Ekonomi ve Siyaset Haberleri
- Yabancı yatırımcıların haftalık portföy hareketleri 3 Ekim 2025 haftasında yabancı yatırımcıların hisse senedi portföyleri 0,1 milyar ABD Doları artarken, devlet tahvili (DİBS) portföyleri 0,2 milyar ABD Doları azaldı. Devlet Eurobond portföyü 0,1 milyar ABD Doları artış gösterirken, şirket ve banka Eurobond portföyleri de 0,4 milyar ABD Doları arttı. Aynı hafta içerisinde swap (carry trade) yoluyla 0,5 milyar ABD Doları tutarında çıkış yaşandı. Sonuç olarak, ilgili hafta itibarıyla yabancı yatırımcıların toplam portföy çıkışı 0,8 milyar ABD Doları olarak kaydedildi.
- Sanayi üretimi görünümü Mevsimsellikten arındırılmış sanayi üretimi 2025 yılı Ağustos ayında aylık bazda %0,4 artış gösterdi. Bu artış, yıllık büyüme oranının %5,2’den %7,1’e yükselmesine yol açtı. Ağustos 2025’teki toparlanma, dayanıklı tüketim malları üretimindeki artıştan kaynaklandı.
Şirket Haberleri
- (=) THY, Eylül’25 operasyonel verilerini açıkladı Havayolunun toplam trafik büyümesi yıllık bazda %7,6 artarken, doluluk oranı 0,8 puan yükseldi. Uluslararası ve yurt içi trafik sırasıyla %5,8 ve %25,1 oranında yıllık bazda artış gösterdi; uluslararası hatlardaki doluluk oranı 0,8 puan artarken, yurt içi hatlarda 0,2 puanlık bir düşüş kaydedildi. Toplam yolcu sayısı yıllık bazda %12,9 arttı; bu artış, uluslararası yolcularda %9,7 ve yurt içinde %19,1’lik artıştan kaynaklandı. Transit düzeltilmiş uluslararası yolcu sayısı da %4,7 artarak yıl başından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı (Temmuz-Ağustos döneminde %2,8 idi). Toplam kargo hacmi %7,4 arttı. Eylül verileriyle birlikte, havayolunun toplam yolcu büyümesi 3Ç25 döneminde %11,1, toplam trafik artışı ise %9,9 olarak gerçekleşti; doluluk oranı ise geçen yılki %85,0 seviyesinden %85,6’ya yükseldi. Yatırımcı İlişkileri ekibiyle yaptığımız görüşmeler sonrası 3Ç tahminlerimizi tamamladık. Çeyrek için yolcu birim gelir (pax yield) varsayımımızı bir miktar aşağı revize ettik ve rekabetin özellikle uzun menzilli uçuş fiyatları üzerindeki baskısı nedeniyle %3’lük yıllık bazda düşüş öngördük. Maliyet tarafında orta tek haneli artış beklentimizi koruduk; bu doğrultuda çeyreklik FAVÖK tahminimiz ABD Doları bazında yıllık %7 düşüşe işaret ediyor. Net-net, revize ettiğimiz varsayımlarımıza göre 3. çeyrek için TL bazında %20 FAVÖK ve %6 net kâr artışı öngörüyoruz. Öte yandan, yılın son çeyreğinde yakıt dışı AKKM (CASK) artışının sınırlı kalabileceği, kargo katkısının ve yolcu büyümesinin daha güçlü olacağı anlaşılıyor; bu da ABD Doları bazında FAVÖK büyümesinin yeniden pozitif bölgeye dönmesini destekleyebilir. Dolayısıyla yıl geneli beklentilerimizi koruyoruz ve FAVÖK’ün yıl boyunca neredeyse sabit kalacağını öngörüyoruz. Tahminlerimize göre hisse 4,0x FD/FAVÖK ve 3,7x F/K çarpanlarıyla işlem görmekte; bu oranlar, küresel benzerlerinin ortalamaları olan 5,1x FD/FAVÖK ve 9,0x F/K seviyelerinin belirgin biçimde altında. Hisse, yıl başından bu yana Avrupa’daki emsallerine göre %33,8 ve Eylül sonundan itibaren %4,1 oranında geride performans göstermiştir. Buna karşın, cazip değerleme ve rekor seviyelerdeki operasyonel kârlılığın sürdürülebilirliği göz önüne alındığında, yıl sonu bilanço dönemine yaklaşırken ve Orta Doğu’daki jeopolitik tansiyonun (özellikle Gazze’de olası bir ateşkesle) azalmasıyla birlikte, hisseye yönelik pozitif görüşümüzü korumaktayız.
- BDDK, 3 Ekim ile biten haftaya ilişkin haftalık bankacılık verilerini yayımladı Buna göre; toplam TL krediler haftalık bazda %0,9 artarken, 13 haftalık yıllıklandırılmış büyüme oranı %36 oldu. YP krediler ABD Doları bazında haftalık %0,4 artarak 195,0 milyar ABD Doları seviyesine ulaştı; 13 haftalık yıllıklandırılmış büyüme oranı ise %8 olarak gerçekleşti. TL kredilerin alt kırılımlarına bakıldığında; TL ticari krediler haftalık bazda güçlü bir şekilde %1,4 arttı ve ticari kredilerde 13 haftalık ortalama yıllıklandırılmış büyüme oranı %29,2’ye yükseldi. Kredi kartları hariç bireysel krediler hafif bir artışla %0,6 yükselirken, bireysel kredilerde 13 haftalık yıllıklandırılmış büyüme oranı %35 seviyesinde kaldı. BDDK tarafından açıklanan bireysel kredi kartı bakiyeleri ise haftalık bazda %1,7 gibi belirgin bir artış gösterdi; bu da 13 haftalık ortalama yıllıklandırılmış büyümenin %51’e ulaşmasına neden oldu. Varlık kalitesi açısından bakıldığında, takipteki kredi oranı (NPL oranı) yatay seyrederek %2,38 seviyesinde kaldı. Mevduat tarafında ise; TL mevduatlar haftalık bazda %2,4 oranında belirgin bir düşüş gösterdi. Bu gerileme, ağırlıklı olarak şirketler ve resmi kurum mevduatlarındaki azalıştan kaynaklandı. Buna karşın, TL mevduatlarda 13 haftalık yıllıklandırılmış ortalama büyüme oranı 256 baz puan artarak %32’ye çıktı. Kur korumalı TL mevduat (KKM) bakiyesi haftalık bazda %9 (648 milyon ABD Doları) düşüş göstererek 6,4 milyar ABD Doları seviyesine geriledi. Son verilerle birlikte KKM’nin toplam mevduatlar içindeki payı %1,1’e indi. Yurtiçi yerleşiklerin parite etkisinden arındırılmış döviz mevduatları haftalık bazda yalnızca 196 milyon ABD Doları arttı. Bu sınırlı artışa rağmen, düşüşün ana nedeni şirketlerin Euro mevduatlarındaki 1,1 milyar ABD Doları denk gelen azalış oldu. Son yayımlanan verilere göre, yurtiçi yerleşikler yıl başından bu yana toplam 16,4 milyar ABD Doları tutarında döviz alımı yaptı. Bunun 3,99 milyar ABD Doları ABD Doları cinsinden, 6,14 milyar ABD Doları Avro cinsinden ve 6,5 milyar ABD Doları değerli maden (altın vb.) alımlarından oluştu. Yabancı fon akımlarına bakıldığında; yabancı yatırımcılar geçen hafta 84 milyon ABD Doları tutarında hisse senedi ve 359 milyon ABD Doları tutarında devlet iç borçlanma senedi (DİBS) satışı gerçekleştirdi. Bu verilerle birlikte, yılbaşından bu yana net yabancı girişi hisse senetlerinde 1,74 milyar ABD Doları, DİBS’te ise 546 milyon ABD Doları seviyesinde gerçekleşti.
- OZYSR toplam 7,5 milyon ABD Doları tutarında yeni sipariş aldı Şirket ve bağlı ortaklıkları, çeşitli yurtdışı müşterilerden yeni siparişler aldı. Bu siparişlerin toplam değeri 7,5 milyon ABD Doları olup, bu tutar şirketin 2025 yılının ilk yarısındaki toplam gelirinin %8,7’sine karşılık gelmektedir. Bu gelişmenin, şirketin faaliyetleri üzerinde olumlu bir etkisinin olması beklenmektedir.
- SUWEN Dubai'de 5 yılda 15 mağaza açma hedefini paylaştı Şirket, yurtdışı büyüme planları kapsamında Birleşik Arap Emirlikleri'nde münhasır bayilik anlaşması imzaladı. Anlaşmaya göre, 2025-2029 yılları arasında Dubai'de 15 yeni mağaza açılması planlanıyor. Bu iş ilişkisinin olumlu etki yapması bekleniyor.
- FONET Antalya Sağlık Müdürlüğü ile 32,3 milyon TL'lik sözleşme Fonet Bilgi Teknolojileri, Antalya İl Sağlık Müdürlüğü ile 33 ay süreli 32,2 milyon TL bedelli "Sağlık Bilgi Yönetim Sistemi Hizmet Alımı" sözleşmesi imzaladı. Bu anlaşmanın şirketin ciro ve karlılığına olumlu katkı sağlaması bekleniyor.
- YIGIT İnavitas Enerji ile stratejik iş birliği protokolü Yiğit Akü, İnavitas Enerji A.Ş. ile yenilenebilir enerji dönüşümü kapsamında iş birliği protokolü imzaladı. İlk fazda 10MW Batarya Enerji Depolama Sistemi (BESS) kurulumu 1Ç26 döneminde gerçekleşmesi hedefleniyor. Ayrıca 2026-2027'de 300MW kapasite potansiyeli bulunuyor.
- YEOTK 60MW Rüzgar Enerji Santrali için 8,3 milyon ABD Doları tutarında iki sözleşme Yeo Teknoloji, yurtiçindeki müşterisiyle toplam 60MW kapasiteli iki Rüzgar Enerjisi Santralinin trafo merkezi, elektrik ve şebeke entegrasyon işleri için 8,3 milyon ABD Doları değerinde iki ayrı sözleşme imzaladı. Anlaşmanın olumlu etkileri bekleniyor.
- LINK’in "LINK Sanal Asistan" projesi onaylandı Şirket tarafından geliştirilen "LINK Sanal Asistan" yazılım projesi, Gazi Üniversitesi Teknopark Yönetimi'nden onay aldı. Proje 9,4 milyon TL bütçeli olup 15 ayda tamamlanması planlanıyor. ERP ve HR yazılımlarında kullanıcı deneyimini geliştirmeyi hedefliyor.
- TRHOL Asya Pasifik'te banka satın alma görüşmelerine başlandı Tera Finansal Yatırımlar Holding, Asya Pasifik bölgesinde katılım finans ilkeleriyle çalışan bir bankanın satın alınması için ön görüşmelere başladı. Büyüme stratejisi ve uluslararası çeşitlendirme hedefleri doğrultusunda inceleme ve değerleme çalışmaları devam ediyor.
Piyasa verileri, Günlük işlem hacimleri, Düzenleyici kurum bildirimleri, Hisse geri alımları, Analist toplantıları Açıklanması beklenen bilançolar, Açıklanan bilançolar ve daha fazlasına link üzerinden ulaşabilirsiniz: https://qnbinvest.com.tr/download/links/arastirma-bulteni-10102025.pdf