QNB Invest Blog

Güne hafif alıcılı başlayan BIST 100 Endeksi 105.900 direncine yönelse de, kâr satışları ile karşılaştı. Buna paralel endeks 105 bin desteğinin altını test etti. Teknik olarak endekste 105.900 direnci korunuyor. Bu seviyenin üzeri kısa vadeli görünüm açısından önemli. 105 binin altında ise 104.150 destek seviyesidir.

EUR/USD paritesinde 1,10 desteğine doğru yaşanan geri çekilmenin ardından hafta içinde gelecek ABD verileri öncesinde yataya seyir beklenebilir. 1,1065 direnci aşılmadıkça yükselişler tepki niteliğinde kalabilir. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında hafif değer kaybetme eğiliminde. Dolar kuru 5,72 seviyesinin üzerine yerleşirken, 5,75-5,77 bandı ilk planda direnç olarak izlenebilir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. Burada yer alan bilgiler genel nitelikte olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında sunulmamaktadır. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan  QNB FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (QNB INVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. QNB INVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. QNB INVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve QNB INVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir. Burada yer alan bilgilerin tümü veya bir kısmı QNB Invest’in yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilerle paylaşılamaz.

• ABD borsaları pozitif ticaret görüşmeleri ve güçlü ekonomik veri sinyallerinin etkisi ile günü yükselişle kapattı.  S&P500 endeksi 23 puan, Nasdaq 112 puan ve Dow Jones 190 puan yükseldi.

• Yatırım şirketi Charles Schwab (SCHW) rakibi TD Ameritrade (AMTD)’i 26 milyar dolar karşılığında satın alacak. TD Ameritrade hissedarları 1.0837 oranında Charles Schwab hissesine sahip olacak.

• Tesla (TSLA)’nın Ceo’su Elon Musk yeni tanıttıkları elektrikli Pickup araçları için 200.000 sipariş aldıklarını belirtti.

• İngilizler son iki yıl içinde Uber Technologies (UBER)’in Londra’daki lisansını 2. Kez iptal etti. Regülatörler Uber’in sürücülüğe uygun olmayan şahısların başka birilerinin hesapları üzerinden trafiğe çıktıklarını belirtti. Bu durumun yolcu güvenliğini zedelediğini düşünerek lisansını iptal etti.

• Wells Fargo,artan rekabetten ve nakit durumundan dolayı Netflix (NFLX)’in görünümünü “PİYASA PARALEL GETİRİ” “den “ENDEKS ALTI GETİRİ” olarak aşağı yönde revize etti.

• Morgan Stanley,  Nvidia (NVDA)’nın görünümünü oyun ve data sektöründeki yatırımlarının 2020 yılında geri döneceğini düşünerek “ENDEKSE PARALEL AĞIRLIK” tan “AĞIRLIĞINI ARTIR” olarak yukarı yönde güncelledi.

• Moller-Maersk’in CFO’su Carolina Dybeck Happe, General electric (GE)’nin CFO’su olarak görev alacak.

• Amazon.com (AMZN) Pentagon’un daha önce bulut teknolojisi için açtığı 10 milyar dolarlık server ihalesini Microsoft’un kazanması üzerine dava açtı.

• Jacobs Engineering (JEC) yılın 3. Çeyreğinde piyasa beklentisinin üzerinde hisse başına 1.48 dolar kar elde ettiğini açıkladı. Cirosu da beklentileri aştı. Ayrıca firma ismini “Jacobs Solutions” olarak değiştirmeyi planlıyor.

• Nutanix (NTNX) hisse başına 71 cent zarar açıklamasına rağmen beklentilerin altında zarar etmesi sonucu hisse fiyatları piyasa açılışı öncesi 22% yukarıda seyrediyor. Mart ayından bu yana ilk defa 200 günlük ortalamanın üzerine çıktı.

• Alibaba (BABA) dünü yükselişle sürdürerek 190.72 dolar seviyesini test etti. Stifel de Alibaba için “ENDEKS ÜSTÜ PERFORMANS” görüşünü paylaştı. Piyasa fiyatı Hong Kong borsasında 176 dolar olan halka arz fiyatının 4% üzerinde seyrediyor.

Avrupa Piyasaları

• Avrupa borsalarındaki risk iştahının artışı para piyasalarından sermaye piyasalarına nakit akışını hızlandırdı. STOXX600 1.02% yükselirken, bu yükselişte sağlık sektörü en iyi performansı sergiledi. Öte yandan Ftse100 0.95%, Dax30 0.63% yükselişle kapattı.

• İsviçreli ilaç firması Novartis (NOVN), ABD’li bio-teknoloji firması The Medicines Co. (MDCO)’i 9.7 milyar dolara ya da başka bir deyişle hisse başına 85 dolara satın alacak.

• Fransız lüks tüketim markası LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (MC) Tiffany (TIF)’i 16.2 milyar dolara ya da başka bir deyişle hisse başına 135 dolara satın alacak. Satın almanın 2020 yılının ortalarında tamamlanması bekleniyor.

• Christian Dior (CDI) Avrupa’nın en zenginlerinden biri olarak kabul edilen Bernan Arnault’un 1 milyar dolar harcayarak Paris’teki mağazasının yeniden restore ettirmesi sonucu günü 2.83% yükselişle kapattı. Özellikle Çin’li turistler için özel olarak restore edilen La Samaritaine’deki mağazanın Nisan ayında yeniden açılması hedefleniyor.

Not: Tabloyu mobil cihazınızda daha iyi görüntüleyebilmek için ekranınızı yatay çeviriniz.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. Burada yer alan bilgiler genel nitelikte olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında sunulmamaktadır. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan  QNB FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (QNB INVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. QNB INVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. QNB INVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve QNB INVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir. Burada yer alan bilgilerin tümü veya bir kısmı QNB Invest’in yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilerle paylaşılamaz.

BIST 100 Endeksi 108 bin seviyesine doğru yönelse de, devam eden işlemlerde sert satış baskısı altında kaldı. Buna paralel endeks 105.900 desteğini aşağı kırdı. Teknik olarak endekste bu seviye direnç haline geldi. 105 bin destek olarak takip edilebilir.

EUR/USD’de zayıflık sürüyor, parite 1,10 desteğine geri çekilmiş durumda. 1,1065 direnç haline geldi. Paritenin kısa vadeli olarak 1,10 üzerinde tutunması önemli. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında değer kaybetme eğilimi gösteriyor. USD/TL kuru için geniş anlamda 5,68 destek, 5,75 direnç olarak izlenebilir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. Burada yer alan bilgiler genel nitelikte olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında sunulmamaktadır. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan  QNB FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (QNB INVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. QNB INVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. QNB INVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve QNB INVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir. Burada yer alan bilgilerin tümü veya bir kısmı QNB Invest’in yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilerle paylaşılamaz.

• ABD borsaları geçtiğimiz haftayı ticari tarifelere dair karamsarlıkların artmasına bağlı olarak tüm zamanların en yüksek seviyesinden düşüşle kapattı. Cuma günü ise tepki alımlarına bağlı olarak endeksler ağırlıklı olarak yükseldi. S&P500 endeksi 7 puan, Nasdaq 13 puan ve Dow Jones 109 puan yükseliş ile kapattı.

• Foot Locker (FL) üçüncü çeyrekte analistlerin beklentilerinin üzerinde kar açıkladı. Hisse başına 1.08 dolar beklentisine karşılık 1.13 dolar kar açıklayarak beklentilerin üzerinde kaldı. Foot Locker ayrıca üçüncü çeyrekte rakip ayakkabı mağazası zincirlerine kıyasla cirosunu daha fazla arttırdı.

• J.M. Smucker (SJM) yılsonu beklentilerini aşağı yönlü revize etti. Fıstık yağı üreticisi şirket yılsonu hisse başı kar beklentisini 8.10 dolar – 8.30 dolar aralığına indirdi.

• Nordstrom (JWN) beklentilerin çok üzerinde bilanço açıklamasının ardından piyasa açılışı ile birlikte 8%’in üzerinde yükseldi. Şirket hisse başına 81 cent kar açıklarken, beklenti 64 cent kar etmesi yönündeydi.

• Gap (GPS) üçüncü çeyrekte hisse başına 53 cent kar, 4 milyar dolar ciro elde etti. Beklentilerin zayıf üzerine çıksa da rakip şirketlere kıyasla bu çeyrekte 4% daha yavaş bir büyüme gösterdi.

• Macquarie, Alibaba (BABA) için “AĞIRLIĞINI ARTTIR” önerisi getirdi. Hedef fiyat seviyesini de 231 dolara yükselterek hissenin 25% prim hedefi paylaşıldı.

• Stifel, Uber (UBER) için “TUT” olan görüşünü “AL” olarak yukarı yönlü revize etti. Stifel hazırladığı raporda Uber’in finansalları incelendiğinde sürdürülebilir bir büyüme grafiğinin devam etmesi ve hisse fiyatlamasına yansımasını bekledikleri ifade edildi.

• Zoom Video Communications (ZM) hisseleri için Guggenheim tarafından “AL” önerisi getirildi. 90 dolar hedef verilerek yaklaşık 29% primlenmesi beklenen hisse haftayı 73.18 dolardan kapattı.

• Mutfak eşyaları satıcısı Williams- Sonoma (WSM) son çeyrekte beklentilere paralel bilanço açıkladı. Hisse başına 1.02 dolar kar açıklarken, cirosu ise 1.44 milyar dolar oldu.

• Ross Stores (ROST) üçüncü çeyrekte hem 1.03 dolar hisse başına kar, hem de 3.85 milyar dolar ciro elde ederek beklentileri aştı. Rakiplerine göre ise 5% daha hızlı büyüyerek de sektörün üzerinde performans sergiledi.

• Walt Disney (DIS) 2013 yılında Oscar Ödülü kazanan “Karlar Ülkesi” çizgi filminin devamı niteliğinde “Karlar Ülkesi 2” kayıt çalışmalarına başlanması ile günü 1% yükselişle kapattı.

• Novartis (NVS) 6.8 milyon dolar karşılığında medikal şirket Medicines’i satın aldığını açıkladı. Böylelikle Novartis, Medicines için hisse başına 85 dolar ödeyerek piyasa fiyatından 25% primli satın almış oldu.

Avrupa Piyasaları

• Avrupa borsaları haftanın son gününü ağırlıklı pozitif kapattı. Ftse100 1.22%, Dax30 0.20% puan ve Stoxx50 0.21% yükseldi.

• Bahis ve finansal işlem teknolojileri sağlayıcısı Playtech (PTEC) yılsonu görünümünün daha önce açıkladıkları rakamların zayıf altında kalabileceğini raporladı. Özellikle rekabetçi piyasa şartları üçüncü çeyrekte karlılığı olumsuz yönde etkiledi.

• Nationwide Building Society (NBS) üçüncü çeyrekte vergi öncesi karını 309 milyon pound olarak açıklayarak bir önceki çeyreğin 40% altında kaldı. Kardaki düşüş ödeme güvenliği sigortasına bağlı artan prim tutarları etkili olurken, brüt mortgage hacimleri de 17.3 milyar pounddan 16.3 milyar pounda geriledi.

• Vodafone (VOD) Qatar’da ülkenin ilk 5G internet erişimini müşterilerine sunması ve yeni reklamlarla bunu ülke geneline tanıtması sonucu günü yaklaşık 3% yükselişle kapattı. Vodafone Qatar 5G alanında öncü rol oynaması sonucu Qatar’daki Pazar payını arttırması bekleniyor.

Not: Tabloyu mobil cihazınızda daha iyi görüntüleyebilmek için ekranınızı yatay çeviriniz.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. Burada yer alan bilgiler genel nitelikte olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında sunulmamaktadır. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan  QNB FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (QNB INVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. QNB INVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. QNB INVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve QNB INVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir. Burada yer alan bilgilerin tümü veya bir kısmı QNB Invest’in yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilerle paylaşılamaz.

Haftaya olumlu başlayan ve 108 bin seviyesine doğru yönelen BIST 100 Endeksi devam eden işlemlerde sert satış baskısı altında kaldı. Buna paralel endeks 107.250 desteğini aşağı kırarken, 106.500 desteğinin de altına yöneldi. Böylece endeks olumlu seyir izleyen yurtdışı borsalardan negatif ayrışıyor. Teknik olarak endekste 106.500’ün altında 105.900 destek seviyesidir.

EUR/USD paritesinde zayıflık sürüyor, 1,1065 seviyesi artık direnç haline gelirken, 1,10 destek konumunda. Paritenin kısa vadeli olarak 1,10 üzerinde tutunması beklenebilir. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. USD/TL kuru için geniş anlamda 5,68 destek, 5,75 direnç olarak izlenebilir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. Burada yer alan bilgiler genel nitelikte olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında sunulmamaktadır. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan  QNB FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (QNB INVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. QNB INVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. QNB INVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve QNB INVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir. Burada yer alan bilgilerin tümü veya bir kısmı QNB Invest’in yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilerle paylaşılamaz.

Koç Holding basın-yayın organlarında çıkan haberlerle ilgili açıklama yaptı. Holding, Yapi Kredi Bank (YKB) sermayesinde doğrudan ve dolaylı olarak çoğunluğa ulaşmamak kaydıyla, pay alımı dahil Koç Finansal Hizmetler (KFS) ve YKB ortaklık yapılarının yeniden yapılandırılmasına yönelik olarak Unicredit ile görüşmelerin devam etmekle birlikte, konuya ilişkin olarak herhangi bir yönetim kurulu kararı alınmadığını bildirdi. Basında, KFS hisselerinin tamamının Unicredit’ten satın alınarak YKB’de çoğunluğun Koç Holding’e geçeceği iddia edilmişti.

Responding to a news report, Koc Holding repeated its earlier announcements that they continue negotiations with Unicredit Group for reorganization of shareholder structures of Koc Financial Services (KFS) and Yapi Kredi Bank while no Board of Directors decision has been taken yet. The news report had claimed that Unicredit will sell all its shares in KFS to Koc Holding and hence will make a full exit from Yapi Kredi Bank ownership. The news reports cited a source who claimed that Uncredit will remain minority stakeholder in Yapi Kredi Bank with an option to sell the remaining stake in the future.

Açılış sonrası işlemlerde 107.250 direncine yönelen BIST 100 Endeksi devam eden işlemlerde aşağı yönlü seyir izledi. Endeks günün ikinci yarısında gelen satışlar ile 106 bin seviyesine geri çekildi. Teknik olarak endekste 106.500 seviyesinin üzeri 107.250 ve 108.300 dirençlerine yönelim açısından öne çıkıyor. 105.900 ana destek seviyesidir.

EUR/USD paritesi 1,1065 seviyesinin üzerinde kalıcı olmakta zorlanıyor. Kısa vadede 1,10 destek konumunda. 1,1065’in üzerinde ise 1,1130 direnci öne çıkıyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında hafif toparlanma eğilimi gösterdi, TL ise negatif ayrıştı. USD/TL kurunda 5,68 destek, 5,72 direnç olarak takip edilebilir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. Burada yer alan bilgiler genel nitelikte olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında sunulmamaktadır. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan  QNB FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (QNB INVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. QNB INVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. QNB INVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve QNB INVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir. Burada yer alan bilgilerin tümü veya bir kısmı QNB Invest’in yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilerle paylaşılamaz.

Güne hafif artıda başlayan BIST 100 Endeksi 107.250 direncinin üzerine yöneldi. Ancak endeks devam eden işlemlerde kâr satışları ile karşılaştı. Teknik olarak endekste 106.500 destek seviyesinin üzeri 107.250 ve 108.300 dirençlerine yönelim açısından öne çıkıyor.

EUR/USD paritesi 1,1065 seviyesinin üzerinde kalıcı olmakta zorlanıyor. Kısa vadede 1,10 destek konumunda. 1,1065’in üzerinde ise 1,1130 direnci öne çıkıyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında sakin bir seyir izliyor. USD/TL kurunda 5,68’in altında 5,65 ilk planda destek iken. 5,72 direnç olarak takip edilebilir.

Yukarıda yapılan hiçbir yorum ve bilginin bütünlüğü, doğruluğu ve değişmeyeceği garanti edilemez. Burada yer alan bilgiler genel nitelikte olup yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında sunulmamaktadır. İfade edilen görüşler hiçbir şekilde ve surette alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerin ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından dolayı doğabilecek zararlardan  QNB FINANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. (QNB INVEST) hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmez. QNB INVEST yorumda adi geçebilecek şirket veya şirketlerin menkul kıymetlerini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmetleri verebilir. QNB INVEST bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda herhangi bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bu bilgilerin ne şekilde olursa olsun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından ve saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajdaki görüşler yalnızca gönderen kişiye aittir ve QNB INVEST’in görüşlerini yansıtmayabilir. Burada yer alan bilgilerin tümü veya bir kısmı QNB Invest’in yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilerle paylaşılamaz.