Forex Yorumları

ABD’de ilk seans günün tatil olması ve aynı şekilde İngiltere’de de piyasaların kapalı olması bugün sadece kur için değil birçok piyasanın yatay hareket etmesine neden olacak. Ancak haftanın ikinci gününden itibaren belirgin öneme sahip gelişmeler piyasaları etkilemeye başlayacak. TL’nin değer kaybı söz konusu olabilir. Zira Dolar ve TL faizlerine baktığımızda Dolar faizleri düşüyor olsa da TL faizlerinde de belirgin bir geri çekilme var. İki yıllık faizlerin geri çekilmiş olmasının ardından bu hafta yukarı yönlü bir hareket olmazsa genel olarak kurun yeniden 3,60 ve üzerini test edeceğini söyleyebiliriz.

Bugün ABD ve Avrupa seanslarında çok sınırlı hareket olacak ancak yarın Avrupa ve ABD’den açıklanacak enflasyon ve tüketici güveni verileri piyasada hareketlenmeye neden olabilir. Bu hafta içinde izlenmesi gereken bir diğer husus da Kuzey Kore’yle ilgili gelişmelerle Trump’ın ABD’deki durumuyla ilgili gelişmeler olacak. İlk etapta bakıldığında bunların geneli Dolar olumsuz görülebilir ancak Dolar faizlerinin onca düşüşünden sonra yeniden bir miktar yükselebilecek olması Dolar olumsuz havanın azalmasına neden olur. Bu noktada Dolar’ın yükselmesi yine de söz konu olmayabilir çünkü ABD dışındaki diğer dinamikler olan emtia fiyatları ve hisseler Dolar’ın belirgin şekilde yükselmesine engel olabilecek durumdalar. Bu açıdan bakıldığında genel olarak hafta içinde paritenin sınırlı gerileyip kolay yükseldiğini izleyeceğiz.

İngiltere’de yaşanan terör olayları ve Rusya’yla yaşadığı gerginlikler nedeniyle Sterlinin bir miktar baskı altında kaldığını söyleyebiliriz. Geçen hafta sonuna girerken yaşanan belirgin düşüşün momentum yaratmadığını bugün İngiltere’deki tatil nedeniyle olduğunu söyleyebiliriz. Bu durum Sterlinin bugün bir miktar yükselmesine neden olacak olsa da yarınki seansta paritenin yeniden Cuma günlü dip seviyeleri teste etmesi beklenebilir. Bu hafta İngiltere’den Sterlin/dolar paritesini etkileyecek çok belirgin öneme sahip gelişme olmayacak. Ancak ABD tarafında oluşacak gelişmelerle jeopolitik unsurlar parite üzerinde etkili olur. Bu etkinin genel olarak Sterlin olumsuz bir duruma işaret edeceğini gösterdiğinden Sterlinin yükselişleri sınırlı kalabilir.

Bir süredir 112,30 hedefiyle hareket eden Dolar/yen paritesinin Dolar faizlerinin yükselemeyişi sonrasında yatay kamaya hatta bir miktar gerileme eğiliminde olmaya devam ediyor. Oysa bugünlerde Dolar faizlerinin yukarı yönlü teknik bir hareket yapması söz konusu olabilir. Diğer yandan Japonya’da Merkez Bankasının enflasyon beklentilerinde olumlu bir gelişme henüz yokken açıklanan ekonomik verilerin Yen olumsuz olması Dolar/yen paritesinin yeniden yükselmesi için şans yaratabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olarak görülmekte.

Bugünlerde faizler genel olarak düşüş eğiliminde. Öte yandan jeopolitik gelişmeler sadece orta doğuda değil aynı zamanda uzak doğuda da hareketlenmenin varlığına işaret etmekte Bu durumda altının daha da yükselmesini bekleyebiliriz elbette ancak Dolar’ın yükselebilecek olduğu gerçeği şimdilik bu durumu bertaraf ediyor. Bu nedenle hafta içinde altında yaşanabilecek yükselişlerin kısa vadeli satış fırsatı olarak değerlendirileceği anlar olacaktır. Bunlar genellikle 1272 Dolar üzerindeki seviyelerde sık hale geleceğinden, önce yükselişleri bekleyip satış yapmak daha güvenli olur.

Bugünlerde petrolün dünya talebinde azalma olacağı beklendiğinden petrolün arz kısıtlamasına rağmen yükselme eğilimini bir türlü yakalayamadığını görmekteyiz. Teknik olarak da kritik seviyelerde olan petrolün genel olarak satış baskısında kalması hisselerdeki yükselişe ters bir durum oluşturmakta. Hal böyle olunca kritik destek seviyelerinde petrolün alınacağını söylemek mümkün görülüyor. Bu durumda düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeler yapmak uygun strateji olarak görülebilir.

Piyasalarda risk iştahı artmış olsa da ilerleyen günlerde yükselişlerin zor olacağına dair beklentiler artıyor. VIX endeksi belki bugün düşük seviyelerde kalmaya devam ediyor ancak jeopotlik risklerde yaşanan artışın henüz risk iştahını etkilemediğini düşünecek olursak, bunun gerçekleşmesi durumunda ve faizlerin yükselmesini takiben hisselerde düşüş belirgin olabilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmaya devam etmek faydalı olur.

Birbirine zıt etkenler Dolar kuru üzerinde etkili olmaya devam ediyor. Türkiye cephesinde ekonomik faaliyetler artarken bunun enflasyonist etkisi kurun yükselişine etki ederken bunu jeopolitik gelişmeler de destekliyor. Öte yandan Türkiye’nin Nato içindeki ağırlığının artması ve ABD ve İngiltere’yle ortak bir görüntü sergiliyor olması Türkiye’nin uluslararası siyasi engellerinin azalmasına neden olmakta. Elbette Nato’yla ilgili konu kısa vadede TL olumlu algılanacak bir durum değil ancak Dolar faizlerinin düştüğü seviyelerde kalmaya devam etmesi şu aşamada TL açsından olumlu. Birbirine zıt etkenlerden bahsetmişken Dolar cephesinde de aynı şeyler geçerli. Fed’in artan enflasyon riskine karşın piyasa faizlerinin yükselmesine izin verecek şekilde davranmayabileceği kısa vadeli Dolar faizlerinin baskılanmasına neden olurken bunun TL üzerindeki göreceli olumlu etkisi kurun düşüşüne neden oluyor. Volatilitenin bahsettiğim bu zıt gelişmeler nedeniyle Dolar kurunun sıkışması beraberinde volatilitenin de düşmesine neden olduğundan paritenin çok fazla dalgalanmadan seansı bitireceğini düşünüyorum. Genel olarak TL olumsuz gelişmelerin daha çok ağır bastığı bir süreçte olduğumuzdan düşüşlerde alım yapmanın daha uygun olduğunu söyleyebilirim. 3,55 ve altındaki seviyeler çok kısa aralıklı yükselişlerden faydalanmak için iyi birer fırsat olabilir.

Nisan ayında düşmüş bir Dolar endeksi olmasına rağmen ABD’den açıklanan dış ticaret dengesi verilerinin Dolar aleyhine seyretmesi Euro dolar paritesinin yükselişine neden oluyor. Avrupa’da artan enflasyon baskılarının ilerleyen süreçte de devamlılık gösterebilecek olması ve Avrupa’dan gelen diğer Euro olumlu verilerin Euro dolar paritesinin yükselmesine neden olması gayet normal. Ne var ki son günlerde Dolar faizlerinin fazlaca uzun bir süredir düşük kalmış olması Fed’in faizleri yükseltmeye devam edecek olması ve emtiaların düşüşü bugün paritenin kısa aralıklarla geri çekilmesine neden olabilir.

Hisse senedi piyasalarının yukarı yönlü harekete devam ediyor olması Sterlin olumlu bir gelişme olsa da İngiltere’de büyümenin beklentilerin altında kalmış olması ve Dolar’ın ilerleyen günlerde yükselebilecek olması Sterlin’in geciken düşüşünün dünden bugüne gerçekleşmesine neden oluyor. Enflasyon baskılarının yerinde olmasına karşın büyümenin beklentilerin altında kalmış olması belirgin derecede Sterlin olumsuz olduğundan şu aşamada Dolar cephesinde mevcut durumun Dolar olumsuz olmasına rağmen paritenin düşüşüne neden oluyor. Öte yandan Dolar olumlu gelişimlerin eli kulağında olmasıysa bugün daha fazlası olmasa da ilerleyen günlerde paritenin baskı altında kalmaya devam etmesine neden olabilir. Bir diğer deyişle Dolar her ne kadar baskı altında kalmaya devam etse de bu durumun bugünlük olduğuna ve ilerleyen günlerde Dolar olumlu havanın esebilecek olması pariteyi baskı altında tutmaya devam edebilir.

Dolar faizleriyle birebir hareketini sürdüren Dolar yen paritesi bugünlerde Yen cephesinden gelen Yen olumsuz haberlere bağlı olarak sıkışık süreci devam ettirdi. Bir yandan Dolar olumsuz, diğer yandan Yen olumsuz gelişmeler varken bugünlerde her iki tarafta da olumlu gelişmelerin görülebilecek olması ki bunlar farklı nedenlerle ortaya çıkabilir, paritenin yatay kalmaya devam etmesine neden olabilir. Bu noktada düşüşlerde alım fırsatları oluşabilecek olsa da para kazanmak için düşüşleri takiben yapılan alımlarda çok fazla beklememek gerekir. Özellikle Dolar faizlerinin yeniden yukarı yönlü bir miktar hareket edebilecek olması 112,30 seviyesinin yakın zamanda ulaşılmasına neden olacaktır.

Birçok para biriminde olduğu gibi adeta bir para gibi davranan altının bugünlerde sıkışmaya devam etmesi gayet normal. Ne var ki bu sıkışmasının sonrasında bir yöne belirgin bir hareketin gerçekleşme olasılığının yüksek olduğunu altını çizmek gerek. Bugünlerde Dolar faizlerinin düşük olması ve risk iştahında yaşanan artış altının sıkışmasına neden olan unsurların başındayken Dolar faizlerinin bir miktar yapabileceği olası yükselişin altını baskı altında sokması beklenebilir. Emtia fiyatlarının da baskı altında olduğunu düşünecek olursak bu beklentinin yerli olduğunu düşünmek mümkün.

Dün OPEC’ten çıkan karar petrolün kısıtlı üretiminin bir sene kadar daha uzatılmasına karar verildi. Buna rağmen petrolün yükselmek yerine düşmüş olması bugünlerde petrole olan talebin azalacağı beklentisinin ağır basacak olmasına bağlı. Bu durum aslında petrolün elde tutma getirisiyle açıklanırken beklentilerin etkisiyle dalgalanacak petrol fiyatlarının bugünden itibaren düşüşleri takiben alınması için yeterli unsurların var olduğu görülüyor. Örneğin Dolar’ın düşük olması hisselerin yükseliş sürecini devam ettirmesi gibi unsurlar düşünüldüğünde petrol düşüşlerde alınabilir.

Artan risk iştahının hisse senedi piyasalarının artışına neden olmasıyla küresel talebin azalmasına bağlı olarak petrolün düşmüş olması aslında birbirine zıt gelişmeler. Bugünlerde hisse senetleri yükseliyor ancak bu yükseliş çok olgun temellere oturmuş değil. Bu açıdan bakıldığında normal şartlarda SP500 endeksinin düşmesi gerekiyor. Ne var ki birbirine zıt gelişmelerin güçlü bir şekilde ortaya çıktığı bugünlerde volatilitenin azalması gündemde. Piyasa bu durumu risk iştahının artışı olarak değerlendirirken bir yanılgı içinde olabilir. Bu nedenle SP500 endeksinde alım yapmamalısınız. Yükselişlerde satış yapmak daha faydalı olacaktır.

Dün açıklanan Fed faiz toplantısı tutanakları Fed’in faiz artırmaya devam ederken piyasa faizlerinin çok fazla yükselişini engellemek için fazla satılan kâğıtların geri alımını sağlayacak bir sistem üzerinde çalışacağından bahsetti. Bu durum piyasada Dolar olumsuz olarak algılandığı için düşen Dolar endeksi beraberinde Dolar kurunun da düşmesine neden oldu. Bugün Cumhurbaşkanının Avrupa Birliği liderlerine yapacağı açıklamalar Türkiye’nin jeopolitik ve siyasi durumunun değişmesine neden olmayacak. Bu durum sadece gelişmeleri açığa sürecek ve elbette bunun TL üzerinde olumsuz etkileri olacak. Bu gelişmeler devam ederken ABD’den açıklanacak istihdam verileri ve diğer Fed yetkililerinin yapacakları açıklamalar izlenecek. Bu tarafta çok belirgin gelişmelerin olmayacak olması kurun daha çok yükseliş eğiliminde kalmasına neden olabilir ancak öncesinde düşüşleri bekleyip alımları o zaman gerçekleştirmek gerekir.

Dün ABD’den açıklanan ekonomik veriler Dolar olumlu algılanırken Dolar faizlerinin düşmesine neden olacak Fed faiz toplantısı tutanaklarının Euro dolar paritesinin düşüşlerini engelledi. Tutanakların bir yandan faizleri yükseltici politikaların izleneceğini gösterirken diğer yandan piyasa faizlerinin düşüşleri engelleyici olacağını göstermesi Dolar’ın bir yandan değer kazanmasına diğer yandansa değer kaybetmesine neden oldu. Hal böyle olunca açıklanan verilerin belirginliği karşısında dahi paritenin yatay kalmasına neden oldu. Bu sürecin bugün de devam etmesi mümkün. Zaten açıklamalar da paritedeki dalgalanmaların haricinde diğer tüm piyasalarda da dalgalanmayı azaltacak nitelikte. Bu nedenle bugünlerde yatay harekete devam eden paritenin aynı hareket tarzını bugün de göstereceğini düşünüyorum. Dar alanda kısa vadeli alım satım denemeleri para kazandırabilir.

Dolar’ın düşüş eğiliminde kalması, hisse senedi piyasalarının yükselişi ve yakın zamanda İngiltere’de siyasi belirsizliklerinin azalacak olması Sterlin’in güçlü kalmaya devam etmesine neden olabilir. Bu gelişmeler ayrıca Euro sterlin paritesinin yükselişine neden olabileceği için yakın zamanda paritedeki düşüşlerin alım fırsatı olarak kalmaya devam etmesine neden olur. Bugün İngiltere’den açıklanacak büyüme verileri piyasanın odağında olacak. Bu verinin beklentiler dahilinde gelmesi bile Sterlin’in alımını geciktirmez. Bu noktada kısa vadede oluşabilecek düşüşleri takiben alım denemeleri yapmanın mantıklı olacağını düşünüyorum.

Dolar faizlerindeki düşüşe rağmen Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumsuz olması, VIX endeksinin gerilemesi ve Fed’in faiz artırımına devam edeceğini ima etmesi Dolar yen paritesinin kısmen yükselmesine neden oldu. Aslında Dolar uluslararası piyasalarda gerilerken Dolar yen paritesinin buna rağmen yükseliyor olması gerçek anlamda Dolar yen’in yükselişine işaret olarak düşünülebilir. Yarın erken saatlerde Japonya’dan açıklanacak enflasyon verileri öncesinde Dolar yen paritesinin düşüşü gündemde olabilir. Şayet eğer bugün içinde enflasyon verilerinin düşük geleceğine dair bir beklenti ağır basacak olursa yarınki veri açıklamaları öncesinde düşüşleri takiben alımlar gelebilir. Ancak verilerden önce pozisyonda kalmamak için düşüşleri bekleyip alım yaptıktan sonra pozisyonda çok fazla kalmamak gerekir.

Fed’in dün yaptığı açıklamalarda faizlerin kısa vadede çok belirgin değişime uğramayacağını göstermiş olması sadece diğer piyasalarda değil altın piyasalarında da aynı yatay sürecine devam etmesine neden oldu. Dünkü raporda da aynı şeye dikkat çekerken bugün de aynı sürecin devam edeceğini düşünüyorum. Düşen VIX endeksi, yükselmesi kolay olmayacak piyasa faizleri ve düşen Dolar altın fiyatlarını baskı altında tutmaya devam edebilir. Ancak bu sürecin sonrasında Dolar’ın yükselişi söz konusu olacağından düşüşlerde alım yapmak yerine kısa vadede yükselişlerde, 1268 civarında satış yapmanın daha uygun strateji olacağını düşünüyorum.

Uluslararası piyasalarda faizlerin kolay yükselmeyeceğinin anlaşılması ve Çin ekonomisindeki yavaşlama süreci petrolün gerilemesine neden olması beklenir. Dün açıklanan petrol stok verileri stokların gerilediğine işaret ettiği için petrol fiyatlarındaki yükselişler devam etti. Hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam etmesinin de etkili olduğu bu süreçte petrolün geri çekilmelerinin yakın olduğunu bir kez daha belirtmekte fayda var. Hem Dolar yeniden yükselebilir hem de buna bağlı olarak hisselerde geri çekilmeler olabilir. Bu durum beraberinde petrolde de satışa neden olacaktır.

SP500 endeksinin gerileyebileceğini düşündüğüm bir gün endeksin tam aksi yönde hareket edip yeni rekorlar kırmış olması tamamıyla Fed’in ön görülemeyen söylemlerinden kaynaklandı. Fed’in söylediğine göre politika faizi artmaya devam edecek olsa da piyasa faizlerinin kontrollü şekilde yükseleceğini açıklaması hisseler açısından olumlu oldu. Ne var ki, bu sürecin çok belirgin bir hareket sonrasında oluşmayışı ve Dolar’ın bir miktar yükselebilecek olması beraberinde hisselerin yükselişlerde satış baskısıyla karşılaşmasına neden olabilir.