Altın Yorumları

Azalan VIX endeksi ve enflasyon verileri, bununla birlikte yükselen faizler, altının birkaç seanstan beri gerilemesine neden oldu. Ne var ki altını düşüren bu unsurların terse dönebilecek olması altının kısa vadedeki düşüşlerinin alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini gösteriyor. Bu nedenle bugün açıklanacak enflasyon verileri daha da önemli. Eğer bugün açıklanacak tüketici fiyat endeksi beklenildiği kadar düşük gelmezse faizlerde görülebilecek yükseliş altındaki düşüşü derinleştirebilir ancak bu çok sınırlı bir zamana yayılır. Aksi durumdaysa altında yukarı yönlü bir hareket bekleyebiliriz. Benim beklentim altının seans içindeki dalgalanmalar nedeniyle yapması muhtemel belirgin düşüşlerinin ardından yükselerek seansı başladığı seviyelere yakın bir yerde kapatacak olduğudur.

VIX endeksinin gerilemiş olması ve beraberinde hisse senedi piyasalarında satış baskısının daha hakim oluşu altının gerilemesine neden oluyor. Hatırlarsanız daha önceki bültenlerde altında korunma amacıyla alım yapan hisse fonlarının etkisiyle yükseldiğinden bahsetmiştim. Bugünlerde altının düşüşü hisselerde oluşan kar realizasyonlarının belirginleşmiş olmasıyla birlikte gerçekleşiyor. Öte yandan artan Dolar faizlerini de düşündüğümüzde altının gerilemesi, açıklanır nitelikte. Bu bağlamda ele alacak olursak, altının daha fazla düşme ihtimali var. Özellikle Fed’in faiz artırım ihtimalinin yükselmiş olması bunu gerektirilebilir. Bu nedenle altındaki yükselişler bugünlerde satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Küresel ölçekte dünyada para arzının artarak hızlanmasına devam etmesi diğer bazı ülkelerde de faiz indirimlerine neden olaya devam ettikçe ve özellikle de hisse senedi piyasaları bu bağlamda yükselmeye devam ediyorsa, tıpkı 2010 yılındaki nedenlere bağlı olarak altında yükselişler devamlılık getirebilir. Bu nedenle düşüşlerde altın almak faydalı olacaktır. Belirgin düşüşler olmadan alım yapmayınız. Bunun dışında şayet altın alır başını gitmeye devam ederse, yukarı yönlü oluşan alımlarla da para kazanma imkânı olabilir.

Altın fiyatlarında yaşanan gerilemeler sonrasında yükselişi çok kolay oluyor. Özellikle de VIX endeksinin yükseldiği bir dönemde ayrıca Dolar’ın da gerilemiş olması altının yükselişi için bütün reçeteleri bir araya getirilmiş. Bugün bu gelişmelerin aksine altında bir miktar gerilemeler görülebilir ancak dün yaşanan yükseliş sonrasında oluşan momentum, olası düşüşün bir miktar yükselişleri takiben gerçeklemesine neden olur. Bu nedenle yükselişleri bekleyip satış yapmak gerekir.

Dolar faizlerindeki yükseliş ve artan risk iştahıyla hisse senedi piyasalarında görülen talep artışı beraberinde altının seans içindeki gerilemelerinin daha da belirgin olmasına neden oldu. Son zamanlarda açıklanan verilerin geneline bakıldığında ekonomilerde yavaşlamanın görülebilecek olması ve aynı zamanda emtia fiyatlarındaki yükselişler birbirine zıt güçleri hareketini yansıttığı için altın fiyatlarında bir sıkışma var. Bu sıkışmanın bir süre daha devam etmesini bekliyorum. Eğer VIX endeksi belirgin bir şekilde belli bir yöne hareketlenecek olursa altın da onu takip edebilir. Bu nedenle VIX’le ilintili bütün unsurları takip edip en azından bir iki tanesinin teyit vermesi durumunda altını bir hedef belirleyeceğini düşünüyorum. Bunları izlemeye devam edeceğim ancak şu aşamada zıt güçlerin bir arada olması altının yatay sürecini destekler nitelikte.

Küresel piyasalarda bugünlerde güvenli liman arayışı pek yok ancak faizlerde yaşanan yükselişlerin az olması ve hisse sentlerindeki gerilemeler altını güçlü kalmasına neden olmakta. Ancak dünkü seansta Dolar’da yükselişlerin görülebileceğinin belirmiş olması ve bunun yanında kar amaçlı gelen satış baskısı bu sabah itibarıyla altındaki düşüşün belirginleşmesine neden oldu. Yaşanan düşüşün devam etmesi biraz Dolar faizleri ve hisse senetlerinin eş zamanlı olarak nasıl dalgalanacağına bağlı. Eğer Dolar’ın iki yıllık faizleri yükselirken hisseler de yükselecek olursa altında düşüş devam eder. Bunu kılavuz alarak piyasaları izlemeye çalışınız.