar’ın gerilemesine rağmen henüz tam anlamıyla yükselemeyen Sterlinin geciken yükselişi bugün görülebilir. ABD hisse senedi piyasalarındaki yükseliş devam ederse seans içinde bunu görmek mümkün ancak akşam vakitlerde olası paritede o saate kadar gerçekleşmiş olacağını beklediğim yükselişin bir miktar geri çekilmeler olabilir. Seans yatay bir şekilde tamamlanmış olur.

Japonya piyasalarına giren paranın belirgin derecede artmış olmasıyla Yen’in bir süredir değer kazanmaya devam etmiş olması Japon ekonomisinin verilerinde bozulmaların görülmesi Japonya Merkez Bankası başkanı Kuroda’nın da diline yansıdı. Kuroda, gerekirse piyasaya ek likidite vermekten kaçınmayacağını söylediği demecin Yen üzerinde henüz bir baskı yaratmaması giren para miktarının büyüklüğüne işaret ediyor. Ne var ki aynı para giriş esnasında VIX endeksinin yükselmemiş olması Dolar/Yen paritesinin zaten yapmış olduğu düşüşler sonrasında alınmasını faydalı olacağını düşünüyorum.

Hisse senedi piyasalarının yükselişi ve Dolar’daki düşüş Dolar faizlerinin gerilemesiyle mümkün olunca altın fiyatlarının daha belirgin bir yükseliş yapması gerekirdi. Ancak altın piyasasının şu aralar sıkışma içinde olduğunun görülmesi yakın bir zamanda belirgin bir hareketin oluşabileceğine işaret ediyor. Bu noktada pozisyonları küçük ölçeklerde almak gerekiyor. Çünkü hangi yöne hareket edeceği şu aşamada belirsizliğini koruyor. FED tutanakları nasıl tarafsız bir tutuma gösteriyorsa altın piyasası da aynı şekilde beklemede kalmaya devam eder ve bir kez karar verdiğinde hareket belirgin olacak. Dolar faizlerinin bir miktar yükselebilecek olması bugün altındaki yükselişlerin sınırlanmasına neden olabilir. Bu nedenle kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun gözüküyor.

Hisse senedi piyasalarının öncülük ettiği dünkü seansta ABD hisselerinde görülen yükselişlere paralel olarak petrol fiyatlarında da yükseliş oldu. Petrolün arzını artmaya devam ettiği bugünlerde talebin azalabileceği endişesi petrolün kimi zaman düşmesine neden olabilir ancak petrol arzının her an düşebilecek olduğunu beklendiği bugünlerde talepte ilgili endişeler azaldığında petrol yükselmekten kaçınmıyor. Bu ortamda petrolün düşüşlerini alım fırsatı olarak değerlendirmek gerek ancak pozisyonlar çok kısa metrajlı ve stoplu taşınmalı.

Dün FED’in hemen faiz artırmaktan yana olmadığının görülmesi Dolar’ın iki ve on yıllık faizlerinin arasındaki farkın hisseler lehine açılmasına neden oldu. Bu durum Dolar’ın değer kaybetmiş olmasıyla birleşince hisselerdeki yükseliş oldukça belirgindi. Ancak ilerleyen günlerde açıklanmaya devam edecek birinci çeyrek karlılıklarının zaman içinde baskı yaratması mümkün olduğundan yükselişleri beklemeden satış yapmamak gerekiyor. Alım yapmayı hiç önermiyorum.