Enerjisa (ENJSA), 2026 yılının ilk çeyreğinde beklentilere paralel bir operasyonel performans sergilerken, güçlü net kâr büyümesiyle dikkat çekti. Özellikle volatil piyasa koşullarında şirketin defansif iş modeli öne çıkmaya devam ediyor.
Şirketin operasyonel kârı 17,9 milyar TL seviyesinde gerçekleşerek hem 18,1 milyar TL olan beklentimize hem de 17,7 milyar TL’lik piyasa konsensüsüne oldukça yakın geldi.
Net kâr tarafında ise daha güçlü bir tablo var. Baz alınan net kâr, yıllık bazda %80 artışla 3,1 milyar TL seviyesine ulaştı ve 2,9 milyar TL’lik piyasa beklentisini aştı.
2026 Beklentileri Korundu: Temettü Hikayesi Devam
Şirket yönetimi, yıl sonuna ilişkin beklentilerinde herhangi bir değişikliğe gitmedi:
- 75–80 milyar TL operasyonel kâr
- 11–13 milyar TL baz alınan net kâr
Bu projeksiyonlar, yaklaşık %60 temettü dağıtım oranı varsayımıyla %4,5 - %5,3 temettü verimi anlamına geliyor.
Neden ENJSA Defansif Kalıyor?
Enerjisa’nın yatırım hikayesinin temelinde, regüle edilmiş gelir yapısı ve öngörülebilir nakit akışı bulunuyor.
- Düzenlenmiş tarifeler sayesinde gelir görünürlüğü yüksek
- Nakit akışı daha stabil
- Temettü ödeme kapasitesi güçlü
Piyasa Etkisi: Nötr Ama Sağlam
Açıklanan sonuçlar güçlü olsa da hisse performansı açısından nötr bir etki bekleniyor. Ancak orta-uzun vadede:
- Temettü hikayesi
- Regüle iş modeli
- Enflasyona karşı kısmi koruma gibi faktörler ENJSA’yı öne çıkarıyor.