Şok Marketler (SOKM), 2025 yılının son çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Açıklanan veriler, şirketin cirosunda büyümenin sürdüğünü ve operasyonel kârlılıkta belirgin bir toparlanma yaşandığını gösteriyor.
Özellikle FAVÖK tarafındaki güçlü artış dikkat çekerken, net kâr tarafında ise ertelenmiş vergi giderlerinin etkisiyle zarar açıklanması finansalların öne çıkan başlıkları arasında yer aldı.
Ciro Beklentilere Paralel Geldi
Şok Marketler, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde 71,7 milyar TL ciro açıkladı. Bu rakam piyasanın yaklaşık 71 milyar TL seviyesindeki beklentisine paralel gerçekleşti.
Şirketin satış gelirleri:
- 4Ç25 döneminde yıllık bazda %8 arttı
- 2025 yıl genelinde ise %5,4 büyüyerek 278,8 milyar TL’ye ulaştı
Operasyonel performans tarafında şirketin benzer mağaza satışları ve müşteri trafiği de büyüme kaydetti.
- Geçen yıl ile aynı sayıda mağaza satışları (LfL): %4 artış
- Mağaza trafiği: %1,3 artış
Bu veriler, tüketici talebinin özellikle indirim perakendesi segmentinde güçlü kalmaya devam ettiğini gösteriyor.
FAVÖK Beklentilerin Üzerinde Açıklandı
Şirketin operasyonel kârlılığı piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti.
- 4Ç25 FAVÖK: 3,76 milyar TL
- Piyasa beklentisi: 2,98 milyar TL
Bu sonuç, yıllık bazda %63’lük bir artışa işaret ediyor.
2025 yılının tamamında ise:
- Toplam FAVÖK: 7,77 milyar TL
- FAVÖK marjı: %2,8
Şirketin FAVÖK performansı, 2024 yıl sonunda yalnızca 5 milyon TL seviyesinde gerçekleşen FAVÖK’e kıyasla güçlü bir toparlanmaya işaret ediyor.
Bu iyileşmede özellikle:
- Brüt kâr marjındaki artış
- Faaliyet giderlerinin satışlara oranındaki düşüş önemli rol oynadı.
Net Kâr Tarafında Zarar Açıklandı
Operasyonel taraftaki güçlü performansa rağmen şirket, ertelenmiş vergi giderlerinin etkisiyle net kâr tarafında zarar açıkladı.
- 4Ç25 net zarar: 1,39 milyar TL
- Piyasa beklentisi: 78 milyon TL net kâr
2025 yılının tamamında ise:
- Net zarar: 1,93 milyar TL
Bu sonuç, 2024 yılında açıklanan 80 milyon TL net kârın ardından kârlılık tarafında negatif bölgeye geçildiğini gösteriyor.
Güçlü Nakit Pozisyonu Dikkat Çekti
Şirketin bilançosunda öne çıkan olumlu gelişmelerden biri ise güçlü nakit pozisyonu oldu.
Şok Marketler’in:
- Net nakit pozisyonu: 9,3 milyar TL
Bu rakam, 2024 yıl sonunda bulunan 7,6 milyar TL seviyesine göre artışa işaret ediyor.
Ayrıca şirketin nakit dönüşüm süresi de iyileşti.
- Nakit dönüşüm süresi: -14 günden -17 güne geriledi
Bu gelişme, operasyonel verimlilik açısından olumlu bir gösterge olarak değerlendiriliyor.
2026 Beklentileri Açıklandı
Şok Marketler yönetimi 2026 yılına ilişkin finansal beklentilerini de paylaştı.
Şirketin 2026 hedefleri:
- Ciro büyümesi: %5
- FAVÖK marjı: %3
- Yatırım harcamalarının satışlara oranı: %2
Bu hedefler, şirketin operasyonel kârlılıktaki toparlanmayı sürdürmeyi amaçladığını gösteriyor.
Değerleme: Küresel Benzerlerine Göre İskontolu
Değerleme tarafında bakıldığında, Şok Marketler hissesi son 12 ay verilerine göre yaklaşık 3,3x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görüyor.
Bu çarpan, uluslararası benzer şirketlere kıyasla yaklaşık %60 iskonto anlamına geliyor.
Şok Marketler’in 2025 finansalları genel olarak değerlendirildiğinde:
- Ciro büyümesi beklentilere paralel gerçekleşti
- FAVÖK tarafında güçlü toparlanma görüldü
- Net kâr ertelenmiş vergi etkisiyle zarar yazdı
- Nakit pozisyonu ve operasyonel verimlilik iyileşti