Sun Tekstil, 2026 yılının ilk çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin hem gelir hem de operasyonel kârlılık tarafında beklentilerin altında kalan sonuçları, hazır giyim ve kumaş segmentlerindeki zayıf talep görünümünün sürdüğüne işaret etti. Özellikle ihracat gelirlerindeki sert daralma, çeyrek performansındaki en önemli baskı unsurlarından biri oldu.
Şirketin satış gelirleri 1Ç26 döneminde yıllık bazda %13 düşüşle 2,8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan rakam, hem 3,3 milyar TL seviyesindeki beklentilerin hem de piyasa konsensüsünün altında kaldı. Segment bazında incelendiğinde, hazır giyim tarafındaki gelirler yıllık %8 gerilerken, kumaş segmentindeki gelir düşüşü %22 seviyesine ulaştı.
İhracat tarafındaki zayıflama da dikkat çekti. Şirketin ihracat gelirleri yıllık bazda %32 daralırken, toplam gelirler içindeki ihracat payı geçen yılın aynı dönemindeki %17 seviyesinden %13’e geriledi. Avrupa pazarındaki zayıf talep görünümü ve fiyat baskısı, ihracat performansı üzerinde belirleyici olmaya devam etti.
Operasyonel tarafta ise daha sert bir bozulma görüldü. Şirketin FAVÖK’ü yıllık bazda %75 düşüşle 83 milyon TL seviyesine geriledi. Bu rakam hem 140 milyon TL seviyesindeki beklentilerin hem de piyasa tahminlerinin altında kaldı. Buna bağlı olarak FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemindeki %10 seviyesinden %3’e düştü.
Karlılık tarafındaki zayıflamanın temel nedenleri arasında düşen satış hacimleri, zayıflayan ihracat katkısı ve operasyonel kaldıraç kaybı öne çıkıyor. Özellikle düşük kapasite kullanımı ve baskılanan fiyatlama gücü, marjlar üzerinde belirgin baskı yarattı.
Net kâr tarafında ise şirket zarar açıkladı. 1Ç25 döneminde 19 milyon TL net kâr elde eden Sun Tekstil, 1Ç26’da 74 milyon TL net zarar kaydetti. Finansman giderlerinde yıllık bazda gerileme görülmesine rağmen, operasyonel zayıflık ve yıllık bazda 2,3 kat artarak 95 milyon TL’ye ulaşan vergi gideri net sonucu baskıladı.
Değerleme tarafında SUNTK hissesi, mevcut tahminlere göre 10,2x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor. Bu seviye, yurt içi benzer şirket ortalamasına göre yaklaşık %5 primli bir değerlemeye işaret ediyor.