Dolar / Türk Lirası Yorumları

Uzun hafta sonundan sonra Türkiye’de sürekli değişim gösteren siyasi ortamda bugünlerde kurda yeni hareketler beklemek mümkün. Olası hareketlerin daha çok siyaset ve Dolar endeksi güdümünde gerçekleşmesini bekliyorum.Dolar cephesindeyse Çarşamba günü açıklanacak Fed faiz toplantısı tutanaklarına kadar aynı şeyi söylemek mümkün ancak Çarşamba sonrasında Dolar üzerinde artacak baskıların kuru düşüreceğini sanıyorum. Bu aşamada hafta içinde ilk etapta yükselme eğilimi gösterebilecek paritenin sonradan gerilemesi mümkün.

Dolar, kendi cephesindeki dinamiklere bağlı olarak düşüşünü durdurduğu gün, Almanya ve Türkiye arasında yaşanan gerginliğin etkisiyle dünkü seansta kurun yükseldiğini gördük. 3,64 seviyesine kadar yükselen paritenin bugünden itibaren hemen gerilemesini beklememek gerek. Almanya ve Türkiye arasında yaşanan siyasi gerginliğin bir süre daha gündemde kalacak olması Dolar cephesinde faizlerindeki düşüşün durulması gibi unsurların Dolar/tl kurunda dar alanda sıkışma olacağını gösteriyor. Bu noktada 100 puanlık kar hedefleriyle 3,65 civarında satış, 3,57’deyse alım denemeleri yapılabilir.

Dolar kuru küresel ölçekte artan riskler nedeniyle borsaların düşüşüne bağlı olarak yükseldi. Bir diğer deyişle artan riskler nedeniyle küresel sermayenin gelişmekte olan piyasalardan bir miktar çekilebilecek olması yerel para birimlerinin değer kaybetmesine neden oldu. Trump-Erdoğan görüşmesi sonrasında geleceğe dair olumlu beklentiler artmış olsa da Türkiye dinamikleri şu aşamada kurun hemen 3,50’lerin altına gitmesine izin vermiyor. Azalan TCMB yabancı para rezervi, artan riskler, daha cazip görünen gelişmekte olan ülkeler, artan enflasyon gibi unsurlar varlığını sürdürdükçe kurun düşüşü gecikir. Bu acıdan bakıldığında Dolar’ın uluslararası piyasada değer kaybetmesi sonrasında bile TL’nin değer kaybediyor olması buna bağlı. Bu aşamada kurdaki yükseliş 3,60’a yaklaşır ve hatta bir miktar daha üzerine kadar devam eder ancak sonrasında yeniden gerileyebilir.

Erdoğan-Trump görüşmesinin ardından kurda yaşanan yükseliş tamamen düne kadar bu görüşmenin yaratacağı TL olumlu süreci satın alan yatırımcıların kar amaçlı pozisyon kapatmalarından kaynaklandı. Öte yandan TL faizleri yükselme eğilimini korurken Dolar faizlerinin gerilemeye devam etmesi ve artan risk iştahıyla birlikte gelişmekte olan ülkelere para akışının devam etmesi TL’nin biraz değer kaybetmesinin ardından yeniden değerlenmesine neden olabilir. Geçen haftayı 3,57’nin altında kapatmasını ardından eğer bu hafta da 3,57’nin altında kapanacak olursa, bu gelişme kurun 3,50’nin altındaki seviyeleri hedeflediğine işaret eder. Bunu hafta içindeki gelişmeleri takiben görmüş olacağız. Şu aşamada bugün ABD’den açıklanacak 12 Mayıs itibarıyla olan emlak kredisi başvuruları Dolar’ın uluslararası piyasalardaki değerini etkileyecek veri olarak gözükmekte. Ancak asıl olarak jeopolitik unsurların ve risk iştahının belirleyici olduğu bir süreçten geçerken hisse senedi piyasaların yükselişleri takiben satılması durumunda Dolar’ın değer kaybı da durulabilir. Bu nedenle Dolar gerilemeye devam etmeden önce bir miktar yükselebilir. Bu da bugün kurun yeniden bir miktar yükselerek 3,56’ların üzerine gitmesine neden olabilir. Olası gerilemenin devamı ilerleyen günlerde görülecektir.

Dün işsizlik azaldı, enflasyon arttı. Sanayi üretiminin hareketlendiği, tüketici güveninin arttığı ve işsizliğin azaldığı bir ortamda enflasyonun çift haneli olmayışı TL olumlu bir gelişme olarak düşünülebilir. Geçen hafta sonuna girerken kurun 3,57 sınırında kapanmış olması sonrasında kurun düşmeye başlamış olması 3,52 hedefinin varlığına işaret ediyor. Ne var ki bu düşüşün bir diğer nedeni de Dolar endeksindeki geri çekilme olduğu için şu aşamada kurdaki düşüş adeta pamuk ipliğine bağlı. Hem kurumsalların yapabilecekleri alımlar hem de perakendenin Dolar alabilecek olması kurdaki düşüş sürecinin 3,52’de ancak sınırlanmasına ve sonrasında yeniden yükselmesine neden olabilecek nitelikteki gelişmeler olabilir. Bugün ABD başkanı Trump ile Erdoğan bir araya gelecek. Bu görüşmeler genel olarak ekonomik, jeopolitik ölçekte olacağı için kurun düşüşünün devamlılığı açısından önemli olabilir. ABD’den gelecek ekonomik verilerin de Dolar üzerindeki etkisi göz ardı edilmemeli Son günlerde açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu görünüme rağmen Dolar’ın henüz yükselmemiş olması, bugün açıklanacak konut inşaatı başlangıçları ve sanayi üretiminin olumlu gelmesi durumunda artık daha fazla beklememesine neden olabilir. Bu da Dolar endeksinin yükselmesi anlamına gelir. Bütün bunları düşündüğümüzde kurun bugünkü geri çekilmeleri 3,52’ye kadar devam etmese de 3,53’lü seviyelerden yakalayabilirseniz alım denemeleri yapılabilir.

Bugün Türkiye’den çok önemli iki veri açıklanacak: İşsizlik ortalaması ve enflasyon beklentisi. İşsizlik ortalamasının yüzde 13 açıklanmış olmasının ardından alınan önlemler ve Türkiye’de artan tüketici güveni, bu ay açıklanacak verinin daha olumsuz etkileneceğine engel olumlu olabilir. Bu durumda işsizlik rakamının beklentilerin altında ya da bir önceki rakamda daha düşük gelmesine neden olabilir. Öte yandan açıklanacak enflasyon beklentisinin aynı olumlu şekliyle piyasaya yansıyacağını sanmıyorum. BU durumda TL elbette olumsuz etkilenecektir. Bu noktada önemli olan iki verinin birlikte çizeceği resimdir. Eğer istihdamda artış belirgin olup da enflasyon artışı belirgin olmazsa o zaman TL’nin değer kazancı devam edebilir. Nitekim teknik oluşumlar bunu gösteriyor. Geçen hafta kurun 3,57’nin üzerinde kapanmamış olması zayıf görünümün bir ifadesi olarak düşünülürse bugün Türkiye’den açıklanacak verilerin bileşke etkisi TL olumlu olursa kurun düşebilir. Bu durumda piyasadaki diğer gelişmelerin kuru bir süreliğine yükseltmesi durumunu bekleyip sonradan satış denemeleri yapmak mantıklı olabilir.