Dolar / Yen Yorumları

Bu sabah saatlerinde açıklanan para arzı verileri Yen’in değer kazanması için bir ortam oluşturmayıp aynı zamanda hisse senedi piyasalarının yükselişi Dolar/yen paritesinde dünden itibaren başlayan yükselişin bugün de devam edebileceğine işaret ediyor. Ne var ki seans içinde Dolar’ın diğer etkenlere bağlı olarak gerileyebilecek olması Dolar/yen paritesinin olası yükselişini sınırlandırabilir. Bu nedenle düşüşleri alım fırsatı olarak kullanmak bugün için de geçerliliğini devam ettirir ancak alım pozisyonlarını kısa metrajlı taşımakta fayda var.

Dolar faizlerindeki gerilemenin dün itibarıyla durmuş olabileceği gerçeği ve bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan Yen olumsuz dış ticaret verileri Dolar/yen paritesinin düşüşünü bugün durdurabilir. Her ne kadar Japonya’nın dış ticaret dengesi değer kaybeden Yuan ve yavaşlayan Asya ekonomisi nedeniyle geçekleşiyor olsa da, yükselen Yen’in etkileri daha da olumsuz olabilir. Bu da Japonya Merkez Bankası’nın durumdan rahatsız olmasına neden olur. Bu gelişmeler ışığında Dolar/yen paritesinin bir miktar daha düşmesinin ardından yükselebileceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerinin son bir haftadan beri peşi sıra düşmesi, üstelik bu düşüşün sadece uzun vadelerde değil aynı zamanda kısa vadeli faizlerde de kendisini göstermesi Dolar/yen paritesinin düşmesine neden oluyor. Öte yandan Japonya Merkez Bankası’nın negatif faiz vermek istemediğini açıkça ifade etmiş olması da orta vadeli Yen yükselişinin önünü açmış olsa da, kısa vadede Dolar/yen’deki her düşüş bugünlerde alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Zira Dolar faizlerinde görülebilecek olası yükselişler, bu paritede alımları geciktirmez.

Bir süredir ilk defa dün iki ve on yıllık faizlerinde yuları yönlü bir momentum oluştu. Öte yandan Dolar son 12 saat içinde belirgin şekilde yükselme eğilimini korumaya gayret ediyor. Bu gelişmeler ilerleyen saatlerde Dolar/yen paritesinin haftayı yükselerek kapatmasına neden olabilir. Diğer yandan bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelmiş olması paritedeki düşüşleri alım için uygun kılıyor.

VIX endeksinin yükselme eğiliminde olması hisse senedi piyasaları üzerinde baskı yaparken ve bu baskı Dolar faizlerini düşürürken Dolar/yen paritesindeki düşüş açıklanmış oluyor. Bugünlerde bu ilişki silsilesi Dolar/yen üzerinde baskı yapan asıl piyasa nedenidir. Japonya Merkez Bankası’nın parasal genişleme konusunda memnun olduğuysa hatalı bir tahmine neden olabilir çünkü para akış verileri hisse senetlerine para akışının devam ettiğini gösterirken, bu durum Japonya’da parasal genişlemenin uzun süre devam edeceğine dair bir işaret olarak düşünülebilir. Bu bağlamda Dolar/yen paritesinde her an yukarı yönlü belirgin bir hareket görmek mümkün. Bu nedenle kısa vadede düşüşlerde alım yapmak faydalı olabilir.

Bugün ABD’den açıklanacak çok önemli veriler var. Bu veriler en çok Dolar/yen üzerinde etkili olması gerekiyor. Elbette bunun nedeni açıklanacak bu verilerin Dolar faizlerini etkileyebilecek olmasından kaynaklanıyor. Son günlerde Dolar faizlerinin baskı altında olduğuna şahit olduk. Bu nedenle açıklanacak Fed tutanaklarından Dolar olumlu pek bir söylemek beklememek gerekir. Bunun üzerine bir de özellikle dayanıklı tüketim mal siparişleri beklentilerin altında açıklanacak olursa, bu durum Dolar’ın daha da değer kaybetmesine neden olabilir. Ne var ki bu gelişmeleri hisse senedi piyasalarındaki hareketleri de dikkate alarak değerlendirmek gerekiyor. Nedeni şu; VIX endeksinin son günlerde yükselmiş olması, ABD hisselerinin düşebileceği bir döneme denk gelmiş olursa, o zaman Dolar’daki düşüş özellikle Yen karşısında tersine dönebilir. Bu nedenle Dolar satacaksanız VIX endeksinin de düşmüş olmasını görmek gerek. Ancak VIX endeksinin yüksek kalma ihtimalinin daha ağır basması paritenin olası düşüşlerini alım fırsatı olarak değerlendirmek gerektiğini gösteriyor.