S&P 500 Yorumları

Dolar endeksinin yükselişine bağlı olarak nihayet gerileyen SP 500 endeksi bu hafta ABD’den açıklanacak ekonomik verilerle yön bulacak. Özellikle yarın açıklanacak tüketici güven endeksinin son derece önemli olduğu bir süreçte ABD’de azalan istihdamın gerçek anlamda perakende talebinin artıp artmadığı konusunda bilgi verecek. Dolar endeksinin bugün SP 500 endeksi üzerinde etkili olacağından hareketle Dolar’da yaşanabilecek olası teknik gerilemeler SP 500 endeksinde seans içinde bir yükselişe neden olabilir. Bu nedenle eğer yarın açıklanacak verilerin Dolar olumlu geleceğine inanıyorsanız bugünkü geri çekilmelerde alım yapmak faydalı olabilir.

Dolar endeksinin dün nihayet yükselmiş olması beraberimde emtia fiyatlarını gerilemesine ve bunun bileşke etkisiyle de SP 500 endeksinin düşmesine neden oldu. Piyasalarda ikinci çeyrek şirket karlılıklarının düşük olabileceği beklentisi daha önceki çeyreklerde olduğu kadar SP 500 endeksinin olumlu etkilenmesine engel olur. Fakat bütün bunlar devam ederken Fe’in söylemleri yavaşlayacak ekonomiye işaret ettiğinden faiz artışları çok fazla olmaz. Bu da ABD’de uygulanmaya başlanacak olan vergi reformu beraberinde endeksin olumlu etkilenmesine neden olur. Birbirine zır bu ikilemler içinde kalacak olan piyasanın belli bir trend çizmesi zor olacak ve volatilite düşecektir. Bu da endeksin çok yavaş da olsa kısmi bir yükseliş yapmasına neden olabilir. Bu durum elbette ora vadeli perspektif için geçerli olurken kısa vadede Dolar’ın yükselişi bugün yükselişlerde SP 500 endeksinin açığa satışını gerekli kılabilir.

VIX endeksi yükselişten uzak bir tavır içindeyken SP 500 endeksinin onca olumsuz gelişmeye rağmen yükselme isteğinde oluşu biraz zorlama ir durumu yansıtıyor. Öte yandan emtia fiyatlarında yaşanan yükselişler de etkili olsa da bunlar daha çok talep kaynaklı değil arz kaynaklı nedenlerle yükseliyor. Bu durumda endeksin yükselmeye devam etme şartları pek uygun olmayabilir. Bu durumda endeksin yükselişini bekledikten sonra, özellikle Dolar endeksinin yükselebileceği durumda açığa satış yapmak faydalı olabilir.

SP 500 endeksi yükselen bir ivmeyle artışına devam ediyor. ABD’den açıklanan son ekonomik verilerin Dolar olumlu olması ve bunun sonucunda VIX endeksinin düşmesi bu süreci desteklerken Dolar endeksinin her an yükselebilecek ve emtia fiyatların kısmi bir geri çekilme yapabilecek olmasından dolayı endeksin yükselişleri takiben satılması anlamlı olur. Bu noktada açığa satış için beklemeli. Uygun seviyeninse 2725 puan ve üzeri uygun gözüküyor.

Dolar faizlerinin yükselmesine neden olacak şekilde gelen verilere karşın Fed’in aynı iyimserliğe sahip olmayışı dünkü senasın aksine bugünkü seansta satış baskısının oluşmasına neden olabilir. Bu gelişmeler olurken Dolar ve VIX endeksinin eş zamanlı olarak yükselme olasılığının da artmış durumda. Bu nedenle seans içinde endekste görülen yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak para kazandırabilir.

VIX endekinin geri çekilmesinin ardından SP 500 endeksi bugün yükselme isteğini koruyabilir. Bu durumda seans içindeki geri çekilmelerin sınırlı miktarda olacağını düşünüyorum. Bu arada Dolar endeksinde bir miktar yükseliş olursa bu durum normal şartlarda endeksin gerilemesini hızlandırır ancak bugün bir istisna olur. Bunun nedenle bugün Dolar endeksinin yükselmesine neden olan perakende satışların yüksek olması durumunda hisseler yükselmek isteyecektir. Bu nedene endeksi satmak için Dolar endeksinin hareketsiz kalması durumunda perakende satışların düşük olması endekste açığa satışı gerekli kılar.