Altın Yorumları

Dolar faizleri yükselmeye devam derken Dolar endeksinin alışılagelmişten farklı olarak yükseliyor olması bugünlerde açıklanabilen gerekçelere bağlı olarak devam ediyor. Yükselen hisseler, düşen Dolar endeksi ve yeni yükseliş senaryolarının oluşmadığı faiz piyasası altının yükselişini açıklamakta. Ne var ki yaşanan yükselişin devamlılığı volatilitede düşüşe neden olduğundan kısa vadede yükselişleri takibe geri çekilmeler görülebilir. Bu ilk olarak düşme olasılığı artan emtia fiyatlarındaki düşüşün hisselere sirayet etmesiyle görülebileceğinden yükselişlerde açığa satış yapmanın uygun strateji olduğunu düşünüyorum. Açığa satış yapmak için 1368 Dolar seviyesinin beklenmesi gerekebilir.

Altın fiyatları uzun vadede yükseliş eğilimini sürdüreceğine olan beklentim devam ederken kısa vadede yaşanan dünkü yükselişin uzandığı seviyeler şu aşamada çok anlamlı değil. Hem azalan korku endeksleri, artan faizler ve emtia fiyatlarındaki yatay görünüm altının yükselişinin bu kadar hızlı olmasını ancak bir dışsal şokla açıklanabileceğine düşündürüyor. Buna dair bir emare yokken dün yaşanan yükseliş sonrasında oluşan momentum altının yükselişini sürdürebilir ancak devamı sınırlı olur. Bu durumda altındaki yükselişlerin devamını beledikten sonra 1361 Dolar seviyesine yapılacak açığa satışın para kazandırması mümkün.

Dünkü seansta 1332 seviyesine dayanan altını seans içinde geri çekildiğini gördük ancak bugüne geldiğimizde altın fiyatların yukarı yönlü hareketinin yüksek olan VIX endeksi ve yükselemeyen Dolar faizleri nedeniyle yükseldiğini görmekteyiz. Hisse senedi piyasalarının geçen hafta içinde yapmış olduğu belirgin geri çekilme nedeniyle korunma amaçlı alım yapmak şu aşamada devam etmez. Bu nedenle hisselerin olası alım dalgasıyla birlikte altın fiyatları yükselmek yerine gerileyebilir. Dolar endeksinde baktığımızda bu tarafta yaşanacak olası yükselişin hisseler üzerinde baskı yaratacak olması altının yükselişini yavaşlatır. Bu nedenle seans içinde 1338 Dolar seviyeyi görülmesi durumunda 3-4 Dolarlık kar için açığa satış denemesi yapılabilir.

Altın fiyatları hisler ve Dolar’ın zayıf kalması ve piyasalarda belirsizliklerin artmasıyla birlikte bir miktar yükselme çabası içindeyken kısa vadede bu yükseliş yerini geçici bir süre düşüşe bırakabilir. Bugün Dolar’ın yukarı yönlü bir toparlanma yapabilecek olması aynı zamanda hislerdeki yükselişin yavaşlarken VIX endeksinin bir miktar gerileyecek olması altında kısa vadeli satışların artmasına ve düşüşe neden olabilir. Bu ortamda 1332 Dolar seviyesine kadar devam edebilecek yükselişler bekledikten sonra alınacak bir açığa satış pozisyonunun en az 7-8 Dolar kar getirmesine neden olabilir.

Altın fiyatları artan VIX endeksiyle yükselişini sürdürürken içinde bulunulan ekonomik ortam altında geri çekilmelerin yaşanabileceğine de ışık tutuyor. Dolar faizlerinin yeniden yükselmiş olması ve VIX endeksinin geri çekilebilecek olması düşünüldüğünde bu hafta içinde yukarı yönlü bir trend oluşsa da zaman zaman belirgin geri çekilmelerin yaşanabileceğini de bilmek gerekiyor. Her ne kadar buna benzer bir süreç geçen hafta yaşanmış olsa da genel itibarıyla yukarı yönlü hareketler devam edebilir. Bu nedenle günlük volatilite verileri değerlendirildiğinde seans başından seans sonuna kadar olan süreçte 12 Dolarlık yükselişler görmeden açığa satış yapmamak, 12 Dolar düşüş olmadıkça da alım yapmamak gerek.

Dolar ve Sterlin faizlerinin artacağı yönündeki bekleneniler daha baskın hale gelirken altın fiyatlarının da baskı altında kalması gündemde olabilir. Ne var ki yükselen VIX endeksi ve artan risk unsurları değerlendirildiğinde altındaki her düşüş alıcılarla karşılanabilir. Bugünlerde emtia fiyatlarının genel olarak dönemsel bir geri çekilme içinde olması altının da baskı altında kalmasını sağlarsa bu olası düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilir. Altının ilerleyen ora vadede yükselme olasılığı yüksek olduğundan 1310’lu seviyelerde alıcıların aktif olacağını düşünüyorum.